随着(zhe)一季报披露完(wán)毕，有着(zhe)“专(zhuān)业买手”之称的公募FOF最新持仓随之出炉。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，华商新趋势优选、易方达科(kē)瑞(ruì)、易方达供给改革三只基金是全市场公募FOF一季(jì)度持有只数最多(duō)的(de)权益基金，相(xiāng)比(bǐ)去年四季度，易方达供给改革取代融(róng)通健(jiàn)康产(chǎn)业，新进FOF“最爱”权益基金前三名(míng)。

　　从调仓变(biàn)动上看，部(bù)分公(gōng)募(mù)FOF继续超配权益资产(chǎn)，并偏向成长风格基金(jīn)，有的对阶段性涨幅过快的行业做(zuò)了减仓，增加(jiā)了部分业绩和估值匹配合理的行(xíng)业(yè)。

　　谈(tán)及后(hòu)市，多位FOF基金经(jīng)理认为(wèi)，中(zhōng)期维持对权(quán)益资产的乐观，国(guó)内宏(hóng)观经济处于(yú)底部向上修复(fù)的状态，且市场估(gū)值压力仍较(jiào)小，战略上将推(tuī)动 A 股(gǔ)的上涨。结构上主要(yào)关注以下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消费、投资）以及美债(zhài)利率定价资产估值修复(fù)等。

　　华商新趋势优选、易方达科瑞、易方达(dá)供给改革

　　最受公募(mù)FOF青(qīng)睐

　　随(suí)着公(gōng)募基金旗下一季报披露，FOF基(jī)金经理新一季的基金配置(zhì)清单也重磅出炉。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，华商新趋势优选在一季度末获26只(zhǐ)公募FOF重仓(cāng)买入(rù)，从数量上(shàng)看，是目前公(gōng)募FOF买入(rù)数(shù)量最多的权益基金，这也是(shì)华商新趋势优(yōu)选第二个季度(dù)坐(zuò)上公募基金“团购”榜首，去(qù)年(nián)末是(shì)与(yǔ)融通健康产业并列(liè)首位。在此之前，则由海富通改革驱动连续第五个季度霸(bà)榜。

　　具体来(lái)看，平安盈禧均(jūn)衡配置1年持(chí)有、平安养老2035、富(fù)国智(zhì)优精选3个月持有等基金在一季度均重点配置华(huá)商新趋(qū)势优选(xuǎn)基金，其中更有包括平安盈(yíng)禧均(jūn)衡配置1年持(chí)有、平安养老2035、富国智(zhì)优精选3个月持有、嘉(jiā)实(shí)养(yǎng)老2050五年、嘉(jiā)实养(yǎng)老(lǎo)2040五年等基金将(jiāng)华商(shāng)新趋势(shì)优(yōu)选作为(wèi)前三大重仓基金。

　　不过(guò)，从(cóng)持仓(cāng)数量(liàng)上看，一季(jì)度末公(gōng)募(mù)FOF合(hé)计持有华商新趋势优选基金份额4995.19万份，相比去(qù)年末增(zēng)持了17.62万份(fèn)，持有华商新(xīn)趋势(shì)优选的(de)FOF基金数量则(zé)相比去年末增加了5只。

　　据相关资料介绍(shào)，华商(shāng)新趋势优选基金成(chéng)立(lì)于2015年5月14日，基金经理周海(hǎi)栋过(guò)往长期以成长风格著称，截止(zhǐ)今年一(yī)季度末，成(chéng)立以来(lái)收(shōu)益(yì)率达到355.53％，过去五年收益308.35％，业绩排(pái)名同类(lèi)基金第一。

　　Wind数据显(xiǎn)示，共有25只公募(mù)FOF三季(jì)度重仓(cāng)持有易方(fāng)达(dá)科瑞，合(hé)计持有份额1.74亿份，相比去年末持有(yǒu)的FOF基金(jīn)只(zhǐ)数增(zēng)加了(le)6只，环比减持8437.61万份。据悉，易方达(dá)科瑞基金经(jīng)理(lǐ)杨嘉文擅(shàn)长逆势投资，关注估值被错杀的(de)个股，对于基(jī)本(běn)面坚固或(huò)出现好转信号的公司敢于重仓(cāng)买入。

　　易方达供给改革(gé)在(zài)一季度新(xīn)进公募FOF买入只数榜前(qián)三(sān)。Wind数(shù)据显(xiǎn)示，共有(yǒu)20只公(gōng)募FOF三季(jì)度(dù)重仓持有易方达供给(gěi)改革，合计持有(yǒu)份(fèn)额1.90亿份(fèn)，相(xiāng)比去年底持(chí)有的FOF基(jī)金只(zhǐ)数增加(jiā)了13只，环比增持(chí)了1.29亿份(fèn)。据悉，易方达供(gōng)给改革基金经理杨宗昌是(shì)化学博士，有过多(duō)年化工(gōng)研究经(jīng)验，他(tā)坚持(chí)在熟悉的行业内把握投资机会(huì)，并(bìng)通过努力不断扩大能力圈，目前行业配置更趋均(jūn)衡。

　　从增持(chí)榜(bǎng)单(dān)来看，据Wind数据统计，被(bèi)动指数基金增持前三“花(huā)落华泰柏(bǎi)瑞(ruì)中证(zhèng)光伏(fú)产业ETF、广发中证全指(zhǐ)信息技术ETF、华(huá)夏恒(héng)生科技ETF；灵(líng)活配置混合基金中，汇添富科(kē)技创(chuàng)新、易(yì)方达供给改革、易(yì)方达新兴成长位(wèi)列增持份额前三；偏股混合基金增持前三则(zé)被易方(fāng)达信息(xī)产业、财(cái)通资管(guǎn)健康产业、中欧碳(tàn)中(zhōng)和占据；股(gǔ)票基金增持前三(sān)分(fēn)别(bié)为中欧(ōu)信息产业、汇添富外延增长(zhǎng)主题、华夏智(zhì)胜(shèng)先锋；平衡基金增持前三则(zé)是交银定期(qī)支付双息平衡、摩根双核平衡、易方达平稳增长；偏债(zhài)混合基金(jīn)增持前三依次为易方(fāng)达(dá)安盈回(huí)报、安信(xìn)民(mín)稳增长、创金(jīn)合信鑫祺。

　　权益仓位偏(piān)向成长风(fēng)格

　　减持(chí)涨幅(fú)过(guò)高行业(yè)配置比例

　　一季度A股市场(chǎng)整体表(biǎo)现(xiàn)相对较好，但行业分化(huà)较大。受益于数字经济政策的(de)提振(zhèn)与人工智能主题的不断发酵，科技板(bǎn)块(kuài)涨(zhǎng)幅较大；而(ér)地(dì)产和新能源(yuán)等板块(kuài)表现较弱。从一季(jì)度披露的情况上看，部分FOF基金经理继(jì)续超(chāo)配权益仓位，并向成长风格(gé)偏移，也有部分FOF基金经理在一季(jì)度末对涨幅过(guò)高行(xíng)业基(jī)金进行了减(jiǎn)仓， 增加了部分(fēn)业绩和估值匹配合理(lǐ)的行(xíng)业(yè)。

　　长期业(yè)绩领(lǐng)先的兴(xīng)全安泰(tài)平(píng)衡养老FOF基金经(jīng)理(lǐ)林国怀在一(yī)季报中表示，本季(jì)度(dù)基金主(zhǔ)要进行以下操作：1、持续维持权益资产的(de)仓位(wèi)略(lüè)高于(yú)权(quán)益配(pèi)置中枢；2、逐步提(tí)升(shēng)组(zǔ)合中成长(zhǎng)型基金(jīn)的配置比(bǐ)例，同(tóng)时适度降低价(jià)值(zhí)型基金的配置比(bǐ)例；3、逢高(gāo)减持(chí)部分转(zhuǎn)债品种，增加其他确定性较高的绝对收益或相(xiāng)对收(shōu)益(yì)基金品种；4、继(jì)续根据(jù)既定的策略参与股票定增(zēng)、大宗(zōng)交易等投(tóu)资机会，减持解禁的股票。

　　组合风格上(shàng)，目(mù)前权益(yì)部(bù)分依然保(bǎo)持略超配(pèi)价值风格，但(dàn)偏离幅度已显著下降，保持一贯的(de)“略偏左(zuǒ)侧”和“适度(dù)均衡”的配置策略，通(tōng)过(guò)积极挖(wā)掘市场(chǎng)上相(xiāng)对(duì)收(shōu)益和(hé)绝(jué)对收益的投资机会不(bù)断增(zēng)厚(hòu)组合(hé)收益(yì)，通过“多资产、多策略”的方式来平(pín太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位g)滑组(zǔ)合波(bō)动，努力将该基金呈(chéng)现为“相(xiāng)对稳定的‘贝(bèi)塔(tǎ)’和相对确定的‘阿尔(ěr)法’特(tè)征(zhēng)”。

　　从一季度持仓上看，富国城镇发展、博时(shí)标普500ETF新进(jìn)兴全安泰(tài)前十大重仓基金，富国信(xìn)用债、万(wàn)家安弘淡出前十(shí)大之列。

　　“在年初的时(shí)候(hòu)，基金(jīn)经(jīng)理对(duì)全年市(shì)场的主线判断不是很清晰(xī)，因(yīn)此组合整体上除了向小市值成长风格有(yǒu)一定偏离外，其他方面没有明显(xiǎn)的偏离，整体上比(bǐ)较均衡。随(suí)着近(jìn)期政策方向的(de)明朗(lǎng)，基金(jīn)经理对今年全年股票市场的主要方(fāng)向逐(zhú)渐有(yǒu)了(le)较(jiào)明确的判断，在操作上，本基金在 1 季(jì)度(dù)，逐(zhú)渐增加了低估值价值风格基金和股(gǔ)票，以及与数字(zì)经济相(xiāng)关的基金和股票，未来计划视相关板块的(de)估值水平变化做动态调整。”华夏(xià)养(yǎng)老2045三年基(jī)金经理(lǐ)许利(lì)明表示。

　　中欧预见(jiàn)养老2035三(sān)年今年一季度的主要持仓仍然坚(jiān)持(chí)长(zhǎng)期(qī)资(zī)产配置策略，但继续对部分主动权益基(jī)金进行了分散和优化，在一季度(dù)股(gǔ)票市场整体小幅上(shàng)涨但行业之间分化巨大(dà)的市场中，基(jī)于对长期(qī)基本面、行业景(jǐng)气度、估值、性(xìng)价比等(děng)的判断(duàn)，对行业风格的持仓结构进行了小幅(fú)调整(zhěng)，减持部(bù)分(fēn)涨(zhǎng)幅较高的行(xíng)业基金，增(zēng)持部分(fēn)短期(qī)表现(xiàn)较差的行业基金。

　　年(nián)内表现(xiàn)领先的平安养老2045一季(jì)报中表(biǎo)示(shì)，报告(gào)期内，基金整体保持中枢附近的权益(yì)仓(cāng)位，但(dàn)内部(bù)结构有所调整。债(zhài)券方面，适(shì)当增加固收仓(cāng)位(wèi)的弹性(xìng)，其他以现金管理为主；权益方面，基(jī)于(yú)不(bù)同(tóng)板块的基本面(miàn)和估(gū)值性价比，略加仓港(gǎng)股(gǔ)基金，减仓美股基(jī)金，A 股减仓 TMT 持仓(cāng)兑现部分收(shōu)益。整体而言，通过(guò)动(dòng)态再(zài)平衡(héng)，保持(chí)组合处于(yú)稳(wěn)健均(jūn)衡状态，重(zhòng)点关注(zhù)一(yī)季(jì)报超(chāo)预期的方向(xiàng)。

　　易(yì)方达汇诚养(yǎng)老1季(jì)度(dù)适(shì)度降低了深度(dù)价值和价值质(zhì)量(liàng)等偏(piān)价值策略(lüè)的基金的超配比例(lì)，继续超配偏小盘风(fēng)格的基金，适度增(zēng)加了(le)偏成(chéng)长策略的基金的(de)配置比例。在行(xíng)业方面，TMT等(děng)科技行(xíng)业经历过(guò)去几(jǐ)年的大幅调整，处于“三低”类资(zī)产（景气(qì)周期低(dī)位、低估(gū)太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位值、低拥挤度）的范畴(chóu)，1季度逐步加(jiā)仓了偏(piān)科技成(chéng)长(zhǎng)策略基金的(de)配置比(bǐ)例(lì)。不过仍然(rán)选择那些能够长(zhǎng)期拿得住的基金，很少去追逐那(nà)些(xiē)短期大(dà)幅度上涨的(de)、最亮眼的科技基金。在(zài)不同地域的(de)投资方面，在市场大幅(fú)反弹后(hòu)，小幅(fú)降低(dī)了港股基金的配置(zhì)比例。

　　2023年，嘉实(shí)2040五年权(quán)益(yì)类资(zī)产(chǎn)年(nián)度(dù)目标配(pèi)置(zhì)比例为70％。截至一(yī)季(jì)度末，基金(jīn)的权益类资产实(shí)际配置比例(lì)为71％，相对年(nián)度目(mù)标配置比例战术型标配，对(duì)阶段性涨幅过快的(de)行业做(zuò)了减(jiǎn)仓(cāng)，增加(jiā)了部分业绩和估(gū)值匹配合理的行业。

　　富国智(zhì)优精选3个月(yuè)持有一季(jì)度操作上围绕经济增长和政策支持方向作为(wèi)调(diào)整配置(zhì)主要(yào)方向，组(zǔ)合主要提(tí)高了中小盘暴露、加大(dà)对于业绩预期增速(sù)较高板块的配(pèi)置，并通过优选选(xuǎn)股alpha较(jiào)高、稳定(dìng)性(xìng)较好的标的实现(xiàn)配(pèi)置。

　　基(jī)于对PMI、中长期信(xìn)贷和(hé)消费者信心等方面的(de)观察，鹏(péng)华(huá)养老2045将组合权益资产维持超配状态，结(jié)构(gòu)上均衡配置(zhì)于(yú)：受益于顺周(zhōu)期低估值的金融周期板块(kuài)、受益于社(shè)会经济(jì)活动趋(qū)于正常(cháng)的消费医药板块，以及受益于产(chǎn)业周期见底及国产替代的科技制造板块上。

　　权益市场仍将有所作为

　　关注确定(dìng)性和未(wèi)来发展方向(xiàng)的(de)机会

　　目前A股市场行至3300点(diǎn)附近，未来市场存(cún)在哪些风太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位险(xiǎn)和机会？如何寻找投(tóu)资主线(xiàn)？FOF基金经理们也在一季报中(zhōng)提到了对当下的思考。

　　南方基金鲁炳(bǐng)良认为，展(zhǎn)望后市(shì)，随着经济数据真空期的度过，国内(nèi)大类资(zī)产复苏预期进入(rù)验证阶(jiē)段。中期维持对权益资产的乐观，国内宏(hóng)观经济(jì)处于底部向(xiàng)上修(xiū)复的(de)状(zhuàng)态(tài)，且市场估值压力仍较小，战(zhàn)略(lüè)上将(jiāng)推(tuī)动 A 股的(de)上涨。结构上主要关注以下(xià)条潜(qián)在盈利主线：TMT、复苏（消费(fèi)、投资）以及美债(zhài)利率(lǜ)定价资产估值修复(fù)。从确(què)定性(xìng)和未来发展方向角度出发，关注 TMT 中信(xìn)息(xī)安全、数字经济和新技术领域。大(dà)复苏中在大消费(fèi)板块内重点关注航空出行供需格局和(hé)票价弹性带来的潜在超(chāo)预期机会。投资端关注地产链(liàn)以及一带一(yī)路带动下的部分细分领域(yù)配置机(jī)会。

　　摩根(gēn)锦(jǐn)程积(jī)极成长(zhǎng)养老目标五(wǔ)年基金(jīn)经理(lǐ)杜习杰、吴春杰表示，对于(yú)国内(nèi)权(quán)益来讲，当(dāng)前历史估值分(fēn)位、相对债(zhài)券资产(chǎn)的估值处均(jūn)在具备吸引力的水平，为长期投(tóu)资提供一定(dìng)安全(quán)边际(jì)。年(nián)内(nèi)经济修复是确定(dìng)性的，节奏(zòu)与幅度上虽有分歧(qí)，但政策仍有相机抉择(zé)加码托(tuō)底的空间(jiān)。结构上，维(wéi)持此前判断，关注(zhù)受(shòu)益于稳内(nèi)需(xū)政策加码的领域，包括地产(chǎn)链、政(zhèng)府支(zhī)出或补贴可能增(zēng)加的基建(jiàn)、信(xìn)创、自主可控等领域(yù)，TMT相(xiāng)关板块(kuài)涨幅超(chāo)预期，有ChatGPT主题催化(huà)的成份，对交易情绪的过热持(chí)谨慎的(de)态度，后续(xù)会持续关(guān)注新(xīn)技(jì)术对经济各个领域的影响(xiǎng)；对消费服务(wù)业来讲，去年博弈(yì)情绪已较浓，二季度市场对其关注度有望随着节日出行(xíng)、消费数据改善而增加。

　　景顺长城养(yǎng)老目标2035三年持有基金经理薛显志、江虹(hóng)表示(shì)，权益市场来看(kàn)，当前中(zhōng)国经济处(chù)于复苏(sū)早(zǎo)期，2月以来(lái)市(shì)场的下跌属于“放开交易(yì)”、春季躁动后的正常回调(diào)。复(fù)盘历史上的复苏周期(qī)，权益方面均能(néng)有所作为(wèi)，基本面的总体改善能激活(huó)市场的生态，市(shì)场会不(bù)断寻(xún)找基本面(miàn)改善的诸多细分方(fāng)向。结(jié)构方面，市场(chǎng)一季度已找出“中特+”、数字经济两条主线。4月份开(kāi)始，估计市(shì)场会围绕各行业受益(yì)改善幅度(dù)，不断挖掘一(yī)季报(bào)超(chāo)预期、全年(nián)指(zhǐ)引较好的细分方向。同时，因(yīn)处于复苏阶段(duàn)，顺周期方(fāng)向也会存在机会。

　　鹏华基金孙(sūn)博斐表示，未来持续(xù)关(guān)注以下三个方(fāng)向：一是顺周期低(dī)估(gū)值板块(kuài)具备长期投资价(jià)值，此外(wài)，关注央国企(qǐ)改革能否带来相关行业(yè)、企业基本面的改善，并打开估值(zhí)提(tí)升的空(kōng)间(jiān)。

　　二是消费医(yī)药板(bǎn)块(kuài)的(de)场景(jǐng)复(fù)苏逻辑较(jiào)为确定，比较(jiào)而言，医药板块(kuài)的(de)估值性价比更高。三是科技制造板块，特别是国(guó)产替代(dài)的关键环节(jié)，是(shì)长期关注的方向(xiàng)。短周期来看，半导(dǎo)体行业可能(néng)在下半(bàn)年周(zhōu)期见底，计算(suàn)机行业的景气度相较于去年也是大幅改善。而人工(gōng)智能等技术的突破(pò)，有可能打开科技板块(kuài)的成(chéng)长空间。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位