钠电池产能规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动(dòng)54亿乃至(zhì)94亿投资，传艺(yì)科技是真(zhēn)跨界(jiè)还是奢望(wàng)，飙涨后又腰斩的(de)股价似乎已经(jīng)给出(chū)注(zhù)脚。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕(rào)在键(jiàn)盘生产商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的(de)最大(dà)议题莫过于跨界钠电池(chí)。

　　这(zhè)个热(rè)门(mén)又(yòu)令人遐(xiá)想的题材搭配公(gōng)司释放钠(nà)电池项目进展的“积极(jí)主动”，在2022年(nián)刺激着传(chuán)艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出(chū)“七(qī)连板”和“五连(lián)板”妖股走(zǒu)势。然去年末(mò)以来(lái)，抛“利好(hǎo)消息”催涨(zhǎng)股价的套路完(wán)全失灵，股价又(yòu)在4个多月时间极速腰斩。即便(biàn)是3月末扔出30亿元定(dìng)增预案投(tóu)建(jiàn)年产5.5GWh钠电池项目(mù)，传(chuán)艺科技也(yě)只收获了(le)短暂的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车(chē)式的(de)涨跌折射的(de)是市场对传艺科技高调跨界钠电(diàn)赛道故事(shì)的怀疑：从宣布跨界到现在，时间(jiān)不过10多月，规(guī)划产(chǎn)能已经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺科技如(rú)何撬动54亿(yì)元(yuán)乃至94亿元的投资(zī)成(chéng)本？巨头环(huán)伺、落地产能骤增、锂价持续(xù)下行，在愈加拥挤的赛(sài)道上，夸(kuā)下海(hǎi)口的(de)产能又(yòu)该如何消(xiāo)化？过往投资计(jì)划频频“跳票”、实际(jì)效(xiào)益(yì)与预期天差地别等“黑历(lì)史”在前，“大跃进”的新项目如(rú)何让(ràng)人信服？

　　跨界(jiè)钠电(diàn)池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠(nà)离子电(diàn)池便与锂(lǐ)离子电(diàn)池同时期萌(méng)芽，但由(yóu)于钠电(diàn)负(fù)极嵌钠能力较弱、钠(nà)电池能量密度较低，导致其(qí)研发(fā)进度大大落(luò)后于了锂电(diàn)池。直(zhí)到2020年后，随着钠电关键技术完成突破(pò)以(yǐ)及锂价不断飙升，钠电才(cái)作为锂电“备胎(tāi)”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁德(dé)时(shí)代推(tuī)出第一代钠离子电池，掀起钠(nà)电(diàn)风潮(cháo)，并(bìng)将(jiāng)风(fēng)口带到了A股市场。

　　时值2022年锂(lǐ)价(jià)暴涨，A股钠电炒作如日中天之(zhī)际，传(chuán)艺科技于去年6月22日(rì)晚间高调宣布入局。彼时的公告显示，公司拟(nǐ)投资3000万元通过全资子公司江苏智纬(wěi)电(diàn)子科技有限公司（以(yǐ)下简称“智纬电子”） 同海盈(yíng)汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇义合作(zuò)设立控股(gǔ)孙(sūn)公司江苏(sū)传艺钠(nà)电科技有限公司（公司持股75％，以下简称“传艺钠(nà)电”）。

　　公(gōng)告出，传艺科技(jì)旋即涨停，当日盘后公司(sī)迫不及待(dài)召开电(diàn)话(huà)会(huì)议(yì)，向合计64名分析(xī)师和(hé)个人投(tóu)资者披露跨界钠电的各种(zhǒng)细节。根据规划，传(chuán)艺科技钠(nà)电池项目(mù)中试线(xiàn)2022年投(tóu)产，一期2GWh的产能2023年(nián)投产，二期计划新建8GWh的(de)产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨(zhǎng)停，传艺科技宣(xuān)布跨界后一口气收出7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺(yì)科技日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消息催涨(zhǎng)股价的(de)前车在前，传艺(yì)科技开始有意无意(yì)地“主动”披露钠电(diàn)项目(mù)进展，而公司(sī)股价(jià)也往往在(zài)公告披露后录得大幅(fú)上涨(zhǎng)。去年(nián)12月5日盘中，公司股(gǔ)价(jià)一度摸(mō)高至54.44元/股，相较于(yú)跨界钠电池前10元/股(gǔ)左右的(de)温吞股价(jià)，不到半(bàn)年的(de)时间已翻了逾(yú)5倍。

　　但此后，公司股价(jià)开始(shǐ)掉头向(xiàng)下，无论其如(rú)何发布“利好”消息(xī)，股价也再难掀(xiān)大风浪(làng)，反而(ér)随着时间(jiān)的(de)推移，迅速(sù)回落。截至4月20日收盘，报(bào)28.14元/股，4个多月时间已经(jīng)较高点腰斩。

　　值(zhí)得(dé)一(yī)提(tí)的是，由(yóu)于在2022年6月(yuè)23日盘后，公司迫切(qiè)召开电话(huà)会并在《投资者关系活动记(jì)录(lù)表》中对外发布人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么钠电池(chí)业务未来规划、技术水平等涉及公司经营的重大信息，但直至2022年7月9日才正式(shì)通过《关于对深圳证券交易所关注函回复的公告》补充披(pī)露相关事项，传艺科技(jì)及公(gōng)司董(dǒng)事长兼总经理邹(zōu)伟民、时(shí)任董秘许小丽还(hái)遭深交所(suǒ)通报批评。

　　产能(néng)“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价“过山(shān)车”式上下(xià)，背(bèi)后(hòu)纵有(yǒu)游资推波助(zhù)澜，但归根(gēn)结底还是其资(zī)金有(yǒu)限与(yǔ)钠电(diàn)产能规(guī)划“大跃(yuè)进”不匹(pǐ)配无(wú)法让市场信服造成的。

　　根据公司(sī)定增预案，钠电池二(èr)期5.5GWh项目(mù)建成(chéng)后，公(gōng)司产能将达(dá)到10GWh。而根据(jù)公司此前对交易(yì)所回复(fù)函和(hé)2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠电池项目的投(tóu)资成(chéng)本约(yuē)54亿元。其中，土地购置及(jí)厂(chǎng)房成本(běn)约(yuē)4亿(yì)元(yuán)，10GWh产能需投入的装修(xiū)及设备成(chéng)本(běn)约50亿元。

　　实际上(shàng)，传艺(yì)科技规划(huà)的(de)钠电(diàn)产能远不止(zhǐ)这公(gōng)告(gào)出来的10GWh。据传(chuán)艺钠电官微(wēi)消(xiāo)息，公司(sī)董事长邹(zōu)伟(wěi)民4月16日在公(gōng)开场合(hé)演(yǎn)讲时提(tí)到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发(fā)挥资金(jīn)优势，投资(zī)50亿(yì)元(yuán)，新征(zhēng)410亩土地，用30个(gè)月(yuè)的时间(jiān)，新上钠离子电池全供(gōng)应链项目，逐步形(xíng)成年产3万吨正极材(cái)料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中试线(xiàn)已经竣工投(tóu)产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试(shì)销，6月底有望批量生(shēng)产。”

　　邹(zōu)伟(wěi)民公(gōng)开演讲时提(tí)到的钠(nà)电(diàn)产能规划，来源(yuán)：传(chuán)艺钠(nà)电官(guān)微

　　若按邹(zōu)伟民(mín)的说法，传(chuán)艺科(kē)技(jì)在上述(shù)的54亿元资金外(wài)，还需要更(gèng)多(duō)资(zī)金，仅另外(wài)8GWh钠(nà)电池就需要40亿元(yuán)的投入。

　　但现(xiàn)实(shí)是，传(chuán)艺科技主(zhǔ)营式微(wēi)，年赚1亿元的盈(yíng)利水(shuǐ)平(píng)显然难以撬动动辄几(jǐ)十亿的(de)项目。

　　传艺(yì)科技主(zhǔ)营输(shū)入类设备和印制电路板（PCB）两大(dà)类消费电子零组件，具(jù)体包(bāo)括笔记本/台式机电脑键盘、触控模组和鼠标等输入类设备及通讯用板、消费电子、计算(suàn)机用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以(yǐ)来公司经营规模(mó)不(bù)断扩大，营收从(cóng)2017年(nián)的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达(dá)到19.99亿元，翻(fān)了近3倍(bèi)。但盈利并未(wèi)同步，上市当年公(gōng)司归(guī)母净利润就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公(gōng)司盈利(lì)水平起起伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿(yì)元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利(lì)就已经达到(dào)了9000万元，净利(lì)润增长乏力可见(jiàn)一斑(bān)。

　　传艺科(kē)技业绩变(biàn)动情况(kuàng)，来(lái)源：wind

人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账上的资金(jīn)也(yě)并(bìng)不宽裕。2022年，公司经(jīng)营活动(dòng)产生的现(xiàn)金流量净(jìng)额4.46亿(yì)元；截至去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短(duǎn)期借(jiè)款8.41亿元(yuán)；应收账(zhàng)款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿(yì)元乃至94亿元以(yǐ)上的资金(jīn)投(tóu)资钠电(diàn)，钱(qián)从哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日(rì)给深交所的回函中，传艺(yì)科技曾详(xiáng)细披露过2GWh项目资金来源：截至(zhì)2022年5月31日，公司可用于钠离子电池项目的(de)自有资(zī)金仅1.61亿(yì)元，银行授信未使用额度10.27亿元，足见(jiàn)其在投资(zī)钠电项(xiàng)目时自有(yǒu)资金的“捉襟(jīn)见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺(yì)科技给(gěi)深交所(suǒ)的回函

　　很明显，一开始(shǐ)规划的一期2GWh产(chǎn)能(néng)，传艺(yì)科技就是(shì)准备靠(kào)银行贷款解(jiě)决(jué)。后(hòu)一期产(chǎn)能增加到4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿元左(zuǒ)右(yòu)，同样仰仗银(yín)行(xíng)贷款(kuǎn)。今年3月30日(rì)公司公告称，传艺科技及子公司(sī)拟向工商银行、农业银(yín)行等组成的(de)联合(hé)银团申请(qǐng)不超过20亿元的项目(mù)贷(dài)款，用于(yú)公司(sī)钠电(diàn)池(chí)项目(mù)。根据(jù)最新的(de)调研(yán)记(jì)录，“截至目(mù)前，牵头银行已审批通(tōng)过，参团银行处于正常的审批流程中。”

　　一期(qī)靠贷款，二(èr)期(qī)谋(móu)定增。今年3月30日，公司披(pī)露(lù)《2023年度向特定对象发行股(gǔ)票预(yù)案》，拟(nǐ)募资不超(chāo)过30亿元(yuán)，其中(zhōng)的24亿元(yuán)拟投(tóu)入钠电池制造二期(qī)项目(mù)，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根(gēn)据(jù)测算，二期5.5GWh项目总投资(zī)额为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这(zhè)部分缺口，传艺科(kē)技甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿元变更用于(yú)该项目。

　　简单加总便知，家底不(bù)厚，传艺科技10GWh钠电(diàn)项目(mù)只能依赖融资。至(zhì)于上述邹伟民公(gōng)开演讲时提到的另外8GWh的(de)项(xiàng)目资金来源，钛媒体(tǐ)APP向(xiàng)公司求证，但截至发稿，仍(réng)未(wèi)获回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元(yuán)，整个钠电池全供应链项目计划到2024年末(mò)全部竣工投产(chǎn)，达产达(dá)效后，可实(shí)现年销售(shòu)250亿元。”若(ruò)传艺(yì)科技的钠(nà)电项目真如邹伟民在(zài)近(jìn)日的演讲中所言(yán)照(zhào)进现(xiàn)实，几年后(hòu)公司(sī)营收将在当前基础上翻十(shí)几倍。但近来腰(yāo)斩的股价显示，市场对这个故事并不再买账(zhàng)，除(chú)了资金实力(lì)有限(xiàn)公(gōng)司外，核心还在其大(dà)干快上后(hòu)产能(néng)如何消(xiāo)化的问题。

　　毕竟，在钠(nà)电(diàn)池(chí)商业化元年的2023年，包括宁德时代、中(zhōng)科海纳、亿(yì)纬锂能、雅迪等(děng)诸(zhū)多巨(jù)头在内，已纷纷发产品(pǐn)、量(liàng)产(chǎn)并大建产能，竞争者(zhě)初露(lù)威胁(xié)，赛道已然开(kāi)始拥(yōng)挤(jǐ)。

　　尽管(guǎn)就披露的(de)参数和性(xìng)能来(lái)看，传艺钠电的钠电(diàn)池与巨头们(men)不相上下，但(dàn)宁(níng)德(dé)时代落地奇瑞(ruì)车型、华语(yǔ)新能源配套(tào)雅迪极钠S9等表明(míng)，大(dà)佬们(men)已经走(zǒu)在前面，率先在两轮(lún)电动车(chē)和(hé)低速电动车领(lǐng)域实现(xiàn)装(zhuāng)车应用。而(ér)传艺科技除(chú)了在岁末年(nián)初公告(gào)与中祥航业(yè)、江苏新(xīn)能源、德博(bó)新能源签(qiān)订项目合作或战略合作协议外，并未(wèi)官宣重点客户。

　　每(měi)每有投(tóu)资者问及客(kè)户情(qíng)况时，公司(sī)都以“目前(qián)订(dìng)单(dān)下游(yóu)运用覆(fù)盖储能、低速电(diàn)动车及(jí)电动工具等多(duō)个领域(yù)”“公司钠离子电池送样后(hòu)客户(hù)的(de)反馈普遍较为(wèi)良好，并已(yǐ)与多(duō)名客户签订了销售订单”“公司已与多家知名两轮(lún)电动车品牌开(kāi)展送样和合作(zuò)意(yì)向洽谈等工(gōng)作”等进行回复。至于具体的客户名(míng)称和订单金额，一直(zhí)语焉不详。

　　且2023年，钠电池(chí)产能落(luò)地正数倍级增长。上海钢联新(xīn)能源事业部钠电池(chí)分析师汪(wāng)奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目(mù)落(luò)地产能有3GWh左右，预计(jì)2023年落地(dì)产(chǎn)能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新发布数据则(zé)称，到2023年(nián)底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪(nǎ)种(zhǒng)预测，今年钠电池(chí)落地产能大幅增加已(yǐ)可(kě)预见。

　　“参考锂电池行业产(chǎn)能利用率，钠电池落地的(de)产能中可以实现装机的(de)在(zài)4-5GWh左右，而(ér)铅(qiān)酸电池的市(shì)场(chǎng)规模(mó)接近(jìn)40GWh。前(qián)期用于两轮车的钠电池不到5％，后面成本(běn)降下(xià)来才会有较大比例的替代。”汪奇认为，今年钠电池只(zhǐ)会小批量应用到多元(yuán)化场景。

　　然(rán)传艺科技却(què)十(shí)分自信，其在调研(yán)记录中(zhōng)预测(cè)，预(yù)计2023年公司实际出(chū)货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池(chí)市场的绝大部(bù)分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关系活动记录表

　　需(xū)要注意的是，沉寂多年的钠电池是在此(cǐ)前锂价(jià)飙涨的(de)背景(jǐng)下作为“替代”而被推到(dào)台(tái)前(qián)的，去年底(dǐ)以来，碳酸锂价格(gé)持续下行(xíng)，4月20日电(diàn)碳价格均价已经跌至18万(wàn)元/吨。一时间，锂价持续下跌会否(fǒu)影响(xiǎng)钠电池商业(yè)化进程的(de)讨论(lùn)甚嚣尘(chén)上。

　　中科院院(yuàn)士欧阳明高近日就表示(shì)：“钠电池能够(gòu)起到对(duì)锂电(diàn)池的平(píng)衡作(zuò)用，平衡锂价，保证锂资源的供(gōng)应安全，不太(tài)可能(néng)成为主流。锂价一便宜，就会让钠离(lí)子的发展陷入被动。”但他也强调，“钠离(lí)子技(jì)术一定要发展，因为它是锂(lǐ)离(lí)子电池(chí)的一个有益(yì)的(de)补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和钠电建设成本(běn)接近，目前三元钠(nà)电量产的(de)生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元(yuán)/Wh左(zuǒ)右(yòu)。其(qí)进一步(bù)向钛媒体(tǐ)APP分析(xī)，“钠离子电池性能比较接近磷酸铁锂电池，高(gāo)能量密度的也(yě)接近(jìn)三(sān)元523电池。目前电碳价格下(xià)跌(diē)至(zhì)16-18万元(yuán)/吨(dūn)，锂电池成本大幅下降40％以上，所(suǒ)以(yǐ)目前已经(jīng)和钠电池成本基本(běn)相当；而(ér)由(yóu)于(yú)锂原(yuán)料价(jià)格大幅(fú)下(xià)降，目前铁(tiě)锂(lǐ)和(hé)锰酸(suān)锂(lǐ)等电池成本已经(jīng)优于钠电池。今年碳酸锂价格(gé)在20万(wàn)以下时，锂电(diàn)池对钠电池有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还有(yǒu)降本的空间。兴储世(shì)纪总(zǒng)裁助理刘继茂(mào)就告诉(sù)钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量(liàng)产(chǎn)后(hòu)钠离子电池正、负(fù)极材料价格可降至5万元/吨甚至以下，钠离子电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳(tàn)酸(suān)锂存在(zài)降价可(kě)能，但只要碳(tàn)酸锂价格高于15万(wàn)元/吨，钠离子电池(chí)的成本(běn)优势(shì)就依然存在，并且随着(zhe)技术(shù)不(bù)断发展、产业不断成熟，钠离子电池的降本空间有望进(jìn)一步打开，该成(chéng)本临界点(diǎn)仍有进(jìn)一步下探的可(kě)能。”

　　汪奇也称，明年(nián)钠电(diàn)产业规(guī)模化完成后，能和锂离子电(diàn)池的成(chéng)本拉开差距，接近铅(qiān)酸电(diàn)池的(de)成本。但能量密度的(de)限(xiàn)制，使(shǐ)得碳酸锂价格在15万以上时，成熟后的(de)钠离子电池(chí)有一定优势；碳酸锂价格(gé)在10万(wàn)左右及以(yǐ)下时，钠离子(zi)电(diàn)池(chí)在(zài)动(dòng)力领(lǐng)域优势较小(xiǎo)。

　　钛媒体(tǐ)APP注(zhù)意(yì)到(dào)，包括传艺科技在(zài)内，诸(zhū)多入局(jú)钠电池的(de)企业(yè)都言锂价下跌无碍钠电池商业化进程。但随着锂价(jià)持(chí)续下降，钠电池(chí)利润率下降或也(yě)是必然的。

　　以(yǐ)传(chuán)艺(yì)科技为例，其在(zài)1月(yuè)9日的调研(yán)记录中曾表示，公司钠电池定价(jià)主要根据(jù)碳(tàn)酸锂(lǐ)的价格(gé)，一般给到(dào)客(kè)户的价格比磷(lín)酸(suān)铁锂便宜25-30％，且(qiě)定价会随碳酸锂(lǐ)价(jià)格波动(dòng)而波动(dòng)。

　　缺乏长远投资定(dìng)力(lì) 过往(wǎng)项目频频“跳(tiào)票”

　　资金和产能消化之外，市场还担(dān)忧(yōu)传艺科技项目投资的定力。

　　尽管公司对进军钠(nà)电领(lǐng)域雄心勃勃，然而钛媒(méi)体APP梳理(lǐ)其过往投资履(lǚ)历发现，传艺科技在投资(zī)上缺乏长远定力，临时(shí)“跳票”甚至(zhì)终止募投计划(huà)可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿(yì)元投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万元投向(xiàng)薄膜线(xiàn)路板生产线技改并(bìng)扩产项目。然2018年4月公司就(jiù)变更募资用途，将FPC生(shēng)产项目未用的资金1.20亿(yì)元和1.04亿(yì)元分别用于3D玻璃面(miàn)板生产项目(mù)、轻薄型(xíng)键盘生产项(xiàng)目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产项目(mù)则被终止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜(mó)线(xiàn)路板生(shēng)产线技改并扩产项目的(de)实施(shī)地点从一厂搬迁至二厂；2021年(nián)6月，再将(jiāng)该项目的实施地点变更(gèng)为重(zhòng)庆市合川区工(gōng)业园区核心区高阳路(lù)30号(hào)，实施主体则从(cóng)传艺(yì)科(kē)技变为全(quán)资子公(gōng)司重庆(qìng)营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司(sī)终止实施3D玻璃面板生(shēng)产项(xiàng)目（已投入(rù)募资7445.13万元），并将(jiāng)该项目剩余资金全部(bù)投入轻薄型(xíng)键(jiàn)盘生产项目的建设(shè)，并将(jiāng)后者的产能从(cóng)1600万(wàn)台提升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资6亿元，其(qí)中(zhōng)的(de)4.20亿元用(yòng)于年(nián)产18万平方米中(zhōng)高(gāo)端印制电(diàn)路(lù)板建(jiàn)设项目。但(dàn)次(cì)年6月，公司(sī)将(jiāng)该项目中的SMT工序(xù)实施地(dì)点由江苏省高邮(yóu)市经开区凌(líng)波(bō)路33号改建至江苏省(shěng)高邮市(shì)经开(kāi)区凌波路49号的(de)闲置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科技再(zài)“变(biàn)卦”，又将(jiāng)该(gāi)项目剩(shèng)余募(mù)资(zī)（已投入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更(gèng)用于投入“钠离子电池制造(zào)二(èr)期(qī)5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更(gèng)募投计划的地点、资金(jīn)乃至项(xiàng)目(mù)，直接的后果就(jiù)是原有的投入打水(shuǐ)飘、投资效率低下以(yǐ)及建成(chéng)项目实际效益与预计(jì)天(tiān)差地别(bié)。

　　根据招股书，薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项(xiàng)目建设期仅12个月，达产年可实(shí)现销售收入2.24亿元。定(dìng)期报告(gào)显示，2018年(nián)6月30日，该(gāi)项目就已经建成。但(dàn)2019年-2022年，该项目(mù)的效益分别(bié)仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年(nián)产18万平方米(mǐ)中高端印制电路(lù)板建设项(xiàng)目(mù)建(jiàn)设期(qī)也仅12个(gè)月，预计(jì)达产年(nián)实现(xiàn)营收7.48亿元，项(xiàng)目净利(lì)润1.31亿元(yuán)。然两年(nián)多(duō)时间过去了(le)，截(jié)至2022年12月31日，该(gāi)项目投资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效(xiào)益(yì)分别(bié)为-1091.61万(wàn)元、2300.17万(wàn)元(yuán)，与当(dāng)初的预(yù)期相去甚远。

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