财(cái)联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公司(sī)开会，主要(yào)内(nèi)容是进行窗口指导(dǎo)，要求寿(shòu)险公司调整新开发产品的定价利率(lǜ)，控制利差损，要求(qiú)新开发(fā)产(chǎn)品的(de)定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监(jiān)管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社(shè)记者(zhě)获悉，近日(rì)监(jiān)管部门陆续召集了多家寿(shòu)险公司开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求(qiú)公司调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险(xiǎn)企新开发产品的定(dìng)价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思(sī)路是市(shì)场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不久前监管召(zhào)集险(xiǎn)企进行(xíng)调研会的后续。3月21日(rì)财联社记(jì)者(zhě)曾报道(dào)，为引导人身险业降低负(fù)债成本，加强行业(yè)负债质量管理，银保监会人身险部组织保险行业协会以及多家保险公司开展调研(yán)。将重点调研普通险(xiǎn)预定利率分布、分红险预定利(lì)率和分红水平等公司负债成本情况，以及降低(dī)责任准备金评估(gū)利率对公司(sī)和行业的影响，包括对新产品定价(jià)、存量(liàng)业务退(tuì)保、销售行为、市场竞争分析变化(huà)等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随后据报(bào)道(dào)，监管(guǎn)在北京(jīng)、南京、武(wǔ)汉三(sān)地召开座谈会。其(qí)中，北京参会的保险公(gōng)司包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的(de)保险(xiǎn)公司有合众(zhòng)人寿(shòu)、国富人(rén)寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时(shí)参会(huì)的一位总精算(suàn)师(shī)表示，各(gè)险企(qǐ)基本就(jiù)降(jiàng)低(dī)责(zé)任准备金评估利率(lǜ)达成共(gòng)识，有公司建议分阶段调(diào)整(zhěng)，比(bǐ)如普(pǔ)通型(xíng)长期(qī)年金的责任准备(bèi)金评(píng)估(gū)利率(lǜ)目(mù)前为年(nián)复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具(jù)体的调整(zhěng)方案还(hái)有待监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人(rén)士对财联社(shè)记者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士(shì)对财(cái)联社记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，此次主要涉及新开发(fā)产品的定(dìng)价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难(nán)以避免。

　　下(xià)调预定利率避免利差损风险

　　平安非(fēi)银团(tuán)队(duì)表示，我国(guó)险企资产配置风格稳健，债(zhài)券投(tóu)资(zī)比(bǐ)例稳步提升，其他(tā)资产(chǎn)以非标资产为主、投资比(bǐ)例(lì)持续(xù)回落，团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费股票(piào)和基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以来(lái)，主要券种长端利率中枢下(xià)行(xíng)，长久期债券和优质非(fēi)标资产供(gōng)给有(yǒu)限，保险固(gù)收类资产配(pèi)置面临(lín)挑战。同时(shí)，权益(yì)市(shì)场(chǎng)波(bō)动率(lǜ)较大、对投(tóu)资收(shōu)益率影(yǐng)响较大。近(jìn)年监(jiān)管按(àn)产品(pǐn)类型调整评估利率、防(fáng)范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费利率(lǜ)达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债(zhài)成(chéng)本将(jiāng)大幅刺激(jī)产品(pǐn)销售，老产品(pǐn)停售炒作(zuò)难以避免。中期来看(kàn)，预定利率跟(gēn)随评估(gū)利率(lǜ)下行，保险公(gōng)司分红险占(zhàn)比提升(shēng)，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性负债成(chéng)本压力，寿险产品本身保本(běn)属性(xìng)有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过多(duō)次调整评估利率(lǜ)的(de)行动。据(jù)悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和银行竞(jìng)争，长期保险的预定(dìng)利(lì)率均(jūn)在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到利差(chà)损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关(guān)于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定利(lì)率产(chǎn)品，强制寿险公司将寿(shòu)险保单的预定利率(lǜ)调(diào)整为不(bù)超过(guò)年(nián)复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本(běn)在(zài)20世纪90年代末都曾面临利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提(tí)高竞(jìng)争力，险企销售大(dà)量高负债(zhài)成(chéng)本、低(dī)利润产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健(jiàn)康(kāng)保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)破(pò)产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售(shòu)大量(liàng)对(duì)利(lì)率敏感的低(dī)利润产品；同(tóng)时市场压力致使(shǐ)投资(zī)端(duān)面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平安(ān)非(fēi)银团队表示(shì)，参考(kǎo)海(hǎi)外，低(dī)利率环境下，负(fù)债端主要通过调整寿险产品结构、下调预(yù)定(dìng)利(lì)率的方式来避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地位震荡(dàng)、权(quán)益(yì)市场波动加剧，寿险行业面(miàn)临(lín)着(zhe)潜在的利差损(sǔn)风(fēng)险、险(xiǎn)企(qǐ)利润承(chéng)压。保险(xiǎn)监管趋(qū)严，通过发布产品(pǐn)负面(miàn)清(qīng)单、下调(diào)演(yǎn)示利率、分产品(pǐn)调整(zhěng)评估利率等降低负债端成本(běn)。

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