个人养老金业务试(shì)点落地半(bàn)年，你参与了吗？

　　自去年11月(yuè)27日开始(shǐ)，个人养(yǎng)老金(jīn)开始进入为期(qī)一(yī)年的试点，在(zài)全国(guó)选取了(le)36个试(shì)点(diǎn)城市和地(dì)区进行推进。据人力资源和社会保障(zhàng)部(bù)数据(jù)显(xiǎn)示，截至今(jīn)年3月末，个(gè)人(rén)养老金开(kāi)户数量达到3324万，市场空间(jiān)初步打开。

　　作为个人(rén)养老金业务的代(dài)销主渠道之一，证券公司凭借其与权(quán)益产品的(de)紧密联系和(hé)与投资者的深度(dù)了解，在养(yǎng)老基金销售方面已有多方实践。时值个人(rén)养老(lǎo)金业务试点(diǎn)推(tuī)行半年(nián)之际，中国基金报(bào)记者深入多(duō)家(jiā)券(quàn)商，了解个人养老金代(dài)销(xiāo)中(zhōng)的“苦与乐”。

　　发挥财富管理优势

　　券商深(shēn)耕(gēng)个人养老金市场

　　中国基金报记者 闫晶滢(yíng)

　　试点半年以来，个人养老(lǎo)金业务正(zhèng)在(zài)获得更多证券(quàn)公司的重视。

　　早在去年11月个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)试点(diǎn)落(luò)地，14家券(quàn)商获得代销资(zī)格。截(jié)至今年3月31日，证监(jiān)会更新名录中个人(rén)养老金基金数量(liàng)增(zēng)加至143只(zhǐ)，券商数(shù)量(liàng)扩容(róng)至18家，平安证券、安(ān)信(xìn)证(zhèng)券及中信证券（山东）、中信证券(quàn)华南新增获批(pī)。

　　作(zuò)为公(gōng)募基金最主要的代(dài)销方之一，证券公司在个人养老金业务试点(diǎn)的(de)铺开(kāi)和推广(guǎng)中持(chí)续(xù)发力，个人(rén)养老金业务也成为大(dà)型券商们财富(fù)管理转型的(de)重要抓手。通过精心布局产品及渠(qú)道，与(yǔ)基金投顾服(fú)务结合，试点券商充分(fēn)发挥(huī)财富管理优势，做“精”养老基(jī)金销售。

　　产(chǎn)品布局：要全更(gèng)要精(jīng)

　　投顾(gù)大有(yǒu)可(kě)为

　　目前，个人养(yǎng)老金(jīn)可投资的(de)产品主要(yào)有四(sì)类：银行理(lǐ)财、储蓄存款、养老保险、公募(mù)基金。据人社部个人(rén)养老金产品名录显示，当前上线个人养老(lǎo)金产品(pǐn)共有652只，其中储蓄类(lèi)产品(pǐn)、理财类产品、基(jī)金类产品、保险类(lèi)产(chǎn)品分别为(wèi)465只、18只、137只、32只。

　　相比之下，证券(quàn)公司代销个人养老金(jīn)产品(pǐn)资(zī)格受到明显限制，仅部分具备保险兼业代理牌照的证券公司可销(xiāo)售养老保险，大多数(shù)试点(diǎn)券商将视(shì)线聚焦于公(gōng)募(mù)基金(jīn)上进(jìn)行重点开拓，发力“全(quán)布局”。

　　例如，海(hǎi)通证券在2022年年报中表示，其顺利获得(dé)首批个人养(yǎng)老金基金销售资格，完(wán)成全(quán)部40家基(jī)金(jīn)管理(lǐ)公司共计126只个(gè)人养老金基金产品的上线(xiàn)，基(jī)本实现个人养老金公募基金(jīn)产品全(quán)覆盖(gài)。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投个人养老金业(yè)务负责(zé)人向中国基金报记者(zhě)介(jiè)绍称，中信建投已引进华夏基金等发行养老(lǎo)基金管理人的137只Y份额产品，后(hòu)续(xù)将(jiāng)不断完善产品池。东方证券亦表示，目前已基本实现了养老公(gōng)募基(jī)金的全覆盖(gài)。

　　银河证券相关业务负责人指出，从客户服务(wù)办(bàn)理的角度看(kàn)，大部分客户更愿意在产(chǎn)品货架丰富的机构办理个人(rén)养老金业(yè)务。因此在服务体系的基础架构(gòu)上，风格多(duō)样、风险收益多元的(de)产品(pǐn)货架(jià)能够带给客户更好的服务办理体验(yàn)，产品(pǐn)布局的“全(quán)面”是个人养老金业务的基础。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，从(cóng)客户投资选(xuǎn)择(zé)的角度讲，大部分客户对于金融产(chǎn)品的特征和策略的认知、对自(zì)身投资能(néng)力(lì)、投资意(yì)愿、投(tóu)资(zī)目的的认知较为模糊(hú)。帮助客户做好(hǎo)“养老规划”、协(xié)助客(kè)户筛选“合适的(de)产品(pǐn)”，就成为(wèi)服(fú)务机构的(de)“核心竞争力(lì)”。在全(quán)面引入个人(rén)养老金(jīn)可投资的产品类型的基础(chǔ)上，各家机构(gòu)需要(yào)深(shēn)入、充分(fēn)、严谨地研究每类产品的特性(xìng)；结合(hé)存量客户(hù)的个性化(huà)画像和客户特(tè)点，为(wèi)客(kè)户提(tí)供切实(shí)可行的产(chǎn)品评估体系和养老规划方案。

　　实际上(shàng)，对于(yú)个(gè)人投资者来说，当前阶段(duàn)认可并(bìng)开通个人养(yǎng)老金账(zhàng)户的理由，一是来自(zì)开户渠道的多重福利动员，二是个(gè)人养老金(jīn)带来(lái)的(de)个(gè)税(shuì)抵扣(kòu)优惠。但不(bù)可(kě)否(fǒu)认(rèn)的是，虽然开户数量众(zhòng)多，但缴存比率仍不理想。

　　由于个(gè)人养老金退休后才能(néng)取(qǔ)出，这每(měi)年12000元自然是需要在(zài)账户内充分利用(yòng)长期投(tóu)资(zī)，但如何(hé)投资也令不(bù)少投资者(zhě)犯(fàn)难：买什么(me)、买多(duō)少(shǎo)，在哪买、怎么买，选(xuǎn)择越多，困难越多。现有养老产品的选择已(yǐ)令投资者目(mù)不暇接，如何让投资者(zhě)选择到(dào)适合(hé)自己的产(chǎn)品，证券公(gōng)司的投顾力(lì)量大(dà)有(yǒu)可(kě)为。

　　“中信建投拥有近万名高(gāo)素质的投资顾问，帮助客户(hù)甄选适合自身的养老(lǎo)产品，做(zuò)好(hǎo)养老规划和资(zī)产配置(zhì)，做(zuò)到客(kè)户的‘好(hǎo)医生’。”前述(shù)负责人(rén)称，中信建投采取线上线下相结合的方式，注重交流和(hé)体(tǐ)验，为客户(hù)提供有温度(dù)的专(zhuān)业(yè)服务。

　　国(guó)泰君(jūn)安(ān)在推广个(gè)人(rén)养老金(jīn)业务(wù)时(shí)曾介绍，其结合(hé)个(gè)人养老金基金特点(diǎn)，细化形(xíng)成(chéng)“甄(zhēn)选(xuǎn)100个人(rén)养老金(jīn)基(jī)金评价标准”，综合基金公司治理水平、投研能力、业(yè)绩评价(jià)、风(fēng)险管理、声(shēng)誉(yù)口碑量化评价(jià)，优选值得信赖的(de)养老金基金；选出“综(zōng)合(hé)优选(xuǎn)”、“养老专(zhuān)家”、“投(tóu)研大咖”、“风(fēng)险收益性价(jià)比”、“聚(jù)焦股(gǔ)息”等特色养老金(jīn)基金产品清(qīng)单，满(mǎn)足(zú)养(yǎng)老金客户个性化养老需(xū)求(qiú)。

　　渠(qú)道：打造“一站式”养老

　　拓展(zhǎn)“上门服(fú)务”企(qǐ)业员工(gōng)

　　不得不承认的是(shì)，虽(suī)然证(zhèng)券公司营(yíng)业网(wǎng)点数量在“金融圈”内并不算少，但(dàn)远难(nán)以(yǐ)与大型商业银行的优势(shì)相匹敌。

　　此前(qián)兴(xīng)业(yè)银行召开的(de)2022年报发布会上(shàng)，该行高管透露，截至2022年末(mò)，该行已(yǐ)经累(lèi)计开立个(gè)人养老(lǎo)金账户(hù)229.16万(wàn)户，位列全行业第三(sān)位(wèi)，市场占有率超10％，仅次(cì)于建设(shè)银(yín)行和工商银行(xíng)。相比之下(xià)，鲜有券商(shāng)愿(yuàn)意公布投资者通过其渠道开通个人(rén)养老金账户的情(qíng)况。

　　产(chǎn)品方面，国家社(shè)会保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)共(gòng)服务平台上仅可查询商业银行个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)业(yè)务开办情况。其中显(xiǎn)示(shì)，23家获准开(kāi)办个(gè)人(rén)养老金业务的银行中，有22家(jiā)开设了(le)资金账(zhàng)户和储(chǔ)蓄交(jiāo)易(yì)业(yè)务(wù)，8家(jiā)同时开展了(le)基金(jīn)交易(yì)业(yè)务、保险交易(yì)业务和理财交易(yì)业务。

　　与大型商业银(yín)行所拥有(yǒu)的产品和渠道优势(shì)相比，证券公司个人养老金业(yè)务的规模(mó)相对有限，仍处于积极开拓阶段。

　　不过，虽然(rán)网点数量难以比拼，但券商发力个人养老金业务，自(zì)有其独(dú)特(tè)“打法(fǎ)”。记者注意到，多家券商在推广个人养(yǎng)老金(jīn)业务时，将“一站式(shì)”服务作为宣传重(zhòng)点。

　　例(lì)如，国(guó)泰君安此前表示(shì)，其个人(rén)养(yǎng)老金业(yè)务从引导客户形(xíng)成科学养老理财观念的长远视角出发(fā)，为(wèi)客(kè)户(hù)提供(gōng)从(cóng)产(chǎn)品策略、到产品优选(xuǎn)、再到组合配置的全(quán)周期专业资(zī)配(pèi)服务和(hé)一站式的产品选择(zé)。中信证券(quàn)亦推出(chū)个(gè)人养老金投资一站式解决(jué)方案(àn)“信(xìn)养计划”，为客户(hù)提供含账户管理、资(zī)产配置、服务陪伴于一体的(de)个(gè)人(rén)养老金投资综合服务。

　　除了“引进来”并全方(fāng)位服务投资者外，“走出去(qù)”也是部分(fēn)券商开拓(tuò)个人养老(lǎo)金业务的解决方案。东方(fāng)证券副总裁徐海宁向记者(zhě)介绍，东方证券基于对个人养(yǎng)老金目标客群(qún)的深(shēn)入(rù)研(yán)究(jiū)，将(jiāng)开发(fā)大中型企(qǐ)业作为个(gè)人养老金客户拓展的重点方向，制(zhì)定(dìng)了“上(shàng)海深度、全(quán)国广度”的(de)推广(guǎng)计划(huà)。

　　具体而言，东方证券协同系统(tǒng)内成员公司开展走(zǒu)进企业推广个人养老金活动，为企业单位员工(gōng)提供个人(rén)养老金上门服务，免去(qù)客(kè)户前往(wǎng)营(yíng)业厅(tīng)办理业(yè)务路上花费的时间，提(tí)高(gāo)服务效率(lǜ)，节约客户时间。展业初期组(zǔ)织(zhī)了超过(guò)100场的个人养老金走(zǒu)进企业服务活动，覆盖企业员工近万人。

　　个(gè)人养老(lǎo)金制度试点(diǎn)半年

　　持有体验成产品(pǐn)胜负(fù)手(shǒu)

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者曹雯璟(jǐng)

　　去年11月下旬(xún)，券商代销个人养老金(jīn)业(yè)务(wù)“开闸”，多家(jiā)获资质(zhì)的机(jī)构正式展业(yè)，逐(zhú)鹿个人养老金(jīn)市(shì)场。如(rú)今，个(gè)人养(yǎng)老金制度(dù)实施(shī)已(yǐ)有(yǒu)半年，相关产品(pǐn)的收益率和回撤情况、产(chǎn)品能否真(zhēn)正(zhèng)满足养(yǎng)老诉求等(děng)问题，持(chí)续(xù)成为(wèi)市场关注(zhù)焦点(diǎn)。

　　多位券商业内人士表示，由于资(zī)金“只进(jìn)不(bù)出”，认购的产品又是为了满足养老需求，投资(zī)者更希望能实现低波动、低(dī)回撤。如何做到从中(zhōng)长期保(bǎo)值增值同时又让(ràng)客(kè)户体(tǐ)验良好是个人养老(lǎo)产品成败的关(guān)键(jiàn)。

　　提(tí)供(gōng)更匹(pǐ)配的养老产品(pǐn)

　　同时服务(wù)上寻求创新突破

　　眼下，个人养(yǎng)老(lǎo)金业务已然成为券(quàn)商(shāng)财富(fù)管理转型的核心方(fāng)向之一。通过(guò)不断完善(shàn)客户服务体(tǐ)系，满足客户多层(céng)次金融需求，促(cù)进财富管理(lǐ)业务高(gāo)质量发展，券商在业务内(nèi)涵(hán)上正(zhèng)不断挖(wā)潜。

　　多名券商业内(nèi)人士(shì)表示，在客户分(fēn)类(lèi)服务方面(miàn)，会根(gēn)据国(guó)家政策选择社(shè)保关(guān)系在先(xiān)行(xíng)城市（地区）、能享受税(shuì)优且对税(shuì)优(yōu)敏感、对理(lǐ)财(cái)有初(chū)步认知(zhī)的客户进行第一阶(jiē)段的重点服务，对其他(tā)客户会随着试点扩大和客(kè)户画像的覆盖进行后续服务。

　　东方(fāng)证券(quàn)副总裁徐海宁(níng)表(biǎo)示，证券公司(sī)可(kě)重点关注企事业单位员工，特别(bié)是(shì)大中型城市具(jù)有一定经营规模的(de)企业员工，他们能够享受(shòu)个税(shuì)抵扣的优势，具备一定投资意识(shí)和(hé)财务认知；这(zhè)类人群对未来退休有一(yī)定(dìng)的规(guī)划和想(xiǎng)法。

　　同时，由于个人养老(lǎo)金是一(yī)个(gè)增量(liàng)市场，对证(zhèng)券公司而言，针对潜在客(kè)群(qún)可以全市(shì)场覆盖。证(zhèng)券公(gōng)司可以通过投研优势和专业投顾队伍，创造(zào)更多养(yǎng)老投资(zī)场景(jǐng)，跟踪了解客户的风险(xiǎn)偏好，结合稳健、平衡、积(jī)极(jí)等(děng)不(bù)同风(fēng)险类(lèi)型(xíng)的养老基金，帮助(zhù)客户建立个人(rén)养(yǎng)老金投(tóu)资计划。此(cǐ)外，证券(quàn)公(gōng)司(sī)可(kě)以通过加(jiā)强(qiáng)顾(gù)问服务(wù)，帮助客户有(yǒu)效应对投资组合净(jìng)值的波(bō)动，引导客(kè)户持续参与(yǔ)养老金投资，提(tí)升客(kè)户(hù)养老投(tóu)资的(de)获(huò)得感、体验感。

　　银河证券(quàn)相关业务负(fù)责(zé)人(rén)表示，会针对不同风险承受能力、不同年龄(líng)结构和不同资(zī)金(jīn)体量(liàng)制定个性化养(yǎng)老策略。比如(rú)对每年(nián)享税优(yōu)的1.2万个人(rén)养老金，为居民（无需开户）提供符合监管(guǎn)部门要求的金融机构和金融产品清单、通俗易懂的“养老(lǎo)看隔(gé)壁”理财案例、养(yǎng)老讲堂(táng)等信息和交(jiāo)易(yì)服务(wù)；对1.2万(wàn)之外的资金，提供(gōng)更丰富的“安养(yǎng)计划plus”养老金融(róng)服务，包括养老计算器、个性(xìng)化的(de)补充养(yǎng)老解决(jué)方案、定期的养老(lǎo)方案跟(gēn)踪报(bào)告以及养老(lǎo)直(zhí)播服务，做好“老百姓(xìng)身边的养(yǎng)老专家”。

　　在服务创新方面，徐海宁认为，证券公司(sī)需要(yào)有长远(yuǎn)眼光，打造增量市(shì)场(chǎng)，承担起(qǐ)构(gòu)建养老金(jīn)第三支柱的重要使命。

　　第一，在获客及投(tóu)教方面(miàn)，应加大资源(yuán)投入(rù)，通过教育和陪伴，提高客户对个人(rén)养老金的认知。走(zǒu)进企事业单位，通过上门(mén)服务(wù)的方(fāng)式触达企业和客户，举办专题讲座、在线研讨会和(hé)投资教(jiào)育活(huó)动，帮助客户了解个(gè)人(rén)养老金的重要性、投(tóu)资策(cè)略和长期规划，激发客户对(duì)个人养老金产品(pǐn)的兴趣和参与度。

　　第二(èr)，在App服(fú)务功能优化方面，建立(lì)内容丰富的一站式(shì)个(gè)人养老金专区(qū)，既包括产品购买、定投、持仓查(chá)询等基础功能(néng)，提供(gōng)丰富的(de)养老(lǎo)资讯和实用养老工(gōng)具（如节(jié)税计算器），加强与客户的深度互(hù)动。

　　第三，在金融(róng)科(kē)技应用方面，引入(rù)智能(néng)科技和人工智能技术，通过数据(jù)分析和算法模型(xíng)，根(gēn)据客户(hù)的(de)风(fēng)险(xiǎn)承受能力、资产(chǎn)状况和(hé)目标(biāo)退(tuì)休年限，定制(zhì)化推荐养老(lǎo)金产(chǎn)品组合，并提供实(shí)时投资组合跟(gēn)踪和(hé)风险管理工具，帮助客户更(gèng)好地实现养老投资(zī)保值增值。

　　中(zhōng)信建投个(gè)人养老金(jīn)相关(guān)业务负责人则表(biǎo)示，可以通过(guò)“人+科(kē)技”，在(zài)大数(shù)据智(zhì)能客户分析系统的基础(chǔ)上，可(kě)以针(zhēn)对不同养老诉求的客户(hù)达成“千人千(qiān)面”的个性化(huà)服务，人是“1”，科技(jì)（线上与线(xiàn)下结(jié)合）是后面的“0”，二者有机(jī)结(jié)合，为不同(tóng)生(shēng)命周(zhōu)期(qī)和年龄阶段的(de)客(kè)户提供专业的、一对一的(de)养老(lǎo)配(pèi)置服务。

　　运行(xíng)半年(nián)七成收益告负

　　客户体验成产品胜负(fù)手

　　个人养老(lǎo)金制度(dù)实施(shī)已有半年，产品收益和回(huí)撤率大不大？产品能不能满足(zú)真正的养老诉求？这些问题(tí)都是投资者的重要关注(zhù)点。

　　记者注意到，目(mù)前养老(lǎo)目标基金(jīn)的整(zhěng)体收益水平并不乐观。Wind数据(jù)显示，全(quán)市场149只公募养(yǎng)老基金产品，近七(qī)成收益告负。其中，业绩垫底的一只个(gè)人养老(lǎo)目标基(jī)金自成立以来回(huí)报为(wèi)-7.27％，此外，还有超20只产品收益在-3％左右(yòu)。

　　而业绩表现较好(hǎo)的(de)有平安稳健养(yǎng)老一(yī)年(nián)Y、中欧预见养(yǎng)老2025一年持有（FOF）Y自去年11月(yuè)成立以来回报均为3.15％，紧随(suí)其后(hòu)的是兴全(quán)安(ān)泰稳健养老一年持有Y，自成立以来回报为2％，另有富(fù)国、万家、华宝、景顺长城、南方、华夏等(děng)旗下超10只养老目标基(jī)金(jīn)收益在1％以(yǐ)上。

　　多位(wèi)券商业内人士表示(shì)，由(yóu)于资金“只进不(bù)出”，认(rèn)购的产品又是为了满足(zú)养老(lǎo)需求，投资者更希(xī)望能实现低波(bō)动(dòng)、低回撤(chè)。如何做到从(cóng)中长(zhǎng)期保值增(zēng)值同时又让客户(hù)体验良好(hǎo)是个(gè)人(rén)养老(lǎo)产品(pǐn)成败的核心(xīn)。

　　“养老属(shǔ)性的产品应力争(zhēng)为客户保值增(zēng)值，否则将违背(bèi)客(kè)户通过投(tóu)资(zī)达到‘养老目的(de)’的初(chū)衷。”银河证券(quàn)相(xiāng)关业务负责人介绍，目前个人养老(lǎo)金可投资的4类产品风险收益特点明显，有的类别更(gèng)侧(cè)重本金(jīn)安全、有的类别(bié)更侧重资产增(zēng)值；但同时(shí)，每个类别(bié)很难做到在保证其特点(diǎn)达到(dào)的同时又规避掉(diào)该类产品的风(fēng)险(xiǎn)或缺陷。“从(cóng)不同客群情(qíng)况来(lái)看，低波(bō)低回撤对于离退(tuì)休时点(diǎn)较(jiào)近的投(tóu)资者比较合(hé)适，性价比高的中波动中(zhōng)回撤(chè)、高波(bō)动高(gāo)回(huí)撤特征产品(pǐn)对于还有20-30年才退(tuì)休的(de)投(tóu)资者(zhě)也是可以选(xuǎn)择(zé)的，拉长(zhǎng)周期看也能满足客户养老(lǎo)类资金(jīn)的保值(zhí)增值效(xiào)果。”

　　为达(dá)到上述两(liǎng)个目的(de)，前(qián)提(tí)是(shì)有一套(tào)完整、自洽、适用、有效且动态适配的产品(pǐn)评价体系，通过该体系的(de)评价，能(néng)较为(wèi)清晰地区(qū)分出产品(pǐn)的“性(xìng)价比”（如风险收(shōu)益比等）、能公平、公正(zhèng)地对同类或者同(tóng)策略(lüè)产品进(jìn)行综合(hé)评判。如此，才能真正(zhèng)将好的产品、合适的产品推(tuī)荐给(gěi)合适的客(kè)户(hù)群(qún)体(tǐ)。

　　“养老组合(hé)基金分为目标风险型和目标日期型两大类，投(tóu)资(zī)者可以根据(jù)自身投资目标和风险承(chéng)受能(néng)力(lì)选择具体(tǐ)的(de)产品。比如低(dī)风险偏好的客户(hù)可(kě)选择目标日期型中的稳(wěn)健类产品，通过严格控制股票资(zī)产(chǎn)仓位降低产品波(bō)动，带给客户相对(duì)稳健的收益(yì)。”徐海宁表示，建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗目前我国(guó)城镇职工养老金替代(dài)率尚有不(bù)足，根(gēn)据国(guó)际经验，如果(guǒ)退(tuì)休后的养老金替(tì)代(dài)率大于70％，即可维持(chí)退休前的生活(huó)水平，养老金投资的增(zēng)值功能也是一(yī)个重要(yào)考量。由(yóu)于个人养(yǎng)老(lǎo)金取用需要(yào)达到年(nián)龄等条件，投资资金具有(yǒu)长(zhǎng)期性，可(kě)以达(dá)到几(jǐ)十年(nián)，能够承(chéng)受(shòu)一定的(de)短期波(bō)动(dòng)，对于追(zhuī)求长期投(tóu)资收(shōu)益的客户，可以(yǐ)配(pèi)置一定高比例(lì)资金在(zài)权益型资(zī)产上，实现(xiàn)养老投资的保值增值目(mù)标。

　　中信建投个人养老金相关业务(wù)负责人也认为，个人养老(lǎo)金产(chǎn)品具有(yǒu)一定的普惠金融属性，需(xū)要关注老百姓(xìng)长期保(bǎo)值增(zēng)值的养老需求。站在(zài)资产角度，想要(yào)实现长(zhǎng)期资金的稳(wěn)健投资回报，资产配置不可或缺。通过(guò)投资不同品(pǐn)种、不同(tóng)收益特征(zhēng)、低(dī)相关性的(de)金融资产，有助于实现风险(xiǎn)分散、降(jiàng)低总体波动，从而更好地满足投资者的养老(lǎo)投资目标。

　　推动个(gè)人养老金业务高质量(liàng)发展

　　道阻且(qiě)长(zhǎng)

　　在个人(rén)养老金业务积极发(fā)展的同时，与(yǔ)渠道(dào)网点和客(kè)户众多的银行等机构相比，券商如何突破自身瓶颈，实现差异化的发(fā)展，可以说(shuō)是“道阻(zǔ)且长(zhǎng)”。

　　银(yín)河证券相关业务(wù)负责人表示(shì)，银行、券商、基金(jīn)独立销(xiāo)售机构都可参与(yǔ)到为客(kè)户(hù)提供(gōng)个(gè)人养老(lǎo)基(jī)金服务，几(jǐ)类机构优势互补，严格意义(yì)上(shàng)说是竞合而非(fēi)竞争更非“相杀”关系，每(měi)类机构(gòu)或者每家机构可以(yǐ)根据(jù)自(zì)己的资源(yuán)禀赋，充分(fēn)发(fā)挥(huī)自身优势，服务好有养老投资(zī)需求的投资(zī)者。

　　“在(zài)政策(cè)上，未(wèi)来还有(yǒu)以下三方面诉求：一是(shì)增(zēng)强基础设施建设，能在服(fú)务时效性上与银行拉平，提供7×24小时(shí)的(de)开户、下(xià)单服务；二(èr)是(shì)增加产品(pǐn)销售范围，在养(yǎng)老(lǎo)品类(lèi)上更加丰富，除特殊产品外，增(zēng)加可为(wèi)客户提供的养老(lǎo)产品（如养(yǎng)老理财）；三是(shì)明确养老规划业务合规(guī)性，为不同的客户提(tí)供基于客户需求和画(huà)像(xiàng)的养老规划方案。”上述负责人提(tí)到。

　　中信(xìn)建投个人养(yǎng)老金相关业务(wù)负责人提出，当前的政策要(yào)求下，客户如果想(xiǎng)在(zài)券商(shāng)端(duān)参与个人养老金投资(zī)，需要分别在银行端、个(gè)税端进行(xíng)一系列前(qián)序操作步(bù)骤，对于尚(shàng)不(bù)熟(shú)悉业务流程的(de)投资者来讲，体验不太友好。

　　“此外，由(yóu)于(yú)政策(cè)对代(dài)销个人养(yǎng)老金产品的管理要(yào)求，券(quàn)商暂时(shí)无法上线储蓄类、理财(cái)类(lèi)、保险类产(chǎn)品，可供投(tóu)资者选择(zé)的产品(pǐn)种类较为单一，难以进一步为投(tóu)资(zī)者提供更(gèng)丰富的个人养老金配置(zhì)方案。未来期待能(néng)够从政策端进(jìn)一(yī)步简化投资者的办理流程，提升客户体验；给予券(quàn)商在多样化个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)品种的引入和研(yán)发上的(de)政策支持，丰富客户(hù)多元化(huà)的投资选择。”该负责人称。

　　开户热投资冷

　　券商(shāng)发力个人养老第(dì)二曲(qū)线

　　中国基金报记者 莫琳

　　随着个人所得税退税的(de)开(kāi)始，不少人(rén)发现自己的(de)退税比(bǐ)去(qù)年多了不少(shǎo)，仔细(xì)询问之下才发现，是因为去年底开(kāi)通了个人养(yǎng)老(lǎo)金业务，并入了金。这(zhè)一消息(xī)大大刺(cì)激了(le)不少本(běn)来(lái)不想(xiǎng)开户(hù)的(de)年轻人。

　　根据人社(shè)部披露的数据，截至今年3月底，个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)参加人(rén)数达3324万人。与3月初的2817万人相(xiāng)比，短短(duǎn)的一个月的时间里，增加了500万户，开户速度(dù)明(míng)显提升(shēng)。

　　虽然开(kāi)户数快速攀升(shēng)，但是个(gè)人养老金累计缴费约(yuē)200亿元，人均缴费低(dī)于1000元(yuán)。此外，据(jù)中国(guó)保险资(zī)管业协会执行副会长兼秘书长曹(cáo)德云透露，在截(jié)至2023年3月开立个人养老(lǎo)金账户的三千多万(wàn)人(rén)中，仅(jǐn)900多万人(rén)完(wán)成了资金储(chǔ)存。

　　从记者走(zǒu)访的(de)结果来看，个人养老金产品的收益率(lǜ)远(yuǎn)低于预期，是大多人不愿意(yì)入金(jīn)的(de)主要(yào)原因。而选(xuǎn)择(zé)开户的(de)原因主要是为(wèi)了“薅羊毛(máo)”（金融(róng)机构出台了不少(shǎo)吸引客户开户的优惠政策）。

　　如何解(jiě)决“开户热投资冷”的问题？银河证券相关业务负责(zé)人认(rèn)为，这是一个专业活，既需(xū)要了解客(kè)户的经济状况、风险偏好和(hé)养老(lǎo)规划，也需(xū)要(yào)业务人员(yuán)及其(qí)所在(zài)机构有比较专业且综(zōng)合的服(fú)务能力。

　　也有部分投资者认为，个人养(yǎng)老金产品每年封顶12000元(yuán)，难以充分(fēn)满足(zú)个人(rén)或家庭养老的全面需求，还需要(yào)结合其他商业产品等综合考虑；大多数产品(pǐn)流动性差，难(nán)以预防到(dào)退休前的应(yīng)急资金需求。

　　从产品端(duān)改善(shàn)“开户热投资冷(lěng)”

　　虽然近半年来，个人养老金(jīn)产品(pǐn)正在逐渐丰富，但是“开户热投(tóu)资(zī)冷”的现象没有(yǒu)随之发生(shēng)改变。

　　中国保险资管业协会执行副会长(zhǎng)兼秘书长(zhǎng)曹德云(yún)在近期(qī)举办(bàn)的2023清(qīng)华(huá)五道口(kǒu)全球金融论坛上表(biǎo)示，目(mù)前(qián)个人养(yǎng)老金试点效果呈(chéng)“两(liǎng)低三不”漏(lòu)斗(dòu)状，即建立(lì)账户人数占基本养老保险参保人(rén)数比(bǐ)例(lì)低、已缴费(fèi)人数占建立账户人数比例低；产品供应不均衡、选购(gòu)渠道(dào)不畅、民众参保意愿不强(qiáng)。

　　针(zhēn)对产品供应不均衡(héng)的问题，国家金融监督(dū)管理总(zǒng)局出(chū)手(shǒu)，率先(xiān)增加养老保(bǎo)险产品的供给。近日，国家金融监督管理总局(jú)已向业内就关(guān)于促进专属商业养老保险发展有(yǒu)关事项征求(qiú)意见。根(gēn)据征求意见稿(gǎo)，专属商业养老(lǎo)保险(xiǎn)拟由试点(diǎn)业务转为常态化业务。

　　业内人(rén)士表示，随着专(zhuān)属商业养老保险转为常态化(huà)业务，参与(yǔ)该项业务(wù)的险企数量(liàng)将增加不(bù)少。此外(wài)，专属商业养(yǎng)老保(bǎo)险是对接个人养老(lǎo)金制度的主要保险(xiǎn)产(chǎn)品，这意味着个人养老金保险产品名单也(yě)将扩容(róng)。

　　据了解，专属商业养老保(bǎo)险(xiǎn)采取“保证+浮动”的收(shōu)益模(mó)式(shì)，提供(gōng)稳健型、进取型两种风(fēng)格账户供客(kè)户(hù)选择。据(jù)各家保险(xiǎn)公司披(pī)露(lù)的专(zhuān)属(shǔ)商业养(yǎng)老(lǎo)保险产品2022年结算利(lì)率(lǜ)，稳健账户(hù)结算利率约4.0％至5.15％，进取账户(hù)结算利(lì)率约4.5％至5.7％，普遍高(gāo)于现(xiàn)有的个人养老保险(xiǎn)的收益率。

　　在增加产品(pǐn)供给的(de)同时(shí)，多家金融机构呼(hū)吁从产品设计端(duān)解决“开户热(rè)投资(zī)冷”的问题(tí)。

　　在银河(hé)证券相关业务负(fù)责人看(kàn)来，“老(lǎo)龄风(fēng)险”与其他投资风险(xiǎn)相比，有其更加突出的特点，包括(kuò)为退休人群提供稳(wěn)定安(ān)全有保障且(qiě)抗通(tōng)胀的收入补充来源、对(duì)冲(chōng)长寿风险、为高(gāo)龄人群(qún)储备失能养护和医疗应急资(zī)产(chǎn)、为(wèi)退休人群规划遗产、将养老投资(zī)与养老(lǎo)保障/养老生(shēng)活(huó)无缝对接(jiē)等。

　　养老金融(róng)产品的(de)设(shè)计初心，必须切实从客户需求出发；养老(lǎo)金融产品的设计理(lǐ)念，必(bì)须(xū)紧密围(wéi)绕承担、减少(shǎo)或转移上述“老龄风险(xiǎn)”主旨；养老金融产品的设(shè)计成果，应(yīng)该更多(duō)的让利于民、普惠百姓，运用(yòng)好专业的金融工具(jù)、做艰难但长期正确的事。

　　因(yīn)此，能否设计出充分利用(yòng)资本市场具有良好增值能力资产的养老产品取决于发行人（或管理人）的产(chǎn)品(pǐn)设计(jì)能力和资产(chǎn)管理能力。“证券公司(sī)作为财(cái)富管理服务提供(gōng)商，可以(yǐ)与产品(pǐn)发行人（或管理人(rén)）合(hé)作，根据客户需求设计出(chū)在养(yǎng)老功(gōng)能(néng)方(fāng)面更有竞争力的(de)产(chǎn)品”，上述负责人表示。

　　中信建投也希望能(néng)参与到具体(tǐ)的产品(pǐn)设计之(zhī)中。其个人(rén)养老业务(wù)负责人建(jiàn)议，参考部分发达国家的经验，未来除了股、债配置，或在未来可以考虑增(zēng)加底(dǐ)层可投(tóu)标(biāo)的(de)类型，如REITS、衍生品(pǐn)、雪(xuě)球等另类资产，丰富投资(zī)者(zhě)的可选标的(de)，更好地(dì)分(fēn)散投资风险。

　　励正集(jí)团中国区总裁张(zhāng)雨萌建议(yì)，应该避免“开(kāi)空账”。也就(jiù)是(shì)说，参与者可以直接在(zài)开(kāi)户的(de)时(shí)候做(zuò)投资选择。这样在开户的时候就(jiù)可以形成(chéng)闭环体(tǐ)验(yàn)。

　　针对(duì)参与个人养老金可能面临的流动性问(wèn)题，长城人寿保险(xiǎn)股份有限公(gōng)司(sī)总经理王(wáng)玉改近(jìn)日表示，保险公司(sī)可以通过“保单质(zhì)押贷款”等多种金融工(gōng)具来解决客户对短期资金(jīn)的需求。

　　券(quàn)商发力(lì)个人补充(chōng)养老金融方案

　　此外，针对1.2万难以满(mǎn)足个人或家庭养老的全面需求，多家(jiā)券(quàn)商(shāng)还(hái)发力个人养老金账户以外的个人补充养老金融方案，例如银(yín)河证(zhèng)券的“安(ān)养计划plus”、中信证券的“信养计(jì)划”等。

　　银河证(zhèng)券产品中心副总经理(lǐ)鹿宁告诉记者，目(mù)前(qián)，银河证券已(yǐ)根据(jù)在职群体养老规划的(de)长期性、稳健性、安(ān)全性等特点(diǎn)，已(yǐ)退休人(rén)群养老需求的流动(dòng)性(xìng)、安全性、稳(wěn)健性等(děng)特点，设计出多(duō)层(céng)次(cì)、多元化、个性(xìng)化的养老配置方案，积极(jí)履行养老保障社会责任，力争为居民提供持续卓越的养(yǎng)老规(guī)划(huà)与(yǔ)满(mǎn)足不同(tóng)养老需求(qiú)的资产(chǎn)配置服(fú)务。

　　中(zhōng)信(xìn)证券的“信养计划”则基于个人养老场景，引入更丰富(fù)的养(yǎng)老型年金、增(zēng)额终(zhōng)身寿等不同品(pǐn)类产品(pǐn)，覆盖养老收益性(xìng)资产和保障性资产，满足客户多(duō)样(yàng)化、多层级的养老资产配置需(xū)求。

　　针对(duì)三大支柱养老(lǎo)金业务中的企业(yè)年金业务，银河证券还上(shàng)线了自(zì)研的年金综合评价系统。该系统(tǒng)可以通过(guò)客户提供的“脱敏”后(hòu)年金(jīn)组合净值与持股比例(lì)等数据，结合(hé)公募基金、股市(shì)债(zhài)市数据，展示客户委(wěi)托(tuō)年金组合的评价结(jié)果。此(cǐ)外，也可以(yǐ)利用(yòng)年金机制间接服务背后的(de)企业员工和机(jī)构事业单(dān)位职(zhí)工。

　　截至目(mù)前，银河证券基金研究(jiū)中心已为部分省市提供职业年(nián)金的组合评价与管(guǎn)理咨(zī)询服务，也计划结合机构条(tiáo)线业(yè)务规划为央企与国企提供企(qǐ)业年金组合评价等综合金融服务。

　　银河证(zhèng)券副总裁罗黎明(míng)告诉记者(zhě)，公司自主开发(fā)建设部署的年金综合(hé)评价(jià)系(xì)统(tǒng)及研究咨(zī)询服务，具(jù)有养老属性的综合(hé)金融(róng)服(fú)务体系均是公司积极响应国家养老发展战略而推出的新服务，体现了在(zài)第二、三支柱上(shàng)的积(jī)极(jí)筹划。

　　“我们(men)高度(dù)重视三大支柱(zhù)养老金业务，目(mù)前公司已初步建立(lì)了个人(rén)养老金(jīn)及个人养(yǎng)老金融服务体(tǐ)系，充分(fēn)利用金融产品代理销(xiāo)售(shòu)牌照和(hé)保险兼业(yè)代(dài)理(lǐ)牌照，为(wèi)百(bǎi)姓(xìng)提供更加有温度、有态度的个人养老(lǎo)金融服(fú)务。”罗黎(lí)明(míng)说道(dào)。

　　记者观察｜“吸睛(jīng)”大于“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓(nóng)厚

　　中国(guó)基(jī)金报记者赵(zhào)心怡

　　“现在个人养(yǎng)老金账户开通过程非常‘丝滑’，并且(qiě)有不少开户(hù)人(rén)在我们介绍之(zhī)前都已有所了解，感觉这(zhè)项(xiàng)制度(dù)的普及(jí)度和(hé)客户(hù)认识程度在不(bù)断(duàn)提升(shēng)。”某大(dà)型银行的客户经理林漪(yī)（化名(míng)）向记者表示。

　　“但也有很多人只是开了账(zhàng)户(hù)并没(méi)有存钱，或(huò)存了钱没有开始(shǐ)投资，主(zhǔ)要(yào)因为不知(zhī)道如何选择产品或者有其(qí)他顾虑。”林漪还告诉记者，“这种情况(kuàng)下我们就会再(zài)用PPT或者是(shì)纸质资料向客户进行详细介绍和对比分析(xī)。”

　　去年11月，个人养(yǎng)老金制度正式落地(dì)，在北(běi)京、上海(hǎi)、青岛等36个先(xiān)行城市（地区(qū)）启动实施。距离个人养老金制度落地(dì)已经过(guò)去(qù)半年，民众(zhòng)接受度和业务进展(zhǎn)情况如何？从业人员在具体实操过程(chéng)中又遇到了哪些(xiē)困难？不同年龄段(duàn)的群体会怎样理(lǐ)解这项制度？

　　近日(rì)，本(běn)报记者实地探访(fǎng)上海地区(qū)几家银行网点(diǎn)和券商营业部，了解个人(rén)养老金制度(dù)近半年的落地情况(kuàng)。

　　年轻人(rén)更关注税收(shōu)优惠

　　中老(lǎo)年人更在意退休后多一(yī)份保障

　　根据人(rén)社部和国(guó)家(jiā)社会保险公共服务平台数据可知(zhī)，个人养老金制(zhì)度(dù)经过(guò)半年(nián)时间的(de)发展，在产品种类、数量和参与人(rén)数方面都有(yǒu)所增加。

　　某券商营业(yè)部财富管理(lǐ)相关(guān)岗位的(de)黄宁（化名）告诉记者：“很(hěn)多客户都对个人养(yǎng)老金业务(wù)热情高涨，有(yǒu)直接到营业部咨询的，还有很(hěn)多是打电话过来(lái)问。”

　　黄宁(níng)还观察(chá)到，“70后(hòu)”“80后(hòu)”普遍对个人养老金业务的热情(qíng)和关注度比“90后”更(gèng)高，并(bìng)且除了个(gè)人咨询和(hé)开(kāi)户外，还有不少企业员工、学校教师、退伍军(jūn)人等通过(guò)企业和(hé)单位组(zǔ)织来(lái)了解、参与(yǔ)个人养(yǎng)老金投资。

　　记者了解了身(shēn)边两位不同(tóng)年(nián)龄段、均已购(gòu)买(mǎi)个人养老金产品(pǐn)的朋(péng)友后(hòu)发(fā)现(xiàn)，两(liǎng)人所关注的问题“焦(jiāo)点(diǎn)”的(de)确有所不同(tóng)。

　　一位在上海地区金融机构(gòu)工作的“80后(hòu)”告(gào)诉记者(zhě)，自从工作以来，她每年都将收入的一部(bù)分拿来强制(zhì)储蓄，有(yǒu)了(le)个人养老金制度后，就分(fēn)一部分在个(gè)人养老金账(zhàng)户中(zhōng)，这部(bù)分(fēn)强制储(chǔ)蓄的钱即使存(cún)长期也不会影响她未来的生活(huó)质量，并且放进个人(rén)养老金(jīn)账(zhàng)户是(shì)在基本(běn)养老保(bǎo)险(xiǎn)之外多一份积(jī)累。

　　而另一位工(gōng)作不久(jiǔ)的“90后”表(biǎo)示，他现阶段最在意的就是(shì)买(mǎi)个人养老金可以享受税收优惠，直接考(kǎo)虑到退休后的生活(huó)质量还有(yǒu)点遥远。

　　针(zhēn)对(duì)上述(shù)两种不同的想法，黄(huáng)宁也(yě)向记(jì)者坦(tǎn)言，他(tā)们在(zài)日常介绍(shào)个人养(yǎng)老金业务的过程中确实(shí)会考虑到不同年龄群(qún)体的不同需求和想法，进而(ér)更好地“对症(zhèng)下药”，比如(rú)给刚工作不久的年轻人着重介(jiè)绍“退休后多一份保障”推广效果就(jiù)不明显(xiǎn)。

　　“吸睛”大(dà)于(yú)“吸(xī)金”？

　　然而，在(zài)个人养老(lǎo)金业务(wù)取(qǔ)得进展的同时，还有不(bù)少已(yǐ)经了解个人养老金(jīn)业务(wù)的民众仍(réng)在“观望”。从(cóng)现有数(shù)据可知，截至2023年(nián)3月底，虽然有3000多万人开通(tōng)了(le)个人养老金账户，但完成资(zī)金存储的只有(yǒu)900多万人。

　　林漪在银(yín)行端个人养(yǎng)老金业务的开展中感受到，一些客户开(kāi)了户但(dàn)没存储的主要顾虑是(shì)锁定时间(jiān)太长(zhǎng)，担心(xīn)之(zhī)后如果要(yào)大笔用钱时会很“棘手”；另外一(yī)些(xiē)客(kè)户则(zé)是认为在个人养老金(jīn)产品并非专门(mén)设计且(qiě)收益优势不明显，目前个人养老金可以购买的养老(lǎo)储蓄、银行养老理财、养老保险产品(pǐn)、养老目标基金四(sì)类(lèi)产品(pǐn)，即(jí)使不通过个人养老金账户(hù)也可以直接(jiē)建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗买，且收(shōu)益(yì)差(chà)距不大(dà)。

　　黄(huáng)宁则从(cóng)券商从业(yè)人员的角(jiǎo)度(dù)谈到了推广个人养老(lǎo)金业务过程(chéng)中的(de)“困境”。他表(biǎo)示：“券商端(duān)个人养(yǎng)老金只支持(chí)代销公募基金，无法代销存款(kuǎn)、银(yín)行理财、商业养老保(bǎo)险，有些客户风险承受(shòu)能力较低，想寻求更低风险等级的产品，纯公募基(jī)金难以达到资(zī)产配置的需(xū)求。”

　　此外，还有一部分年(nián)轻人向记(jì)者直(zhí)言，对于离退休(xiū)还较(jiào)遥远的群(qún)体来说(shuō)，养老需求(qiú)当然也需要考虑，但(dàn)眼(yǎn)下的生活和经济状况(kuàng)才是更重要(yào)的。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗