5月12日晚间，根据美(měi)国证(zhèng)券交(jiāo)易委员会（SEC）披露(lù)，国(guó)内千亿私募景林资产递交(jiāo)了截(jié)至2023年3月31日的(de)第一季度持(chí)仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理(lǐ)超千亿元人民币的对冲(chōng)基金机构，亦是内地(dì)少有(yǒu)的进行(xíng)大手笔(bǐ)持有美(měi)股(gǔ)的买方(fāng)机构之一(yī)，景林的动向受到了市场(chǎng)广泛的关注。

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　　千亿私募景林资(zī)产持仓曝光

　　报告期(qī)内，景(jǐng)林资产整体持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相(xiāng)较于2022年四季度的16.29亿美(měi)元(yuán)规模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截(jié)止(zhǐ)2023年(nián)一季度(dù)末，景林螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭资产(chǎn)在美(měi)股市场持有34家上市公司的股票。其中(zhōng)，前十(shí)大持仓标的在总市值中的占比(bǐ)下降到77.89％，上(shàng)季度这一数据为82.33％。

　　一(yī)季(jì)度，景林共建仓(cāng)5只股票，分(fēn)别(bié)为英伟达(dá)、谷歌、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓和减持(chí)方面(miàn)，景(jǐng)林资产一季度前(qián)五(wǔ)大卖出标的(de)包括：京东(dōng)、满帮(bāng)、贝壳、雾芯科技、拼(pīn)多多。

　　景林资产(chǎn)美(měi)股持仓(cāng)前十大(dà)重仓(cāng)股分别为：拼多多、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英(yīng)伟达(dá)、微软、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景林美(měi)股头号重仓股依旧是拼(pīn)多多，与上季度对比(bǐ)，景林资(zī)产减(jiǎn)仓(cāng)了133.85万股(gǔ)，较上季(jì)度持(chí)仓(cāng)数量下降24％。

　　此前，景林连续三个季(jì)度增持拼多多。2022年(nián)二季度增持拼多多24.02万股，三季(jì)度增持123.39万股，四季(jì)度(dù)则增(zēng)持233.75万股，一次比一次(cì)猛。拼多(duō)多也不负众望，从股价表现看，拼多多(duō)去年二(èr)、三、四季度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头(tóu)在(zài)今年2月初便戛然而止了，景林(lín)资产在(zài)此前(qián)“越跌越买”的策(cè)略(lüè)奏(zòu)效后，或许在股(gǔ)价“掉头(tóu)”之际进行(xíng)了止(zhǐ)盈操(cāo)作(zuò)。？？？

　　此外，一季度景林新(xīn)建仓的英伟达，空降前十大重仓股第(dì)七位，一(yī)口气买入32.53万股，一季度(dù)末(mò)持仓市(shì)值为(wèi)0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日(rì)，今年以(yǐ)来英伟达累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季(jì)度，景林资(zī)产(chǎn)在美股的操(cāo)作中，最(zuì)为亮眼的(de)当属重(zhòng)点(diǎn)加仓教育股。

　　数(shù)据显示，截(jié)至今年一(yī)季度末，景林资产持有新东(dōng)方430万股，环比(bǐ)去(qù)年底加仓368.8万股，期(qī)末(mò)持股市(shì)值超1.6亿(yì)美元，一跃(yuè)成为景林资产的(de)第二大重仓股。与此同时，景林资产一(yī)季度还建仓了好(hǎo)未来，期末(m螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭ò)持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育个股股价均处于震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产认(rèn)为，从全行业来看，不同(tóng)年龄层的用户(hù)对(duì)“教育(yù)”的需求依然(rán)旺盛，除了应对考试，还包括(kuò)开拓眼界(jiè)、增长知识、潜力挖掘、提升综合能力等。双减政策(cè)推行之后(hòu)，目前(qián)行(xíng)业(yè)政策环境趋于(yú)稳定，但过程中很(hěn)多(duō)公(gōng)司退出离开，使(shǐ)得行业竞争(zhēng)格局趋缓，对于存量公(gōng)司有利。

　　“从行业龙头(tóu)公司本身来说，凭借多年积累的(de)口(kǒu)碑和(hé)公信力(lì)，品牌的护城河依然(rán)很深。个别头部企业在K9学(xué)科(kē)之外的(de)教育(yù)领域业务基础扎实(shí)，原有的留学等业务恢复增长，同(tóng)时素(sù)质(zhì)教育、直播(bō)电商业(yè)务(wù)等新业务成(chéng)为(wèi)新的增(zēng)长驱动力。且公司的利润和现(xiàn)金流(liú)稳中转好(hǎo)，同时(shí)账上资金充(chōng)足，当时的估值下(xià)有(yǒu)足够的安(ān)全边际。在过(guò)去(qù)几个(gè)季度(dù)的财报中，我们看到了相关的积极信号。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高(gāo)毅资产(chǎn)对于教育领域也(yě)颇为看好(hǎo)，但(dàn)是标(biāo)的选择似(shì)乎与景林资产存(cún)在分歧。

　　美国证券交易(yì)委员会公开资料(liào)显示，截(jié)至今年(nián)一季度末，高(gāo)毅(yì)资产持有新东方24.4万股，相比于去年(nián)底减仓超10万股，减仓比(bǐ)例接(jiē)近(jìn)三成。而一季度高毅资产大(dà)举买入(rù)近(jìn)156万(wàn)股好未(wèi)来，相(xiāng)比于去年(nián)底(dǐ)增持幅度达(dá)112％。

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　　但斌深夜难眠(mián)，炮轰市场投机之风(fēng)

　　自(zì)五一节过后(hòu)，传媒(méi)、游戏板块成为资(zī)金炒作(zuò)AI的重点方(fāng)向，中(zhōng)特(tè)估支线也由暗转明(míng)，晋升市场第二(èr)大主线(xiàn)。

　　可好景不(bù)长，本周中(zhōng)特估仅热闹了一两天，随后便开始持续下跌，传(chuán)媒、游戏(xì)板块更是大幅杀跌，高位(wèi)股接连跳水。

　　（本文内(nèi)容为(wèi)客观数据(jù)信息罗列(liè)，不构(gòu)成(chéng)任何投资建议）

　　此(cǐ)前连(lián)续24个交(jiāo)易(yì)日成交额超万亿元阶段纪录，在本周遭遇终结。周三时，市场成交量尚且保(bǎo)持在1.2万亿水平，周四便(biàn)陡然(rán)跌破万亿，5月11日和5月(yuè)12日(rì)成交(jiāo)额连续两日萎缩，分别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元，沪深(shēn)两(liǎng)市陷入(rù)缩量震荡阶(jiē)段(duàn)。

　　面对市(shì)场的急剧降温，市场观点(diǎn)认为，主要原因是(shì)5月11日晚间(jiān)发(fā)布(bù)的金(jīn)融数据大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同比(bǐ)多增734亿(yì)元，但是(shì)考虑到去(qù)年4月基数的异常，因而与往年相比(bǐ)，今年4月信贷(dài)则是(shì)明显(xiǎn)跌落，而今年(nián)4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷(dài)款回(huí)落再度(dù)成为信贷回落的主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)。而企业中长期(qī)贷款继续(xù)保(bǎo)持(chí)同比多增，4月同(tóng)比多增4017亿元至6669亿元。信贷下(xià)滑(huá)带动社融增速回(huí)落(luò)，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月(yuè)同比(bǐ)少增6370亿元(yuán)。

　　署名光大(dà)证券(quàn)的点评(píng)称，4月下旬票据利(lì)率先下后上(shàng)，并不(bù)意味着贷款好转了，主要(yào)因为今年国股(gǔ)行NIM和营收压力(lì)很大，一直在压降票据等低(dī)效资产，对分行收票额度控制(zhì)很严(yán)。4月前两旬(xún)已经收了很多票，后(hòu)面改用其(qí)他贷款来冲。5月上旬票据(jù)已(yǐ)经(jīng)快要接近零利率了，信贷(dài)再度出现深度负增长，这是4月信贷斜率过于陡(dǒu)峭(qiào)化产生的后果，5月份(fèn)的贷款(kuǎn)可能仍然不(bù)太乐观(guān)。

　　在这(zhè)种背景(jǐng)之下，市场要想好(hǎo)起来，必(bì)然要让(ràng)大家(jiā)看到宽信(xìn)用的信号出现，而这(zhè)可能(néng)还需(xū)要一定的时(shí)间(jiān)。

　　当前市场存(cún)量资金博弈的(de)背景不改，而两大主线人工智(zhì)能和中特估(gū)，今年已(yǐ)然累(lèi)计不小的涨幅(fú)。中特(tè)估这(zhè)边(biān)，本月还有多只央企ETF等待(dài)进场，而人工智能这边(biān)，在未有增量资金进场的情况(kuàng)之下，再想继续向上(shàng)，压力(lì)不小(xiǎo)。

　　本周大(dà)跌之后，但斌更是罕(hǎn)见的在深夜抒(shū)发(fā)感想。大(dà)谈公募基金经理的难处(chù)，在(zài)业绩和投资信仰(yǎng)之间无法(fǎ)两全。紧接(jiē)着，炮(pào)轰当下(xià)市场投机之风大盛，认为当下市场交易机(jī)制应(yīng)要(yào)有(yǒu)所改变。

　　相信，这(zhè)不仅(jǐn)仅只是但总一(yī)个(gè)人的心(xīn)声(shēng)。

　　今年以来，市场(chǎng)看着红红火火，但(dàn)很多投资者都是“买在3000点，套(tào)在(zài)3400点”。公(gōng)募基金经(jīng)理更是有苦难言，市场上(shàng)大热(rè)的(de)人(rén)工(gōng)智能，游资炒作的“星(xīng)辰大海”，根(gēn)本不符合他们的机构审美。直白(bái)点说，市场根本就是绕(rào)着公募(mù)持仓在涨。

　　大家都是(shì)有苦(kǔ)难(nán)言.......

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