本周铁(tiě)矿石期货价格(gé)大幅下挫，截(j10克是几两ié)至21日下午收盘(pán)，大(dà)商所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意(yì)到，本(běn)周(zhōu)后几个(gè)交易日，铁(tiě)矿石期(qī)货一直处(chù)于下跌的(de)态势，本(běn)周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数呈(chéng)现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示(s10克是几两hì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指数110美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期(qī)货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周(zhōu)加速(sù)下行，直接原因源于(yú)成(chéng)材表需(xū)继续走弱，二季度(dù)以来成(chéng)材消(xiāo)费持续低迷(mí)，市场对(duì)“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发(fā)酵。成材价格下降使(shǐ)得钢厂利润被进一步(bù)压缩，本周(zhōu)铁水(shuǐ)产量(liàng)出现(xiàn)见顶回落(luò)，下游需(xū)求走弱(ruò)开始对炉(lú)料端价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅(fú)更为(wèi)明(míng)显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平(píng)，铁矿(kuàng)石现货价格受高(gāo)铁水产量(liàng)的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远月合约(yuē)开(kāi)始计价终端(duān)需求(qiú)走弱和铁矿石受自身供需趋(qū)于宽松(sōng)的悲观预期(qī)影响(xiǎng)，跌幅更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击(jī)，黑色(sè)系期货整体走弱，品种间(jiān)形成负反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但传(chuán)导至投资(zī)端尚需(xū)时间，一季度房屋新(xīn)开工(gōng)同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复(fù)苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需(xū)基(jī)本和去年同期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢(gāng)厂减(jiǎn)产降库意(yì)愿增强，对原料需求构(gòu)成压(yā)力。”国(guó)投安信期货高级(jí)分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安(ān)期(qī)货铁(tiě)矿(kuàng)石分(fēn)析师马亮认为，近期市(shì)场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港压力(lì)不(bù)大(dà)，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明显(xiǎn)。港口库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上(shàng)方，钢厂(chǎng)厂内库存明(míng)显低(dī)于(yú)历史平均(jūn)水平，低(dī)库(kù)存有望(wàng)成为(wèi)常态(tài)，对(duì)补库不应(yīng)有过高(gāo)期(qī)待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力(lì)拓一季度铁矿(kuàng)石发运(yùn)创同期纪录(lù)，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也(yě)同比增(zēng)加，到港(gǎng)压力(lì)将增加。“国产矿产量(liàng)近(jìn)期持续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁(tiě)水继(jì)续提产空间有限(xiàn)，开始面临减产压(yā)力，铁矿石供(gōng)需将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋势(shì)将(jiāng)更为清晰，远月合(hé)约的估值有中长期的下调(diào)压力(lì)。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石(shí)发运依然(rán)偏低，港口(kǒu)库存维持下(xià)降态势，不过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策(cè)调控力度增(zēng)大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联(lián)4月21日(rì)调研247家钢厂的数据(jù)显示(shì)，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个(gè)港(gǎng)口进口铁(tiě)矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国(guó)钢(gāng)厂(chǎng)进口铁(tiě)矿石库(kù)存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口库(kù)存(cún)止降转增(zēng)，钢厂(chǎng)低库存按(àn)需补库为主。澳巴极(jí)端天气导致(zhì)4月底5月初(chū)港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研究员李海(hǎi)蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿(kuàng)石(shí)供需(xū)总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面(miàn)临(lín)下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水(shuǐ)平偏高，旺季后(hòu)面临(lín)回调压(yā)力，维持逢(féng)高(gāo)沽空(kōng)的策略。

　　对(duì)于(yú)后市，兰(lán)格钢铁研究中心(xīn)王(wáng)国(guó)清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以(yǐ)按需补库(kù)为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需(xū)求或有增加。综合来看，预计下周进(jìn)口铁矿石价格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修(xiū)范围扩大，高需求对铁矿石(shí)的(de)支(zhī)撑转弱(ruò)，近期供应(yīng)端表现(xiàn)缩量，五一(yī)节前钢厂低库存(cún)补库对价格或形(xíng)成支撑(chēng)。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于(yú)黑色(sè)板块的后市，何建辉认为，目(mù)前终端需(xū)求(qiú)尚未有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体(tǐ)依(yī)然承压。持续调整(zhěng)后压力得(dé)到基本(běn)释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期(qī)看，今年大基(jī)调是经济复苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏上较为波折，供(gōng)需边际上仍有(yǒu)改善(shàn)，整体矛盾并不是太突出，价(jià)格波动幅度较前两年将有明显下降。这(zhè)也意(yì)味着，以内需为主的(de)黑色(sè)系下方仍有支撑(chēng)，当前(qián)位置不(bù)宜过(guò)分悲(bēi)观。预计市(shì)场整体以(yǐ)区(qū)间(jiān)振荡为主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力(lì)度。

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