美国历史(shǐ)上首次(cì)债务违约风险正在逼(bī)近(jìn)。

　　当地时间5月1日，美国(guó)财长耶伦就(jiù)美(měi)国债(zhài)务违约发出警告，如果国(guó)会(huì)无法解决(jué)债务上(shàng)限问(wèn)题，美(měi)国可能(néng)最早在6月1日发(fā)生债务违约(yuē)。

　　美(měi)国最早将(jiāng)于6月1日出现(xiàn)债务(wù)违约

　　美国财政部长耶伦5月1日警告称，如果国会无法解(jiě)决债务上限问题(tí)，美国可(kě)能最早于6月1日出(chū)现债务违(wéi)约，这将是美(měi)国(guó)历史上的首次债(zhài)务违约。耶伦(lún)敦促国会“尽快采取(qǔ)行动”，以解决31.4万亿美(měi)元的法定(dìng)借款上限(xiàn)问题。

　　当天，耶伦致信民(mín)主(zhǔ)、共和两(liǎng)党的(de)国会参众(zhòng)两院领(lǐng)导人，告知(zhī)联邦政府举债额(é)度(dù)比(bǐ)预期消耗更快，国会应尽早采取行(xíng)动，维护(hù)美国“信用”和(hé)各方对(duì)美国的(de)“信心(xīn)”。

　　她再次(cì)提(tí)醒国会议员处理债务上(shàng)限的重要(yào)性(xìng)。“我们从过去的债务上限僵局中(zhōng)了解到，等到最后一刻才暂停或提(tí)高债务上限(xiàn)可能(néng)会对企业和消费者信心造成严重(zhòng)损(sǔn)害，加重纳税人的短期借贷成(chéng)本，并对(duì)美国的信用评级产(chǎn)生负面影响(xiǎng)，”耶(yé)伦在信中说。

　　耶(yé)伦在信中(zhōng)表示，之(zhī)所以在(zài)一个月之(zhī)后财政部就可能耗尽现金，其中重要(yào)的一个原(yuán)因(yīn)是最近税收收入放缓。她表示，财政(zhèng)部正(zhèng)在(zài)暂停发行州和地方(fāng)政府系(xì)列证券，以避免突(tū)破债(zhài)务上限。

　　此前，国会(huì)预(yù)算办公室预测，非(fēi)常措(cuò)施可能会在7月至9月间用尽，尽管它也承认其预期存在不确(què)定性(xìng)。

　　5月1日，美(měi)国会预算办(bàn)公室发布的(de)最新报告(gào)显示，美(měi)国在6月初(chū)耗尽资金(jīn)的风险较之前(qián)更高。该(gāi)机(jī)构主任菲(fēi)利普·斯瓦格尔说(shuō)：“由(yóu)于截至(zhì)4月底的税收收入低(dī)于国会预算办公室2月(yuè)份(fèn)的预期(qī)，我们现在(zài)估计，财政部在6月初用尽资金的风(fēng)险要大得(dé)多(duō)。”

　　报道(dào)称(chēng)，在早些(xiē)时(shí)候的一(yī)份报告中，国(guó)会(huì)预算(suàn)办(bàn)公室预测，非常措施可能会在7月(yuè)至9月间用尽，尽管它(tā)也承(chéng)认其预期存在不确定(dìng)性。

　　据(jù)美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道，耶(yé)伦发出警告后，美国总统(tǒng)拜登已邀(yāo)请美国国(guó)会的四位领导人(rén)于5月9日在白(bái)宫就债务上限问题举行(xíng)会(huì)议，商讨解决方案(àn)。

　　耶伦警告：将引发(fā)“经济灾(zāi)难”

　　据路透社报道(dào)，美国财政(zhèng)部长耶伦日前曾警(jǐng)告(gào)称，如果美国国会未能提高(gāo)政(zhèng)府(fǔ)的债务上(shàng)限(xiàn)，由此(cǐ)产生违约，将引发一(yī)场“经济灾难”，并在未来几年(nián)推高利率。

　　据报道，耶伦(lún)在一(yī)场企业高(gāo)管活动中发表讲话说(shuō)，美(měi)国(guó)债务违(wéi)约将导(dǎo)致(zhì)失业，同(tóng)时使得家(jiā)庭在抵押贷(dài)款、汽车贷(dài)款和信用卡上(shàng)的支出增加。

　　耶伦表示，，债务(wù)违约将(jiāng)导致失业率上升，同时使美国(guó)家庭在抵押(yā)贷款、汽车贷款和信用卡上的支出(chū)增加。增加或暂停31.4万亿美(měi)元(yuán)的(de)借款上限是国会的(de)“基本责(zé)任”。她警告说，如(rú)果债务违(wéi)约(yuē)将引发一场(chǎng)经(jīng)济和(hé)金融灾难，“违约将提高(gāo)永续借(jiè)款(kuǎn)的成(chéng)本。极大增加(jiā)未来(lái)的投资成(chéng)本。”

　　耶(yé)伦还称，如果不提高债务上限，美(měi)国企业(yè)将面临不断恶化(huà)的信(xìn)贷市场，政府可能无法向(xiàng)依赖社会保(bǎo)障的相关家庭和(hé)老年人发(fā)放(fàng)款项。

　　耶伦(lún)指出，众(zhòng)三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式议院(yuàn)共和党人(rén)和白(bái)宫之间(jiān)围绕债务(wù)上限的(de)对峙“有(yǒu)可(kě)能(néng)威胁(xié)我们在过去两年所取得的所有(yǒu)进展”。

　　美国众议院通过债(zhài)务上限法案

　　白宫(gōng)：拜登将否决

　　美国民主共和两党(dǎng)围(wéi)绕债务上限的党争不断加剧(jù)，引发全球(qiú)对于美债违约(yuē)可(kě)能(néng)引(yǐn)发(fā)金(jīn)融动荡的担(dān)忧。

　　当(dāng)地时间4月26日，美国国会(huì)众(zhòng)议(yì)院投(tóu)票通过债务上限法案。这项法(fǎ)案提议提高美国(guó)31.4万亿(yì)美元(yuán)的债务上限，以(yǐ)换取大幅(fú)削减政府支(zhī)出。该法案规定(dìng)，联邦政府债(zhài)务(wù)上限将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府(fǔ)预(yù)算年均增长需控制在(zài)1％。

　　所谓(wèi)债务上(shàng)限(xiàn)是(shì)美(měi)国国会为联邦政府设(shè)定的为(wèi)履行已产生的支付义务而举债的(de)最(zuì)高额(é)度，触及这(zhè)条“红线”意味着美国财(cái)政部借款授(shòu)权(quán)用尽。

　　不过随后(hòu)白(bái)宫发布声明称，美国总统(tǒng)拜登(dēng)将否决众议(yì)院议(yì)长、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的债务上限方(fāng)案。白宫(gōng)称众(zhòng)议院共和党人必须在没有任何要求和条件的情况下打消违约的可能性，并(bìng)解决债务(wù)上限问题。

　　据美国《国(guó)会山报(bào)》报(bào)道(dào)，美(měi)国(guó)参议院多(duō)数党(dǎng)领袖舒(shū)默驳斥(chì)了共(gòng)和党(dǎng)的债务上限法案，称其为“美国违约法案”。白宫称该法案是(shì)“为获(huò)取极端让(ràng)步而进行的(de)鲁(lǔ)莽尝试”，并表示如(rú)果该(gāi)法案到达(dá)拜登的办公(gōng)桌，他将(jiāng)予以否决(jué)。

　　美国国债违(wéi)约风险逼近

　　由于美国债务上(shàng)限(xiàn)的法(fǎ)案谈(tán)判(pàn)陷入僵局(jú)，再(zài)次提(tí)升市场担忧(yōu)。美银(yín)的三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式美国利率(lǜ)策略师(shī)认为，自上周以来，美国利率(lǜ)反弹，美债收(shōu)益率(lǜ)曲线牛市趋(qū)陡，造成这样状况(kuàng)的催化(huà)剂(jì)是对美国银行(xíng)体系的(de)担忧再(zài)度抬头(tóu)。市场(chǎng)定价美联储下(xià)周最后一次加息(xī)，这与我行的美(měi)国(guó)经济(jì)团队的(de)预期一致(zhì)。进一步加(jiā)息是有可能的，但考虑(lǜ)到银行体系的漏洞，加息(xī)面临着更大(dà)的障碍。预计美国债务上限(xiàn)“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二(èr)周。

　　摩根(gēn)大通预计，美(měi)国(guó)债务(wù)上限问题最早(zǎo)将在下(xià)个月显现出来。该行(xíng)认为，美国国债出现(xiàn)技(jì)术性(xìng)违(wéi)约(yuē)的风(fēng)险“不小”。摩(mó)根大通在报告(gào)中(zhōng)表示，预计有关美(měi)国债务上限和联邦拨款(kuǎn)法案的辩论都将“危险地(dì)逼近”最后期(qī)限。该行的美国利率策略(lüè)团队(duì)预计(jì)，美国财政部可(kě)能在8月(yuè)中旬(xún)之(zhī)前耗尽可用资(zī)源。

　　4月(yuè)25日(rì)，惠(huì)誉表示，短期内提高美(měi)国债务上限对(duì)未(wèi)来的僵(jiāng)局没有帮助；在共和党和民主党领导人提出最新财(cái)政提案后，解决美国(guó)债务上限僵局的方(fāng)法仍未明晰。

　　此前高(gāo)盛(shèng)也警告称，美国触及关键的债务上限最后期限(xiàn)的时间可能会早于市场(chǎng)普遍预期(qī)。高盛首席经济学家(jiā)兼全球投资研究(jiū)主管Jan Hatzius表示，虽然初步统计数(shù)据透(tòu)露的信(xìn)息(xī)有限，但是4月份迄今为止的(de)“疲(pí)弱”税收表明，在6月上半(bàn)月达到美(měi)国债(zhài)务(wù)上限的可能性大幅增加了。

　　中信证券研究表(biǎo)示，美国已在今年1月触及债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，财政部可通过特别措施和TGA余(yú)额两(liǎng)大途径缓解燃眉之急。近日市场(chǎng)对美国债务(wù)上限问题的担(dān)忧情绪再次(cì)升(shēng)温，这(zhè)主要是由税收同比减少与国(guó)会两(liǎng)党僵(jiāng)持这两个因(yīn)素催(cuī)化。尽管(guǎn)如(rú)此，从立法流程、党派意(yì)向、后备(bèi)方案等三(sān)个角度看，我们(men)认为美债(zhài)在(zài)今年6月违约的(de)风(fēng)险仍(réng)然较小。债务(wù)上限(xiàn)问题可(kě)能导致(zhì)货币市场与债券市场加(jiā)大(dà)波动(dòng)，但总体而言预计其(qí)直接影响(xiǎng)有限。

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