在(zài)锂价初(chū)现企稳态(tài)势的微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看(kàn)待？行(xíng)业去库存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市值近500亿元的(de)锂电(diàn)巨头国(guó)轩高科(kē)4月28日举(jǔ)办媒体开放日(rì)上(shàng)作(zuò)出一系(xì)列判断。在交流中，公司(sī)管(guǎn)理(lǐ)层对中(zhōng)国基(jī)金报记者(zhě)表(biǎo)示，近期(qī)“跌跌不休”的(de)碳(tàn)酸(suān)锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形(xíng)成(chéng)震荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也(yě)在一(yī)定(dìng)程度上反映了(le)电(diàn)池厂商们近期去库存动(dòng)作的“一致(zh手机话费交了能退吗ì)性(xìng)”。

　　而且需要(yào)注意的是，在(zài)国轩高科(kē)方面看来(lái)，储能行业(yè)今年上升空间预(yù)计将高(gāo)于(yú)动(dòng)力(lì)电池。换言之，从增速方面看，储能(néng)有望(wàng)接棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落(luò)在市场上引(yǐn)起巨大(dà)争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小(xiǎo)时(shí)经过(guò)1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中国业务板块总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一(yī)定程度上(shàng)反映了锂(lǐ)价(jià)迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过(guò)，今年以来锂价(jià)又迅(xùn)速击穿20万元关(guān)手机话费交了能退吗口，在(zài)近期才有明显企稳(wěn)趋势(shì)。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)已经连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格共(gòng)计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢(gāng)联数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价格已经连续两日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理，国轩高科方面也给出(chū)自己研判。王启(qǐ)岁在(zài)会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨的区(qū)间可能(néng)形成振荡期(qī)。“我们通过(guò)一(yī)季度(dù)观(guān)察来看，新(xīn)能源行业处于稳定增长阶段，储能(néng)行(xíng)业在一(yī)季(jì)度是处于投标、招标的(de)阶段，第三(sān)季(jì)度将迎来大规(guī)模交付，而储能大规模(mó)交付会带来产能复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商(shāng)的毛利率提升已经有了立竿见影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩(xuān)高科在一(yī)季度达到了(le)18.94％，较(jiào)去年全年(nián)的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情况也发(fā)生在(zài)宁(níng)德时代与亿纬锂能(néng)身(shēn)上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不(bù)如前两者明显，但也(yě)提(tí)升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格(gé)之后，新能源(yuán)汽车市场会趋于较为合理增(zēng)长。“去年是600万(wàn)辆(liàng)，经(jīng)过一季度之后(hòu)，我们依然判(pàn)断今年新(xīn)能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正(zhèng)在加速产能扩张。其(qí)南(nán)京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜(yí)春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料(liào)项(xiàng)目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目(mù)等多个(gè)项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，其截至报告期(qī)末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下(xià)降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总资(zī)产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从(cóng)行业整体状况看(kàn)，国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)平保持(chí)了较低(dī)位(wèi)置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于(yú)公司在江西宜春(chūn)碳(tàn)酸锂(lǐ)原材料有自产能力，因此其(qí)外购仅补充(chōng)自产(chǎn)不足，“外购只(zhǐ)是缺(quē)多少，补(bǔ)多少，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也反映了行业整体状况，不少(shǎo)电池厂商(shāng)存货(huò)余额均在下降。其中宁(níng)德时代一季度报告(gào)显示，其(qí)库(kù)存金额已从年初的(de)766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其(qí)存(cún)货金额从去年底的(de)85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记(jì)者了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已(yǐ)恢(huī)复至健康水(shuǐ)平，后续将根据规(guī)划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券(quàn)近(jìn)期在(zài)一份研报(bào)中指出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产(chǎn)材料均维(wéi)持极低库存，电池本身(shēn)库存不足(zú)1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降至(zhì)7天左右(yòu)，负极因石墨化(huà)需要一个月(yuè)时间，库(kù)存周期较长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构(gòu)认(rèn)为(wèi)，目前库存多集(jí)中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材(cái)料库存极低，基本保持7天的最(zuì)低安全库(kù)存。若下游需(xū)求恢复(fù)，将带来强(qiáng)烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩高(gāo)科也(yě)在(zài)积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球化步(bù)伐，收(shōu)购博(bó)世集团(tuán)的(de)德国哥(gē)廷根工(gōng)厂(chǎng)，于(yú)2022年(nián)6月(yuè)开(kāi)始改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地(dì)化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公(gōng)司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应(yīng)求

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁(níng)德(dé)时代也作出(chū)判断(duàn)认为(wèi)，储能方(fāng)面今年预计增速将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同这一观(guān)点。他预计(jì)，储能行(xíng)业今年上升(shēng)空(kōng)间预计会高于(yú)动(dòng)力电池，其中国外家储市(shì)场(chǎng)需求预计会在下半年放量，而(ér)国内大储市场方面(miàn)，今年一季度处于招(zhāo)标阶段，自二季度(dù)开始将进(jìn)入交付阶段，目前(qián)相关产品供不(bù)应求(qiú)。

　　从国(guó)轩(xuān)高(gāo)科(kē)披(pī)露的年报数据显示，其储能业务在2022年(nián)实(shí)现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算，储能业务已经(jīng)占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直言(yán)，储能行业的空间比动(dòng)力电池上升空间更大，“这(zhè)是一个(gè)需求量大于供应量的领域，不存(cún)在需求疲软或(huò)者是产能(néng)过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先(xiān)在(zài)家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二季度开始(shǐ)后(hòu)才(cái)爆发(fā)。而在大储环节，国内下游招标、立项(xiàng)都在(zài)一(yī)季度，真正出货(huò)是在二季度以后(hòu)，目前订单状况(kuàng)看(kàn)来是供不应求。此外，海(hǎi)外的(de)客户也(yě)正逐渐(jiàn)接(jiē)受中国(guó)的(de)标准化集(jí)装箱产品(pǐn)。

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