近期交易商协会的(de)监管处罚力度(dù)明显加(jiā)大，虽然债券市场(chǎng)参与(yǔ)主体愈发丰富多元(yuán)，市场(chǎng)竞一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排争(zhēng)程度更趋(qū)激烈(liè)，但监管底线不能破戒。

　　5月11日，交(jiāo)易商协会(huì)对建设银行启动自律调查，这是两天内第二(èr)家被(bèi)要求(qiú)自律调查的(de)大(dà)行。今(jīn)年以来，交易商协会已对多家金融机构(gòu)启动自律调(diào)查，监管力度在持(chí)续(xù)加(jiā)大。

　　多家金融机构接连被(bèi)通报(bào)

　　5月11日，中国银行(xíng)间市场交易商协会(huì)（下称“交易商协会”）网站(zhàn)显示(shì)，基于监管部(bù)门反(fǎn)馈(kuì)线(xiàn)索(suǒ)，依(yī)据《银行间债券市场自律处分规则》，交易(yì)商协会(huì)已对中国建设银行股(gǔ)份有(yǒu)限公司债务融资工具承销业务涉(shè)嫌违规(guī)行为开展自(zì)律调查(chá)。

　　根据建行2022年年报(bào)，去年建行承销非金融(róng)企业债务融资工具744笔，为411家实体企业承销发行债(zhài)券4645.17亿元。2022年，该行(xíng)支持优质(zhì)头部房地(dì)产企业债券融资需(xū)求(qiú)，承销房地产(chǎn)企业(yè)323.35亿元债务融资工具，房地产并购(gòu)票据22.9亿元。

　　交易商协(xié)会的监管力(lì)度在(zài)近期持续加大。就(jiù)在5月9日，交易(yì)商协(xié)会官(guān)网(wǎng)发布信息，针对(duì)中国进出口银行金融债券发行涉嫌违规行为，以及中国民生银(yín)行承(chéng)销业务涉嫌违规行为已开展(zhǎn)自律调(diào)查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银行(xíng)、江西银行、青岛银(yín)行(xíng)和粤财信托共5家(jiā)机构涉及债券(quàn)业务违规(guī)被(bèi)点名。具体来(lái)说，交易商协(xié)会通过深入(rù)调查发(fā)现，大连(lián)银行等多家机(jī)构存在债(zhài)券(quàn)代持交易(yì)等违规行为。其中，大连(lián)银行通过做市业(yè)务方式，每(měi)日滚(gǔn)动(dòng)开展买(mǎi)卖方(fāng)向相(xiāng)反、清算(suàn)速度不同的现券交易(yì)，代持(chí)利(lì)率债活跃券，且规模较大；郑(zhèng)州银行、江西银行和青岛银行，内控(kòng)执(zhí)行一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排不严(yán)或流于形式，未(wèi)有效评估交易合(hé)理(lǐ)性，作(zuò)为中间方以现券(quàn)买卖或做市等方(fāng)式参(cān)与债(zhài)券代持交易链条，交易(yì)笔数和金额较大。

　　今年4月，工商银行已被启动自(zì)律调查(chá)。相关公告称，交易商协会(huì)在(zài)日常监测工作(zuò)中发(fā)现，工商银行主承销的多期(qī)债务融资工具发行定价严重(zhòng)偏离(lí)市场(chǎng)合理水(shuǐ)平，干(gàn)扰了市场秩序，涉嫌违反银行间债券市(shì)场自(zì)律管理相关规定。

　　4月3日(rì)，交(jiāo)易商(shāng)协会网站披(pī)露，近期在查处四平市城市(shì)发展投资控股有(yǒu)限公司案件时，发现吉(jí)林(lín)银行、吉林亿(yì)联(lián)银(yín)行因违规收取发行人大额财务资助(zhù)，涉嫌违反银(yín)行(xíng)间(jiān)债券市场(chǎng)自律(lǜ)管(guǎn)理(lǐ)规(guī)则(zé)，被交易商协会(huì)进行(xíng)自(zì)律调查。一(yī)同被开展自律(lǜ)调查的还有光大证券、富国资(zī)产管理（上海）有(yǒu)限公司两(liǎng)家金融机构。

　　交易商协会(huì)监管处(chù)罚力度加(jiā)强

　　根据交易商协会通(tōng)报的数据，2022年(nián)全年(nián)，交(jiāo)易商协会共(gòng)对68起涉嫌违规案件(jiàn)立(lì)案调查，开展自律调(diào)查和自律问(wèn)询103次，作(zuò)出各(gè)类(lèi)自律处分99家（人）次，涉(shè)及35家发行人和信用增进(jìn)机构(gòu)、4家主承销商(shāng)、3家会计师事务所、1家律(lǜ)师事务所、2家其他类型(xíng)机构和54名直接(jiē)责(zé)任(rèn)人。作出的(de)处分中，警(jǐng)告及(jí)以上占比超过五成，15家(jiā)机构被暂停(tíng)一定期限业(yè)务，12位责任人被认定不适(shì)当人(rén)选(xuǎn)。

　　梳理通报来看，被通(tōng)报的原(yuán)因(yīn)包括低价包销多期债(zhài)务融资工具，影响(xiǎng)了(le)市场正常秩序；部分债务(wù)融(róng)资(zī)工(gōng)具未按照发(fā)行文件(jiàn)约定开展(zhǎn)余额包销(xiāo)，个别(bié)债务融资工具挤占了其他投资(zī)人的正常投标，违背(bèi)了(le)公平公(gōng)正原(yuán)则(zé)，并(bìng)影响(xiǎng)了(le)发行(xíng)利率(lǜ)，对市(shì)场正(zhèng)常秩序造(zào)成了一定不(bù)良影响(xiǎng)。

　　通报(bào)指出，银行间债券市(shì)场参与机构(gòu)在从事相关业务过程中(zhōng)，务必牢固树立(lì)市场责任意识，严格(gé)遵守(shǒu)相关监(jiān)管规定(dìng)和自律规则要求，合(hé)规展业，自(zì)觉维护(hù)银行间债券市场运行秩(zhì)序。

　　交易(yì)商(shāng)协(xié)会表示，做(zuò)市(shì)商作为银行间市场基(jī)石机构，承(chéng)担着提高市场流(liú)动性、促进价格发现的重(zhòng)要作用(yòng)，应切(qiè)实(shí)提升做市交易能力，加强内部控(kòng)制(zhì)和风(fēng)险(xiǎn)管理，确保合规稳健展业，“真做市、做真市(shì)”。

　　可以(yǐ)看到，近期交易(yì)商协会的(de)监管处(chù)罚(fá)力度明(míng)显加(jiā)大，虽然债(zhài)券(quàn)市场参与主体愈发(fā)丰富多元，市(shì)场竞争程度更趋激烈，但监管底一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排线不能破戒。

　　资深(shēn)金融政策(cè)监(jiān)管专(zhuān)家周(zhōu)毅钦对(duì)《国际金融(róng)报(bào)》记(jì)者表(biǎo)示，可以看到(dào)，银行(xíng)间交易商协会(huì)将继续贯彻落实(shí)监管从(cóng)严要(yào)求，以(yǐ)严(yán)格自律惩戒向市场传(chuán)递“零容忍(rěn)”的清(qīng)晰信号，引导市场各类主(zhǔ)体(tǐ)归(guī)位尽责(zé)，维护市(shì)场良好秩(zhì)序。债券(quàn)承销机构作为债券市场的“看门人(rén)”，对(duì)于商业银行特别是(shì)国有(yǒu)大行来说，也需要肩负起相应的公序责任，切实(shí)维护好行(xíng)业的(de)良性竞争生态。

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