本轮新股中，有不少(shǎo)风口的企业，但(dàn)基本面都非常(cháng)垃圾，虽然表面看看似乎都有(yǒu)亮点，但仔细看看就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事(shì)半导(dǎo)体晶(jīng)圆生(shēng)产代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同制(zhì)程工艺(yì)，成立(lì)5年就成长为中国大(dà)陆收入第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第三大(dà)的纯晶(jīng)圆代工(gōng)企业(yè)。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成电路产业发展规划(huà)及“芯(xīn)屏器合”的产业(yè)发展(zhǎn)战略，拟引进国(guó)际知名企(qǐ)业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正(zhèng)式筹划建设。成立(lì)至今，晶合集成已成为国内面板(bǎn)显示(shì)驱动(dòng)芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情(qíng)后业绩爆发，利(lì)润此前一直(zhí)大幅(fú)亏损，22年依靠(kào)收(shōu)入和产品价格上涨利(lì)润来到了31.6亿，但(dàn)23年(nián)开始下游面板行业需求大幅下(xià)滑，公司选择(zé)了业绩最好的时(shí)候上市，此后(hòu)走下坡路(lù)是必然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利润(rùn)重(zhòng)回亏(kuī)损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学(xué)科为龙头，强(qiáng)专科、小(xiǎo)综(zōng)合的发展模式(shì)，形成(chéng)覆盖全国核心区域的(de)医疗(liáo)服务网。服务(wù)病种涵(hán)盖神经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等(děng)疾(jí)病，也(yě)包括(kuò)妇(fù)科、儿科、内(nèi)科、外(wài)科、疼痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医(yī)院(yuàn)，业绩一般般，民营医院(yuàn)里毛利率算比(bǐ)较低(dī)的那一档(dàng)，未来主(zhǔ)要看扩(kuò)张，也要小心政(zhèng)策的影响，个(gè)人感(gǎn)觉比如几个国企(qǐ)医(yī)院（不论是收入增速还是估值），不关注(zhù)了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特(tè)是一(yī)家拥有高精密狭缝式涂布模头产品的(de)设(shè)计、研发和生(shēng)产及涂布技术产业(yè)化整体解决方(fāng)案能力的高新技术企业。高(gāo)精密狭缝式(shì)涂布模头为(wèi)锂电池生产(chǎn)涂布(bù)机的(de)核心部件，涂布是继制备正负极浆料完成后的(de)下一道工序，是(shì)锂电池生产前段(duàn)工序的核心环节，目(mù)的是将正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特(tè)产(chǎn)品广泛应用于(yú)锂离子(zi)电(diàn)池涂(tú)布、半导体先进封装涂布、钙(gài)钛矿(kuàng)太阳能(néng)电池涂布(bù)、氢燃料电池电极涂布(bù)、液晶显示中的薄膜晶体(tǐ)管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年(nián)爆发，22年业绩更(gèng)进一步，但行业基本见顶，下游需求大(dà)幅放缓(huǎn)，上游锂矿价格大幅(fú)下(xià)滑，且(qiě)公司只是生(shēng)产过(guò)程中很小(xiǎo)的一块市场，天花板非(fēi)常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成(chéng)立于(yú)2018年3月，总部位(wèi)于浙(zhè)江绍兴，是一家(jiā)专注于功率、传感和传输应用领域，提(tí)供模拟(nǐ)芯片及模块(kuài)封装的(de)代工服务的(de)制(zhì)造(zào)商(shāng)。中(zhōng)芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为(wèi)国内(nèi)外客户(hù)提(tí)供(gōng)一站式(shì)代工解决方案(àn)，为功率(lǜ)、传感和传输(shū)等领域的(de)半导(dǎo)体产品公司提供完整生产制造平(píng)台，支持(chí)客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业(yè)，中(zhōng)芯国际(jì)关联企业(yè)，处于规模(mó)扩张(zhāng)阶段，但由于规模扩大太快(kuài)，折旧研发投入初期非常(cháng)高，因此利润大(dà)幅(fú)亏损，好不容易快熬出(chū)头(tóu)了（资(zī)本支出高峰在22年结(jié)束），公司(sī)也预期23年底会转为(wèi)盈(yíng)利，但下游(yóu)需求在23年大幅放缓，公司面(miàn)对的压力显(xiǎn)然是要比那些已经规模(mó)化完成(chéng)有利润(rùn)的公司(sī)大(dà)得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还(hái)有可(kě)能面临同业竞争而收回许可的风(fēng)险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太乐(lè)观未来的(de)走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事(shì)分散染料及其滤(lǜ)饼的研(yán)发、生产及销(xiāo)售，产品以中高端分散染料为主，主要用于涤(dí)纶及其混纺织(zhī)物的染色和印花，经分散染料印(yìn)染加工(gōng)的化纤纺织品(pǐn)，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用(yòng)途广(guǎng)泛。其中部(bù)分终端(duān)应用品牌包括：安(ān)踏、李(lǐ)宁、阿(ā)迪(dí)达斯(sī)、耐(nài)克、优衣库、迪(dí)卡侬等(děng)。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年(nián)后一路下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下游服(fú)装行业景气(qì)度(dù)也一(yī)般，不关注了。

　　六、友车(chē)科技(jì)（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年，自(zì)设立以(yǐ)来(lái)，公(gōng)司主营(yíng)业务一直聚焦于汽车行业(yè)营销与后市场(chǎng)服务(wù)领域，为客户提供相关软(ruǎn)件产品及服务。2010年(nián)被用(yòng)友网络(luò)收购后(hòu)，公司继续独(dú)立经营上(shàng)述业务。用(yòng)友汽车主要面向汽车行业的(de)整车厂(chǎng)、经销商(shā妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西ng)、服务站等客(kè)户(hù)，提供营销与后市场服(fú)务(wù)领域的(de)数智化解(jiě)决方案(àn)、云服(fú)务、软(ruǎn)件及专业服务(wù)。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽(qì)车软件服务，汽(qì)车数(shù)字化(huà)是趋势，且随着(zhe)人均保有量的增(zēng)长，公司行业前(qián)景(jǐng)不算(suàn)很差，但公(gōng)司(sī)自身(shēn)技术含量(liàng)较低，产品以车企(qǐ)营销系统为主，基本没什么研(yán)发，都靠(kào)销(xiāo)售(shòu)，且(qiě)汽(qì)车(chē)行业有明显周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬股份主(zhǔ)要从事电力(lì)工程(chéng)技术服务及地理(lǐ)信(xìn)息技(jì)术服(fú)务。电力工程技术(shù)服务占主营业务收入(rù)比重超过80％，是(shì)公司主要(yào)收入和利(lì)润来源。电力工程技术服务主要系为(wèi)电网企业、工商业(yè)企业电力相关(guān)工程(chéng)提供(gōng)规(guī)划咨询、设(shè)计、工程建设等服(fú)务。

　　电网和地理信息设计咨询公(gōng)司，主(zhǔ)要是电力(lì)工程技术(shù)服(fú)务收入为主，比(bǐ)较依(yī)赖内蒙和浙江地(dì)区(qū)的国家电网，本质(zhì)上是工程类企业，设备(bèi)施工业务(wù)，所以(yǐ)应(yīng)收(shōu)款高，坏账多，现金流差(chà)，不(bù)关(guān)注(zhù)了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是(shì)一家为智能手(shǒu)机、物联网等领域提供射频(pín)前端的芯片设(shè)计公司，主营业务为射频前(qián)端芯片及模组(zǔ)的研(yán)发、设计(jì)和(hé)销(xiāo)售。慧智(zhì)微(wēi)具(jù)备全套射(shè)频前端芯片(piàn)设计能力和(hé)集成(chéng)化(huà)模组研(yán)发能力，技术(shù)体系以功率放大(dà)器（PA）的设(shè)计能力为核心，兼(jiān)具低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产(chǎn)品系(xì)列覆盖的通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可(kě)为客户(hù)提供(gōng)无线通信射频前端发射(shè)模组、接(jiē)收模(mó)组等(děng)。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公司(sī)，下游(yóu)主要是消费电(diàn)子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货(huò)大幅增长，亏损不断(duàn)扩大，主要是大(dà)量研发(fā)投(tóu)入，但高研发(fā)下，公司毛利(lì)率极低，远(yuǎn)低于同行业公司，但即便这样(yàng)，估值却一路(lù)上升到150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近40家(jiā)）参股（未来解禁后都会成(chéng)为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这公司的价值在哪(nǎ)里，但现在风口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主(zhǔ)要从事(shì)防空预警雷达(dá)研(yán)发(fā)、生产、销售(shòu)和服务(wù)的国家级(jí)高新技术(shù)和专精特新“小巨(jù)人”企业。公(gōng)司(sī)产品主要包(bāo)括雷达(dá)及配套装(zhuāng)备，重点(diǎn)供应国(guó)内军(jūn)方客户和军(jūn)工(gōng)集团(tuán)。成立至今，航(háng)天南湖已成为我国防空预警雷(léi)达主(zhǔ)要生产单位之一(yī)。

　　军工雷达(dá)企业(yè)，21年(nián)后业(yè)绩大幅下滑，22年虽(suī)然(rán)收入增长(zhǎng)较快(kuài)，但利(lì)润远没有回到20年，且关联交易占比越来越高，对(duì)于这种客户不透(tòu)明度极高的(de)军工企业(yè)，实在无法判(pàn)断未来的(de)价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网数字化虚拟商品综合服务提供商，主要为移动(dòng)互联网相关场景客户(hù)提供移动(dòng)互联网数(shù)字化虚拟商品聚合运(yùn)营、融合(hé)运营、分发(fā)运(yùn)营等综(zōng)合运营(yíng)服务，为物联网相关场(chǎng)妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西景提供(gōng)物(wù)联(lián)网流量接入、硬件方(fāng)案、场景应用等综(zōng)合(hé)解决方(fāng)案及(jí)云(yún)终端解(jiě)决方(fāng)案(àn)，并(bìng)根据(jù)客户需(xū)求(qiú)提供定制化(huà)的(de)运(yùn)营支撑服务及技(jì)术服务(wù)。一家(jiā)售(shòu)卖(mài)移动(dòng)流量、话费、爱优芒会员(yuán)卡等数字化虚拟商(shāng)品的综合型中间商，其主要(yào)盈利模式是获得购(gòu)销(xiāo)差(chà)价或(huò)服(fú)务佣(yōng)金，占公司总收(shōu)入超(chāo)过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网(wǎng)卖流(liú)量的公司，主要(yào)是卖视频(pín)会员(yuán)和其(qí)他通用流量，业绩过去(qù)几(jǐ)年(nián)看起来不错，但公司现(xiàn)金流(liú)越来越差，且(qiě)互联网流量(liàng)已经(jīng)见顶，大(dà)互联网公司越来越不依赖买量来(lái)拓广(guǎng)业务，感(gǎn)觉上(shàng)市(shì)就是业绩顶峰。

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