五一长假期间，全球市场并不平静(jìng)，一场大风暴即将到来。

　　美(měi)国加州金融保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一(yī)表(biǎo)示，监管机构已接管了第一共和银(yín)行，这是本轮美国银行业危机中第四(sì)家倒(dào)下的银行，同时也是美国(guó)历(lì)史上第二大的破产银行。此前(qián)我们多次强调，美国银行业危机(jī)远未(wèi)结束，只是暂时止血而(ér)已。现(xiàn)在来看，第一共(gòng)和(hé)银(yín)行又倒下(xià)了(le)。随着经济的衰退，银行的资产将持续减值，高息(xī)又会(huì)令其成(chéng)本抬升，银行的经(jīng)营将持续恶化，新一轮(lún)银行业危机将再度爆发。

　　美(měi)国(guó)债务上限问(wèn)题再度成(chéng)为(wèi)焦(jiāo)点，美国政府债务规模将于(yú)19日触(chù)及31.4万亿(yì)美元的法定(dìng)限额，财长耶伦呼(hū)吁国会(huì)尽快采(cǎi)取行(xíng)动，再次提(tí)高债务上(shàng)限，避(bì)免政府部门停摆及(jí)可能出现的债务违约(yuē)。当地时间4月26日，美国国会众议院投票通(tōng)过债务上(shàng)限(xiàn)法(fǎ)案(àn)。这项法案(àn)提议提高美国31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的债务上限，以换(huàn)取大(dà)幅(fú)削减政府支出(chū)。该法案规(guī)定，联(lián)邦政府债务上限将提高1.5万亿美(měi)元；联邦政府预算年均(jūn)增长需控制(zhì)在1％。不过拜(bài)登将否决众(zhòng)议院议(yì)长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提出的债务(wù)上限方(fāng)案(àn)。白(bái)宫称众议院共(gòng)和党人必须在没(méi)有任何要求和(hé)条件的(de)情况下打(dǎ)消违约(yuē)的可(kě)能性，并解决债务上限问题(tí)。两党在提高(gāo)债务上限问题上分歧很大，陷入(rù)僵局，这加剧了美债违(wéi)约(yuē)的风险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其他高级议员，她在信(xìn)中表(biǎo)示，美国政府(fǔ)可能“最早在6月1日(rì)”发生债务违约，这将是美国历史(shǐ)上的首次债务违约。高(gāo)盛(shèng)认为，政府这回付(fù)不(bù)起(qǐ)“账单”的风险恐怕是(shì)2011年以(yǐ)来最高的一次。美国政府债(zhài)务(wù)已逼近31.4万亿美元，而美国(guó)去年国内生(shēng)产总值约(yuē)23万亿(yì)美元，这意味着负(fù)债率(lǜ)约(yuē)达130％。美国(guó)一直在玩(wán)儿这种借新还旧的(香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年de)把戏，债务(wù)雪(xuě)球(qiú)越滚越大。如果美(měi)元(yuán)霸权仍在，美国可以一直这样(yàng)玩(wán)儿下去。但当前(qián)美元出现信用(yòng)危机，全球掀起去(qù)美(měi)元化浪潮，游戏很可能即将结(jié)束了。想借新来还旧，但新(xīn)债(zhài)没人买(mǎi)了，也就(jiù)玩儿(ér)不转(zhuǎn)了，最终(zhōng)债务违约就(jiù)只(zhǐ)是时间问题了(le)。

　　全(quán)球经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退(tuì)正在(zài)路上，有全球(qiú)经(jīng)济“金丝雀”之(zhī)称的韩(hán)国，2022年(nián)贸易逆差不仅(jǐn)创下472亿(yì)美(měi)元的历史新高，而(ér)且是自2008年全(quán)球(qiú)金(jīn)融危机以来，时隔14年，再度出现贸(mào)易(yì)逆差。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于芯片出口疲软。3月(yuè)份韩国出口较去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年.5％明显扩大，且(qiě)为连(lián)续第六个月下降。其中，占韩国出(chū)口五(wǔ)分之一(yī)的半导体项目暴减35％，反映存(cún)储器芯片价格下跌(diē)，且(qiě)需求疲乏(fá)。此外，3月份韩国对中国(guó)的出口骤降33％。马斯克(kè)称(chēng)自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一(yī)个人(rén)掌握的(de)实时全(quán)球经济数据可能比(bǐ)任(rèn)何(hé)人都多，他称温(wēn)和(hé)的衰退已经出现。

　　金融危机(jī)的本(běn)质是债务(wù)危(wēi)机，因为信贷会(huì)产生周期。有借就要有还，借钱的时候扩(kuò)大(dà)支出刺激经济增(zēng)长，而(ér)还钱的(de)时候要缩减支出(chū)又使得经济下(xià)滑。在高息背景下，偿债成本上升，资(zī)产价格下跌(diē)，违约率就将激增，债务(wù)危机就将引爆。2008年(nián)，全球债务总量约为(wèi)83万亿美元(yuán)，全球(qiú)GDP总量为64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全(quán)球债务总量(liàng)达(dá)到300万亿(yì)美元，GDP总量(liàng)为101万亿美元，大约是(shì)全(quán)球GDP的3倍。也就是说，当前(qián)全(quán)球债务规(guī)模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮金(jīn)融危机(jī)一旦(dàn)爆发(fā)，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走势来看(kàn)，标(biāo)普指(zhǐ)数期(qī)货虽然(rán)在5月1日再创新(xīn)高，但次日即(jí)大幅(fú)回(huí)落，反弹(dàn)大概率已经结(jié)束了。从月线(xiàn)来看，标普指(zhǐ)数(shù)是大级别的B浪(làng)平(píng)台(tái)型(xíng)反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新一轮(lún)C下跌将(jiāng)展开(kāi)。这将是月线级别的下跌(diē)，幅度会(huì)很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指数局部出(chū)现破位(wèi)反抽，5月2日再度中(zhōng)阴创新低，预示见顶的可能(néng)性已经非常(cháng)大。欧(ōu)股(gǔ)目前仍处于高位，这一次见顶很可能是历史性的(de)大顶，未来下跌(diē)空间巨(jù)大。此前我们已经强(qiáng)烈(liè)建议有权(quán)限(xiàn)的投资(zī)者做空欧股。

　　从大宗商品来看(kàn)，原油在欧佩克减产后出现大幅(fú)反弹(dàn)，但目前已(yǐ)经(jīng)再(zài)度掉头向下。截至发文，WTI原油(yóu)主力合约已经(jīng)触(chù)及(jí)70美元，预(yù)计3月(yuè)低点(diǎn)必(bì)将(jiāng)不保，年(nián)内(nèi)恐(kǒng)将(jiāng)跌破(pò)60美元，而最终则很可能跌破40美(měi)元。

　　从国内期货的文(wén)华商品指数来看，去年11月低点已经被跌破。该指(zhǐ)数自(zì)去年7月以(yǐ)来已经(jīng)盘整9个月，一旦下跌(diē)则杀伤力巨大。本(běn)轮(lún)下跌可(kě)看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点(diǎn)，或许年内到不了，但也不会距离太(tài)远，最终极目标则(zé)是将跌至(zhì)2008年(nián)的(de)低点附近。

　　对于(yú)全球(qiú)空头而言，等这(zhè)个机(jī)会已经很久了，金融危(wēi)机本轮早就该爆发的，但(dàn)由于美(měi)联储的(de)无(wú)限量QE，危机被(bèi)一再(zài)推后。但该(gāi)来(lái)的总会来，大放水是一剂毒药(yào)，迟到(dào)的危(wēi)机将更加猛烈！本轮危(wēi)机(jī)将是对(duì)全球的一次(cì)暴力(lì)去杠(gāng)杆(gān)，将重建世界经济新秩序。百年大变局不是说着玩(wán)儿(ér)的，我们(men)将(jiāng)再(zài)度见证历(lì)史！

　　你说的金融危机在哪(nǎ)里(lǐ)？怎么(me)还不出现？哪里有什(shén)么金(jīn)融危(wēi)机？空头一直都活在被质疑和嘲(cháo)笑(xiào)的阴影下。虽然多年以来(lái)，金(jīn)融危(wēi)机一直(zhí)没有出现，每当你认为它(tā)要出现(xiàn)的时候，最终却发(fā)现它还是没有来，总是在希望与(yǔ)失望(wàng)中不断(duàn)轮(lún)回。但无(wú)论如何，我一直都相信(xìn)超越08年的世纪(jì)金融危机一定会爆发(fā)，我会像等初恋一样去等待它的到来(lái)。

　　你忘了(le)，划过伤口(kǒu)的冷风，在放手时刻眼泪(lèi)会掉落。你睡了(le)，可时(shí)间它依(yī)然(rán)走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你(nǐ)会(huì)静(jìng)默(mò)，手握(wò)着星火等在至暗时刻；你(nǐ)被击破，当熟悉呢喃又(yòu)穿透耳(ěr)朵。一个一个(gè)走过(guò)，一个(gè)一个错(cuò)过，一遍一遍来(lái)过，一次(香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年cì)一次放过，一声一声笑着，一声一(yī)声吼着，一幕一幕(mù)闪(shǎn)着刺(cì)痛(tòng)我。因为(wèi)享受着它的灿(càn)烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如(rú)歌。想(xiǎng)不想(xiǎng)看花海(hǎi)盛开？想不(bù)想看燕子(zi)归(guī)来(lái)？如(rú)果都回不(bù)来，那么我(wǒ)该为(wèi)了谁而存在(zài)？

　　胜利终将属于(yú)永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将(jiāng)至，这(zhè)一次(cì)，大空头必将一战封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕(yàn)子归来，想着他们都会回来，你誓(shì)死为(wèi)了这些(xiē)而存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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