为了(le)让自己的限(xiàn)售股解禁后能获得(dé)好的回报(bào)，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最(zuì)近，中国证监(jiān)会网站披露了一则行(xíng)政处罚(fá)决定书，引发市场关注(zhù)。时为新美星董事长(zhǎng)何德(dé)平和其(qí)配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对(duì)新美星进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高公司股价，以便(biàn)后续(xù)自己减持获(huò)利(lì)。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋(móu)，控(kòng)制(zhì)35个证券(quàn)账户，利(lì)用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交(jiāo)易新美星(xīng)，影响公(gōng)司股价(jià)，合计(jì)盈利(lì)4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵(zòng)证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露违法违规(guī)，给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我(wǒ)们一起来(lái)看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇(gù)人(rén)拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价

　　根据证监会(huì)行(xíng)政处罚决定书(shū)披(pī)露的(de)幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班信息(xī)，新美(měi)星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人何德平(píng)和(hé)他的妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖文(wén)化(huà)传播有限公(gōng)司(sī)董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他(tā)们所掌控(kòng)的上海海得泽广投(tóu)资管(guǎn)理中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目的(de)是，委托(tuō)蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何(hé)德平所持“新美星(xīng)”限售股于(yú)2019年4月26日解(jiě)禁后能够获(huò)得好(hǎo)的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后(hòu)，即(jí)开始利用(yòng)控制的证券账(zhàng)户并联合其他市场资(zī)金在二(èr)级市(shì)场买入并交(jiāo)易“新(xīn)美星”，且在后续(xù)操作中向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈其操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同(tóng)合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)控制各自筹得的(de)证券(quàn)账户、资(zī)金开(kāi)始与蒋维共同交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”；在此期(qī)间，主要由蒋维(wéi)与毛(máo)明土联系，传(chuán)递、沟(gōu)通各自(zì)操盘情(qíng)况，以利于两方交易决策，更(gèng)好地(dì)共同(tóng)抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武控(kòng)制“俞某华”等(děng)35个(gè)证券(quàn)账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日(rì)，“新美(měi)星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元(yuán)，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋(móu)，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易(yì)“新美(měi)星”，影响股(gǔ)票交(jiāo)易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价(jià)、集中出(chū)货(huò)

　　违(wéi)法获(huò)利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具(jù)体来看(kàn)看(kàn)，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星(xīng)”股价，然(rán)后出(chū)货，违法获(huò)利(lì)的(de)。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买量比例超20％的(de)交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天(tiān)，峰值达(dá)到37.66％。账户组持(chí)股总数占(zhàn)总(zǒng)股本比例自2019年(nián)3月5日(rì)开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流通股本的(de)比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户组具备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大(dà)量买入“新美(měi)星”，当日申买排名第一，竞价买入(rù)成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末(mò)持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著(zhù)增(zēng)加。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日(rì)，账户组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型(xíng)的拉抬期(qī)间(jiān)：2019年3月1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同(tóng)期申买量(liàng)68.11％，对(duì)应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日(rì)，以不(bù)低(dī)于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月(yuè)3日(rì)期间，“新美(měi)星”股价累计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综指21.32个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉(shè)案账户(hù)组还多次实(shí)施(shī)盘中拉(lā)抬和对倒，并反(fǎn)向卖出(chū)获利的行(xíng)为。经(jīng)测算(suàn)，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出多点申诉(sù)意见，请求不予(yǔ)处(chù)罚：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第(dì)二，在案(àn)证据不(bù)足以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人操(cāo)纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵(zòng)证(zhèng)券市场(chǎng)”；二(èr)是黄(huáng)秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系，而非(fēi)操(cāo)纵股价；三是(shì)蒋维没有(yǒu)将其与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武等(děng)人讨论交易新美星的情况(kuàng)告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册并非(fēi)黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武就各自账户交(jiāo)易新美星的盈亏分配进行(xíng)约定(dìng)；五是蒋维账(zhàng)户组利益与何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)利(lì)益并不(bù)一致，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用于偿(cháng)还债务，部分用于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土账户组(zǔ)、李传武账(zhàng)户组交易行为(wèi)承(chéng)担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未参(cān)与(yǔ)，且何德平与黄秀(xiù)芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行(xíng)动人中(zhōng)一方存在不当行为(wèi)，不应(yīng)推(tuī)定或认(rèn)定(dìng)另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武，及他(tā)们的代理(lǐ)人也就是否合谋、部分账户(hù)的控制关(guān)系、委托理财关(guān)系等提(tí)出了申(shēn)诉(sù)意(yì)见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对(duì)当事(shì)人及其代理人的主(zhǔ)要陈述(shù)意(yì)见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多(duō)个(gè)主(zhǔ)体参(cān)与、多个环(huán)节实施(shī)、环(huán)环相扣(kòu)、锁链式(shì)的上(shàng)下(xià)游衔接(jiē)、合作(zuò)，共同完成(chéng)的操纵行为(wèi)。在案(àn)证据可(k幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班ě)以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)资金作为保证(zhèng)金(jīn)，委托其通(tōng)过(guò)二级市场交易(yì)影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈交易(yì)情况；何(hé)德(dé)平知悉并参与了本案(àn)行为；上述行(xíng)为的(de)实(shí)质是操纵股价，并非合(hé)法理财。在(zài)案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)有共同(tóng)影响“新美(měi)星”股(gǔ)价的意(yì)图和(hé)目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了(le)联合影响(xiǎng)股(gǔ)价(jià)的(de)行动(dòng)，属(shǔ)于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日(rì)期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到一(yī)定程(chéng)度(dù)锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上(shàng)市(shì)公司(sī)的合作，知道蒋维已(yǐ)经有(yǒu)一定底仓(cāng)，才愿(yuàn)意买入(rù)“新美星”，因此毛明(míng)土(tǔ)和李传(chuán)武的违法期间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀(xiù)芳、何德(dé)平一致。在(zài)此基础(chǔ)上(shàng)，在认(rèn)定及处罚(fá)时将(jiāng)合谋(móu)各方视(shì)为一个整体，不(bù)区(qū)别(bié)对待(dài)各方(fāng)账户组。

　　证监会认(rèn)为(wèi)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)上述行为违(wéi)反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三条所述(shù)的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证监会决(jué)定：就(jiù)操纵证券市场(chǎng)行为，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武没收(shōu)违法所得4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息(xī)披(pī)露违法的相关情况，行(xíng)政处罚决(jué)定(dìng)书披露(lù)，在新(xīn)美星2016年4月上市(shì)前(qián)，海得泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫(fū)妇(fù)持(chí)有公司80万股股份，占新(xīn)美星(xīng)上市时总股本的(de)1％。上(shàng)市后(hòu)，该部分(fēn)股票继续(xù)由(yóu)海(hǎi)得泽广代(dài)持，海(hǎi)得(dé)泽广自2017年(nián)12月19日开始(shǐ)减持(chí)“新美星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关(guān)于何德(dé)平信息披露违(wéi)法，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理人提出：第一，海得泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持(chí)，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰(lán)某(mǒu)代持，股份(fèn)减(jiǎn)持决(jué)策由(yóu)海得泽广和(hé)兰某(mǒu)作出(chū)，海得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账(zhàng)户的原(yuán)因系兰(lán)某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对(duì)投资(zī)者决策(cè)产生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持成立，何德平(píng)对借款、还款等事(shì)项，不参与、不(bù)知情，没(méi)有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，根(gēn)据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录(lù)、海得泽(zé)广交易流水、资(zī)金流水及(jí)相关银(yín)行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资金和减(jiǎn)持所得系家庭共同财产，可以认定(dìng)海得泽广代(dài)何(hé)德平、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当事人所提相关理由不具有事实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为(wèi)上市公司实际控制人(rén)，未(wèi)如实(shí)告(gào)知上市公司上述持股情况，导(dǎo)致新美星在相关(guān)公告中均(jūn)未披露相关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规定，何德平的(de)行(xíng)为构成2005年《证券法》第(dì)一百九(jiǔ)十三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德(dé)平给予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

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