近期市场风向变动，北(běi)向资金调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)，外资基(jī)金也纷纷行动。记(jì)者梳理发(fā)现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三(sān)只(zhǐ)旗(qí)舰基金(jīn)同(tóng)时(shí)大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王(wáng)股价震(zhèn)荡上(shàng)行，虽(suī)较高点(diǎn)仍有距(jù)离，但部分资(zī)金(jīn)开始(shǐ)行动。透露什么信号？我们(men)一起来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基(jī)金同时行(xíng)动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德时(shí)代(dài)、贵(guì)州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无独(dú)有偶(ǒu)，施(shī)罗德(dé)旗(qí)舰(jiàn)基金“施罗(luó)德国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基(jī)金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截(jié)至4月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、美团、宁(níng)德时(shí)代、隆(lóng)基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河(hé)娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选基(jī)金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德(dé)国际精选基金大中(zhōng)华和施罗德国际精选中国机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并未解释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不(bù)过，记(jì)者梳(shū)理发现，施(shī)罗德对(duì)中国新能源(yuán)车产业链的看(kàn)重(zhòng)是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基(jī)金(jīn)经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道：长期来看，关注三大(dà)主(zhǔ)题。一是电动(dòng)车供应链；二是(shì)技术自主可控；三是(shì)医疗健(jiàn)康(kāng)基础设施。

　　为何看好电(diàn)动(dòng)车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的(de)影响日益显现(xiàn)，全球(qiú)各(gè)国的脱碳行(xíng)动(dòng)变得(dé)越来(lái)越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动的一个方面。中(zhōng)国在这(zhè)方面为投(tóu)资(zī)者提供(gōng)了重(zhòng)要的机会。中国在电动(dòng)汽车价值(zhí)链的供应方面是(shì)全球的领(lǐng)导者(zhě)，同(tóng)时中国对(duì)成(chéng)品车辆的需求方面也占据重(zhòng)要地位。可能很(hěn)多人不知道的是，全球(qiú)2022年销售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球(qiú)电动(dòng)车(chē)基(jī)础(chǔ)设施最完善的国(guó)家之一。以充电桩为例，中国平均一(yī)个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在(zài)电动(dòng)汽车供应(yīng)链中，有(yǒu)许(xǔ)多公司正(zhèng)在在各自的(de)领(lǐng)域中建立(lì)主导地位，以(yǐ)某智能组件为例(lì)，它是电动汽车中用于电(diàn)池和电机(jī)温(wēn)控的关(guān)键(jiàn)组件的生产商。该公司在(zài)空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽(qì)车(chē)阀门行业拥有(yǒu)超(chāo)过(guò)90％的(de)市场份额。客户包括特(tè)斯拉(lā)等全(quán)球(qiú)电动汽车专家以及(jí)福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范(fàn)围内继(jì)续占(zhàn)据市场份额(é)——在法(fǎ)规(guī)的支持下，该公司的增长潜力是可(kě)预见的(de)。

　　事实上，施罗德也(yě)并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联(lián)投资(zī)旗(qí)舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最(zuì)新(xīn)规模47亿(yì)美元(yuán)，截至3月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江(jiāng)集(jí)团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时(shí)代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力(lì)电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方(fāng)面(miàn)，今年(nián)4月，尽(jǐn)管我国新能源(yuán)汽车市场(chǎng)共计36家动力电(diàn)池企业实现装车(chē)配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电(diàn)池企业动力电池装(zhuāng)车量(liàng)分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根据中(zhōng)国汽(qì)车动力电池产业创新联盟(méng)数据显示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢(cháo)能源、孚能科技(jì)、瑞(ruì)浦兰(lán)钧。

　　作(zuò)为动力电池(chí)行业的龙头企业，宁(níng)德时代于(yú)2023年(nián)一季度实现营业收入(rù)890.38亿(yì)元，同(tóng)比增长82.91％；实(shí)现净(jìng)利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历(lì)史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重(zhòng)受青睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金(jīn)净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向净(jìng)流入榜首。北向资金净(jìng)流入较多的其它个股还包(bāo)括宁德时代(dài)、工业(yè)富联(lián)、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴(xīng)业银(yín)行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北(běi)向(xiàng)资金(jīn)净(jìng)流出(chū)较(jiào)多的个(gè)股(gǔ)包(bāo)括(kuò)格力电器、中(zhōng)国建筑、东(dōng)方(fāng)财富(fù)、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科(kē)大讯(xùn)飞、隆基绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持(chí)有宁德时(shí)代时，写道(dào)：宁德时(shí)代所处的位置是(shì)令人羡慕(mù)的。它背(bèi)后有两大增长机(jī)遇一(yī)是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方(fāng)面(miàn)它的(de)市场份额是领先(xiān)的(de)。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期和不含(hán)钴等特(tè)征(zhēng)而受到欢迎；动力电池的企业(yè)发展与政府的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解(jiě)释(shì)了(le)：他们如(rú)何(hé)通过 “柏基十(shí)问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如(rú)同所有(yǒu)的(de)投(tóu)资者(zhě)，他们的判断也可(kě)能是错的(de)。例如，若未来新的电池技术出(chū)现，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随(suí)着电(diàn)池成(chéng)本下降，宁(níng已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人)德(dé)时代若(ruò)不(bù)能保持(chí)利润(rùn)率。宁德时代和电(diàn)动车厂商的(de)关系若不能维系。这(zhè)些(xiē)因(yīn)素都会影响柏(bǎi)基对于(yú)宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所(suǒ)有的(de)外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本投(tóu)资旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、宁德(dé)时代(dài)、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科(kē)、华(huá)测检(jiǎn)测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联(lián)网或者食品(pǐn)饮(yǐn)料也(yě)颇受(shòu)关(guān)注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、金山(shān)软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为(wèi)泸(lú)州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票(piào)基(jī)金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中(zhōng)国(guó)平安(ān)、招(zhāo)商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿(ā)里巴巴(bā)11.66％。

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