本(běn)轮新股中，有不少风口(kǒu)的(de)企业，但基本面(miàn)都非常垃圾，虽然表面(miàn)看看(kàn)似乎都有(yǒu)亮(liàng)点，但仔细看看(kàn)就发现(xiàn)大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集(jí)成(chéng)主要从事半导体晶(jīng)圆生产代工服务，为客(kè)户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就(jiù)成长为中国(guó)大陆(lù)收(shōu)入第三(sān)大、12英寸晶(jīng)圆代工产能(néng)第三大的纯晶圆代(dài)工企业。2015年，合肥(féi)市政府根据集成电(diàn)路(lù)产(chǎn)业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战(zhàn)略，拟引进国际(jì)知名企业合作设(shè)立晶圆代(dài)工厂(chǎng)，此后，晶合集成正(zhèng)式筹划建设。成立至(zhì)今，晶合集成已成为国内面板显(xiǎn)示驱动(dòng)芯片(piàn)龙头。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业，疫(yì)情后业绩爆发(fā)，利润此前一(yī)直大幅亏损，22年依靠收入(rù)和(hé)产(chǎn)品(pǐn)价格(gé)上(shàng)涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板行业需求大幅下滑，公司选择了(le)业绩最好的时(shí)候上(shàng)市(shì)，此(cǐ)后走下(xià)坡路(lù)是必然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅(fú)下滑60％，产能(néng)大幅闲(xián)置后利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科(kē)以神经学科为龙头，强专科(kē)、小综(zōng)合的发展模式(shì)，形(xíng)成覆盖全国核心区域的(de)医(yī)疗服务(wù)网。服(fú)务病种(zhǒng)涵(hán)盖神经学科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神经(jīng)外(wài)科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也包括妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医(yī)院，业(yè)绩一般般，民营医院里毛利率(lǜ)算比较低的那一档，未来主(zhǔ)要看扩张，也(yě)要小心政策的(de)影响，个人感觉比如(rú)几个国(guó)企医院（不论是收入增速(sù)还是估值），不关注了(le)。

　　三、曼(màn)恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥有高精密狭缝式(shì)涂布模头产品的(de)设计、研(yán)发和生产及涂(tú)布技术产业化(huà)整(zhěng)体(tǐ)解决方案能力的高新技术企业。高精密狭缝式(shì)涂布模头为锂电池生产涂布机的核心部(bù)件(jiàn)，涂布是继(jì)制备正负极浆料完成后的下一道工序，是锂电池生(shēng)产前段工序的核心环节，目的是将(jiāng)正负极浆料均匀地(dì)涂(tú)覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯(sī)特产品广(guǎng)泛应(yīng)用于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃(rán)料电池电极涂(tú)布、液晶(jīng)显(xiǎn)示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链(liàn)公司，业绩在21年爆发，22年业绩更(gèng)进一步，但行业(yè)基本见顶，下游需求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且公司只(zhǐ)是生产(chǎn)过程中很小的一块市场，天花板非(fēi)常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集(jí)成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一(yī)家(jiā)专注于功率、传(chuán)感和传输应(yīng)用领域，提(tí)供模拟芯片及(jí)模块(kuài)封装(zhuāng)的代工服务的(de)制(zhì)造商(shāng)。中芯集成以晶圆代工为起点，向下延(yán)伸到(dào)模(mó)组封装(zhuāng)，为国内外(wài)客户(hù)提供一站式代工(gōng)解决方案(àn)，为功率、传感和传输等领(lǐng)域的半导体产品公司提供完整生产制造平台，支持客户研发以及大规模量(liàng)产(chǎn)。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯国际关(guān)联企(qǐ)业，处于(yú)规模扩张阶段，但由于规模扩大(dà)太快(kuài)，折旧研发投入初期非(fēi)常(cháng)高，因(yīn)此利润大幅亏损，好不(bù)容易快熬出头(tóu)了（资本支出(chū)高峰在22年结束），公司也预期23年底会转(zhuǎn)为盈利(lì)，但下游(yóu)需求在23年大幅放缓，公司面(miàn)对的压力(lì)显(xiǎn)然(rán)是要比那些已经规模化完成有利润的公司大得多(duō)，且(qiě)公司过(g睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面uò)于依赖中芯国际，未来还有可能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观(guān)未来的走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤饼的研(yán)发、生产(chǎn)及销售，产品以(yǐ)中高端分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的(de)染色和印(yìn)花，经分散(sàn)染料印染加工的化纤(xiān)纺织(zhī)品，色(sè)泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用途(tú)广泛。其中部分终端应用(yòng)品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等(děng)。

　　传统染料公司，毫无亮点，业(yè)绩(jì)在19年后一路下滑(huá)，22年利润只有19年(nián)的一半都不到，下游服装行业景(jǐng)气(qì)度(dù)也一般(bān)，不(bù)关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公(gōng)司主营(yíng)业务(wù)一直聚(jù)焦于汽(qì)车行(xíng)业(yè)营销与后(hòu)市场服务领域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被用(yòng)友网(wǎng)络(luò)收(shōu)购后，公司(sī)继续独立经营上述业(yè)务。用友汽车主要面向(xiàng)汽车(chē)行业的整车厂、经(jīng)销商、服务站等(děng)客户，提供营销(xiāo)与后市(shì)场服务(wù)领(lǐng)域的数智化解决方案、云服务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司分拆上市，汽车软件服务(wù)，汽车数字化是趋势，且随着人(rén)均(jūn)保(bǎo)有(yǒu)量的增长，公司行业前(qián)景不(bù)算(suàn)很差，但公司自(zì)身技术含量较(jiào)低(dī)，产品以车企营(yíng)销(xiāo)系统为主，基本(běn)没(méi)什么(me)研(yán)发，都(dōu)靠销售，且汽车行业(yè)有明(míng)显周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股份(fèn)主要从事电力工(gōng)程技术服务及地(dì)理信息技术服务。电力工程技术(shù)服(fú)务占主营业务收入比重超过80％，是(shì)公司主要收入(rù)和利润来源。电力(lì)工程技术(shù)服务主要系为电网企业、工商业企(qǐ)业电力相关工程提供(gōng)规划咨询(xún)、设(shè)计、工程建设等服务。

　　电网和地理(lǐ)信(xìn)息(xī)设计(jì)咨询公(gōng)司，主要是电力工(gōng)程(chéng)技(jì)术(shù)服务(wù)收入为主(zhǔ)，比较(jiào)依赖(lài)内蒙(méng)和浙江地区的国家电(diàn)网，本质上(shàng)是工程类企业，设(shè)备施(shī)工业务，所以(yǐ)应收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智(zhì)微（688512）

　　慧(huì)智微是(shì)一家为智能手机、物(wù)联网等领域提供射(shè)频前端的芯片设计公司，主营(yíng)业务为(wèi)射频前(qián)端芯(xīn)片及模组的研发、设计和销售(shòu)。慧智微(wēi)具(jù)备全套射频前端芯(xīn)片设计能力(lì)和集成化模(mó)组研发能力，技(jì)术体系以功(gōng)率放(fàng)大器（PA）的设(shè)计能力(lì)为核心，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频(pín)开关(guān)（Switch）睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面;'>睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面、集成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件(jiàn)的设计能力，产品系(xì)列覆(fù)盖的通(tōng)信频段需求(qiú)包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客户提(tí)供(gōng)无线通信射频(pín)前端(duān)发射(shè)模(mó)组、接收模组等。

　　射频(pín)前端芯(xīn)片模组公司，下游主(zhǔ)要是消费电子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下(xià)游(yóu)砍单存货大幅增长(zhǎng)，亏损不断扩(kuò)大，主要(yào)是大(dà)量(liàng)研发投入，但(dàn)高(gāo)研发(fā)下(xià)，公司毛利率极(jí)低(dī)，远低于同行业公司，但即便这样(yàng)，估值却一路上升到150亿(yì)，在IPO之前大量机(jī)构（近(jìn)40家）参股(gǔ)（未来解禁后都会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不(bù)懂这公司的(de)价值在哪里，但(dàn)现在(zài)风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是(shì)一家主要(yào)从事(shì)防空预警(jǐng)雷达研(yán)发、生产、销(xiāo)售和(hé)服务的国家级高新技术和专精特新(xīn)“小巨人”企业。公司产品主(zhǔ)要(yào)包括雷达(dá)及配套装备(bèi)，重点(diǎn)供(gōng)应国(guó)内军方客(kè)户和(hé)军工(gōng)集团。成立至今，航天南湖(hú)已成为我国防空预警雷(léi)达主要生产单位之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业绩大幅(fú)下滑，22年(nián)虽(suī)然(rán)收入增长较快(kuài)，但利润远没有(yǒu)回(huí)到20年，且关联交易占(zhàn)比越来(lái)越(yuè)高，对(duì)于(yú)这种客户(hù)不透明(míng)度极高的军工企(qǐ)业，实在无法(fǎ)判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚(xū)拟商品综合服务提供商，主要为移动(dòng)互(hù)联网相关场景客户提供移动(dòng)互(hù)联网数字化虚拟商品聚(jù)合运营、融合运营、分发运营等综合(hé)运营服务，为物(wù)联网相关场景提供物联(lián)网流量接入(rù)、硬件方案、场景应用(yòng)等综合(hé)解(jiě)决方(fāng)案及(jí)云终端(duān)解决方案，并根据(jù)客户需求提供定制(zhì)化的运营(yíng)支撑服务及技术服务。一家售卖(mài)移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字(zì)化虚(xū)拟商品的综合型(xíng)中(zhōng)间(jiān)商，其主要盈(yíng)利模式是获得购销差价或服务佣金，占(zhàn)公司总收入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流量的(de)公司，主要是卖视频会(huì)员(yuán)和(hé)其他(tā)通用流量，业绩(jì)过去几年看起来(lái)不错，但公(gōng)司(sī)现金流越来越差，且互联网(wǎng)流量已经见顶(dǐng)，大互联网公(gōng)司越来越不依赖买量来拓广业(yè)务，感(gǎn)觉上市就是(shì)业绩顶峰。

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