在(zài)锂价初现(xiàn)企稳态(tài)势的微妙时点，头部(bù)锂电厂商如何看(kàn)待？行(xíng)业去(qù)库(kù)存(cún)进展(zhǎn)又如何？

　　披(pī)露年报和(hé)一季报后，市(shì)值近500亿元的(de)锂电巨头国(guó)轩(xuān)高(gāo)科4月(yuè)28日举办媒体(tǐ)开(kāi)放日上作出一(yī)系列判断。在交流中，公司管(guǎn)理(lǐ)层(céng)对(duì)中国(guó)基金(jīn)报(bào)记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库存“水位”已经显著(zhù)降低，压力已并不明显。这也在一(yī)定程度(dù)上反(fǎn)映了(le)电(diàn)池厂商们近期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而(ér)且需(xū)要注(zhù)意的是(shì)，在国轩(xuān)高科方(fāng)面为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕看(kàn)来，储(chǔ)能行业今年(nián)上升空间(jiān)预计(jì)将高于动力(lì)电池。换(huàn)言之，从增速方面看，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电池(chí)，带动电池厂商出(chū)货持(chí)续增长。

　　锂价(jià)料维持(chí)在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核(hé)心原材料，碳酸锂价(jià)格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾(céng)经开车16个(gè)小(xiǎo)时经过1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁、中国(guó)业(yè)务板块总裁(cái)王启岁(suì)笑称。这也(yě)在(zài)一定程度上反映了锂价迅(xùn)速上涨给下游(yóu)带来(lái)的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来(lái)锂价又迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂价格(gé)已经(jīng)连跌52天。而且在此(cǐ)前30天(tiān)内，价(jià)格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢(gāng)联数据最新显(xiǎn)示，在(zài)4月27日-28日两天内(nèi)，电池(chí)级(jí)碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日(rì)内(nèi)分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万元(yuán)/吨涨至(zhì)18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什(shén)么区间较(jiào)为合(hé)理(lǐ)，国轩(xuān)高科方(fāng)面(miàn)也给出自己研(yán)判。王启岁在(zài)会(huì)上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振(zhèn)荡(dàng)期。“我们(men)通过一季度观(guān)察(chá)来看，新能源(yuán)行业处于稳(wěn)定增长阶(jiē)段，储(chǔ)能(néng)行业在一季度是处于投(tóu)标、招标的阶段，第三季(jì)度将迎来大(dà)规模交付(fù)，而储(chǔ)能大规(guī)模(mó)交付会带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)预计会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对(duì)于电池厂商的毛利(lì)率提升已经(jīng)有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度(dù)达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分点。实际上，同样的情况也发(fā)生在宁(níng)德时代(dài)与(yǔ)亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全(quán)年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不(bù)如前两者明显，但也(yě)提升了(le)0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新(xīn)能源汽车市场会趋于较(jiào)为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之后，我(wǒ)们依(yī)然(rán)判(pàn)断(duàn)今年(nián)新能源汽(qì)车(chē)应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加(jiā)速产(chǎn)能扩张。其南京基地智(zhì)能(néng)制造20GWh动力(lì)电池项目、宜(yí)春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨(dūn)高(gāo)端正极材(cái)料项目(mù)、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池项目(mù)一(yī)期、柳(liǔ)州基地(dì)年(nián)产10GWh电池项(xiàng)目等多(duō)个(gè)项目相继(jì)投产。据规划，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高(gāo)科的一季(jì)报显示，其截至报告期(qī)末其存货(huò)余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一(yī)季度末，存货占总(zǒng)资产比例(lì)为(wèi)8.38％。在(zài)去年底，这一比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状况看，国轩高科存(cún)货水平保持了较低位(wèi)置。国轩高科高级(jí)副(fù)总(zǒng)裁(cái)蔡毅也表示，由于公(gōng)司(sī)在江西(xī)宜春碳酸锂原材(cái)料有自产能力(lì)，因此其外(wài)购仅补充(chōng)自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也反映(yìng)了行业整体状况，不(bù)少电(diàn)池厂商存(cún)货余额均(jūn)在(zài)下降。其中宁德时代一(yī)季(jì)度报告显(xiǎn)示(shì)，其库(kù)存(cún)金额已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿(yì)元(yuán)，环比(bǐ)下滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了解，已(yǐ)经(jīng)有库存较低的电池厂商提到(dào)，库存已恢复(fù)至(zhì)健康水平，后(hòu)续将根据(jù)规划(huà)，逐步进(jìn)行补货(huò)。

　　东吴(wú)证券(quàn)近期在一份研(yán)报中指出，在电(diàn)池环节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开始(shǐ)去库存，生产材(cái)料(liào)均(jūn)维持极低库存，电(diàn)池本身库存不足(zú)1个月；另外在中游材料(liào)方面，正极和电(diàn)解液库(kù)存周(zhōu)期大幅(fú)下降至(zhì)7天(tiān)左右(yòu)，负极(jí)因石墨化需要一个(gè)月时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜(mó)约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前(qián)库存多集(jí)中(zhōng)于(yú)上游锂盐厂，中游材料库存(cún)极(jí)低，基本保持7天的最低安全库(kù)存。若(ruò)下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的(de)过程中，国轩高科也在积(jī)极尝(cháng)试“出(chū)海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球(qiú)化步伐，收购博世集团的德(dé)国哥廷(tíng)根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报(bào)显示(shì)，2022年该公司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求(qiú)

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出(chū)货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也(yě)作出判断认为，储能(néng)方面今年预计增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认(rèn)同这一观点。他预计(jì)，储(chǔ)能行业今年(nián)上升空间预计会高于动力(lì)电池(chí)，其中国外家(jiā)储(chǔ)市(shì)场需求(qiú)预计会在(zài)下半年放量，而国(guó)内大储市场方面，今年一季度(dù)处于招标(biāo)阶段，自二(èr)季(jì)度开(kāi)始将进入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据(jù)显(xiǎn)示，其(qí)储能业(yè)务在2022年实现了(le)35.08亿元的营收(shōu)，同(tóng)比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池(chí)业务(wù)116.4％的(de)增速。按照这一数据计算(suàn)，储能业务已经占(zhàn)到其总营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能(néng)行业的空间比动力电池上升空间更(gèng)大(dà)，“这是(shì)一个需(xū)求量(liàng)大于供应(yīng)量(liàng)的领域，不存在需(xū)求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因(yīn)为(wèi)涉(shè)及到用电需求(qiú)，每年到了(le)第二季度开始后(hòu)才爆(bào)发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在(zài)一季(jì)度，真正出货是在二(èr)季度(dù)以后(hòu)，目前订单(dān)状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐接受中国的标准化集装箱产品(pǐ为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕n)。

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