在(zài)锂价初(chū)现企稳态势的微妙时(shí)点(diǎn)，头部锂电(diàn)厂商如(rú)何看待？行业(yè)去库存进展又如(rú)何？

　　披露(lù)年报和一季(jì)报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒(méi)体(tǐ)开放日上作(zuò)出一系列判断(duàn)。在(zài)交流中，公(gōng)司(sī)管理层对中国基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价(jià)格，或将(jiāng)在(zài)15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季(jì)报(bào)显示，库(kù)存“水(shuǐ)位”已经显著(zhù)降低，压力已并不明(míng)显(xiǎn)。这也在一定程(chéng)度上反(fǎn)映(yìng)了电池厂商们近期去(qù)库存动作的(de)“一致性”。

　　而(ér)且需要(yào)注(zhù)意的是千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗，在国(guó)轩高(gāo)科方面看(kàn)来，储能行业今年上升空间预计将高于动力电池。换言之(zhī)，从增(zēng)速(sù)方面(miàn)看(kàn)，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货持续增长(zhǎ千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗ng)。

　　锂价(jià)料维(wéi)持(chí)在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心(xīn)原材料(liào)，碳酸(suān)锂价格大起大(dà)落(luò)在市场上引(yǐn)起(qǐ)巨大争(zhēng)议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小(xiǎo)时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中国业务(wù)板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定程度上反映了锂(lǐ)价(jià)迅(xùn)速(sù)上(shàng)涨给下游带来(lái)的阵痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅速击穿20万(wàn)元关口，在近期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌(diē)52天。而且在此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海(hǎi)钢联(lián)数据最(zuì)新显示(shì)，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万(wàn)元(yuán)/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合理(lǐ)，国轩高(gāo)科方面也给(gěi)出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我(wǒ)们通过(guò)一(yī)季(jì)度观察来看，新能源(yuán)行业处(chù)于稳定增长阶(jiē)段，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业(yè)在一季(jì)度是处于投标、招(zhāo)标(biāo)的(de)阶(jiē)段，第三季度将迎(yíng)来(lái)大规(guī)模交付，而储(chǔ)能大(dà)规模(mó)交付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价(jià)格下降(jiàng)，对于电池厂商的毛利率提升已经(jīng)有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩(xuān)高科(kē)在一季度达到(dào)了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同(tóng)样的情况(kuàng)也发(fā)生在(zài)宁德时代与亿纬(wěi)锂能身(shēn)上，其中宁德时(shí)代一季度(dù)毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个(gè)百分(fēn)点。而亿纬锂能(néng)则不如前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在(zài)碳酸锂回归理(lǐ)性价格(gé)之后，新能源汽车市场会趋于(yú)较为合理增长。“去年(nián)是(shì)600万辆，经过一季度(dù)之后，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正(zhèng)在加(jiā)速产能扩张。其南京基地(dì)智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐(lú)江(jiāng)基地年产20万吨高端正(zhèng)极材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继投(tóu)产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明(míng)显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去(qù)年底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资(zī)产(chǎn)比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行业(yè)整体状况(kuàng)看(kàn)，国(guó)轩高科存(cún)货水平保持了(le)较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅(yì)也表示，由于公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因此其外购仅补充自产(chǎn)不(bù)足，“外购(gòu)只是缺多少(shǎo)，补多少，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降，也反映了行业整体(tǐ)状况，不少电池厂商存货余额均在下(xià)降。其(qí)中宁(níng)德时代一季度(dù)报告(gào)显示(shì)，其库存金额(é)已从年(nián)初(chū)的(de)766.7亿(yì)元下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂(lǐ)能一季报(bào)也显(xiǎn)示，其存货金额(é)从去年底的(de)85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者(zhě)了(le)解，已经(jīng)有(yǒu)库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至(zhì)健康(kāng)水(shuǐ)平，后续将根据规(guī)划(huà)，逐步(bù)进行补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴证券近(jìn)期在一份(fèn)研报中指出(chū)，在电(diàn)池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产材料均(jūn)维持(chí)极低(dī)库(kù)存，电池本(běn)身库(kù)存(cún)不足1个月；另外在中(zhōng)游材(cái)料方面，正极和(hé)电解液库存周(zhōu)期大幅(fú)下(xià)降至7天左(zuǒ)右，负(fù)极因石墨(mò)化(huà)需要一个(gè)月(yuè)时(shí)间，库存(cún)周期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游(yóu)材料库存极低(dī)，基本保持(chí)7天的最低安全库存。若(ruò)下游需(xū)求(qiú)恢复，将(jiāng)带来强(qiáng)烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是(shì)，在(zài)去库存(cún)的过程中(zhōng)，国轩(xuān)高(gāo)科也在积极尝试(shì)“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球(qiú)化步伐，收购博(bó)世集团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利(lì)投产，开始欧(ōu)洲(zhōu)本地(dì)化运营。其年(nián)报(bào)显示(shì)，2022年该(gāi)公司(sī)海外(wài)销售收入达(dá)到(dào)29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增(zēng)长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出(chū)判断认为，储能方面今年预计增速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储能行(xíng)业(yè)今(jīn)年上升空间(jiān)预(yù)计会高于动力电池，其中国(guó)外家(jiā)储市场需(xū)求预(yù)计会在下半年放量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年(nián)一季(jì)度处(chù)于招标阶段(duàn)，自二季度开始(shǐ)将进(jìn)入交付阶(jiē)段，目前相关(guān)产品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年(nián)报数据显示，其储能业务在(zài)2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度(dù)达到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于其动(dòng)力电池业(yè)务116.4％的增(zēng)速。按(àn)照这一数(shù)据计算，储(chǔ)能业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这(zhè)一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业(yè)的空(kōng)间比动力(lì)电池上升空间更大(dà)，“这是一(yī)个需求量大于供应量的(de)领(lǐng)域，不(bù)存在需求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家(jiā)储环节(jié)，因(yīn)为涉及到用电需求，每年到了(le)第二季度开始后才(cái)爆(bào)发。而(ér)在大储(chǔ)环(huán)节，国内下(xià)游招(zhāo)标、立项都在一季度，真正(zhèng)出货(huò)是在二(èr)季度以后，目前订单状况看来是供(gōng)不应求。此外，海(hǎi)外(wài)的(de)客户(hù)也正逐(zhú)渐接受中国的标准化集(jí)装箱产(chǎn)品。

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