华(huá)尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩(xuān)然大波的美国新兴做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头对准(zhǔn)的(de)是“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投(tóu)资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗(qí)下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日(rì)周(zhōu)二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以(yǐ)来最大单(dān)日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身(shēn)价，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美(měi)元(yuán)，排名世界(jiè)富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济结构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用(yòng)来自新投资者的资金向(xiàng)老(lǎo)投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一(yī)直(zhí)在使(shǐ)用(yòng)从新投资(zī)者(zhě)那里获得(dé)的资金向(xiàng)老投(tóu)资者支付(fù)股息(xī)。“这种类似庞氏骗局的经济结构只(zhǐ)有在(zài)新资(zī)金愿意冒着成为(wèi)最(zuì)后一批'持有资金的(de)风险的(de)情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资(zī)产价(jià)值(zhí)被(bèi)夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡(bǎo)研(yán)究在报告(gào)中表示，IEP的(de)股票被(bèi)高(gāo)估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次(cì)报告(gào)的资产净(jìng)值高(gāo)出218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高(gāo)于所有可比公司。”

　　报(bào)告(gào)指出，另一方面，伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)的同(tóng)行(xíng)，如(rú)丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司，其交易价格(gé)均低于(yú)各自(zì)的资产净(jìng)值。资产净值(zhí)是衡量基金业绩的(de)关(guān)键指标(biāo)，衡量(liàng)基金(jīn)所持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登(dēng)堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫(mò)的是(shì)其(qí)15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今(jīn)为止美国大型股(gǔ)公司中最高的。兴(xīng)登堡(bǎo)指责伊(yī)坎以股票(piào)而不是(shì)现(xiàn)金的形(xíng)式发放(fàng)股息，并让(ràng)伊坎企业出售(shòu)新股，以满足(zú)股东的支(zhī)出，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个月后，该部(bù)门的(de)一家重(zhòng)要子公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间的关系(xì)密切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使(shǐ)在最坏的(de)情(qíng)况(kuàng)下，伊坎的股息(xī)也将永久支(zhī)付(fù)，同时(shí)还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告“自以为(wèi)是(shì)”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎(kǎn)来说是一个重(zhòng)大挑(tiāo)战。他也在报告刊登(dēng)的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎(kǎn)在一份(fèn)声明中表示，兴登堡“自电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东(dōng)的利(lì)益为代价获取利润。伊坎表示(shì)：“我们坚持公开(kāi)披露的信息，我(wǒ)们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像以往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎(kǎn)表(biǎo)示，我们仍然相信激进主义是(shì)最好的投资范例。“我(wǒ)过去25年(nián)的激进(jìn)主义投资已经很(hěn)好(hǎo)地证明了这一点。我们定期将我们的维权原(yuán)则付诸于(yú)我们的多(duō)数控股公司以及(jí)我们投资部门持有的少数股权(quán)，目前在14个(gè)上市(shì)公司董事会中都(dōu)有(yǒu)代表(biǎo)。此外(wài)，我(wǒ)们坚(jiān)信(xìn)通过对冲头寸来降低风(fēng)险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公(gōng)司(sī)持有他在能源、汽车(chē)、食(shí)品包装、房地产和其他行业的各(gè)种(zhǒng)投(tóu)资。他(tā)是IEP的控(kòng)股股(gǔ)东，持(chí)有85％的股(gǔ)份(fèn)。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的履(lǚ)行其对IEP的单(dān)位持有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损(sǔn)的(de)投资者就兴登堡研(yán)究做(zuò)空报告伸出援手。电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空(kōng)实例，最出名的莫(mò)过于今年2月做空(kōng)印(yìn)度首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的(de)做空(kōng)报告(gào)使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了外资纷(fēn)纷从(cóng)印度股(gǔ)市撤离(lí)，更让印(yìn)度总(zǒng)理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美(měi)国全(quán)国公共广播(bō)电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短(duǎn)短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾(jī)债水平。阿(ā)达(dá)尼的个人(rén)净资产也缩水近500 亿美(měi)元(yuán)。

　　那么(me)，兴登堡(bǎo)研究究竟什么来头(tóu)？公(gōng)开资料显示，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究公司成立(lì)于2017年(nián)，总部位于纽约(yuē)市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务包括披露企(qǐ)业的(de)会计造假、管理问(wèn)题(tí)、未公开关联交易、财(cái)报违规等。媒体(tǐ)统(tǒng)计显示(shì)，从2020年(nián)至今，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司共(gòng)对(duì)30家公司发过难。他们雇佣金融(róng)分(fēn)析师(shī)、会计师和记(jì)者(zhě)，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自中产家庭，曾(céng)在康(kāng)涅狄格大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期(qī)间，他(tā)加入了以色(sè)列(liè)的救护车(chē)急救(jiù)部(bù)门，是(shì)拥有以色列证书的(de)救护人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁的(de)飞艇——“兴(xīng)登(dēng)堡”号。“我(wǒ)们将兴登(dēng)堡视为完(wán)全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达尼集(jí)团，兴登(dēng)堡研究(jiū)也曾(céng)瞄准其他企业(yè)。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的做空报告(gào)，让市值一度(dù)达到340亿美元的(de)“卡车界(jiè)特(tè)斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人被迫辞职，美国司法部和(hé)证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最(zuì)终被判欺(qī)诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订(dìng)单并(bìng)在生产能(néng)力(lì)方面误导投资(zī)者。该公司的(de)市(shì)值(zhí)一度超过50亿美(měi)元，如(rú)今已缩水至不(bù)到2.6亿美(měi)元(yuán)，其(qí)股(gǔ)票在兴登(dēng)堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入(rù)马(mǎ)斯克(kè)对推特的收购案(àn)。在兴登堡研(yán)究宣布做空推特后，推特的(de)股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安(ān)德森(sēn)宣布关闭做空仓(cāng)位。去年7月中旬(xún)，当推(tuī)特的股价位(wèi)于低(dī)点附近(jìn)时(shí)，兴(xīng)登堡研究(jiū)宣布转为做空推(tuī)特，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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