射(shè)频芯片领域面临变局，下(xià)游市场增(zēng)速放缓(huǎn)叠加进入竞争(zhēng)红海，海外巨头已开始寻求业(yè)务(wù)转型(xíng)。

　　今日，射频芯(xīn)片(piàn)厂商慧智微正(zhèng)式在科创板上(shàng)市。公(gōng)司股价开盘(pán)破发，跌(diē)9.75％。截至收盘，慧智(zhì)微报19.05元(yuán)/股，较发行价跌去8.94％，目前(qián)总市值为85.2亿(yì)元。

　　IPO前，慧智微(wēi)在一级市场受到资本热捧。据公司上市文件，慧智微于2018年末开始进入融资快车道，先后引入了华兴资本(běn)、元禾璞华(hu张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊á)、大基金二期、红杉中国、IDG资本、光速中国以及金沙江创投等(děng)一系(xì)列外部机构股东。截至上市前，大基金二期、广发信德以及金沙江创投为持股达(dá)5％以上的外部机构股东，持股比例分(fēn)别(bié)为6.54％、6.47％以(yǐ)及5.65％。

　　值得一提的是，与(yǔ)慧智微产品结构相似的唯捷创芯，上市首日也走出了(le)破发(fā)的行情，该公司股价于去年下(xià)半年触底回升，但(dàn)截至(zhì)今日收盘(pán)股价仍略低于(yú)发(fā)行(xíng)价。

　　二级市场遇冷背后，是射(shè)频领域正面(miàn)临变局。目前，正射频需求(qiú)走向(xiàng)疲软。Yole数据显(xiǎn)示，由于智能手机增速放缓以及5G普(pǔ)及潜力有(yǒu)限等(děng)因素(sù)影响，预计到(dào)2028年射频前(qián)端市场年复合增长率约为5.8％。博通、Skyworksi以及(jí)Qorvo等(děng)多家全球射频(pín)芯片巨头，近年来(lái)也在(zài)响应市场变化(huà)谋求射(shè)频(pín)芯片(piàn)业(yè)务以外的转型。

　　《科(kē)创板(bǎn)日报》记者(zhě)注意到，当前(qián)，射频(pín)领域(yù)仍有飞(fēi)骧科(kē)技、康希通信等公司(sī)正排队IPO。

　　▌引入大(dà)基(jī)金(jīn)二期等多(duō)个(gè)知名资方

　　公开资(zī)料显示(shì)，慧智(zhì)微成(chéng)立于2011年，主营业务为(wèi)射(shè)频前端芯片及模组的研(yán)发、设计和销售，下游(yóu)应用领域主要包括智能手机以及物联网，客户包括(kuò)三星、OPPO等智能手(shǒu)机品牌(pái)，闻泰科技等移(yí)动终端设备(bèi)ODM厂商，以及移远通信等无线(xiàn)通信模组厂商。

　　据招股书，2020-2022年(nián)，公司(sī)分别实现营业收入2.07亿元、5.14亿元以及3.57亿元；公(gōng)司当(dāng)前仍处于(yú)亏(kuī)损状态(tài)，净亏损额分别为9619.15万元(yuán)、3.18亿元以及3.05亿元(yuán)。

　　对于公司亏损持续(xù)的原因，慧(huì)智(zhì)微在(zài)招股文件中称，是由于(yú)持续进行高额研发投入；下游客户集中且具有产品(pǐn)验(yàn)证(zhèng)周期，尚(shàng)未(wèi)形(xíng)成(chéng)规模效(xiào)应；市场竞(jìng)争激烈，叠(dié)加(jiā)下游去库存周期影(yǐng)响，公司产(chǎn)品(pǐn)毛(máo)利(lì)空间受挤压。

　　研发投入方面(miàn)，近三年(nián)的总额分(fēn)别为(wèi)7588.54万元、1.16亿元以及1.85亿元，占营收(shōu)比例分(fēn)别为36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛利(lì)方面(miàn)，近三年公司的(de)综合毛利率(lǜ)分(fēn)别为(wèi)6.69％、16.19以及17.97％，远(yuǎn)低于同行业头(tóu)部卓胜微50％左右的毛利率水平(píng)，也不(bù)及和(hé)慧智(zhì)微产品结构更(gèng)接近(jìn)的唯(wéi)捷创芯，后(hòu)者毛利(lì)率(lǜ)为30％上下。

　　在自(zì)身造血(xuè)能力(lì)不足，但仍要(yào)抓紧扩大(dà)规模的情况下，慧(huì)智微开启了(le)对外融资之路。公(gōng)开信息(张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊xī)显(xiǎn)示(shì)，公司于(yú)2018年末开(kāi)始进入融资快车道，尤其是(shì)冲刺IPO前的(de)2021年(nián)，其在(zài)一年内完成了三(sān)轮融资，众(zhòng)多知(zhī)名资方(fāng)，包括大(dà)基金二期、元禾(hé)璞华、红杉中国(guó)、IDG等(děng)也是(shì)在这(zhè)一阶段(duàn)对(duì)慧(huì)智微进(jìn)入了慧智微的股东序(xù)列(liè)。

　　据招(zhāo)股(gǔ)书，截至IPO前，大基金二(èr)期(qī)、广发信德(dé)以(yǐ)及(jí)金沙江创投为持股(gǔ)达5％以上(shàng)的外部机构(gòu)股东，持股(gǔ)比例分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财(cái)联社创(chuàng)投(tóu)通-执中数据显(xiǎn)示，从当前的股(gǔ)价情况(kuàng)看，大基(jī)金二期在(zài)投(tóu)资慧智(zhì)微的(de)近两年(nián)时间里，实(shí)现(xiàn)了近2.5倍的账面回报，而较大基金二期晚3个月(yuè)进入、并(bìng)在后一轮(lún)持续加注的红杉(shān)中国，平均(jūn)持股(gǔ)成本增至13.78元(yuán)/股(gǔ)，当前实现账面回(huí)报1.38倍。

　　▌射频芯片领域面临变局

　　慧智微招(zhāo)股书显(xiǎn)示，公司目前有超过接近67％的收(shōu)入(rù)来自于手机领域。当前，智能(néng)手机(jī)出(chū)货(huò)量的大幅(fú)下降，已经对慧智微的业绩造成了冲击，而市场对智能手机未来增(zēng)速持续放缓(huǎn)的预(yù)期，也(yě)让(ràng)资(zī)本(běn)市(shì)场对(duì)包括慧智微在内(nèi)的射频芯片厂(chǎng)商做(zuò)出了重新(xīn)思考。

　　根据Yole的数据，2021年射频(pín)前端的市场为190亿美元以(yǐ)上，2022年由于手机市场的下滑，射频(pín)前端市场规模与2021年的(de)市场(chǎng)相(xiāng)差无几。而接下来(lái)，由于(yú)智能手机的温和(hé)增(zēng)长(zhǎng)以(yǐ)及5G普(pǔ)及的(de)潜力有限，预(yù)计到2028年射频前端的市场(chǎng)年复合(hé)增长率(lǜ)约为5.8％，将达(dá)到(dào)269亿美元。

　　与(yǔ)慧智(zhì)微有着(zhe)相似产品结构，同样在(zài)IPO前获(huò)豪华股东(dōng)突(tū)击(jī)入股(gǔ)的(de)射频龙头(tóu)唯捷创芯，在去年4月科(kē)创板上市(shì)时，也遭遇了(le)破(pò)发的行情，上市首日跌36％。尽管在去年(nián)10月跌至30元每股的价格后止跌回升，但截至今(jīn)日(rì)收盘，唯捷创芯股(gǔ)价(jià)仍(réng)低于66.6元/股的(de)发行价，报61.19元/股(gǔ)。

　　近几年，全(quán)球多家(jiā)射频芯片领域的巨头厂商都在谋求转型，拓(tuò)展射频以外的业务领域(yù)。以Qorvo为例，除了(le)原有(yǒu)的射频芯(xīn)片外，其还增加了UWB、matter、SiC器件、MEMS等产品，下游触角延伸至汽车、物联网、电源(yuán)等领域。

　　国内(nèi)方面，射频领域正呈现出一片红海的竞(jìng)争格(gé)局，由(yóu)于入局者众，且产品仍集(jí)中在中低端市场，各射频(pín)芯片厂商(shāng)只能再(zài)卷价格，进一步压低了自身的利润(rùn)空(kōng)间(jiān)。

　　射频厂(chǎng)商三伍微电子创始人钟林此前曾表(biǎo)示，国产射频前端(duān)芯片杀(shā)价已经(jīng)无底线，而预计未来每个(gè)射频细分赛道还会有更(gèng)多(duō)竞(jìng)争者进入，往后三年射频芯片厂商将面临更大的生存和(hé)竞争压力。

　　目前，一级市场对射频芯片厂商的关注(zhù)亦有所下降，截至目前，今年共有9家(jiā)射频芯片厂(chǎng)商(shāng)宣布(bù)完成(chéng)融资(zī)，而(ér)在2021年上半年，这个数据(jù)是(shì)近50家，且投资机构涵(hán)盖了投资机构涵(hán)盖了中金资本(běn)、红(hóng)杉资本中国、小(xiǎo)米长江产业基(jī)金、深创投(tóu)等(děng)知名机构(gòu)。

　　当前，射频领域(yù)仍(réng)有飞骧科技(jì)、康希通(tōng)信等公司(sī)正排队IPO。

　　慧(huì)智微在招股书中表示，本次(cì)IPO募得资(zī)金将用于芯片测设(shè)中心(xīn)建设(shè)、总部基地及上海和广州(zhōu)研发(fā)中心建设以及补充流动资金。具体战(zhàn)略规(guī)划方面，其(qí)表示将巩固在5G射频前端领域取(qǔ)得的(de)市场地位，增(zēng)加(jiā)头部客户的市场份(fèn)额；技(jì)术上跟进射(shè)频前(qián)端技(jì)术迭代，优化可重(zhòng)构(gòu)技术框架在在(zài) 3GHz~6GHz 的 5G 新频段的应用；产品上加(jiā)大(dà)对(duì)上游滤波器、多工器(qì)的(de)产业链布局(jú)，拓(tuò)展 L-PAMiD 等更高(gāo)门槛的产(chǎn)品系列。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊