关注(zhù)市场热点消(xiāo)息。

　　美联储布拉德(dé)：利率可奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色lor: #ff0000; line-height: 24px;'>奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色(kě)能需(xū)要(yào)进一(yī)步提高(gāo)

　　周五(wǔ)，圣路易斯(sī)联储行长布拉德表示，决策者可能不得不进一步提高(gāo)利率以给通胀降温，但他补充(chōng)称，自己(jǐ)将观望(wàng)一(yī)定时(shí)间(jiān)，看看(kàn)经济数据(jù)表现再决定(dìng)6月应该采取何(hé)种行动。

　　“我们(men)过去15个月采取的激进政策遏制了通胀的上(shàng)升，但目(mù)前还不清(qīng)楚通胀是否(fǒu)处于通往2％的道路上。” 布拉(lā)德表示，需要看到(dào)“通胀实质(zhì)性(xìng)下降”才能确信(xìn)没有必(bì)要加(jiā)息(xī)。

　　布(bù)拉(lā)德还表示(shì)，他认为美(měi)联储仍然(rán)可以实现软着陆，在(zài)不触发经济(jì)严重下(xià)滑的情况下帮助通胀率(lǜ)回到(dào)2％目标。

　　“经济可能陷(xiàn)入衰(shuāi)退，但这(zhè)不是基线情景。我认(rèn)为基(jī)线情(qíng)境是经济增长缓慢(màn)，劳动力(lì)市场(chǎng)可能略有疲(pí)软(ruǎn)，通胀下降。”布(bù)拉德说(shuō)。

　　布拉(lā)德是美联储(chǔ)决策者中鹰派官员的代表(biǎo)人物(wù)，素有“鹰王”之称(chēng)，但今年在联邦公开市场委员会（FOMC）没有投票权。

　　香港与内(nèi)地利率互换(huàn)市场互(hù)联互通合作15日正(zhèng)式启(qǐ)动(dòng)

　　中国(guó)人民银(yín)行5月5日表示，香港与内地利率互(hù)换(huàn)市(shì)场互联互通合作（即(jí) “互(hù)换通”）的各项准备工作(zuò)进展顺(shùn)利，初(chū)期先行开通“北向互(hù)换通”，“北(běi)向互换通”下的交(jiāo)易将于(yú)2023年5月(yuè)15日(rì)启动。

　　“北向互换通”，是香港及其(qí)他国家(jiā)和地区的境外投资者(zhě)经由(yóu)香港与内地基础设施机构之间在交(jiāo)易、清算、结算等方面互(hù)联互通的机制(zhì)安排，参(cān)与内地银行间金融(róng)衍生品市(shì)场。初期可交(jiāo)易(yì)品种(zhǒng)为利率互换(huàn)产品，报价、交(jiāo)易及结算币种为人(rén)民币(bì)。

　　参与“北(běi)向互换通”的境内(nèi)投资(zī)者需与外汇交易(yì)中(zhōng)心(xīn)签署报价(jià)商协议(yì)，并为上海清(qīng)算所利率互换集(jí)中清算业(yè)务的清算会(huì)员或该类会员的清算客户。

　　参与(yǔ)“北向互换通”的境外投资者为符(fú)合人民(mín)银行要求并完成内(nèi)地银行间债券(quàn)市场准入备案(àn)的境外机构投资者，并经外汇交易中心开(kāi)通“北(běi)向(xiàng)互换通”交(jiāo)易(yì)权限(xiàn)。拟申请开通“北向(xiàng)互换通”交(jiāo)易权(quán)限(xiàn)的(de)境外投资者(zhě)需同时申请成为(wèi)场外(wài)结算公司的清算会员或该类会员的清算客户。

　　初期全(quán)市(shì)场(chǎng)每日交易(yì)净限额为200亿元人民币(bì)，清(qīng)算限(xiàn)额为40亿元人民币(bì)，后续(xù)可根据市场(chǎng)情况适时调(diào)整额度。

　　罕(hǎn)见大乌(wū)龙，上交(jiāo)所道歉

　　昨日(rì)，转(zhuǎn)债市场出(chū)现(xiàn)“大乌龙”。原(yuán)本公告停牌的嵘泰转债，昨日早(zǎo)盘(pán)却仍能正常交易，盘中一度上涨近15％。上交所发现后，于当日上午(wǔ)10时10分实施(shī)停牌(pái)，并发布公告，就(jiù)相关原因进行排查。

　　5月(yuè)5日盘(pán)后，上交所(suǒ)发布关于(yú)嵘泰转债(zhài)停牌及相关交(jiāo)易处理(lǐ)情况的公告(gào)。公告(gào)称，2023年4月26日(rì)，江苏(sū)嵘泰(tài)工业股份有限公司（以(yǐ)下简称(chēng)公(gōng)司）在上交所网(wǎng)站发(fā)布关于实施“嵘泰转(zhuǎn)债”赎回暨(jì)摘(zhāi)牌的(de)公(gōng)告称，嵘泰转债(zhài)最后一(yī)个交易日为2023年5月(yuè)4日，自2023年5月(yuè)5日(rì)起(qǐ)将停止交(jiāo)易(yì)。公司后续(xù)分别于(yú)4月(yuè)27日(rì)、4月28日、4月29日、5月5日(rì)发布(bù)4次提示性(xìng)公(gōng)告(gào)。2023年(nián)5月5日早盘，因技术原因，该可转债仍挂(guà)牌交易。上交(jiāo)所发现后，于当日(rì)上午10时10分实施停牌。经统计，嵘泰转债在匹配(pèi)成(chéng)交阶段共(gòng)成交(jiāo)8.35万手，累计成交(jiāo)9754万元。

　　依(yī)据(jù)《上(shàng)海证券交易所债券交易规则(zé)》第一百三十条等相关规定，嵘泰转债2023年5月5日相关(guān)匹配成交取消(xiāo)，交易(yì)无效，不进行清算交收。嵘泰(tài)转债的(de)转(zhuǎn)股和赎(shú)回不受影响(xiǎng)，正(zhèng)常进行。

　　对于(yú)该事件的发生，上交所深表歉意，并将妥善(shàn)处置(zhì)后续事宜。

　　油脂板块(kuài)强势(shì)反(fǎn)弹

　　在宏观(guān)利空阶段性出(chū)尽后，市场(chǎng)情绪有所(suǒ)回暖，叠加油脂市场基本(běn)面迎来改善，“五(wǔ)一”假期过(guò)后，油脂市(shì)场连涨两日。昨(zuó)日，棕(zōng)榈油主力合约(yuē)2309以(yǐ)3.39％的涨幅领(lǐng)涨油脂，菜籽(zǐ)油主力合约2309上涨1.95％，豆油主力合约2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假期期间(jiān)，伴(bàn)随(suí)美联储继(jì)续加息预期(qī)以及(jí)欧美银行业危(wēi)机的继续发酵，国际原油价格大(dà)幅下挫，外(wài)围市(shì)场环境整体偏(piān)弱(ruò)。5月4日凌晨，美联储如预期加(jiā)息25个基(jī)点，这是本(běn)轮加息周期的(de)第十次加息，也可能(néng)是本轮紧(jǐn)缩(suō)周期的终点。同时，欧洲央行周四决(jué)定放慢加息(xī)步(bù)伐。在外围利空阶段(duàn)性出尽后，大宗商品市场情(qíng)绪出现反(fǎn)弹，油脂价(jià)格在假期开盘走(zǒu)弱后(hòu)也迎来(lái)上涨。”中(zhōng)泰期货研究所油脂油料分(fēn)析师巩力赫表示，在此(cǐ)轮(lún)上涨(zhǎng)过程中，棕榈油领(lǐng)涨油脂，产地供(gōng)给偏紧，同时国内(nèi)棕榈油库存(cún)连续下(xià)降(jiàng)支撑盘(pán)面走强(qiáng)，菜油(yóu)紧随(suí)其后，而豆油因5—6月(yuè)大豆到港(gǎng)压力(lì)涨幅(fú)相对有限。

　　在光(guāng)大期(qī)货(huò)研究所油(yóu)脂油料分(fēn)析(xī)师侯雪玲看来，油脂市(shì)场的(de)强力反弹是由基本面的改善推动的。她(tā)表示，一方面源于餐饮端的利多(duō)预期。油脂相关上(shàng)市企业一季(jì)度业绩大增，多因为销量上涨(zhǎng)和(hé)毛利(lì)率提(tí)升(shēng)共(gòng)同推(tuī)动；“五一”旅(lǚ)游出行火(huǒ)爆，交通运输(shū)部数据(jù)显示，假期前(qián)三天日均(jūn)发送(sòng)人数和(hé)2019年、2021年(nián)基(jī)本持平。这意(yì)味着油脂餐饮端消(xiāo)费亮眼，假期后，现货普遍存在一轮补库需求(qiú)。未来很长一(yī)段时间(jiān)，餐饮端将持续成为支撑油脂需(xū)求的重要力量。另(lìng)一方面(miàn)，国(guó)内(nèi)大豆压榨企业5月上旬(xún)仍出(chū)现不同程度的停机计划，市(shì)场现货供(gōng)应仍有偏(piān)紧张情况，豆油累库速(sù)度放缓(huǎn)；而棕(zōng)榈油方(fāng)面(miàn)，产(chǎn)地库存(cún)出现超预(yù)期下降(jiàng)。GAPKI数(shù)据显示，印尼(ní)棕榈油2月(yuè)库存环比下降15％至264万吨，其(qí)中产(chǎn)量425万吨，出口291万吨(dūn)，印尼国内消费180万(wàn)吨(dūn)，分项数据和1月几乎(hū)持平。机构(gòu)预期马(mǎ)来西亚(yà)棕榈油(yóu)4月(yuè)产量环比(bǐ)增0.9％至(zhì)130万吨，出口(kǒu)环比下(xià)降19.3％至120万吨，由此推(tuī)算4月库存环比减少10％至151万吨。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，海外市场方面，受到马来西亚棕榈油库(kù)存(cún)减少的预(yù)期支(zhī)撑，BMD毛(máo)棕榈油(yóu)期货价(jià)格(gé)在(zài)本周累计(jì)上涨(zhǎng)超(chāo)7％。“节前马来(lái)西亚棕榈(lǘ)油整体(tǐ)数据偏弱，出(chū)口(kǒu)月度环比下降(jiàng)，且产量降幅不足，导致市场情绪略显(xiǎn)悲观(guān)。但在价格(gé)持续下(xià)跌后，利空落地效应以及机构(gòu)对于4月马来西亚棕榈油库存预估(gū)超预期下降的乐观情(qíng)绪，推动期价快速(sù)反弹，而(ér)库存预估下降(jiàng)的原(yuán)因来自于马来西亚(yà)国内(nèi)消费需求的(de)增(zēng)加(jiā)。”中(zhōng)辉期货油(yóu)脂油料分析师(shī)贾(jiǎ)晖表(biǎo)示(shì)，外盘带动内(nèi)盘油(yóu)脂价格上行，而豆油及菜油自(zì)身基本(běn)面(miàn)供(gōng)应增加的利空(kōng)因素逐步弱化(huà)也(yě)对(duì)盘面带来一些支(zhī)持。

　　宏(hóng)观(guān)和基本面，谁(shuí)将起到主导作(zuò)用？

　　据外媒报道，周五公布的一(yī)项调查显示，全球第二大(dà)棕榈油生产国——马来西亚截至4月底的棕榈(lǘ)油库存(cún)料降至11个(gè)月以来最低水平，因(yīn)产量持平且马来西(xī)亚(yà)国内使(shǐ)用量(liàng)增加。受(shòu)访的九位分析师和贸易(yì)商预(yù)估(gū)中(zhōng)值(zhí)显示(shì)，棕榈油(yóu)库(kù)存料较3月(yuè)减少9.8％至151万吨，连(lián)续(xù)第三(sān)个月(yuè)减少(shǎo)并触及2022年5月以来最低水平(píng)。

　　与(yǔ)此同时，国(guó)内棕榈油库存也由升转降，刷新(xīn)5个半月的最低水(shuǐ)平(píng)。中国粮油商(shāng)务网监(jiān)测数据显示，截至2023年第17周末，国内棕榈(lǘ)油库(kù)存总(zǒng)量(liàng)为77.9万吨，较(jiào)上周减少4.5万吨；合同量为4.7万吨，较上周增加0.7万吨。其中24度(dù)及以下库存量为73.6万吨(dūn)，较上周减少4.5万吨；高度库存量为4.2万吨，较上周减少0.1万吨。

　　“虽然(rán)马来西亚和(hé)国内(nèi)棕榈(lǘ)油库存都在下降(jiàng)，但原因各有不(bù)同(tóng)。马来西亚棕(zōng)榈油库存(cún)下降的主要原因来自于产量的季节(jié)性减产以(yǐ)及(jí)印尼国(guó)内出口(kǒu)政策(cè)限制(zhì)导致(zhì)的棕(zōng)榈油出口较好。而国内棕榈油库存大(dà)幅下降，主要是受到年初国内疫情防控措施优化调(diào)整带来(lái)的(de)餐饮消费的(de)增加，同时(shí)豆棕现货价差(chà)高(gāo)位(wèi)运行(xíng)导(dǎo)致棕榈油(yóu)替代(dài)性能大(dà)大增强，也进一(yī)步刺激(jī)了(le)棕榈油(yóu)的消费。

　　虽然马(mǎ)来西亚及中国(guó)棕榈油库存下降，但(dàn)由于印尼5月出口政策出现(xiàn)调整，将允许更多的(de)棕(奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色zōng)榈油出(chū)口，市场对于马来西(xī)亚棕榈油5月出口数据保持(chí)谨慎态度。中(zhōng)国和印度(dù)作(zuò)为全球主要的棕(zōng)榈(lǘ)油进口国，虽(suī)然库存都不同(tóng)程度下降，但(dàn)都(dōu)仍处于历史较(jiào)高水(shuǐ)平，若棕(zōng)榈油价格(gé)上涨(zhǎng)，将抑制其消费和进口积极性。”贾晖表示。

　　据(jù)侯雪玲介绍(shào)，对(duì)于(yú)棕(zōng)榈油(yóu)产地来说，每年的(de)1—4月(yuè)属于去库周期，因产(chǎn)量处于年内低位，无法满足当月(yuè)需求。今年4月国际(jì)豆棕倒挂以及需求国库存(cún)偏高，棕榈油出口需求差，但依然没有扭转去库趋势。可以说(shuō)，产量绝对水平低是去库的(de)主要(yào)原因。后期随着产量季节性增加，棕榈(lǘ)油重(zhòng)新累库(kù)也是必(bì)然(rán)趋势。

　　国内方(fāng)面，侯雪(xuě)玲认为，棕榈油(yóu)的去库更多(duō)是供需双(shuāng)重(zhòng)推动的结果。随着产(chǎn)地挺价，进口利(lì)润差，棕榈油到港压力(lì)下降，月均到港量30万吨(dūn)左右。更为重要(yào)的是，国内油脂餐饮(yǐn)需求旺盛，随着气温升高，棕(zōng)榈(lǘ)油使用(yòng)限制减少，棕榈油表观(guān)消(xiāo)费同比几乎(hū)翻倍。国内棕榈油要想重新累库，需(xū)要进口增加，也就是说(shuō)进口利(lì)润打(dǎ)开(kāi)，产地(dì)让利(lì)，这(zhè)至少需要(yào)产(chǎn)地库存压(yā)力明显恢(huī)复才有(yǒu)可能(néng)。因此，未来(lái)产(chǎn)地的累库必将早于国内，存在节奏差。

　　“从目前的市场(chǎng)情况来看(kàn)，短期(qī)内缺(quē)乏明(míng)显(xiǎn)利多因(yīn)素驱动，因此棕榈油上涨缺乏可(kě)持续性。不(bù)过，从更(gèng)长的年度时间周(zhōu)期(qī)来看(kàn)，在厄尔尼(ní)诺(nuò)气候的预(yù)期下(xià)，棕榈油有望(wàng)逐(zhú)步(bù)进入中期企稳阶段。后(hòu)续需要密切关(guān)注厄尔尼诺气候的发生(shēng)和持续情况。”贾晖(huī)认为。

　　在许多市场人士看来，今年仍是“宏观大(dà)年(nián)”，宏观(guān)层面对(duì)于(yú)大宗商品的影响仍然起到主导作用(yòng)。那么(me)，对于油脂(zhī)市场来说是这样吗(ma)？

　　“美联储加息周期接近尾声，欧(ōu)洲央行在周(zhōu)四也放慢了激进(jìn)紧(jǐn)缩的步伐。在外围利空阶段性出(chū)尽(jǐn)后，大宗商品市场情绪(xù)出现反弹。不过，随着美联储会议的结束，市场焦点仍(réng)将集中在(zài)美(měi)国银行业的任何可能的(de)风(fēng)险蔓延，对此(cǐ)仍需保持谨慎态度。对于油脂来说，目前基本(běn)面仍然多空交织。当前年(nián)度加拿大油菜籽的丰产对国(guó)内(nèi)市场的压力持续存在，5—6月(yuè)进口大(dà)豆大量到港的预期对豆系品种带(dài)来压力，另外国内棕榈油整体库(kù)存偏高也使得油脂整体的行(xíng)情(qíng)难以表现得特别强势。不过，油(yóu)脂的估(gū)值在偏(piān)低的油粕比和当前(qián)年度南美大豆的减产预期(qī)的逐渐兑现背景下(xià)，又(yòu)显得处于偏低水平。在此情(qíng)况下，油脂似乎难(nán)以表现出独(dú)立走势(shì)，单边行情仍(réng)将比较多地被宏观因素主导。”巩力(lì)赫表示。

　　而在贾晖看来(lái)，由于美联(lián)储加息已经在(zài)市场预期当中，因此(cǐ)对(duì)大(dà)宗商品市场的利空影响有限。对于油(yóu)脂市场来(lái)说(shuō)，虽然生物柴油消费(fèi)占比(bǐ)不(bù)低，比如棕榈油工业(yè)消费占到(dào)产(chǎn)量30％以上，欧盟工业消(xiāo)费(fèi)和食用消费各占一半，但各国生物柴油政策比例一段时(shí)期内是固定的，不会因(yīn)为原(yuán)油(yóu)及宏观市场的波动，而出(chū)现生物柴(chái)油产(chǎn)量的大(dà)幅(fú)波动，加上(shàng)油脂食用作为消费必需品，宏观因素影(yǐng)响有限，因此油脂自(zì)身基(jī)本面对价格波动仍然将起(qǐ)到主导作(zuò)用(yòng)。

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