今(jīn)年AI波澜壮阔的(de)大行情之(zhī)下，引发了全行业所有(yǒu)基金(jīn)经理关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的(de)观(guān)点和真实持仓。

　　一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回报基金，一季度主要投资在人工智能(néng)、算法、应用、算力端等领域(yù)，因(yīn)抓住了(le)市场(chǎng)机(jī)遇实现了(le)超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩最领(lǐng)先的主动(dòng)权益基金。同时(shí)，较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在一季度(dù)也吸引了多位明星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季报表(biǎo)示，一季度(dù)在人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积(jī)极拥(yōng)抱人工智能(néng)

　　开年(nián)以(yǐ)来，计算(suàn)机行业(yè)在人工智能(néng)板块的带动下，走出了(le)波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓(zhuā)住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩(sōng)松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回(huí)报成为2023年(nián)表(biǎo)现(xiàn)最强的主动权益基金，最新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋(qū)势(shì)。

　　他(tā)还提到，海(hǎi)外(wài)引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷(fēn)开(kāi)展结合自身业(yè)务的(de)人工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业(yè)端的积(jī)极布局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安积极(jí)回报基金一季(jì)度主要(yào)投(tóu)资在人工(gōng)智(zhì)能(néng)领(lǐng)域，算法、应(yīng)用、算力端(duān)都有相应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)的持仓看，前十大重(zhòng)仓(cāng)股进行了较大幅度的(de)调整(zhěng)。相较(jiào)去年(nián)底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他(tā)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其(qí)重仓股不(bù)少在(zài)2023年(nián)表(biǎo)现(xiàn)神勇，如诺安积(jī)极回报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截(jié)至4月21日(rì)，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科(kē)技(jì)、江(jiāng)波龙(lóng)等年(nián)内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动基(jī)金净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓位来看(kàn)，诺安积极(jí)回报并没有(yǒu)保持去年底的(de)高仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中性水平。去(qù)年三(sān)、四季(jì)度基本保持在世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁90％以上(shàng)的仓位水平(píng)，去年三季末(mò)、四季(jì)末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末，股(gǔ)票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安(ān)成(chéng)长(zhǎng)并没有太(tài)大变化，前十大(dà)重仓股相(xiāng)较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报中写道，主要(yào)布局芯片板(bǎn)块(kuài)，在当前的市(shì)场位置，迎接即将到来(lái)的(de)科技(jì)大行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯(xīn)片板块的两大细分领域，在一季度都(dōu)到了(le)临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年四季度开启的(de)芯(xīn)片产(chǎn)业下行周期，随着(zhe)疫情落下帷幕(mù)，在今年一季度(dù)拐点将至。产业(yè)端(duān)一季(jì)度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季度毛(máo)利(lì)率水(shuǐ)平见底。伴随着(zhe)疫后经(jīng)济恢(huī)复，未来需求端将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同(tóng)时我们(men)应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋(qū)势(shì)。海外(wài)引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力几何级的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉(lā)动，都(dōu)是未来芯(xīn)片(piàn)需求的重要(yào)增长。新需求将让(ràng)芯片周期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁(cái)已经到(dào)了穷途末路(lù)的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体(tǐ)出(chū)口新法(fǎ)案对(duì)我国晶圆厂极限(xiàn)施压(yā)之后，进一步的制裁已经(jīng)乏善(shàn)可陈。国(guó)内晶圆代工(gōng)厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另一(yī)方面在国内设备厂(chǎng)商的配合(hé)下，继(jì)续研发攻克先进制程(chéng)。虽然(rán)美国(guó)的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是另(lìng)外一个角度看，芯(xīn)片设(shè)备的(de)国产化(huà)率却取得了突飞猛进的增(zēng)长(zhǎng)。在全(quán)球晶圆扩产处(chù)于下行周期的大背景下，国(guó)产替代进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可(kě)能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的(de)规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业(yè)绩最强(qiáng)的主动(dòng)权益基(jī)金。这一(yī)业绩(jì)还是受到(dào)4月(yuè)21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌(diē)影响(xiǎng)，若截至4月(yuè)20日(rì)，该(gāi)基(jī)金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较(jiào)好的(de)业绩也让这只冠(guān)军基金(jīn)一季度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年(nián)底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度(dù)末规模已达(dá)到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来自于投资者(zhě)申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报(bào)基(jī)金的话(huà)题也屡见报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样(yàng)，受益(yì)于净值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模(mó)均出现上涨，除(chú)了诺安积极(jí)回报之外，2023年业(yè)绩(jì)超40％的诺安优化配置同样规(guī)模(mó)暴增(zēng)，从去(qù)年底的0.77亿元增(zēng)加到(dào)1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)基金的总(zǒng)规模(mó)也(yě)从(cóng)去年底的293.25亿元(yuán)增(zēng)长(zhǎng)到一季(jì)度末的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金(jīn)经(jīng)理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工(gōng)智能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金(jīn)分管投研(yán)的副总，市场上管(guǎn)理(lǐ)规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换(huàn)股方向也受(shòu)到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇(yǔ)主要加(jiā)仓(cāng)半导体(tǐ)及(jí)光模块相关(guān)板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关产业链进行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季度(dù)新进了海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个(gè)股，几(jǐ)乎全(quán)部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘点、安检等(děng)多(duō)类(lèi)产品(pǐn)。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视的营收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营(yíng)业务(wù)是为云计算和(hé)人(rén)工智能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品(pǐn)包括内(nèi)存接(jiē)口等(děng)。晶晨股(gǔ)份也(yě)是全球布局、国内领先的无晶圆半(bàn)导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数(shù)据中心光模块供应商。截(jié)止4月21日，中际(jì)旭(xù)创今年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也在(zài)积极加(jiā)仓(cāng)，仅一个季度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第七(qī)大(dà)重仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普洛药(yào)业在内的四只个股在一季度(dù)退出兴(xīng)全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的另外一只可(kě)投港股的兴(xīng)全合宜基(jī)金在一季(jì)度除了加仓半导体等(děng)板块之(zhī)外，互联网板(bǎn)块中的腾(téng)讯控(kòng)股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季(jì)报中表示，随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模块等子(zi)版块带动的(de)人工智能、中字头的(de)“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维持了(le)较高(gāo)仓位(wèi)，对人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价(jià)值，不断寻找具有良好投资(zī)性(xìng)价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核(hé)心竞争力在当年弱世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁市(shì)环境下斩获(huò)超47％的收益，让招商(shāng)基金(jīn)朱红裕成为市场备(bèi)受关(guān)注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞(jìng)争力一(yī)季报的披露揭开(kāi)了朱红裕(yù)的投(tóu)资思路(lù)和路径。从股票持仓来看，一(yī)季度末该基(jī)金股票市值(zhí)占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来(lái)的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的态度(dù)。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底，一季(jì)度朱红裕配置(zhì)A股(gǔ)比例有所降低，配置(zhì)港股比(bǐ)例有所提升。数据(jù)显示，招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置(zhì)中国大(dà)陆、中国香港股票市值占基(jī)金净值比(bǐ)例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心(xīn)竞争力(lì)配(pèi)置来看，重点(diǎn)布局了信息技术、可选(xuǎn)消(xiāo)费等。前十大重(zhòng)仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其(qí)中卫宁(níng)健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调(diào)整，绿(lǜ)城服务(wù)、中国民航信息网络、安(ān)琪酵母新进(jìn)前(qián)十大重仓股(gǔ)之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光电则(zé)退出前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季度(dù)初期，我们基(jī)于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要(yào)减持了经济复苏(sū)敏感度(dù)相对较高的(de)部分(fēn)制造业，增持了(le)计算机、大众消费品等行业(yè)，同(tóng)时，我们亦在一季度末期(qī)逐步(bù)逢低增(zēng)持(chí)了港股中可能(néng)面临业绩拐点的物业及(jí)计算机等公(gōng)司(sī)。

　　他(tā)也(yě)坦(tǎn)言，虽(suī)然创造了一定(dìng)的(de)超额(é)收益，但市场的(de)博弈(yì)程(chéng)度超出(chū)了我们的预期，导致对部分行业(yè)的定价(jià)出现了较(jiào)为显著的偏离。我们将基(jī)于中长期(qī)的行业研(yán)究视野，逆势而(ér)行。

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