3月份，全(quán)国居民消费价(jià)格(gé)指数（CPI）同比上涨0.7％、环(huán)比下降0.3％，低于市(shì)场(chǎng)预期，同时(shí)信贷投放保持较快增长。货币信贷较快增长与物价回落并(bìng)存，引发了中国经(jīng)济是否进入通缩的议论(lùn)。

　　讨论经济是否(fǒu)进入通缩，首(shǒu)先要(yào)感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜厘清概念(niàn)。国际(jì)上通常认为，通货紧(jǐn)缩是指总(zǒng)体物价水平在一段时(shí)间内持续下降，同时伴随着货币供(gōng)应(yīng)量持续下降和(hé)经(jīng)济衰(shuāi)退。研究显示，典型(xíng)的通缩有三个主要特点：一是总体(tǐ)物价紧缩而非(fēi)局部(bù)物价(jià)紧缩，二是物价连续一段时(shí)间负增长，三是伴随(suí)货币(bì)供应量持续下降(jiàng)和经济衰退(tuì)。

　　结合一季(jì)度(dù)经(jīng)济运行表现，当前中(zhōng)国经(jīng)济(jì)显然并不符(fú)合通(tōng感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜)缩的典(diǎn)型(xíng)特征，因此，所谓中国经济(jì)通缩是个(gè)伪命题。

　　从物(wù)价来(lái)看，2022年我国加(jiā)强(qiáng)重要(yào)民生商品(pǐn)和大宗商品(pǐn)保(bǎo)供稳价，物价总水平持续(xù)平稳运行(xíng)，“全球(qiú)胀”与(yǔ)“中国(guó)稳”形成鲜明反差。 今年一(yī)季度(dù)，我国CPI同(tóng)比上涨1.3％。分月(yuè)度看(kàn)，1月份，受春(chūn)节效应和(hé)疫情防控政(zhèng)策优化调整(zhěng)等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节(jié)过(guò)后(hòu)，消费需(xū)求季节性回落(luò)，加(jiā)之市场供(gōng)应充足(zú)，2月份、3月份(fèn)CPI同(tóng)比涨幅分别(bié)回落至(zhì)1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除(chú)食品和能(néng)源价格的核心CPI同(tóng)比上涨0.7％，涨幅比上月(yuè)扩大0.1个百分点。由此可见，今年以来(lái)物价月度涨幅虽在(zài)收(shōu)窄(zhǎi)，但仍然(rán)为正，核心CPI保持基本稳定，物价总水(shuǐ)平并未(wèi)出现持续而全(quán)面的下降。

　　从货币供(gōng)应量来看，2月(yuè)末，广(guǎng)义货币（M2）余额同比增长(zhǎng)12.9％，增速创7年(nián)来新高；3月末M2同比增长12.7％，保持较快增速(sù)。从经济增(zēng)长来(lái)看，一季度我国经济开局良好，GDP同比增长(zhǎng)4.5％，生(shēng)产需求企稳回升，经济(jì)循环加快畅通，市场预(yù)期明显改善。二季度经济(jì)增速可能(néng)比一季度明显加快，全(quán)年经济(jì)增长(zhǎng)有望(wàng)呈现逐(zhú)步回升态势。近期，多个(gè)国际机构纷纷上调(diào)对(duì)中国经济增(zēng)速的(de)预期。

　　总的来看，我国物(wù)价仍在(zài)温和上涨，M2和社融增长相对较快，经(jīng)济(jì)运行持续好转，与通缩有明显区别。 随(su感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜í)着金融(róng)支持效(xiào)果(guǒ)进一步显现(xiàn)，消(xiāo)费需求有(yǒu)望进一(yī)步回暖，下半年(nián)物价涨幅可能(néng)逐步回(huí)归至往(wǎng)年均(jūn)值水平，全年(nián)CPI呈“U”型(xíng)走势。中长期(qī)看，我(wǒ)国(guó)经济(jì)总供求基本平衡，货币条件合理适度，居(jū)民预期稳定，不存在长期通缩或通胀的(de)基础(chǔ)。

　　也要看到，当前经济尚处(chù)于复(fù)苏阶段(duàn)，总(zǒng)需求不足仍是经济(jì)运行面临(lín)的突出矛(máo)盾。从(cóng)这一角(jiǎo)度来看，对通(tōng)缩的担忧情绪(xù)一定(dìng)程度上反映了人(rén)们(men)对经济复苏动力和强度的关切，需引起高度重视(shì)。当务之(zhī)急，要继续科学精准实施宏观政策，把实(shí)施扩(kuò)大内需战略同深化供给侧结构(gòu)性改革(gé)有机结(jié)合起来，在稳定(dìng)就业和提高(gāo)居民收入(rù)上下更大功夫，提振市场信心和发展预期，推动(dòng)经济运行持(chí)续好转(zhuǎn)。

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