今(jīn)年A股市场(chǎng)最(zuì)为火(huǒ)热的“中特(tè)估”板块又(yòu)将迎来重磅级指数(shù)ETF产品！

　　中国基金报记者获悉，4月末刚刚获批的3只(zhǐ)中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回报ETF，发行日期已经正式定档。

　　5月9日，广发、招商、汇添富(fù)3家基金(jīn)公司(sī)旗下(xià)的中证国(guó)新央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至(zhì)19日正式发售，其中，网下现金、网(wǎng)下股(gǔ)票认购期为(wèi)5月15日至19日，网(wǎng)上现金认购期为5月17日19日，产品的(de)首发募集上限均为(wèi)20亿元。

　　谈及产品发行预期，多位业内人(rén)士用“乐观、理性”来形容。在他们看(kàn)来，首先(xiān)，中证国新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF契合目(mù)前资(zī)本(běn)市场的行情主线，预计发行情(qíng)况(kuàng)较(jiào)为理想；其(qí)次，上述(shù)ETF设置了发(fā)行(xíng)上限(xiàn)，加上部分券商近期对于基金(jīn)的(de)发行导向转为保有量考(kǎo)核，也不会过份(fèn)冲刺首发(fā)规(guī)模。

　　还(hái)有业内人士表(biǎo)示，中(zhōng)证(zhèng)国(guó)新央企(qǐ)主题系列指数有助于资本市场(chǎng)从(cóng)科技(jì)领域、能源产业(yè)等多(duō)维度服务央企(qǐ)，强化(huà)股东回(huí)报，帮助(zhù)投资者走进(jìn)央企、认识(shí)央(yāng)企，支持央企利用资(zī)本市场(chǎng)做强做优做大，提升市场影响力、号召力(lì)，切实促(cù)进央(yāng)企上(shàng)市公司实现高质量(liàng)发(fā)展(zhǎn)。

　　3只央企股东回报ETF“官宣”15日正式发(fā)行(xíng)

　　4月末刚(gāng)刚获(huò)批(pī)的3只中证国新央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF，正式对(duì)外“官宣(xuān)”发行日期。

　　5月9日(rì)，包括广(guǎng)发、招商、汇添富3家(jiā)基金(jīn)公司旗下(xià)的中证国新央企股东(dōng)回报ETF同时对外发(fā)布基金发(fā)售公告(gào)。

　　公告(gào)显示(shì)，3只中证国新(xīn)央(yāng)企股东回报ETF定于5月(yuè)15日至19日期间正式发(fā)售，其中，网下现金、网(wǎng)下股票认(rèn)购期(qī)为5月15日至19日(rì)，网(wǎng)上现金认购期为(wèi)5月17日19日。

　　从(cóng)发行(xíng)规模上看(kàn)，3只基金均设置20亿元(yuán)的首发募集上(shàng)限。3只基金费率也稍有差异，招商及(jí)汇添富旗下(xià)的中证(zhèng)国(guó)新央企股东回报ETF管理费+托管(guǎn)费合计(jì)0.6％，广发中证(zhèng)国新央企股东回报(bào)ETF管理费(fèi)+托管费合计(jì)为0.55％。

　　从认(rèn)购费(fèi)上看，认购份额(é)小于50 万份的(de)，认购(gòu)费为(wèi)0.8％；认(rèn)购份(fèn)额在50万份(fèn)至100万份之(zhī)间的，广发中证国新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF的(de)认购费为(wèi)0.4％，招商(shāng)及汇添富旗下的(de)中证(zhèng)国新央企股东回报ETF的认(rèn)购费为(wèi)0.5％；若(ruò)是认(rèn)购份额(é)大(dà)于100万份(fèn)的，认购费(fèi)用统(tǒng)一为1000元/笔(bǐ)。

　　托管(guǎn)行方面(miàn)，广发中(zhōng)证国新(xīn)央企股东回报(bào)ETF由工商银行托管，汇添富(fù)中证国新央企股东回报(bào)ETF由建设银行托管(guǎn)，招商中证国新央企(qǐ)股东回报ETF的托管方则是(shì)中信建投证券(quàn)。

　　此(cǐ)外，据基金君了解(jiě)，上交所拟定于5月(yuè)11日举(jǔ)办“发(fā)现央企(qǐ)投资价值促进央(yāng)企估值回归”业务(wù)交流会(huì)暨国新央企(qǐ)股东回报ETF宣介会。会议主旨为(wèi)进一步探索建立(lì)中国特色估(gū)值(zhí)体系(xì)，甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女引(yǐn)导央企投资价值发现，推动央企估值回归合理水平。上交所、中国国新、指数公(gōng)司、券商、基金公(gōng)司(sī)等相关领导将(jiāng)出席会议。

　　在多位(wèi)业(yè)内人士看来，3只(zhǐ)中(zhōng)证国新央(yāng)企股东(dōng)回报(bào)ETF未来都(dōu)将在(zài)上交所(suǒ)上(shàng)市，上(shàng)交所(suǒ)此次会(huì)议(yì)或为产品(pǐn)发行预热。

　　不少(shǎo)行业人士也(yě)看好央(yāng)企股东回报ETF的发行情(qíng)况。“‘中(zhōng)特估’是近(jìn)期(qī)资本市场(chǎng)的行(xíng)情主线，包括交易所、券商(shāng)、基金(jīn)工商各方对此也比较重视，基金公司(sī)肯定会重点发行，但目前市场上也(yě)存(cún)在不少央企主题基金，因此预计此次央企股东回报ETF发行也会(huì)相对(duì)理(lǐ)性(xìng)。”一位基金(jīn)公司人士表现。

　　一位券商人士也(yě)表示，所(suǒ)在(zài)券商(shāng)会参(cān)与其中一只央企股东(dōng)回报ETF的(de)发行工作，但并不会过度冲(chōng)刺首发规(guī)模。

　　“首先，央企股东(dōng)回报ETF契合目前资本(běn)市场(chǎng)的行情(qíng)主(zhǔ)线，产品本身就比较好卖；其次，我们近期已(yǐ)将考(kǎo)核侧(cè)重点放在产(chǎn)品(pǐn)保有量上(shàng)，同时(shí)降低基(jī)金首发(fā)的考核权重。”上(shàng)述(shù)券商人士称。

　　一位(wèi)基金(jīn)公司人士也预计，类似去年中证(zhèng)1000ETF的(de)发行(xíng)大战不会在此次央(yāng)企股东回报ETF上(shàng)上演。“近期(qī)多家(jiā)基金(jīn)公司上报的(de)中证国新央企ETF已经分为三批陆(lù)续推向市场，而不是九只同时获批发售，就是(shì)为了避免发行(xíng)大战(zhàn)的出现。”

　　“尽(jǐn)管销(xiāo)售机构不会过度拼(pīn)基金(jīn)首发，不过(guò)，目前市(shì)场上(shàng)非常关注(zhù)‘中特估’板(bǎn)块，预计发行情况也会比较乐观。”

　　基金积极(jí)布局央企主(zhǔ)题(tí)产品

　　为投甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女资者带(dài)来(lái)分享改革红利工(gōng)具

　　“中特估”成为今年以来(lái)资本市场的热门，基金公(gōng)司也(yě)积极(jí)布局相关产品。

　　中国基(jī)金报从Wind数据发现，今年以来全市(shì)场已有(yǒu)18家(jiā)基金公(gōng)司陆续申报了21只央国企主题基(jī)金，易方达(dá)、汇添富(fù)、南方、博时、招商等(děng)各(gè)大公募巨(jù)头都有(yǒu)参与，其中嘉实、华安、银(yín)华基金等(děng)多家机构，还各申报了主、被动两只产品，积极填补这一(yī)产品条线。

　　除了中(zhōng)证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF之外，此前，易方达、南(nán)方、银华还同时上报了跟踪“中证国新央企(qǐ)科(kē)技(jì)引(yǐn)领指数”的ETF，工银(yín)瑞信、博(bó)时、嘉实则(zé)上(shàng)报了中证国新央(yāng)企现代(dài)能源ETF，据了(le)解(jiě)，上述中证国新央企ETF也有望尽快(kuài)获批，会陆(lù)续进入发行。

　　伴(bàn)随着(zhe)这些(xiē)主题(tí)产品的发(fā)行(xíng)，意味着，个人(rén)和机(jī)构投资(zī)者拥有配(pèi)置央企(qǐ)特色指数、分享改革(gé)红利的便捷工具(jù)。

　　据业内人(rén)士表示，早在去(qù)年11月，证监(jiān)会主席易会满提出(chū)“探索建立具有中(zhōng)国(guó)特色的估值体系，促进市场资源(yuán)配置功能更好发挥”。这一讲话为(wèi)A股市场未来发展和改革指明了方向，成(chéng)熟(shú)完善的估值(zhí)体(tǐ)系对(duì)于资本市场的价值发现(xiàn)以及资源(yuán)配(pèi)置功能的发挥有重要作(zuò)用，也是(shì)资(zī)本市场支持实(shí)体经济发展的重要基础。因此，看准(zhǔn)“中国特色估值(zhí)体系(xì)”背景之下，央(yāng)国企(qǐ)估值(zhí)重塑(sù)的机遇，行业(yè)对这一领域的产品积极(jí)布局。

　　“我们目前储备了不(bù)少央国企主题基金，就是看准这类企业的投资价值。”据(jù)一位基金(jīn)公司人士表示，建立具有中国特(tè)色的(de)估值体(tǐ)系，有助于提升市场对国有上市(shì)企业的关注度，对企业(yè)估值(zhí)层面的各类(lèi)因素做进一步(bù)的(de)研究(jiū)和(hé)探讨，强化相关(guān)领域在新(xīn)环境下的资产价格预(yù)期(qī)。

　　此外，广发(fā)基金罗国(guó)庆表示，从长期(qī)来看，央国企板块的投资逻辑是比(bǐ)较(jiào)完(wán)备的(de)：一是央(yāng)企是(shì)实(shí)现国家战略发(fā)展的“排头兵”，不断受到政(zhèng)策的支持与引(yǐn)导；二是央企作为资(zī)本(běn)市场“压舱石(shí)”“基本盘(pán)”具有重要作用(yòng)；三(sān)是央企引领科技创新，研发(fā)占(zhàn)比逐年(nián)提升；四是央企仍(réng)是(shì)A股估值洼地。未来(lái)在不断(duàn)完善中国(guó)特色现代资本(běn)市场下，预计国资央企有望迎来估值(zhí)修复。

　　汇添富基金(jīn)经(jīng)理晏阳也(yě)表示，当前稳健的经营业绩为央(yāng)国企的(de)估值重塑(sù)提(tí)供了市场认可的(de)基础。从盈利(lì)能力方面来看(kàn)，近年(nián)来央国企ROE出现明显企(qǐ)稳回升，目(mù)前已超过(guò)其他(tā)类(lèi)型企业，高(gāo)于(yú)A股平均水平，体现(xiàn)出央国(guó)企较强的“价(jià)值创造”能力。从成长性来看(kàn)，2022年三(sān)季度国(guó)资(zī)委旗下上市央企营(yíng)业(yè)总收入同比增长8.53％，同期全(quán)部A股为2.52％；归(guī)母(mǔ)净利润同比增长12.53％，而(ér)同期全(quán)部A股(gǔ)仅为8.01％，体现(xiàn)出央(yāng)国企的发展韧劲。展望未来，央国企上市(shì)公司质量的提升(shēng)或将成为央国企估值重塑的核心动力。

　　招(zhāo)商基金量化投资部基金经理(lǐ)刘重杰也(yě)表示，从公(gōng)司经(jīng)营的(de)角度看，上市央、国企的盈利能力相比A股市场整体而言更加稳健，ROE、分(fēn)红率、股息率过往长期(qī)领先(xiān)，具(jù)备较高(gāo)的(de)长期投资价值(zhí)，或更符合机构(gòu)投资(zī)者、个人(rén)养老金等配置性的需求。在中国特(tè)色(sè)估(gū)值(zhí)体系的推进过(guò)程中，央企股东(dōng)回报指数具备较好的长期配置价(jià)值。

　　关于央(yāng)企回(huí)报ETF的10问10答

　　1、问(wèn)：目前(qián)这3只ETF所跟踪(zōng)的央企股东回报指数是(shì)什么？

　　答：中证国新(xīn)央企股东回报指数，指数(shù)由国新投(tóu)资有(yǒu)限(xiàn)公司定(dìng)甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女制，主要选取国务院国资委下属现 金分红或回(huí)购(gòu)总额占总市值比率(lǜ)较高(gāo)的50只上市公司证券作为(wèi)指数(shù)样本， 以反映央企股(gǔ)东回报主题上市公司证券的(de)整体表现。

　　指数(shù)行业(yè)覆盖钢铁(tiě)、建筑装饰、公用事(shì)业(yè)、石油石化、煤(méi)炭(tàn)、建筑材料、房地产、机械设备(bèi)等，前(qián)十大成份股(gǔ)权重合计约33％，均为央(yāng)企板块(kuài)蓝筹股(gǔ)。

　　央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回报指数(shù)前十大成份股：

　　数据(jù)来源(yuán)： Wind、中证指数公司， 截(jié)至2023年(nián)3月31日。

　　2、问：中证国新央(yāng)企股东回报(bào)指数有(yǒu)哪些特色？

　　答(dá)：高(gāo)分红：央(yāng)企(qǐ)股东回报指数聚焦高分红(hóng)与高回(huí)购央企，指数近12个月股(gǔ)息率为4.86％，远高(gāo)于主(zhǔ)流指数的分红水平。

　　低(dī)估值：央企(qǐ)股东回报指数(shù)当前市盈率约(yuē)为9倍，相对于主(zhǔ)流(liú)指(zhǐ)数表(biǎo)现(xiàn)出更(gèng)低的估值(zhí)水平，央企估(gū)值重(zhòng)塑潜力大。

　　高ROE：央(yāng)企股东回报(bào)指(zhǐ)数近五年ROE水平均稳(wěn)定保(bǎo)持在8％以(yǐ)上，体现出较好的盈利水平和盈利(lì)稳定性。

　　3、问(wèn)：目前这(zhè)3只央企回报ETF发行时间是？

　　答：产品(pǐn)募集日基(jī)本是5月15日至5月19日。投资者可选择(zé)网(wǎng)上现金(jīn)认购、网(wǎng)下现金认购和网下(xià)股票(piào)认(rèn)购3种方式

　　4、问：目(mù)前这3只央企回报ETF发行有(yǒu)限额么？

　　答：目前3只产品(pǐn)募集规模(mó)上限为(wèi)20亿元，如果募集规模(mó)超过20亿元，将采取(qǔ)比例配售的(de)措(cuò)施。

　　5、问：目前这3只央企回报ETF的(de)费(fèi)用如(rú)何？

　　答：一(yī)般(bān)ETF产品涉(shè)及认购(gòu)费(fèi)、管理费、托管费(fèi)等。

　　目前3只(zhǐ)产品(pǐn)认(rèn)购费(fèi)用来看，在认购金额低于50万，认购费均为0.8％，在(zài)50万(wàn)和100万之间，广发旗下产品为0.4％，其他两只为0.5％，而高于100万，均为1000元。

　　管理费上(shàng)，3只产品(pǐn)均为0.5％，而托管费(fèi)上，广发(fā)旗(qí)下产品为0.05％，招(zhāo)商和汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安(ān)排，以及(jí)后续做市商如何(hé)安排？

　　答：这3只ETF将在上交所上市。多家公司后续将安排做市商，保障(zhàng)充分的(de)流动性(xìng)支持。

　　7、这3只ETF基(jī)金(jīn)的基(jī)金经(jīng)理(lǐ)人选？

　　答：从目前(qián)看，这三家基(jī)金公司都由“实力派”来担纲基金(jīn)经理。其中广发央企回报ETF拟任基(jī)金经(jīng)理(lǐ)罗国庆(qìng)为广(guǎng)发基金指数投资部副总(zǒng)经(jīng)理，而(ér)汇添富央企回报(bào)ETF采取了双基金经理来管理。

　　8、问：央企股(gǔ)东回报指数历史表现(xiàn)怎(zěn)么样(yàng)？

　　答：WIND资讯数据显示，截至3月31日(rì)，央企(qǐ)股东回报指数过去三年(nián)累计涨幅41.42％，过去三年(nián)历史年化(huà)回报12.60％，超越同(tóng)期沪深(shēn)300和上证红利指(zhǐ)数(shù)的(de)表现。

　　9、问(wèn)：如何看(kàn)待央企(qǐ)指数的(de)投资(zī)价值？

　　第(dì)一、央(yāng)企特色突出：1、市值优势明显，具备(bèi)较(jiào)高的长期投资价(jià)值；2、央企经营(yíng)较稳健，整(zhěng)体平均盈利(lì)高于A股；3、肩负社(shè)会责任，是国(guó)家(jiā)战略发展主(zhǔ)力军。

　　第二(èr)、“中特(tè)估”背景：估值(zhí)较低，重(zhòng)塑中国特色估(gū)值体系背景下(xià)估值提升空间较(jiào)大。

　　第三、红利(lì)因子叠加：1、红利属性更明显，追求分享高质量(liàng)发(fā)展成果2、具备一定抗通(tōng)胀能力和抗风(fēng)险(xiǎn)的配(pèi)置效(xiào)益(yì)。

　　10、问：目前央(yāng)企(qǐ)概念(niàn)已经涨过一轮(lún)了(le)，板块(kuài)持续性(xìng)如何？

　　答：一、央企当(dāng)前估(gū)值仍处于(yú)较低(dī)分位(wèi)水(shuǐ)平。截至2023年(nián)4月底，中证(zhèng)央企指数市盈率TTM为(wèi)10.59，低于全市(shì)场中证全指的(de)17.07。自2014年底至今，中证(zhèng)央企指数估值水(shuǐ)平（市盈(yíng)率TTM）处于其(qí)38％分位水(shuǐ)平。无论横向对比还是纵(zòng)向(xiàng)比较(jiào)，央企整体估(gū)值水平与其经(jīng)济地位并不(bù)匹配(pèi)，亟待改善，在(zài)政策支持下有望(wàng)迎来重塑。

　　二、央企重(zhòng)估或是贯(guàn)穿全年(nián)的主线。从券商机(jī)构(gòu)的(de)对外观点来看，多家券商明确表示今年的投资主线(xiàn)之一就是央国(guó)企价值重估。部分券商(shāng)的观点如下(xià)：

　　国(guó)信证券：继续把握国企价值重估这一投资主线；

　　银河证券：不受黑(hēi)天鹅干扰(rǎo)，坚持数字经济+国企改革主线(xiàn)；

　　平安证券：数(shù)字经济+国(guó)企(qǐ)改革的投资主线更为清晰；

　　光大证(zhèng)券：在(zài)新一轮国(guó)企改(gǎi)革和中国特色估(gū)值体系推(tuī)动下，当前国企价值(zhí)重估行情有(yǒu)望持续并(bìng)形成主线行情。

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