金融界(jiè)5月11日消息 央行今日发布2023年4月份金融数据。4月末，广(guǎng)义货(huò)币（M2）余额280.85万(wàn)亿元，同比(bǐ)增长12.4%，增(zēng)速比上月末低0.3个百分点，比(bǐ)上年同期高1.9个百分点。初步统计，2023年4月社会融资规模增量(liàng)为1.22万亿元，比(bǐ)上年同期多2729亿元。其(qí)中，对(duì)实体经济发放的人民币(bì)贷款增(zēng)加4431亿元，同比多增729亿元；对(duì)实体经济(jì)发放的外币贷(dài)款折(zhé)合人民币减少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减(jiǎn)少(shǎo)4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存(cún)款减(jiǎn)少1.2万亿元(yuán)，非金融企业存款减少1408亿元，财政性存款增(zēng)加(jiā)5028亿元，非银行业金融(róng)机(jī)构(gòu)存(cú女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌n)款增加(jiā)2912亿(yì)元(yuán)。4月(yuè)末，外币存款余(yú)额(é)8819亿美元，同(tóng)比下降11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，同比(bǐ)少减192亿美(měi)元。

　　申万宏源速评认为(wèi)，M2同比回落(luò)，主因居民(mín)存款13个月以(yǐ)来同(tóng)比首次转(zhuǎn)为减少，但更可(kě)能重回表外资(zī)产，而(ér)非(fēi)用(yòng)于消费，消费在(zài)二季度同(tóng)样处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同(tóng)比(bǐ)回落0.3个百女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌分点至12.4%，核心在于居民贷款(kuǎn)13个(gè)月以来首次转负。4月居民存(cún)款减少1.2万亿(yì)，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累(lèi)M2同比(bǐ)0.2个百分点。

　　对(duì)此(cǐ)，中信证券点评如下：在经历了一季度(dù)的爆发式增长后，信贷在4月(yuè)明(míng)显回落。从(cóng)结(jié)构上来看，居民部门再次(cì)“缩表”，不过企业(yè)中长期贷款有较强(qiáng)韧(rèn)性。信(xìn)贷回落(luò)可能(néng)是(shì)因为一季度透支(zhī)了部分(fēn)银行信贷额度和(hé)企业信贷需求(qiú)，而且4月地产销售也(yě)边(biān)际走(zǒu)弱。社融(róng)增速与上月持平(píng)，非(fēi)标融(róng)资持续好转。M2增速(sù)在高基数下(xià)回落。

　　申万宏源申万宏(hóng)源(yuán)认为，M2同比(bǐ)回落(luò)主因(yīn)居民(mín)存款13个月(yuè)以来同(tóng)比首次转为减(jiǎn)少(shǎo)，但更可能重(zhòng)回表外资产，而非用于消费，消(xiāo)费在(zài)二季(jì)度同样(yàng)处于“N型”第二步中。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在于(yú)居民(mín)贷(dài)款13个月以来首次(cì)转负。4月居(jū)民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个(gè)百(bǎi)分点。4月M1同(tóng)比回升0.2个百(bǎi)分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个(gè)百分点至7.6%，主要(yào)源于个人存(cún)款的流出而非企业活期(qī)存款大幅(fú)改善，和地产销售的再度转冷有关。

　　4月份人民币存(cún)款大(dà)幅减(jiǎn)少的(de)问(wèn)题(tí)，中信(xìn)证券认(rèn)为是季(jì)节性波动。因为银行(xíng)倾向于(yú)让理(lǐ)财产品(pǐn)在季末到期，使资金回(huí)流成存款(kuǎn)，以应对考核，然后(hòu)在下季(jì)初发(fā)行新的理财产品承(chéng)接。因此居民(mín)存款在季末季初(chū)常出现波动(dòng)。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反映了企业经(jīng)营活跃(yuè)度有所提升。

　　招(zhāo)商宏观与中信证券看法较为一致(zhì)，招商宏(hóng)观表示(shì)居民存款(kuǎn)减少(shǎo)符合(hé)季节性规(guī)律。在本月数(shù)据中，居民端出现了(le)新(xīn)增存(cún)款，新增(zēng)贷款同(tóng)时收缩的(de)情况。从历史(shǐ)规律来看，4月及7月一般是居民(mín)存款减少的时点(diǎn)。以4月(yuè)为(wèi)例，今年1.2万亿(yì)居民(mín)存款的减少(shǎo)量少于2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数据得出(chū)类似居民(mín)加速(sù)偿还房贷等(děng)结论。

　　对于居民存款的去向问题，申女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌万宏源分析认为4月(yuè)居民存款减(jiǎn)少更可能(néng)去向表外(wài)资产，而非消费领域。

　　对于(yú)4月的信贷结构问题，招商宏观表示(shì)在放缓的(de)信贷(dài)投放中，结构特征依然明(míng)显。企业中(zhōng)长期贷款贡(gòng)献了新(xīn)增信贷的绝(jué)大部分(fēn)，居民端中长(zhǎng)期信贷出现收缩。这(zhè)种结构特征(zhēng)反映了居民端(duān)在前期购房需求脉冲式释放后信心仍(réng)然不足的情况。如果(guǒ)没(méi)有进一步的政策(cè)支撑(chēng)，不(bù)排除(chú)居民端(duān)新增信贷(dài)量会持(chí)续维持在(zài)低位。

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