大家好(hǎo)，简单(dān)看(kàn)一个基金经理(lǐ)，把新能源(yuán)全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨论一个(gè)基金经理，海富通的吕(lǚ)越超(chāo)老师(shī)。

　　从(cóng)其管理的海(hǎi)富通股(gǔ)票混合来看，截至去(qù)年年底，持仓基本为(wèi)新能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年一季(jì)度末，已经基本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富(fù)通股票混(hùn)合外，其他(tā)三只(zhǐ)产品也(yě)基本重仓了(le)AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越超(chāo)在(zài)一季报称，在(zài)一季度的(de)操作中(zhōng)，本基金总体把握住了(le)市场的(de)节奏变化(huà)和结构转换，降低了新能 源板块的配置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投(tóu)资机(jī)会，组合调(diào)整取(qǔ)得了明显的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色估值体系(xì)所代表的传(chuán)统实体行业正在被市场一部分“聪明(míng)钱”定(dìng)价，后续可能成为市(shì)场最有持续(xù)性的一(yī)条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票(piào)混合(hé)今年(nián)以(yǐ)来涨了14％，其(qí)他三只产(chǎn)品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块在(zài)短期高度依赖交易，阶段性失(shī)去靠配(pèi)置获取超(chāo)额回报的(de)特(tè)征。TMT板块成交(jiāo)占(zhàn)全市场比(bǐ)重超40％的天(tiān)数已(yǐ)累(lèi)计达到22天，上一(yī)次出现持续成交占比超过(guò)40％的(de)板(bǎn)块是2021年7月底(dǐ)的电(diàn)力设备及新能源(yuán)，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间(jiān)最高(gāo)累(lèi)计(jì)回(huí)报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也(yě)呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分(fēn)别出(chū)现(xiàn)过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌(diē)幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值(zhí)反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第(dì)一周降低约5.4％，是(shì)典型(xíng)的减(jiǎn)量(liàng)博弈。

　　而招商证(zhèng)券(quàn)认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春(chūn)季(jì)躁动(dòng)后往往会有一波(bō)明(míng)显(xiǎn)的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加(jiā)仓(cāng)是最佳策略，因(yīn)为往往后(hòu)续盛夏攻势(shì)大概率创(chuàng)新(xīn)高(gāo)。如果今年在业(yè)绩披露期结束(shù)后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可(kě)控等大产业趋势以政府支持力度(dù)进一步加大、资本(běn)开支增加(jiā)、订单增加(jiā)和产品销量业绩的改(gǎi)善逐渐被(bèi)市(shì)场所(suǒ)确定，则TMT将会重(zhòng)回上(shàng)行趋势，进入盛夏(xià)攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰(tài)证券认为(wèi)，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指数(shù)上(shàng)半年阶段(du山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤àn)性顶部亦或基本形成本(běn)轮(lún)调整标志着AI等高位板(bǎn)块或阶段性(xìng)见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶段性顶部(bù)亦或基本(běn)形(xíng)成。本次大幅调(diào)整主(zhǔ)要(yào)还是(shì)因为在AI相关板块市场情绪处(chù)于极值的情况下，叠(dié)加上述基本(běn)面风险因素逐步(bù)发酵，市(shì)场内生调整需(xū)求出现(xiàn)集中释放。就资本市(shì)场而言(yán)，或(huò)代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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