大家好，简单看(kàn)一个(gè)基(jī)金经理，把新能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都(dōu)在讨论一个基金(jīn)经理，海富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的海富通股票混(hùn)合来看，截至去(qù)年年底，持不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思仓基(jī)本为新能源(yuán)板块股票。

　　结果(guǒ)到了今(jīn)年一季度末，已经基本(běn)清仓(cāng)了(le)新(xīn)能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富(fù)通股票(piào)混合外，其他(tā)三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季(jì)报(bào)称，在(zài)一季度(dù)的(de)操(cāo)作中，本基金总体把握住了市场(chǎng)的节奏变(biàn)化和(hé)结构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低(dī)了新能 源板块(kuài)的配置权(quán)重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调整取得了(le)明(míng)显的(de)超(chāo)额(é)收益。

　　另外，他称，中国特色(sè)估值体系所代(dài)表的传统(tǒng)实体行(xíng)业正在不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思被市场一(yī)部分(fēn)“聪明(míng)钱”定价(jià)，后(hòu)续可能(néng)成为市场最有持(chí)续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合(hé)今年以(yǐ)来(lái)涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年(nián)以来均(jūn)取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板(bǎn)块在短期高度(dù)依赖交易，阶(jiē)段性失去靠配(pèi)置(zhì)获取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块(kuài)成交占全市(shì)场比重超40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上(shàng)一次出现持续成交占比超过40％的(de)板块是2021年7月底的电力设(shè)备及新(xīn)能源，持续约28个(gè)交易日，在此期(qī)间新能源ETF累(lèi)计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科(kē)创(chuàng)芯(xīn)片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次(cì)单日涨幅超过2％的行情，最大(dà)单日涨(zhǎng)幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元，但总市值反而减少了(le)6717亿元，较4月第一(yī)周(zhōu)降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了(le)结”四波行情(qíng)，春季躁动后往往会有一波明显(xiǎn)的调(diào)整，时间(jiān)在1-2个月，幅(fú)度在(zài)20％左右。面对这种调整，逢低加(jiā)仓是(shì)最(zuì)佳(jiā)策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻势大(dà)概率(lǜ)创新高。如(rú)果今年在业绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数字(zì)经(jīng)济/自(zì)主可控等(děng)大产业趋(qū)势以政府支持力(lì)度进一步加大、资本开支增加、订单增加和(hé)产品销量业绩的改善逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或(huò)基本(běn)形成本轮调整(zhěng)标志着(zhe)AI等高位板块或阶段性(xìng)见顶，指数上(shàng)半年阶(jiē)段性顶部亦或基(jī)本形成。本次大幅调(diào)整主(zhǔ)要还(hái)是因为在AI相关板块市场情绪处(chù)于极值的情况下(xià)，叠加上述基本面风(fēng)险(xiǎn)因素逐步发酵，市场(chǎng)内生调整需(xū)求出现集中释放。就资本市场(chǎng)而(ér)言，或代表本轮AI+难(nán)以复制(zhì)2013-2015年互(hù)联网+模式(shì)。

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