财联社4月(yuè)21日讯（记(jì)者(zhě) 王(wáng)宏）财联(lián)社(shè)记者从(cóng)业内获悉，近期监管(guǎn)部门正陆(lù)续召(zhào)集相关(guān)保险(xiǎn)公司(sī)开会，主要内容是进行窗口指导，要(yào)求寿险公司调整(zhěng)新(xīn)开发(fā)产品的定价利(lì)率，控制(zhì)利差损，要(yào)求新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有(yǒu)效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体调(diào)节(jié)在先(xiān)，控(kòng)制(zhì)节(jié)奏，实(shí)现(xiàn)软着(zhe)陆(lù)。

　　新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集(jí)了多家寿(shòu)险公司开会，以(yǐ)窗口指导的名义，要求公司(sī)调整产(chǎn)品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要求险企新开发产品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次(cì)调整(zhěng)的主要(yào)思路是市场有效，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调(diào)整是不久(jiǔ)前监(jiān)管召集险企进(jìn)行调研会的(de)后(hòu)续。3月21日财联(lián)社记者曾(céng)报道，为(wèi)引导人身险业降低负债成本，加强行业负(fù)债质量(liàng)管理(lǐ)，银保监会人身险部组织保险行业协会以及多家保险公司开展调(diào)研。将重点调研普通险(xiǎn)预定(dìng)利率分布、分红险预(yù)定利(lì)率和分红水平等公司负债成本(běn)情况，以及降低责任准备金评估利率对(duì)公司和(hé)行(xíng)业的(de)影(yǐng)响，包括(kuò)对(duì)新产品(pǐn)定(dìng)价、存量业务退保(bǎo)、销(xiāo)售(shòu)行为、市场竞(jìng)争分析变化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管(guǎn)在(zài)北京、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北京参(cān)会(huì)的(de)保险公司(sī)包(bāo)括中(zhōng)国人寿(shòu)、新华(huá)人寿(shòu)、阳(yáng)光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭(cān)会(huì)的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险公(gōng)司有(yǒu)合众(zhòng)人寿(shòu)、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总精算师表示，各险企基本就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率达成共识，有公司建议分阶(jiē)段调整，比如普通型长期年(nián)金的责任准备金评(píng)估(gū)利率目前为年复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后(hòu)再热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭动态调整。具(jù)体的(de)调整方案(àn)还有待(dài)监管(guǎn)研究后出台。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公司业内人(rén)士对(duì)财联社记者表(biǎo)示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对(duì)财(cái)联社记者表示，此次(cì)主要(yào)涉及新开发(fā)产品的定价利率，以往的(de)产品不受影响(xiǎng)，行业(yè)“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率避免利(lì)差损风险

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，我(wǒ)国险(xiǎn)企资产配置风格(gé)稳(wěn)健，债(zhài)券投(tóu)资比例稳步提(tí)升，其他资(zī)产以非标资产为(wèi)主、投资(zī)比例持(chí)续回落(luò)，股(gǔ)票和基金投资(zī)比例基本(běn)稳定。2018年以来(lái)，主要券(quàn)种长(zhǎng)端(duān)利率中枢下行，长久期债券和优质(zhì)非(fēi)标资(zī)产供给(gěi)有限，保险固(gù)收类资产配置面临(lín)挑战。同时，权益市场波动率较(jiào)大、对投资(zī)收益率影响较大。近(jìn)年监管按产品类型调整评(píng)估(gū)利(lì)率、防范化解(jiě)利差(chà)损风(fēng)险。2023年(nián)3月银(yín)保(bǎo)监会召开(kāi)座谈会，各(gè)险企已就降低责(zé)任准备金评(píng)估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债(zhài)成本将大幅刺激(jī)产品销售，老产品停(tíng)售(shòu)炒作难以避免。中期来看，预定(dìng)利(lì)率(lǜ)跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公司分红险占比提(tí)升，有望缓解人(rén)身险公司刚性负债成本压力，寿(shòu)险产品(pǐn)本身保(bǎo)本属(shǔ)性有望进(jìn)一步强化(huà)。

　　实(shí)际上(shàng)，监管历(lì)史上有过(guò)多次调整评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间(jiān)，保险公司为(wèi)了(le)和银行竞(jìng)争，长(zhǎng)期保险的预定利率均(jūn)在8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关(guān)于调整(zhěng)寿险(xiǎn)保单(dān)预定利率的(de)紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率产品，强制寿(shòu)险公司将(jiāng)寿(shòu)险保单的预定利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代(dài)末都(dōu)曾面临利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提(tí)高竞争力，险企销售大量(liàng)高负债成本(běn)、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共有176家人(rén)寿和健康(kāng)保(bǎo)险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大量对利率敏(mǐn)感的低(dī)利润产品；同时市场压(yā)力致(zhì)使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考(kǎo)海外，低利率环境下(xià)，负(fù)债端主要通过调整寿(shòu)险产品结(jié)构、下调预(yù)定利率的方式来避免利(lì)差损风险。近年来，我(wǒ)国长端利(lì)率(lǜ)地位震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿险(xiǎn)行(xíng)业面(miàn)临着(zhe)潜(qián)在的利差损(sǔn)风险(xiǎn)、险企利(lì)润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发(fā)布产品负面清单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整评估利(lì)率(lǜ)等降低(dī)负债(zhài)端成本。

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