在(zài)投资日经225ETF的“基金(jīn)吧”里，基金的大(dà)涨(zhǎng)大跌(diē)走势，激(jī)起(qǐ)了(le)基民的热烈讨论，“这个日(rì)经正经(jīng)不？”“还要有个跌停板才和(hé)净值一样”“这(zhè)基涨跌这么大，吓人”……到底(dǐ)发生了什么？

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公募巨头(tóu)纷纷公告(gào)，对公司旗下高溢价日经225ETF提示风险(xiǎn)，目前折溢价率已经大幅回落(luò)。与此同时，科(kē)创50、创业板(bǎn)指继续(xù)受(shòu)到资金(jīn)的青睐，今(jīn)年以来创业板ETF净买(mǎi)入资金已达(dá)165亿元(yuán)，而沪(hù)深300、上证50ETF等净流(liú)出居(jū)前，热门板块(kuài)传媒、基建ETF受到(dào)资金(jīn)“落袋为安(ān)”，但部分机构看好传(chuán)媒、顺周期板块的长期(qī)配置价(jià)值。

　　提示高溢价风(fēng)险

　　日经ETF溢(yì)价已有所回落

　　5月23日(rì)，华(huá)夏、易方达基金两(liǎng)大公募巨头纷(fēn)纷公(gōng)告，两家公募旗下的“野(yě)村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管(guǎn)日(rì)经225ETF（QDII）” 二级市场交易价(jià)格波动较大。截至5年22日，两只产品的溢(yì)价率(lǜ)分别为5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提示投资者关注二级市场交(jiāo)易(yì)价格溢价风险，如果(guǒ)盲目投资，可(kě)能(néng)遭受重大(dà)损失。

　　从两只(zhǐ)产品(pǐn)的(de)表(biǎo)现看，今年两只ETF近日走势凶悍，今年以(yǐ)来(lái)涨幅都超过了16％。截(jié)至(zhì)5月23日下午(wǔ)1点(diǎn)开盘，两(liǎng)只产品溢价(jià)率都回落到(dào)4％以内，投资者的追(zhuī)捧热情在风(fēng)险提示(shì)后有所(suǒ)降温(wēn)，正在回归(guī)理性。

　　而从资金流向看(kàn)，由于两只(zhǐ)产品规模(mó)仅有(yǒu)1个(gè)亿左右(yòu)，流通盘(pán)偏小，昨日(rì)净流入资(zī)金(jīn)都不(bù)到2千万体量。

　　从全(quán)市场看，目前跟踪日经指数的产(chǎn)品共有(yǒu)4只，总规模5.4亿元，今年以来资金(jīn)净流入2.42亿(yì)元，涨幅最高的(de)产品已经达到27％，体现了很(hěn)好的赚(zhuàn)钱效应。

　　目前(qián)，四只产品跟踪的(de)指数都是(shì)日经225指数收益率(lǜ)（经汇(huì)率调(diào)整后(hòu)），从(cóng)该指(zhǐ)数表现看，今年(nián)也(yě)大(dà)涨18％，指(zhǐ)数(shù)涨幅在亚太市场高居前列。

　　一(yī)位股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)告诉记者，日经(jīng)ETF跟踪的指数近(jìn)期涨势较大，涨幅犀利(lì)，叠加(jiā)产品流通盘不够大，短期内受到资金的净买(mǎi)入，产生了供(gōng)不应求的(de)情(qíng)况(kuàng)，就(jiù)会推(tuī)高二级市场价格，让(ràng)价(jià)格走在指数(shù)涨幅的前(qián)面，这个情况(kuàng)就会产生基金产品的高溢价。

　　“日经ETF的(de)底(dǐ)层资(zī)产是跟踪日经225指数表现的(de)，如果短期出(chū)现高(gāo)溢价，也就意(yì)味着当前(qián)的价格超出了指数(shù)的(de)涨幅，未来会回归到(dào)指数(shù)正常走势和(hé)涨跌幅(fú)的状态，也就是会逐渐消除溢价。而高溢价回归的过程，就会(huì)产生二级市场价格的下跌，因(yīn)此，建议投资者不(bù)要盲目买入(rù)高(gāo)溢(yì)价品种，避免下(xià)跌风险。”该(gāi)基金经(jīng)理称。

　　而从(cóng)日本(běn)股市表现(xiàn)看(kàn)，今年(nián)年初以来日本(běn)股市持续(xù)上涨(zhǎng)，日(rì)经225指数超越(yuè)30000点大关，达到1990年(nián)泡(pào)沫经(jīng)济(jì)破(pò)裂以来的最高(gāo)点。

　　中信建投证券(quàn)认为，近期日本股市上(shàng)涨受多重(zhòng)因素驱动：一是随着美联储(chǔ)加息预期下降和(hé)日(rì)央行紧缩预期(qī)上升，吸引国际资本回流日本(běn)市场；二是随着(zhe)疫后(hòu)经济活(huó)动复苏和(hé)去年日(rì)元持续贬(biǎn)值，东京交易所上市公司多表现(xiàn)四氧化三四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思良(liáng)好；三是今年东京(jīng)交(jiāo)易所提(tí)出将改革公司治理(lǐ)监督机(jī)制。在这一改革下，预计部(bù)分(fēn)低估值企业(yè)可能采取股票回(huí)购(gòu)等方式(shì)提振股价，截(jié)至本周，已有(yǒu)价值(zhí)3900万亿日元的股票被(bèi)宣布回(huí)购；四是近期部分利好消息(xī)带动市场情绪。包括G7峰会在日召开(kāi)、巴菲(fēi)特赴日(rì)考察并表示大举投(tóu)资日本股市等，推动市场对日本股市的整体情(qíng)绪提振。

　　也(yě)有(yǒu)基金经(jīng)理提示短期(qī)过(guò)快上涨带来(lái)的投资风险，并提(tí)示(shì)投资者(zhě)，海(hǎi)外(wài)投(tóu)资可(kě)能会涉(shè)及相关(guān)的汇率风险，对相关市场(chǎng)熟悉(xī)程度不高(gāo)等问题，建议投资者在自己能力圈(quān)内投资，避免盲目追高带来(lái)的风险。

　　四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思g>科创(chuàng)50、创(chuàng)业(yè)板指继续受青(qīng)睐

　　创业板ETF净流入资金已达165亿(yì)

　　除了关注市场热点ETF外(wài)，再来看下(xià)ETF市场(chǎng)最(zuì)新风向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收(shōu)盘，全(quán)市场728只股票ETF总规模1.39万亿元，比(bǐ)去年末规模(mó)新增(zēng)1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡(dàng)市场中，昨(zuó)日(rì)净申(shēn)购(gòu)份额13.23亿份，按照(zhào)区间成交均价测算(suàn)，净(jìng)流入资金微(wēi)增3.89亿元。

　　从资(zī)金(jīn)净(jìng)流入(rù)方(fāng)向来看，资(zī)金净流(liú)入(rù)宽基ETF中，科创50ETF、创业(yè)板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位居行业前(qián)列。另外，易方(fāng)达科(kē)创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也(yě)都有1亿元以上资金的净流入。

　　行业和(hé)主题产(chǎn)品中，半导(dǎo)体(tǐ)、游(yóu)戏、证券ETF等净(jìng)流入(rù)资金居前(qián)，都(dōu)超过了(le)2亿元资金体量。另外，触(chù)底反弹的医药(yào)ETF、高位回调的传(chuán)媒ETF，也(yě)同(tóng)样吸引资(zī)金关注(zhù)，净流入(rù)资金相对居前。

　　拉长时间看，今年(nián)以(yǐ)来净流(liú)入资金最多(duō)的是易方达创业板ETF，今(jīn)年(nián)净流(liú)入资(zī)金165亿元，位居(jū)行业首位(wèi)。另外，创业板50ETF、科创50ETF分(fēn)别净(jìng)流入70亿元、67亿(yì)元，都(dōu)位(wèi)居行业前列。

　　而今年景气度回升的半导体、酒ETF，具(jù)备估值吸引力(lì)的医(yī)疗、恒(héng)生互联网等(děng)，也都受到资金(jīn)的追逐，净(jìng)流入资金都(dōu)在50亿元体量(liàng)及(jí)以上。

　　谈及(jí)创业板相关指数的“越(yuè)跌越买”，华安基金指数与量化投资部表示，随(suí)着前期创业板50指数的回调，当前估(gū)值(zhí)已来到30倍的(de)历史低位区间(jiān)，且一季报(bào)显示(shì)成(chéng)分股净利润(rùn)同比增(zēng)长(zhǎng)52.69％，基(jī)本(běn)面(miàn)向好趋势明(míng)显，持(chí)续关(guān)注板块趋势反转机会(huì)。

　　该机构分析，在政(zhèng)策层(céng)面(miàn)，4月底(dǐ)的政(zhèng)治局会议提出“要夯实科技自立自强根基，培育壮大新动(dòng)能。要巩固和扩大新能(néng)源汽车发展优势，加快推进充(chōng)电桩、储能(néng)等设(shè)施建(jiàn)设和配套电(diàn)网改(gǎi)造(zào)。要(yào)重视通(tōng)用人工智能发(fā)展，营造创新生态(tài)，重视防范风险”，这宣(xuān)示着国内经济发展动(dòng)能要(yào)加快转变，新(xīn)能源及人工智(zhì)能将(jiāng)是经济转型的两(liǎng)大动能，汇聚战(zhàn)略性新兴产业的(de)创(chuàng)业板持续受益于政策红利，该(gāi)机构建议关注创业板(bǎn)50指数的(de)投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前(qián)

　　传(chuán)媒(méi)、基建(jiàn)“落袋为安”

　　而从资(zī)金净流出方向(xiàng)看，表现相对强势的上证50ETF遭遇资金(jīn)净卖出，当日基金份(fèn)额流(liú)失4亿份(fèn)，资(zī)金净流出超过11亿元。另外，南方中(zhōng)证1000ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF等宽基(jī)指数，也分别有(yǒu)超(chāo)过1个亿的资金净(jìng)流出。

　　行业和(hé)主题ETF中，芯片(piàn)、煤炭(tàn)、中药(yào)ETF等近期出现(xiàn)阶段性(xìng)行情的板块，遭遇(yù)资金的卖出，天(tiān)弘银行ETF、恒生科技ETF等(děng)多只产(chǎn)品净(jìng)流出资金(jīn)也有(yǒu)1个(gè)亿以上。

　　拉长时(shí)间(jiān)期限，今年(nián)以来(lái)宽(kuān)基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现(xiàn)百亿体量(liàng)的资金(jīn)净(jìng)流出。上证50ETF也有(yǒu)57亿元资金净流(liú)出。

　　而行业和(hé)主题ETF中(zhōng)，今年涨幅超40％的传媒ETF净流(liú)出资金24亿(yì)元，位居(jū)行业首位。5G、证券ETF、基建(jiàn)50ETF等(děng)也出现越涨越(yuè)卖，整体资金净流出(chū)位居前列(liè)。

　　虽(suī)然部分热门主题行业的资金(jīn)出现流(liú)出(chū)，但部(bù)分机构仍建议从中长期角度，观察各(gè)类板块的投资机会(huì)和行情演绎(yì)。

　　中欧基金(jīn)表示，预(yù)计复苏仍(réng)是中国经济中长期(qī)的趋势，但市场(chǎng)展(zhǎn)现(xiàn)出更(gèng)多结构(gòu)性机会，当前市场(chǎng)对题材的追捧热度(dù)仍持续偏高。“传媒板块近(jìn)期跌幅居前(qián)，主因前期涨幅(fú)较大，炒作有逐步退潮趋势。”

　　短期内，中欧基金建(jiàn)议继续关注资金合力最强的人(rén)工(gōng)智能与央(yāng)企相关品种(zhǒng)，中期在市场炒(chǎo)作(zuò)热度回落、且经济复(fù)苏(sū)趋势确(què)立后关注“顺(shùn)周期(qī)”板(bǎn)块的整体机会，尤其是(shì)大众(zhòng)消费等领域；而长期来看，可以(yǐ)积极关注数字化对生产(chǎn)力的提升(shēng)，重(zhòng)点关注(zhù)计(jì)算机、互(hù)联网和传(chuán)媒等(děng)行业。

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