为了让自己的限售(shòu)股解禁后能(néng)获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自(zì)家的股票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国(guó)证监会网站披露了(le)一则行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关(guān)注。时为新美星董事长何德(dé)平和其配偶黄(huáng)秀芳提(tí)供资(zī)金，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以(yǐ)便(biàn)后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户，利用资(zī)金优势、持股优势(shì)，连续集(jí)中交易新美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是怎么(me)回(huí)事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬(tái)自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会(huì)行政处罚决定书(shū)披露的信(xìn)息(xī)，新美星董事长、法(fǎ)定(dìng)代表人、实际控制人(rén)何德平和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任(rèn)独墅湖文(wén)化传播有(yǒu)限公司(sī)董事长蒋维，提(tí)供保证金约(yuē)3200万元(yuán)，这些钱(qián)部分来自他们所掌控的上海海(hǎi)得泽广投资(zī)管(guǎn)理(lǐ)中心(xīn)（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他(tā)们(men)提供资金的目的是(shì)，委托蒋维(wéi)对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，以(yǐ)便何德平(píng)所(suǒ)持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收(shōu)到保证(zhèng)金后，即开始利用控制的证券账户并联合其他市场资金(jīn)在(zài)二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作(zuò)情(qíng)况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了两(liǎng)个帮手共同合谋(móu)。他(tā)经(jīng)人介(jiè)绍认(rèn)识并(bìng)联合毛明(míng)土、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制各自筹得的证券账户(hù)、资金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此期(qī)间，主要(yào)由蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利(lì)于两(liǎng)方交(jiāo)易决策，更好地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业(yè)板综指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资(zī)金(jīn)优(yōu)势(shì)、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户(hù)拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们具体(tǐ)来(lái)看(kàn)看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李传武，控(kòng)制(zhì)35个证券账户（简称账户(hù)组(zǔ)），是怎么拉(lā)高“新美星(xīng)”股价，然后出(chū)货，违法获(huò)利(lì)的(de)。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，账户组连(lián)续集中交易“新美星(xīng)”，申买量(liàng)占市(shì)场申(shēn)买量比例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比例超20％的(de)交易(yì)日有11天，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总(zǒng)股本比例自2019年(nián)3月5日开始超过(guò)5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达(dá)到(dào)峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日(rì)开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日(rì)申(shēn)买(mǎi)排名(míng)第一，竞价买入成(chéng)交排名第(dì)一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在(zài)此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价(jià)累(lèi)计上涨12.57％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期(qī)行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户(hù)组有(yǒu)两段典型的(de)拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月(yuè)6日(rì)，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期(qī)行业(yè)指(zhǐ)数22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集(jí)中卖出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此(cǐ)外错一个题就往阴里装一支笔，操纵期间(jiān)，涉案(àn)账(zhàng)户组还多次(cì)实(shí)施盘中拉抬和(hé)对倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为(wèi)。经测算，扣除佣金和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵股价(jià)

　　证监会不(bù)予采纳(nà)，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人(rén)提(tí)出多点申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他(tā)人操纵股(gǔ)价(jià)，一是“市值管理”不等(děng)同(tóng)于(yú)“操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财(cái)关系，而非(fēi)操纵股价；三是(shì)蒋维没有将其与毛明土、李传武(wǔ)等人(rén)讨论交易新美星的情况告(gào)知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东(dōng)名册并(bìng)非黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反馈过股东名(míng)册(cè)；四是蒋(jiǎng)维没有与毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武就(jiù)各自账户(hù)交(jiāo)易(yì)新美星的(de)盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何德平(píng)、黄秀芳利(lì)益并(bìng)不一致，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳不(bù)能控制(zhì)蒋维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获(huò)得黄秀芳资(zī)金后部(bù)分用于偿还(hái)债(zhài)务，部分用于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳(fāng)不应对毛明土账户(hù)组(zǔ)、李传武账户组交易行为(wèi)承担责任。

　　第(dì)四，部(bù)分账户不受(shòu)蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问(wèn)笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未参(cān)与，且何(hé)德平与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便(biàn)夫妻或一致行(xíng)动人中一(yī)方存在不当行为，不应(yīng)推(tuī)定或(huò)认定另(lìng)一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理(lǐ)人也(yě)就是否合谋、部(bù)分账(zhàng)户的控制关系、委托(tuō)理财关(guān)系等提出(chū)了(le)申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应(yīng)，经复核，对当事人及其代理(lǐ)人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，本案(àn)为多个主体(tǐ)参与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作(zuò)，共同完成的(de)操纵行为。在案证(zhèng)据可(kě)以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证金，委(wěi)托(tuō)其通过二级市场交易(yì)影响新美星股(gǔ)价(jià)，蒋(jiǎng)维会向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德(dé)平知悉并参与了本案行为(wèi)；上述行为的实质是(shì)操纵股价(jià)，并非合法理(lǐ)财。在案证据(jù)可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星(xīng)”股价(jià)的意图(tú)和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联(lián)合影响股价的行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承担(dān)，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日(rì)期间(jiān)蒋维控(kòng)制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋(móu)操纵起(qǐ)到(dào)一(yī)定(dìng)程度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作(zuò)，知道(dào)蒋维已经有一定底仓，才愿(yuàn)意(yì)买入“新美星”，因(yīn)此毛明(míng)土和李(lǐ)传武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一(yī)致。在此基础(chǔ)上，在认定(dìng)及处罚时(shí)将(jiāng)合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为(wèi)违反(fǎn)了(le)2005年《证券法》第七十七(qī)条第一(yī)项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第(dì)二百零(líng)三(sān)条所述的操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)没收违法所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维(wéi)罚款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息披露违法

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告(gào)并罚款

　　另(lìng)外，关(guān)于何德平信息披露违法的相关情(qíng)况，行政(zhèng)处(chù)罚(fá)决定书(shū)披露，在(zài)新美星(xīng)2016年4月上市前(qián)，海得泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票(piào)继续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年(nián)12月(yuè)27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人(rén)提出：第(dì)一，海得泽(zé)广与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳二(èr)人不存在代持，涉(shè)案(àn)股(gǔ)份系(xì)海得泽广(guǎng)为兰某代持(chí)，股份(fèn)减持决策由海得泽广和兰(lán)某(mǒu)作(zuò)出，海得(dé)泽广将减(jiǎn)持所(suǒ)得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归(guī)还借款本息(xī)。第(dì)二(èr)，涉案股份(fèn)仅为1％，不具(jù)有重大(dà)性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何(hé)德平对借款(kuǎn)、还款等(děng)事项(xiàng)，不参(cān)与、不(bù)知情，没(méi)有主(zhǔ)观过(guò)错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔(bǐ)录(lù)、海(hǎi)得泽广交(jiāo)易流(liú)水、资金流水及(jí)相关(guān)银行账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代持资金和(hé)减持所得系家庭共同财(cái)产(chǎn)，可(kě)以认定海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美(měi)星(xīng)股票(piào)。当事人所提相(xiāng)关理由不具(jù)有(yǒu)事实和(hé)法律依据(jù)，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)实际(jì)控制人，未如实告知上(shàng)市公司上述持股情(qíng)况，导致新美星在(zài)相(xiāng)关公告(gào)中均未(wèi)披露相关情(qíng)况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券(quàn)法》第(dì)六十三条规定，何德平的行为(wèi)构成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就信息披露(lù)违法行(xíng)为，对何德平给予警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

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