在锂价初现(xiàn)企稳态(tài)势的微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看(kàn)待？行业去库存进(jìn)展又如何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨(jù)头国轩高科4月28日(rì)举办媒(méi)体开(kāi)放日(rì)上(shàng)作出(chū)一系列判断。在交流中，公司管理层对中国(guó)基(jī)金报记(jì)者表示，近(jìn)期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨(dūn)之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在(zài)一定(dìng)程度上(shàng)反(fǎn)映了电池厂商们近期(qī)去(qù)库(kù)存动作(zuò)的“一(yī)致性”。

　　而且(qiě)需(xū)要注(zhù)意的是，在国轩高(gāo)科方面看(kàn)来(lái)，储能行业(yè)今(jīn)年上升空间预计(jì)将高于(yú)动力电池(chí)。换言之，从增速方面看(kàn)，储能(néng)有望接棒动(dòng)力电(diàn)池(chí)，带动电池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万(wàn)之间

　　作为(wèi)锂电(diàn)池核心原(yuán)材料，碳酸锂价(jià)格(gé)大起大落在市场(chǎng)上引起(qǐ)巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时(shí)经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国业务板(bǎn)块总(zǒng)裁王启岁笑(xiào)称。这也在一定程度(dù)上反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期(qī)才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日之前(qián)，电池级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天。而(ér)且在此(cǐ)前30天(tiān)内，价格共(gòng)计跌(diē)去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经(jīng)连续两日上涨(zhǎng)，两(liǎng)日(rì)内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什(shén)么(me)区间较为合理，国(guó)轩高科方面也(yě)给出自己研判。王启岁在会(huì)上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区(qū)间可能形成(chéng)振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行(xíng)业处(chù)于稳定增长阶段(duàn)，储能(néng)行业在(zài)一季度是处于投(tóu)标、招标(biāo)的(de)阶段，第三季度将迎来大(dà)规模交付，而储能(néng)大规模(mó)交(jiāo)付会(huì)带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预计(jì)会(huì)维(wéi)持在这(zhè)个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格(gé)下降，对于电池厂商(shāng)的毛利率提升已经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛(máo)利率方面(miàn)来(lái)看，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较去年全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上(shàng)，同样(yàng)的情况也发生在宁(níng)德时代(dài)与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德时代一季(jì)度毛(máo)利(lì)率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明(míng)显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸(suān)锂回(huí)归理性价(jià)格之后，新能源汽(qì)车(chē)市(shì)场会(huì)趋于较为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断(duàn)今(jīn)年新(xīn)能源(yuán)汽车(chē)应该在(zài)900-950万辆区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加速产能扩张。其南京基地(dì)智能制(zhì)造20GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年产(chǎn)20万(wàn)吨(dūn)高端正(zhèng)极(jí)材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池(chí)项目等(děng)多个项(xiàng)目相(xiāng)继投产。据规划，国轩(xuān)高科(kē)2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩高科(kē)的一季(jì)报显示，其(qí)截至(zhì)报告期末其存货余(yú)额为(wèi)65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元(yuán)下降(jiàng)13％。而其一(yī)季度末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整(zhěng)体状况(kuàng)看(kàn)，国轩(xuān)高科存货(huò)水(shuǐ)平保持(chí)了较低位置(zhì)。国轩(xuān)高科高(gāo)级副总(zǒng)裁蔡(cài)毅也表(biǎo)示(shì)，由于公(gōng)司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自(zì)产能力，因此其(qí)外购仅补充自(zì)产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也反映(yìng)了行业整体状况(kuàng)，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在下(xià)降(jiàng)。其中(zhōng)宁德时代一季度报告显示，其库存(cún)金(jīn)额(é)已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂(lǐ)能一季报也显示，其存货金额从(cóng)去(qù)年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了(le)解(jiě)，已经有库存较低的(de)电池厂商提到，库存已(yǐ)恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平(píng)，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研报中(zhōng)指出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产材料(liào)均维(wéi)持极(jí)低库存，电池本身库(kù)存不(bù)足1个月；另(lìng)外在中游材料方面(miàn)，正(zhèng)极和电解液(yè)库存周期大(dà)幅下降至7天(tiān)左右，负极因石墨化(huà)需要(yào)一(yī)个(gè)月时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜(mó)约为一个(gè)月正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多(duō)集中于上游锂盐(yán)厂，中游材料(liào)库(kù)存极低，基本(běn)保持7天的最低(dī)安全库存(cún)。若(ruò)下(xià)游需(xū)求(qiú)恢复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的(de)过(guò)程中，国轩高科也(yě)在积极尝试(shì)“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报(bào)显示(shì)，2022年(nián)该(gāi)公司海外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储(chǔ)能有望(wàng)接棒(bànwwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语g)动力电池，带动电(diàn)池厂商出货增(zēng)长。近(jìn)日，宁德时代也作出判断认为，储(chǔ)能方面今年(nián)预计增速(sù)将会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这(zhè)一(yī)观点。他预计(jì)，储能行业(yè)今年(nián)上升空间预计会高于动力电池，其中国外家储市场(chǎng)需求预计(jì)会(huì)在下半年放(fàng)量，而国内大储市场方(fāng)面，今年一(yī)季度处于招标阶段，自二季度开始将进入交(jiāo)付阶段(duàn)，目(mù)前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年(nián)报数据显示(shì)，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力(lì)电(diàn)池业(yè)务(wù)116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计算，储(chǔ)能业务已经占到其总(zǒng)营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空间比动力电池(chí)上升空间更(gèng)大，“这是一个需求量大(dà)于供应量的领域，不存在需求疲软或者(zhě)是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环(huán)节，因为涉及到用(yòng)电需求(qiú)，每(měi)年到(dào)了第二季度开(kāi)始后才爆发。而在(zài)大(dà)储环节，国内下游招标、立(lì)项(xiàng)都在(zài)一季度，真正出货是在二季度以后，目前订(dìng)单状况(kuàng)看来是供不应求。此外，海外的(de)客户也正(zhèng)逐(zhú)渐接(jiē)受中国(guó)的标准化集(jí)装箱产品。

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