作者(zhě)：于博(bó) 蒋佳(jiā)榛

　　事件描述

　　2023年5月11日，国家统计局公布了4月份的通胀数据：4月份居民消费价格(gé)同(tóng)比上涨0.1％，环比下降(jiàng)0.1％，工业生产者(zhě)出厂价(jià)格同比下降(jiàng)3.6％，环比(bǐ)下降0.5％。王菲是什么星座，王菲是什么星座的人

　　核心(xīn)观(guān)点

　　1、4月CPI环比降幅收窄，同比涨幅(fú)回落至0.1％；其中(zhōng)，鲜菜(cài)、猪肉价格续降，出行价格上涨。

　　2、4月PPI环比下降(jiàng)0.5％，同比降幅扩大至(zhì)-3.6％；其中(zhōng)，分项价格跌多涨少(shǎo)，黑(hēi)金价格走弱。

　　3、4月CPI同比离转负仅一步之遥，是否到(dào)了需要(yào)担心通缩的时(shí)候？我们认为“通缩(suō)论”言过(guò)其实：一方面(miàn)，今(jīn)年初以来核心(xīn)CPI有所(suǒ)反弹，意(yì)味着通缩压力正逐步缓解(jiě)；另(lìng)一方面，4月(yuè)CPI环比降(jiàng)幅收窄、核心CPI环比回(huí)升，也指向当前(qián)经(jīng)济仍在温和修复。下半年随着生猪价格筑(zhù)底(dǐ)回升(shēng)、消费需求逐步(bù)回暖，物(wù)价水(shuǐ)平有望回归正常水平，通缩(suō)和通胀均不构(gòu)成当前主(zhǔ)要矛(máo)盾。

　　目录

　　1、食品拉低通(tōng)胀，核心通(tōng)胀持平(píng)

　　2、菜(cài)、肉价格续降，出(chū)行(xíng)价格上(shàng)涨

　　3、PPI环比走(zǒu)弱，同比降幅扩(kuò)大

　　4、价格(gé)跌多涨少，黑金价(jià)格走弱

　　5、通(tōng)缩言过(guò)其实，关注(zhù)核心通胀

　　以下是正文(wén)

　　食(shí)品拉低通(tōng)胀，核(hé)心通胀持平

　　4月CPI环比下降(jiàng)0.1％，降幅较上月收窄0.2个pct，同(tóng)比回(huí)落0.6个pct至(zhì)0.1％，其中(zhōng)翘(qiào)尾、新涨价分别影响0.3、-0.2个百分点。从结构上(shàng)看，食品(pǐn)项(xiàng)仍是(shì)主要拖累，4月食品价格环比(bǐ)下降(jiàng)1％、非食品价(jià)格(gé)则环比小幅上(shàng)涨0.1％。剔除食品和能源后，4月核(hé)心CPI环比(bǐ)回升0.1个百分(fēn)点至0.1％、同比持平(píng)至(zhì)0.7％。

　　菜、肉价格续降(jiàng)，出行价格上涨(zhǎng)

　　食品方面，菜、肉价格(gé)续降，仍是主要拖(tuō)累。受受生(shēng)猪(zhū)产能充足以及消费(fèi)淡季(jì)影响，猪(zhū)肉价(jià)格环比续降3.8％，但降(jiàng)幅较(jiào)上月收窄0.4个pct；鲜菜、鲜果大量上市，带动价格分(fēn)别环(huán)比下降6.1％、0.7％，降幅较上月收窄(zhǎi)1.1、走阔1.1个pct。非食品方面，小长假出行需求带(dài)动旅游价格环比上涨4.6％，受车企降价促销以及国内(nèi)油价(jià)下降影响，交通工(gōng)具及交通工具(jù)用燃料价格(gé)环比(bǐ)分别下降(jiàng)0.9％、1.6％。

　　PPI环比(bǐ)走弱，同比降幅扩大

　　受国内(nèi)外(wài)市场(chǎng)需求表现(xiàn)偏弱及国际(jì)大宗商(shāng)品价格波动影(yǐng)响，4月PPI环比下降0.5％，同时受(shòu)上年同(tóng)期(qī)高基数的影响，同(tóng)比降幅扩大1.1个pct至-3.6％，其中翘尾(wěi)、新涨价分别影响(xiǎng)-2.6、-1.0个百分点。国内生产资料、生活资料价格环(huán)比(bǐ)分别下降0.6％、0.3％。

　　价格跌多涨少，黑(hēi)金价格走弱

　　分行业看，国际原油价格波动带动国内(nèi)油煤加工、化学原料及(jí)制品相(xiāng)关行业(yè)价格环(huán)比分别下降2.3％、1.1％；受国内(nèi)需求表现(xiàn)不及预期影响，黑金采选及(jí)冶炼、有色采选(xuǎn)相关行业(yè)价格结束自去年底以(yǐ)来的强(qiáng)势表现，环比(bǐ)分别下降0.1％、1％、0.6％；煤炭采选在产能(néng)继(jì)持续释放、供给(gěi)相对充足的影(yǐng)响(xiǎng)下，价格(gé)环比续降4％。

　　通缩言(yán)过其(qí)实，关(guān)注核(hé)心(xīn)通胀

　　4月CPI同比降至(zhì)0.1％的(de)历史较(jiào)低水平，离转负仅(jǐn)一步之遥，是否到了需要担心通(tōng)缩(suō)的时(shí)候？我们认为，应(yīng)当理性看待(dài)物(wù)价数据，“通缩论”言过其实：一(yī)方面，去年下半年核(hé)心CPI同比持续徘徊在0.6％的历(lì)史低位(wèi)，但今(jīn)年初以来有所反弹，意味着通缩压力正(zhèng)在逐步缓(huǎn)解；另一(yī)方(fāng)面，4月CPI环比降幅收窄、核心CPI环比回升(shēng)，环比走(zǒu)势均处(chù)于正常波(bō)动区间(jiān)，也(yě)指向当前经济仍在温和修复。往(wǎng)前看(kàn)，去年二(èr)、三(sān)季度受疫情影响(xiǎng)供给偏紧，CPI同比涨幅(fú)较高，高基(jī)数或对今年(nián)后续(xù)CPI同比读(dú)数持(chí)续造成扰(rǎo)动(dòng)。我们认为，应更多关注(zhù)环比变动情况以(yǐ)及核心CPI的走(zǒu)势(shì)。而(ér)随着(zhe)下半年(nián)生猪需求的回升，以及中(zhōng)央猪肉收(shōu)储工作的开展，生猪价格有(yǒu)望筑底回(huí)升，食品项对CPI的拖累(lèi)将有所(suǒ)缓解，下(xià)半年物价水平有望(wàng)逐步(bù)回归至正常水平、整(zhěng)体将保持温和(hé)上(shàng)涨态(tài)势(shì)，通(tōng)缩和通(tōng)胀均不构成(chéng)当前经济的主(zhǔ)要矛盾。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 王菲是什么星座，王菲是什么星座的人