大家好，简单看(kàn)一个基金经理，把新能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个周(zhōu)末，市场都在讨论(lùn)一(yī)个(gè)基金经理(lǐ)，海富通的(de)吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股(gǔ)票混合来看，截(jié)至去(qù)年年底，持仓基本为(wèi)新(xīn)能源板块股票(piào)。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末，已(yǐ)经(jīng)基本清(qīng)仓(cā20分米等于多少米 20分米等于多少厘米ng)了新(xīn)能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混合(hé)外，其他三只产品也基本(běn)重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报(bào)称，在一季度的(de)操(cāo)作中，本基金总体把握住了市(shì)场的节奏变化和结(jié)构转换(huàn)，降(jiàng)低了新能 源板块的配置权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组(zǔ)合调整取得了(le)明显的超额(é)收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特色估值体(tǐ)系所(suǒ)代表的(de)传(chuán)统实体行业正(zhèng)在(zài)被市场一(yī)部分(fēn)“聪明钱(qián)”定价，后(hòu)续(xù)可能成为(wèi)市场最有持续性的一条结(jié)构主线。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)今年以(yǐ)来均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主(zhǔ)题板块在短(duǎn)期高度依(yī)赖交易，阶段性失去(qù)靠配(pèi)置(zhì)获(huò)取超额(é)回报的特征。TMT板块成交占全(quán)市场(chǎng)比重超(chāo)40％的天数已(yǐ)累计达到22天(tiān)，上一(yī)次出(chū)现持续成交占比超过(guò)40％的(de)板块是2021年(nián)7月底的电力设备及新(xīn)能源，持续(xù)约28个交易日，在此期间新能源(yuán)ETF累计收(shōu)益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块(kuài)也呈现(xiàn)出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不(bù)赚钱。过去两周(zhōu)，科(kē)创(chuàng)芯(xīn)片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒ETF分别(bié)出(chū)现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情，最大(dà)单日涨(zhǎng)幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万(wàn)亿(yì)元，但(dàn)总市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低(dī)约(yuē)5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈(yì)。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大(dà)年通常分(fēn)为“春季(jì)躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季躁(zào)动后(hòu)往往(wǎng)会有一波(bō)明(míng)显的(de)调整，时间(jiān)在1-2个(gè)月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略(lüè)，因为(wèi)往(wǎng)往后续盛夏攻势(shì)大概(gài)率(lǜ)创新高。如果今年在业绩披露期(qī)结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控等大产业趋势以政(zhèng)府支持力度进一步加大、资本开支增加、订单增加和产品销量业绩(jì)的改善逐(zhú)渐(jiàn)被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认(rèn)为，AI等板块或阶(jiē)段(duàn)性(xìng)见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶段性顶部亦或基本形成本轮调(diào)整标志着AI等高位(wèi)板块或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成。本(běn)次(cì)大幅调整(zhěng)主要还是因为在AI相关板块市场情绪处于极值的情况下，叠(dié)加上述(shù)基本面风险因素逐20分米等于多少米 20分米等于多少厘米步发酵，市场内生调整(zhěng)需求出现集中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年(nián)互联网+模式。

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