北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁(suì)的巴菲特和他(tā)的老搭档芒格在5个(gè)半小时的提问环节中(zhōng)，回答(dá)了投资(zī)人的47个(gè)问题。

　　现场(chǎng)云(yún)集(jí)了来自全球各地的投资者。“来自中国(guó)的投(tóu)资者是(shì)最多(duō)的，据说(shuō)达到1万人(rén)。”5月6日，前海开源基(jī)金(jīn)首(shǒu)席基金学(xué)家杨(yáng)德龙如此分享自己在股东大会的(de)现场见闻。

　　往届大(dà)会上，巴(bā)菲特都会谈到中国(guó)经(jīng)济，今年也不例外。

　　“中美两国(guó)都(dōu)具有竞争力，都(dōu)能达成繁荣发展的前景(jǐng)。中国将会成为更好的国(guó)家，美国也(yě)可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表示(shì)十分看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特(tè)也(yě)曾围(wéi)绕中(zhōng)国公司(sī)进行过投资部署，不过(guò)投资对(duì)象均为中国公司的H股。根(gēn)据公开资料，巴菲特(tè)曾曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率(lǜ)达到了(le)10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在(zài)今年2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期(qī)刊）年度股(gǔ)东大(dà)会(huì)上，作为董事长的芒(máng)格(gé)也曾表示，“投(tóu)资人(rén)去投资中国(guó)是(shì)没有问题的(de)。相(xiāng)较于(yú)投资美国而言，投资中(zhōng)国(guó)可以让你用便宜的价格买(mǎi)到一(yī)些更(gèng)好的公司，而这即便有一些不确定(dìng)因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的投(tóu)资标准，A股哪(nǎ)些(xiē)股票可能(néng)会得到(dào)他的青睐(lài)？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特提出(chū)的“净资产收益率不低(dī)于20％而且(qiě)能(néng)稳定增长”的最低标准，加上其(qí)投资特(tè)点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出了相(xiāng)对符(fú)合(hé)巴菲特投资(zī)逻辑的(de)18只股票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍占据三分(fēn)之(zhī)一，其中(zhōng)酒企表现尤为出(chū)色(sè)；而从近3年(nián)的净资(zī)产收(shōu)益率(lǜ)来看，医疗行业无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行(xíng)业成(chéng)“最大赢(yíng)家”

　　此次选股，时代财经首先考虑(lǜ)净资产收益率指标，且出于对公司的价值判(pàn)断而不是价格(gé)判断(duàn)，选择的是加权(quán)平均（年化(huà)）净资产收益率(lǜ)。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标达(dá)到(dào)巴菲特(tè)“20％”标准(zhǔn)的A股上市公司共(gòng)有(yǒu)100家。

　　以过去(qù)3年的净资(zī)产收(shōu)益率来(lái)看，排名第(dì)一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上市公司(sī)最新(xīn)（截(jié)至5月5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平(píng)均值(zhí)进行对比，又(yòu)从100家公司(sī)中挑选出了估值相(xiāng)对行(xíng)业平均(jūn)值偏低的67家公(gōng)司。

　　最后，时(shí)代财经通过巴菲特的持(chí)仓变(biàn)动(dòng)发(fā)现(xiàn)，巴菲特一如既往偏爱快消领域，同(tóng)时也在重金押注(zhù)能源领域，如西方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时，巴菲特(tè)多次(cì)减(jiǎn)仓银行(xíng)股，包括2006年入手(shǒu)的合(hé)众(zhòng)银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度清仓持有33年(nián)的百年老(lǎo)行——富国银行(xíng)。但巴菲特对金(jīn)融领(lǐng)域(yù)的持(chí)仓仍有一定比重。

　　因(yīn)而，时代财经又进行了行业筛选(xuǎn)，还对海天(tiān)味业等这类之前商品信誉受过不(bù)良影响(xiǎng)的公司进行了剔(tī)除。最(zuì)终，“淘”出(chū)了18家相对(duì)符合巴菲(fē魏承泽作品集 魏承泽一类的作者i)特标准的公司。

　　数据来(lái)源(yuán)：Wind、中(zhōng)证指数官网。时(shí)代财(cái)经制图

　　如上表所示，这18家公司涉及吃(chī)、喝、穿、用(yòng)多个领域，其中(zhōng)饮料行业约(yuē)有5家，占(zhàn)比近三分之一。而在近五年(nián)内，酒企表现出(chū)色，净利润复合年增长率(lǜ)均(jūn)在(zài)22％以上，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年(nián)净利润复合年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优(yōu)股(gǔ)多(duō)在(zài)饮料界，明星家电潜力大

　　实际(jì)上(shàng)，在A股市场上，有不少行业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净资(zī)产收益率为正，达到巴菲特(tè)关(guān)注的最低标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业的(de)TTM高于其所(suǒ)属行业滚动市(shì)盈率，所以或(huò)还(hái)需(xū)要(yào)等待入场时机。

　　时(shí)代财经筛选出(chū)的18家公司(sī)中，家用电器行业公司上榜不(bù)少。其中(zhōng)，有专做厨卫电器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公(gōng)牛(niú)集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒(jiǔ)企，上述三家企(qǐ)业的(de)5年净利润复(fù)合(hé)年(nián)增长(zhǎng)率(lǜ)表现略(lüè)显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈率之差来看，差距最大的是主营集成电(diàn)路(lù)设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随(suí)后是(shì)专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公(gōng)牛(niú)集团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈(yíng)率(lǜ)为(wèi)27.19倍(bèi)魏承泽作品集 魏承泽一类的作者，与行业最新(xīn)市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至2魏承泽作品集 魏承泽一类的作者023年(nián)5月(yuè)5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中，区(qū)间涨(zhǎng)幅前(qián)三名仍是酒企(qǐ)，分别是重(zhòng)庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别(bié)在(zài)1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合(hé)巴菲特投(tóu)资逻(luó)辑的22只股(gǔ)票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司自2018年以来，股(gǔ)价涨幅分(fēn)别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪(hù)深(shēn)指数(shù)的-0.35％。

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