全(quán)球头(tóu)号对冲基金(jīn)桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据(jù)其向美国证(zhèng)交(j汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市iāo)会提(tí)交的(de)13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的(de)美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美(měi)元（约合人(rén)民(mín)币(bì)1140亿元(yuán)），较一季(jì)度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)一季度(dù)获得(dé)桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第(dì)一大(dà)重(zhòng)仓，但桥(qiáo)水减持(chí)了两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口(kǒu)可(kě)乐(lè)、沃尔玛等多只(zhǐ)消(xiāo)费股(gǔ)；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是(shì)减(jiǎn)持(chí)了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其非(fēi)常看好(hǎo)黄金(jīn)，认为黄金可(kě)能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披露(lù)了(le)最新的13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年(nián)4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看(kàn)桥水在今年一季度的美股持(chí)仓变(biàn)动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿(yì)美元，较去年(nián)底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏观策略基金(jīn)，桥水的美股(gǔ)组合(hé)仅占(zhàn)总(zǒng)资产很小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖(mài)，清仓(cāng)了228只证券，减持了(le)360只证券(quàn)；同(tóng)时也积极买进(jìn)，新进(jìn)了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头(tóu)号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重(zhòng)仓标的的(de)集中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季(jì)度末晋升(shēng)为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季度都有所(suǒ)减持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水持有多只消费品个股，但是(shì)今(jīn)年(nián)一季度都(dōu)进行了减持，比如(rú)其第(dì)三大(dà)持仓(cāng)宝洁(jié)，减掉(diào)了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持了百事(shì)可乐、可口可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末(mò)持(chí)股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元，分别(bié)位列第五、第(dì)六(liù)大重仓股；另(lìng)外(wài)，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市客(kè)、沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)，其中沃(wò)尔玛的(de)减持幅度相对(duì)较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一(yī)季度小幅加仓(cāng)了医(yī)疗(liáo)领域的强(qiáng)生，持股增(zēng)至(zhì)358.75万股(gǔ)，期末持股市(shì)值为5.56亿(yì)美元(yuán)，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中增持的标的(de)还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.39亿(yì)美元；还增(zēng)持了(le)脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基金(jīn)君发(fā)现，桥水(shuǐ)在一季度减持(chí)的标的相(xiāng)对(duì)较多，除去(qù)前十(shí)大重仓，桥水还减持了(le)先锋领航(háng)富时(shí)新(xīn)兴市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数(shù)量(liàng)降至847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅度达(dá)38％，持(chí)有(yǒu)市值为3.42亿美(měi)元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度(dù)较大的还有拼多(duō)多，减少(shǎo)了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持有市(shì)值(zhí)为1.63亿美(měi)元。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美(měi)元(yuán)；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一(yī)季度还(hái)减(jiǎn)持了其特别看好的(de)黄(huáng)金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以(yǐ)来出现较大涨势(shì)，表(biǎo)现非常突出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥(qiáo)水还是非常(cháng)看好(hǎo)黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥水基金(jīn)联席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为全球对美元(yuán)去杠杆化的推动仍是金价的长期支(zhī)撑(chēng)。她(tā)表示，黄金被低估了，还有很(hěn)长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货(huò)币(bì)市场中日益重要(yào)，这使得(dé)它不仅仅是(shì)对抗债(zhài)券市场(chǎng)和利率(lǜ)的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这(zhè)是(shì)对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以对冲(chōng)购(gòu)买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水联(lián)合首席投(tóu)资(zī)官鲍(bào)勃·普林(lín)斯分(fēn)享了他在(zài)2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生(shēng)产能力，导致(zhì)通胀率远高于目标水平，美国和其(qí)他西方经济体处于看跌失衡中。为了(le)纠(jiū)正这(zhè)种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央(yāng)行一直在实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成的负面影响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚开(kāi)始，恢(huī)复(fù)均衡将会(huì)给经济和市场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲(zhōu)经济体的经济更加接(jiē)近(jìn)于(yú)均(jūn)衡——支出(chū)与(yǔ)劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普林斯(sī)也称，在大部分西方(fāng)国(guó)家，货币政策(cè)紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来(lái)实际收益率的(de)预期），但迄今为止尚未(wèi)严(yán)重影响风(fēng)险溢价和(hé)经济增(zēng)长，上述情况(kuàng)极有可(kě)能(néng)在周期的下一阶段出现(xiàn)。与西方国家相比，中国(guó)、日本和(hé)许多亚(yà)洲(zhōu)国家和地区处(chù)于周期(qī)的不同位置，这些国(guó)家和地区的政策制定者支持货币(bì)和信用流动，这(zhè)降低了折现率和(hé)风险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息(xī)，桥(qiáo)水基金在其官微(wēi)发(fā)文(wén)称，“上周美联储(chǔ)加息25个基点。虽(suī)然没有(yǒu)明确声明(míng)加(jiā)息将会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联储(chǔ)希(xī)望持观望态度。这(zhè)符合我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带来的影响，许多发达经济体(tǐ)都(dōu)推(tuī)出了大(dà)规模(mó)财政刺(cì)激(jī)政策，引发了通胀问题。为了(le)应对高通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其中美国采取了最激(jī)进的(de)应对通胀(zhàng)的举措，在不到18个月(yuè)的时间里(lǐ)，美联储加息500个基(jī)点(diǎn)，并迅速减持(chí)债(zhài)券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但(dàn)名义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧(jǐn)政策，银行业(yè)就(jiù)会继续承压，从(cóng)而影响信贷(dài)供应。上(shàng)周(zhōu)，美(měi)国(guó)第一(yī)共和银(yín)行被接管，再次凸(tū)显美国金(jīn)融体(tǐ)系面(miàn)临压力，股市和债(zhài)券收益率出(chū)现下跌。美国汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市可能需要(yào)（也可能(néng)不需(xū)要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄(qì)今(jīn)为止的紧缩举措，美(měi)联储(chǔ)可以评估(gū)形势再做(zuò)出决策。

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