自4月下(xià)旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，场内(nèi)资金在科(kē)创(chuàng)板投资上(shàng)采取(qǔ)“越跌(diē)越买”的(de)操作，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)股(gǔ)票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科(kē)创板(bǎn)之外(wài)，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内(nèi)资金的目(mù)光。场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体(tǐ)及(jí)芯片指数的(de)ETF合(hé)计(jì)资金净流(liú)入(rù)超过(guò)202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全市(shì)场行业ETF资金(jīn)净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基(jī)金加速布局科(kē)创(chuàng)板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对上述板块投资(zī)价值的认可。经过前期调(diào)整，这(zhè)两大板块性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资(zī)金配置的(de)工具性产品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的特征，最近一个月(yuè)，随(suí)着(zhe)科(kē)创板的(de)回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全(quán)市场(chǎng)ETF资金(jīn)净流入榜首(shǒu)，除(chú)此之外，易(yì)方达科(kē)创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两(liǎng)只基金(jīn)资(zī)金净流入也(yě)均在10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今年以来，场内(nèi)资金(jīn)持(chí)续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基(jī)金看(kàn)来，电子、计算机(jī)等科创板的核心权重行业持(chí)续获(huò)得资金(jīn)青睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业(yè)成为市场关注(zhù)焦点，另一方面随着(zhe)半导(dǎo)体下行周期(qī)拐点临(lín)近，业绩边(biān)际改善的(de)预期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩变化来看，电(diàn)子、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈利和收入预期增速保持(chí)在较(jiào)高水平(píng)，相比过去夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思(qù)明(míng)显(xiǎn)改善，与此(cǐ)同时新(xīn)能源板块的增速依(yī)然稳健(jiàn)，凸显出(chū)科(kē)创板整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一步(bù)分析指出，整体(tǐ)来看，科创50作为成长性宽基，今年一(yī)季度的利润增速相(xiāng)对较高(gāo)，配置吸引力显现(xiàn)。从未来的(de)一致预期净利(lì)润增速(sù)来看(kàn)，科创50相比其(qí)他宽基(jī)指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处于(yú)历史较低水平，同(tóng)时盈利估值匹(pǐ)配度依(yī)然较优(yōu)。截(jié)至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于(yú)过去三年估值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创(chuàng)板(bǎn)基(jī)金(jīn)经理姜英也看好(hǎo)今年以来科创板走(zǒu)势。“从(cóng)板块(kuài)整体估值性价比(bǐ)以及对未(wèi)来产业的反应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板(bǎn)的表(biǎo)现，经过了三年的估(gū)值(zhí)回归(guī)，很多(duō)公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持(chí)有可以享受行业和(hé)公司的长期成长。”华南一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一(yī)段时(shí)间(jiān)，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济(jì)产(chǎn)业省公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯片(piàn)制造(zào)设(shè)备等23个(gè)品类追加(jiā)列入出口管理(lǐ)的管制对象(xiàng)，上述(shù)修正案在经过2个月(yuè)的(de)公(gōng)告期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于国产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日(rì)A股市(shì)场少数逆势飘(piāo)红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随(suí)着前段(duàn)时间(jiān)半导体(tǐ)板块回调，资金也(yě)在加速抄(chāo)底(dǐ)这一板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统计显(xiǎn)示(shì)，场内11只跟(gēn)踪半导体或(huò)是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行(xíng)业走势，国泰基(jī)金认为，存(cún)储芯片自(zì)2022年四季度(dù)至(zhì)2023年一季度(dù)价格持续下探之后，当前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相(xiāng)较于其他(tā)半导体产业链(liàn)环节，具备较强的(de)大(dà)宗(zōng)商品属性(xìng)，国际(jì)龙头会在下游新(xīn)兴需求诞生时(shí)，提(tí)升自身产能。而(ér)当扩产落(luò)地时(shí)，行业(yè)进入供(gōng)过于求(qiú)周期，各厂商则会(huì)通(tōng)过降价进行库存去化。供给与需求的错(cuò)配使得存储(chǔ)行业(yè)具有较强(qiáng)的(de)周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历(lì)史(shǐ)上存储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头(tóu)营收数据，营(yíng)收增速(sù)为-44％。存储芯片(piàn)当(dāng)前处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望(wàng)迎来存储芯(xīn)片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能新兴需求爆发(fā)，对于算力以(yǐ)及存(cún)储的爆发(fā)性需求由产业链下游传(chuán)导到上游，促(cù)进上(shàng)游芯(xīn)片(piàn)厂(chǎng)商(shāng)提升自(zì)身产量。叠加近(jìn)两个季度量价持续下(xià)探的周期性磨底(dǐ)，芯片板块有望在今年下(xià)半年迎来(lái)反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资(zī)者(zhě)需要(yào)警惕国际局(jú)势以(yǐ)及(jí)通胀带(dài)来的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基(jī)金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会(huì)需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点(diǎn)出(chū)现，以及一(yī)些真正的创新(xīn)落地。预计半(bàn)导体和(hé)消费(fèi)电子大概率在二季(jì)度及二季度(dù)以后触(chù)底，当行业周期(qī)触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放出(chū)来(lái)，下(xià)半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证(zhèng)半导(dǎo)体芯(xīn)片(piàn)ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向判断(duàn)，半导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)链(liàn)正处于供给侧收缩(suō)匹配(pèi)需求端(duān)，进一(yī)步压缩产业(yè)链库存的时期(qī)，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存加速出清，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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