看看周末有哪(nǎ)些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外(wài)重回(huí)荣枯分(fēn)水(shuǐ)岭50上方(fāng)，和服(fú)务业PMI均不(bù)降反升，分别创半年和一(yī)年(nián)来新高，综合(hé)PMI超预(yù)期强劲，创去年5月以来新高。其中的(de)分(fēn)项(xiàng)指(zhǐ)数释放(fàng)价(jià)格压力(lì)再度升温的警(jǐng)报信号：4月购(gòu)进(jìn)价格创去(qù)年11月以(yǐ)来(lái)新高(gāo)，出厂价(jià)格创去年9月以来新高(gāo)。

　　标普全球(qiú)的经济学家在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或者(zhě)至(zhì)少一(yī)定程度居高不下(xià)。PMI数据重燃价(jià)格压力的通(tōng)胀担忧，数据公布后，美股承(chéng)压下行，主(zhǔ)要美股指盘中集体(tǐ)下跌；美国国债价格(gé)跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感(gǎn)的(de)2年(nián)期美债收(shōu)益率(lǜ)一度较日内低位回(huí)升10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近周四(sì)所创一年来低(dī)谷的美元指数迅(xùn)速(sù)抹平日内(nèi)跌(diē)幅(fú)转涨，刷新日(rì)高。

　　在(zài)美联储官员最近一(yī)再表(biǎo)态支持继续加(jiā)息(xī)后(hòu)，黄(huáng)金大幅回落(luò)，本月内首次收盘失(shī)守2000美元/盎(àng)司(sī)心理关口，连续第二(èr)周(zhōu)因周五回(huí)落而全周累计由(yóu)涨(zhǎng)转跌；工业金属总体(tǐ)继续下挫(cuò)，在中国(guó)公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开(kāi)始担(dān)心中(zhōng)国的进口铜需求，加之全周顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解经济增(zēng)长前景的(de)担(dān)忧(yōu)，伦铜连跌(diē)3日，同(tóng)样3连阴(yīn)的伦锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽(suī)然继续回(huí)落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全(quán)周仍累涨(zhǎng)。原(yuán)油周(zhōu)五(wǔ)反弹，但经济(jì)前景的担忧(yōu)压顶(dǐng)，未能延续(xù)一(yī)个(gè)月来累计涨势，汽油(yóu)全(quán)周跌(diē)幅更大(dà)，其受到美国能(néng)源部(bù)公布上周(zhōu)库存不降(jiàng)反增打(dǎ)击(jī)。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当地时(shí)间周四(sì)（4月(yuè)20日），阿(ā)根廷中央银行(xíng)宣布(bù)将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个基点(diǎn)，高(gāo)于此前市场预期的(de)200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央(yāng)行(xíng)今年第二(èr)次大幅加息，今(jīn)年(nián)3月，该行也同样加息了300个(gè)基点，将基准(zhǔn)利率从75％上(shàng)调至(zhì)78％。而在去(qù)年，这家(jiā)央行也已经经历(lì)了(le)多次加(jiā)息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四(sì)的声明中表示，此次加息主要是(shì)由于3月该国通胀(zhàng)加(jiā)剧(jù)，央行未来将继续监(jiān)测物价水平、外汇市场(chǎng)和货币总量变化，以对利率(lǜ)政(zhèng)策(cè)做(zuò)出进一步调整。

　　上周公布的数(shù)据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类(lèi)商品(pǐn)和服(fú)务中，餐厅酒(jiǔ)店(diàn)消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒(jiǔ)等同比价格变(biàn)化最大，涨幅均超过100％；通信、教育(yù)和交通运输等方(fāng)面价格波动相(xiāng)对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天(tiān)，阿根(gēn)廷总统府发言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表(biǎo)示，3月通胀严重主要(yào)原(yuán)因包括国际(jì)大宗商品(pǐn)价格受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以及今(jīn)年初阿根(gēn)廷发生严重旱(hàn)灾等(děng)。另一项市场(chǎng)预期调查报告还显示(shì)，2023年阿根廷通胀率将(jiāng)达(dá)110％，而摩(mó)根大通认为这一数字可能(néng)会(huì)达到130％。

　　美国多地遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人面临严重雷(léi)暴风险

　　当(dāng)地(dì)时间(jiān)4月21日，美国得克(kè)萨斯州在内的多个地区持续遭到恶(è)劣天气袭击，超过1500万人(rén)面临严(yán)重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂(kuáng)风(fēng)和(hé)龙卷风(fēng)等(děng)天气状况，得州沿(yán)海地区到密西西比(bǐ)河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大(dà)湖地区将受到影响，部(bù)分地区(qū)的洪(hóng)水(shuǐ)威(wēi)胁增加。得(dé)州圣安(ān)东尼(ní)奥国(guó)际机(jī)场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日遭(zāo)受(shòu)龙(lóng)卷风侵(qīn)袭，共造成3人(rén)死亡。俄克拉(lā)荷马州州长(zhǎng)凯文(wén)·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧(jǐn)急(jí)状态。

　　他宣(xuān)布(bù)：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月(yuè)21日，中新网援(yuán)引美联社(shè)报道(dào)，当地时(shí)间20日(rì)，美国保守派电台主持(chí)人拉里·埃(āi)尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美国总统(tǒng)竞选(xuǎn)。

　　据(jù)美国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道(dào)，在(zài)过去(qù)的几十(shí)年里，埃(āi)尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持自(zì)己的广播节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在(zài)保守派中拥有了一批(pī)追随(suí)者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续(xù)下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘(pán)于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两年(nián)新(xīn)低。

　　申银万国期货油脂分析师(shī)聂波(bō)表示，一(yī)方(fāng)面，原(yuán)油下跌(diē)较多，市场重回原油需求逻辑，美国经(jīng)济数据较(jiào)差，市场(chǎng)预期(qī)经(jīng)济衰(shuāi)退，另(lìng)外5月可能(néng)再度加息。另一方面，国内经济处于弱复(fù)苏状态(tài)，油脂实际消费(fèi)偏弱(ruò)。

　　据(jù)聂波介绍(shào)，2月印尼棕榈(lǘ)油产量(liàng)环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少(shǎo)，产(chǎn)量恢复潜力高。2月(yuè)出(chū)口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同样小于历史月(yuè)均8.65％的减(jiǎn)幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价(jià)差(chà)还(hái)在200美元/吨以上，促(cù)进棕榈油出口，但是由于2月工作日少(shǎo)，假期多(duō)，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消费略增至181万吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万(wàn)吨。年初以来(lái)，印(yìn)尼生物柴油生(shēng)产(chǎn)需要(yào)补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万(wàn)千升（2023年目(mù)标1315万千(qiān)升），生柴端的需求(qiú)驱(qū)动暂时略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油库存(cún)下滑至264万(wàn)吨(dūn)，库存偏低。马来西亚3月底棕榈(lǘ)油库存(cún)同(tóng)样偏低，导致近(jìn)月(yuè)产地报价相对内(nèi)盘偏强，近(jìn)月进口倒挂较多，远月(yuè)倒挂(guà)少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续(xù)去库存(cún)，棕榈油5—9月(yuè)差走扩(kuò)至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利(lì)盘压力(lì)更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国(guó)旱季(jì)明显，4月下旬印尼(ní)部分(fēn)地区降雨略偏多，总体利于产量恢(huī)复，近期棕榈(lǘ)果价格下跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量(liàng)，国际豆棕价差(chà)跌入(rù)负值(zhí)，印(yìn)度还有毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨的(de)免税(shuì)额度，斋月(yuè)后通(tōng)常是需(xū)求淡(dàn)季(jì)，最近(jìn)印度也取(qǔ)消了棕榈油订单。因此(cǐ)，短期(qī)棕榈油低库存支撑(chēng)价(jià)格，但中(zhōng)长期产地累库可能性较(jiào)大(dà)。”聂波说(shuō)。

　　银(yín)河期货油脂油料分析(xī)师陈界正告(gào)诉期货(huò)日报(bào)记(jì)者，虽然近端(duān)因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价格，但是(shì)2月印尼产量位于(yú)历史同期最高位，且未来产区产量(liàng)季节性恢复，国(guó)内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供(gōng)应(yīng)压(yā)力的抑制，远端的产区产量恢复以及出口走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份将不断(duàn)累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走高至200美(měi)元(yuán)以上，巴西大豆的(de)集(jí)中出口，使得国际豆油的(de)供应(yīng)愈发充足，国内(nèi)消费以及印度消费暂(zàn)无明显增量，因(yīn)此，当前棕榈油远端继(jì)续(xù)维(wéi)持逢(féng)高空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析称(chēng)，当前国内库(kù)存(cún)较高(gāo)，产区库存较低，国内(nèi)棕榈油盘面(miàn)偏弱，因此马盘涨幅明(míng)显大于(yú)国内(nèi)，远(yuǎn)月(yuè)进口利润倒挂(guà)维持在-300附近。但是4月(yuè)18日给出(chū)了进口利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海(hǎi)关数据(jù)显示，3月(yuè)份(fèn)全国(guó)共进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不及预期(qī)，终(zhōng)端消费仅为(wèi)弱复(fù)苏，虽(suī)然短期将会逐步(bù)去库，但未来产区压力逐步体现，预计进(jìn)口(kǒu)利润将会逐(zhú)步修复，国内也将会不(bù)断买(mǎi)船，基(jī)差因(yīn)此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不(bù)多，但是到船(chuán)迟滞，令(lìng)港(gǎng)口去(qù)库存加快，基差暂稳(wěn)。由于(yú)4—5月份买船到港较少，上周港口库(kù)存(cún)继(jì)续(xù)小幅去库，现为81.3万吨左右，下(xià)周预计(jì)继(jì)续去库。后续(xù)需(xū)继续关注(zhù)实际消费(fèi)以及买船情况(kuàng)。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧(ōu)洲菜(cài)油价格再度开(kāi)启反弹，多个国家禁止乌克兰(lán)出口粮(liáng)食(shí)，价格冲击(jī)减弱，进口(kǒu)加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一(yī)级(jí)大豆油现(xiàn)货价差也(yě)扩(kuò)大至240元/吨左右，但是(shì)自从菜豆(dòu)油现货价(jià)差(chà)由负转正后，菜油成交再(zài)度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以(yǐ)及目前菜油的累库程度还算正常，菜油的利空(kōng)阶段性算是交易(yì)充(chōng)分了(le)。但是(shì)，菜油(yóu)的基本面(miàn)并未转好。

　　“多(duō)个国家生物柴油政策执(zhí)行不及预期，对于植物油消费增(zēng)速(sù)不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月(yuè)出(chū)口开(kāi)始增(zēng)多，增产背景下可(kě)能再度对价格产(chǎn)生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情(qíng)况来看，菜(cài)油(yóu)从2月中(zhōng)旬到现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港(gǎng)的影响，上周压(yā)榨量为10万吨(dūn)，预计后续继续维持高位运行(xíng)。因为进口菜油到(dào)港，以(yǐ)及压榨厂开机(jī)，预(yù)计后续库存将开始不(bù)断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港(gǎng)约65万吨以上，未(wèi)来整体的菜籽供(gōng)应仍偏宽松(sōng)。菜油港口库存上周(zhōu)继续大幅(fú)累(lèi)积，现为33.4万吨(dūn)，预计(jì)下(xià)周将会继续(xù)累库。

　　“从现(xiàn)在的采(cǎi)购(gòu)情况来看，7—9月(yuè)每个月的菜(cài)籽进口量(liàng)要比3—6月(yuè)少，但是每个月维持(chí)在24万吨以上(shàng)的水平(píng)，而且菜油进口量预(yù)计会维持高位，特别(bié)是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外(wài)，澳洲菜籽的进口仍然是(shì)个(gè)未知数(shù)，总体来看，菜油的供应并没有(yǒu)大幅(fú)收缩的(de)预期。同(tóng)时，菜油的需求(qiú)还(hái)受到(dào)棉油、玉米油等其他小油(yóu)种的影(yǐng)响，菜(cài)油价格需要(yào)保持竞争力，要(yào)维持和豆(dòu)油的(de)低价差来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界正认为(wèi)，前期菜油的进(jìn)口盘面利润(rùn)打开(kāi)，未来菜油将不断到港(gǎng)。欧洲受(shòu)到菜油供应压(yā)力的影(yǐng)响(xiǎng)，现货价格维持弱(ruò)势，进口端带动国内盘面顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解(miàn)偏弱。全(quán)球菜籽供应(yīng)恢复格(gé)局较(jiào)为明(míng)确，后(hòu)期国(guó)内的(de)供(gōng)应也会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续维持(chí)逢高抛空的思路(lù)。后续需要重点(diǎn)关注加拿大新一(yī)季菜籽播(bō)种生(shēng)长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注(zhù)国际市场的菜(cài)籽和菜油(yóu)供应(yīng)情(qíng)况(kuàng)，关注是否(fǒu)会有新增供应或者上游成本端(duān)的变化因素的影响；另(lìng)一(yī)方面，要(yào)关注国内(nèi)菜油的累库情况和国内豆油的(de)价格，预(yù)计(jì)接下(xià)来一(yī)段时间，国内(nèi)菜油价格会(huì)跟(gēn)随豆(dòu)油(yóu)价格波动。

　　供需格(gé)局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市(shì)场(chǎng)还(hái)在担忧进(jìn)口大豆(dòu)CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏(piān)低，4月19日华南(nán)油(yóu)厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在(zài)陆续恢复，下(xià)周开始周度压榨量明显增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬到(dào)7月(yuè)上(shàng)旬，预计大豆到港(gǎng)量接(jiē)近3000万(wàn)吨，几乎(hū)是历史同(tóng)期最(zuì)高的进口(kǒu)量，所(suǒ)以预计大豆压榨量将从目前的150万(wàn)吨/周(zhōu)大幅回升至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周，对应(yīng)的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加(jiā)到(dào)34万—38万(wàn)吨，并且可能将持(chí)续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂(chǎng)预计逐步恢复开机。当前(qián)已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左右，压榨(zhà)量较上周提升较多(duō)。由(yóu)于部分工厂仍(réng)处于缺豆停机状态，预计短期开(kāi)机(jī)继(jì)续位于低位，下周开机预计(jì)将会继续(xù)恢复提升。上周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史(shǐ)同期(qī)低位，预计(jì)下(xià)周(zhōu)将会继(jì)续累库(kù)。现(xiàn)货市(shì)场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量将(jiāng)升至150万(wàn)吨(dūn)，豆油供应(yīng)紧张情况有望逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，豆油的(de)需(xū)求并不乐(lè)观。傅博表示(shì)，目(mù)前，豆油现货(huò)价格比棕(zōng)榈油(yóu)和菜(cài)油价(jià)格贵，随着华东、华北(běi)地区温(wēn)度升高，棕榈油(yóu)对豆油的消费(fèi)替(tì)代增(zēng)加，西南地区菜油对豆(dòu)油的替(tì)代正在发生。一些食(shí)品加工、饲料等领域的豆油需求也会因为豆油价格过高而(ér)减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备(bèi)货不(bù)积极(jí)，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应(yīng)将会逐步转向(xiàng)宽松转变。后期需要重点关注(zhù)南国(guó)内大豆到港通关以及整体的开机情(qíng)况。新一季美豆的(de)播种生长(zhǎng)情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而(ér)需求偏弱，再(zài)加上进(jìn)口大豆成本(běn)下行，豆油基本面(miàn)从目(mù)前的低库存、高基差，转变为累库加基差下行的预期，即豆油(yóu)的(de)基本面转差。而同(tóng)时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库预期，菜(cài)油前期已经对自身的供应压力进行了一波交(jiāo)易，目前(qián)走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性来看，供(gōng)应的(de)边际(jì)变化和需求预(yù)期都预示豆油可(kě)能是未来一段时间(jiān)三大油脂中最弱的(de)。

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