5月12日晚间，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车公告宣(xuān)布，公司在(zài)2021年5月即公开挂牌的江铃(líng)重型汽(qì)车有限公(gōng)司（江(jiāng)铃重汽）100％股(gǔ)权转(zhuǎn)让交易终止，而此前约定(dìng)的交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃(líng)重汽是江铃汽车(chē)在(zài)2012年以2.7亿元价格(gé)接手(shǒu)的资产(chǎn)，不过原(yuán)计划在(zài)重卡(kǎ)行(xíng)业(yè)“大展拳脚”的江(jiāng)铃汽车(chē)却因此背(bèi)上了包袱。江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)在8年间亏损额度超过20亿元。而且江铃汽车此前(qián)为转让(ràng)铺(pù)路，还曾现金(jīn)为江铃重卡“输(shū)血”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次交易终止，也意(yì)味着江(jiāng)铃汽车前(qián)后(hòu)耗了两年的“瘦身”行动依旧以失败(bài)告终。

　　审批未在约(yuē)定时间完(wán)成

　　这笔交易(yì)要追溯到两年前(qián)。在2021年5月7日，江铃汽(qì)车曾披露，拟以不(bù)低于7.64亿元的价格(gé)，通过山西省产权(quán)交易(yì)市场公开(kāi)挂牌方式，出售全资子(zi)公(gōng)司江(jiāng)铃重汽100％的(de)股权。

　　当时，江(jiāng)铃重汽对(duì)接盘方(fāng)开出(chū)了要求：1、世界500强企业，2020年度在(zài)全球生产销(xiāo)售重型卡车超过(guò)12万辆(liàng)；2、公司盈利，并在(zài)2018-2020年经审计合并报表净利润率超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭晓。上(shàng)述股权(quán)挂牌公(gōng)告期于(yú)2021年8月9日期(qī)限届满，交易股(gǔ)权出售征集(jí)到一名意向受让方，符合上述(shù)要求的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照(zhào)相关交易规则(zé)支付(fù)了保证金。2021年(nián)8月23日，双方(fāng)经(jīng)协商一致，就(jiù)出售(shòu)交(jiāo)易股权签(qiān)署了《关(guān)于江(jiāng)铃重型汽车有限公司100％股权的股权转让协议》，确定就(jiù)目标股权支付的(de)基准价款为(wèi)人民币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江(jiāng)铃汽(qì)车5月12日公告称，该笔交易需要获得国资管理有权单(dān)位(wèi)的批(pī)准(zhǔn)，但由于交(jiāo)易所需的政府(fǔ)审(shěn)批(pī)事项未能在约(yuē)定的(de)时间(jiān)内完成(chéng)，项目双方(fāng)经协商一(yī)致，同意终(zhōng)止交易。

　　这笔交易前后耗(hào)时长(zhǎng)达2年之(zhī)久，但最(zuì)终(zhōng)仍(réng)以失败(bài)告终。需要提及的是，江铃(líng)重汽命运(yùn)颇为坎(kǎn)坷，此次(cì)交易已经是(shì)其历史(shǐ)上第三次转手。

　　成为“财(cái)务(wù)黑洞(dòng)”

　　资料显示，江铃重汽前身(shēn)是(shì)山西省汽车工业(yè)集(jí)团。作(zuò)为一(yī)家老牌国营企(qǐ)业，该公(gōng)司主要组(zǔ)装生产重型卡车与(yǔ)货车(chē)，但由于(yú)经营不善陷入发展困境，在2007年第一(yī)次被(bèi)重组。中国兵器(qì)装备集团及中(zhōng)国长安汽车(chē)集(jí)团(tuán)有限公司，将太原重汽重组为太(tài)原长(zhǎng)安重(zhòng)汽(qì)，作(zuò)为长安汽车(chē)进入重卡领域的跳板(bǎn)。

　　但最终太原重(zhòng)汽没能被盘活。太(tài)原重汽2011年的(de)亏损已达1.4亿元，2012上半年(nián)的总销(xiāo)量为439辆。到2012年第一季度，太原重(zhòng)汽的净资(zī)产仅为2.5亿元，已难以实(shí)现(xiàn)正常(cháng)运转。

　　不过，江铃汽车却对(duì)太原重(zhòng)汽产生了兴趣，该公(gōng)司在2012年7月以不(bù)超过2.7亿元的价(jià)格，从(cóng)长安手中接手(shǒu)太原长安重汽的全(quán)部股(gǔ)权，并(bìng)于2013年1月将其更名(míng)为江铃(líng)重汽。

　　当(dāng)初，江铃汽(qì)车进入(rù)重卡领域的意图是实现(xiàn)商(shāng)用车全覆盖(gài)。2013年，江铃(líng)汽(qì)车曾表示，最终(zhōng)将建(jiàn)成(chéng)年产10万辆重型载货车、10万台(tái)发动(dòng)机的大型重(zhòng)卡企业，达产(chǎn)后主(zhǔ)营业务将超(chāo)过200亿元。

　　但江铃由(yóu)于对重(zhòng)卡市场和客(kè)户洞察不足，经营状况并不尽如人意(yì)。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为(wèi)1347辆。

　　同时期(qī)东风公司、中国重(zhòng)汽、一汽(qì)解放等头部(bù)企业(yè)的单(dān)月销量，就已超过江铃(líng)重(zhòng)汽几年的销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不(bù)再(zài)披露有关江铃重卡的销(xiāo)量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重(zhòng)汽俨然成为“财务(wù)黑洞”。江铃汽车(chē)2020年财报数据显示，截至(zhì)2020年12月31日，江铃汽车(chē)重型汽车相(xiāng)关业务累(lèi)计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最(zuì)为严重，超5亿元(yuán)。而且2021年，江(jiāng)铃重汽仍然呈(chéng)现亏(kuī)损状态，1月净亏(kuī)损(sǔn)为1213.7万(wàn)元(yuán)。

　　截(jié)至2020年底，江铃重汽总(zǒng)负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处(chù)于(yú)资(zī)不抵债的状态。因(yīn)此，2021年(nián)后，江(jiāng)铃重汽(qì)停止了(le)所有(yǒu)的产销工作。

　　值得一提(tí)的是，在2021年初，江铃(líng)汽车还对江(jiāng)铃重汽进行(xíng)了11.42亿元的现(xiàn)金增资。这(zhè)一(yī)举动的主要目的是降低江(jiāng)铃重(zhòng)汽的资产(chǎn)负债率，便(biàn)于吸引外部投资进(jìn)入，利于江铃(líng)重汽进行业务重组(zǔ)。

　　“地(dì)主家”也没(méi)余粮

　　实际上，江(jiāng)铃汽车自身(shēn)近年来日子(zi)也(yě)不太好过(guò)。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿元，这三年内，其实现(xiàn)归(guī)母净利润分别为5.51亿(yì)元(yuán)、5.74亿元(yuán)和9.15亿元。

　　表面上看(kàn)，盈利状况尚可。不过，在2021年(nián)和2022年这两年间，江铃汽车(chē)收到的(de)政府扶持资金就达到5.16亿元和(hé)9.07亿(yì)元，这(zhè)几乎撑起了其(qí)当年的净(jìng)利(lì)润(rùn)。而扣(kòu)除非(fēi)经常性损益后，江铃汽车在这两年的扣非归(guī)母净利(lì)润分别为2962万元和-2.3亿元(yuá泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文翻译及原文n)。

　　而(ér)且江铃汽(qì)车在这两年(nián)现金流(liú)状况也不佳。在2020年，其经(jīng)营(yíng)活动现(xiàn)金(jīn)流(liú)净额还达到36.98亿(yì)元(yuán)，到了2021年即(jí)降至(zhì)17.6亿(yì)元，而到了2022年这一(yī)科目变(biàn)成(chéng)了-15.19亿(yì)元。而且今年一季度(dù)，这一科(kē)目仍(réng)未回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车营收(shōu)为75.26亿元，较上年同(tóng)期上升4.06％，其归(guī)母净利(lì)润(rùn)仅为1.83亿(yì)元，较(jiào)上年同(tóng)期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接(jiē)盘告吹(chuī)，江铃重汽这一“包袱”仍然背在江铃汽车肩(jiān)上(shàng)。而江铃汽(qì)车此次也表示(shì)，江(jiāng)铃重(zhòng)汽已(yǐ)暂停(tíng)生产和销售，当(dāng)前主要开支(zhī)为员工薪酬(chóu)和设备维(wéi)护等费(fèi)用。“未(wèi)来(lái)公(gōng)司(sī)仍(réng)将(jiāng)继续(xù)积极(jí)推进江(jiāng)铃重汽的重组工作，”江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)方面称。

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