5月迎来开(kāi)门红，A股成(chéng)交(jiāo)额连续20日保持(chí)在1万(wàn)亿以上，市场对(duì)于人工智能、消(xiāo)费、新能源等板块(kuài)看法(fǎ)分(fēn)歧较大，截至5月4日，已有多家券(quàn)商发布了(le)5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共(gòng)计推荐了154只金股，从行(xíng)业来看，机械设(shè)备行业板(bǎn)块暂时是5月机构人气最(zuì)高的板块，占比(bǐ)接近1成，银行板(bǎn)块罕(hǎn)见出现多只金股(gǔ)，两者一定程度与中特(tè)估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现(xiàn)分化，传媒板(bǎn)块关注度(dù)提升最为明显，计算机板块关(guān)注度则快(kuài)速下(xià)降，这也与4月份行情走(zǒu)势相互印证，传媒板块率先突(tū)破，可(kě)能会成为AI概(gài)念笑到(dào)最后的那个(gè)。

　　此外，食(shí)品(pǐn)饮料、商贸零(líng)售(shòu)的关注度也小幅回暖，可(kě)能与淄博烧烤(kǎo)和五一旅游市场(chǎng)的火(huǒ)爆有关。

　　从各(gè)家券(quàn)商推荐的金股标的集中度来(lái)看，150多只金(jīn)股(gǔ)中，有22只(zhǐ)金股同时被2家及以上的机(jī)构共(gòng)同(tóng)推荐。其中三只传媒股(gǔ)同时(shí)获得3家以上机构推荐，分(fēn)别是三七互娱(yú)、腾(téng)讯控股(gǔ)和、恺英(yīng)网络(luò)。

　　传媒(méi)板块受关注(zhù)的逻辑(jí)也主要是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后，新(xīn)产品(pǐn)（游戏(xì)）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略(lüè)表现(xiàn)，东吴(wú)证券以12.58%收益名(míng)列(liè)前茅，精测(cè)电子贡献其中绝大多数收益，海通(tōng)证(zhèng)券(quàn)以12.42%的收(shōu)益(yì)紧随(suí)其后(hòu)。总体来(lái)看，34家券商中仅11家(jiā)券(quàn)商金股策略(lüè)盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几期(qī)，主要与大盘行情的(de)撕裂(liè)有关。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎(yì)体(tǐ)现在热(rè)门金(jīn)股上则表(biǎo)现为“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的金(jīn)股中仅(jǐn)宁德时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯(xùn)控股、泸州老(lǎo)窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品城、精测电(diàn)子(zi)涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机构多数持保守看(kàn)法

　　各大券商(shāng)对五月份的投资方向做了预判，综合多家观点，券商(shāng)们对(duì)五(wǔ)月的大盘(pán)的看法比较保(bǎo)守，建议(yì)多看(kàn)少动，推(tuī)荐较多的行(xíng)业是电气设备(bèi)、消费(fèi)、医药、军工，对地产股的走势机构有(yǒu)分(fēn)歧，区域(yù)规划、券商、沪港通、个股期权(quán)则因(yīn)有(yǒu)事件驱动(dòng)所以有短期的机(jī)会。

　　安(ān)信策略阐述了美国股票(piào)投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代(dài)投资(zī)理(lǐ)论，但又屡见不(bù)鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股(gǔ)市(shì)场中，我们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全(quán)A指数在5月出现上涨，其(qí)他年份均现下跌。如(rú)果统计(jì)5、6两个月的市(shì)场表现，则四(sì)年均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的微刺激(包括重大项目(mù)的陆续推出和(hé)开(kāi)工)不会停止(zhǐ);同时，管理层对信用风险及资产价(jià)格(gé)风(fēng)险的容(róng)忍度正在(zài)降低，但在投(tóu)资缺口(kǒu)重(zhòng)回(huí)下行(xíng)通道、通(tōng)胀继续低位徘徊的经济周期(qī)格(gé)局(jú)下(xià)，只(zhǐ)托不举(jǔ)、定点发力的(de)“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申(shēn)万策(cè)略(lüè)认为市场依然维持(chí)震荡格局，长期看二级市场估值体系国际化是(shì)趋势，优质成长有望迎(yíng)来深蹲起跳的(de)机(jī)会，可以做一把反弹，国企改革红(hóng)利释放非常值得期待。

　　招商策略判断(duàn)在去(qù)杠杆(gān)的背景下(xià)，要(yào)么减少负债，要(yào)么增加资(zī)本，减(jiǎn)负(fù)债会带来经济(jì)收缩压力(lì)，增资(zī)本会带(dài)来股票(piào)供给压力，市场(chǎng)尚(shàng)未走出这种被动局(jú)面的影(yǐng)响。PMI数(shù)据显(xiǎn)示经济(jì)下(xià)行压力(lì)暂时有所缓和，但尚无法(fǎ)期望经济会出现持(chí)续或者大幅改善;资金(jīn)利率的(de)回落(luò)是衰退性(xìng)的，不(bù)意味着流动性出现主动式改(gǎi)善(shàn);风险偏(piān)好受刚性兑付(fù)打破预期(qī)影响仍难以出(chū)现改(gǎi)善;IPO开闸预期(qī)增(zēng)加(jiā)股票供给担忧。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对(duì)来说，中盘(pán)股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等(děng)业绩增长确定性高、估(gū)值不(bù)高(gāo)，可以有相对收益。(关键词(cí)：医(yī)药(yào)、食品饮料等白马股)

　　海通策(cè)略展望5月市场环境(jìng)，一(yī)些积极(jí)因(yīn)素正出现(xiàn)，将给(gěi)市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股业(yè)绩仍靓丽(lì)。(3)市场面(miàn)，政策性、事(shì)件性(xìng)亮点(diǎn)望提振市场情(qíng)绪。从管理层的政策取向来看，短期打破概率偏低，震(zhèn)荡市(shì)特征没变。短期市场下跌后5月有些(xiē)积极因素出(chū)现，建议备战回(huí)调(diào)后的(de)反弹(dàn)。

　　中信策(cè)略分(fēn)析称，首先，A郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的股盈利增速下行确立，并将继续;其次，前(qián)期(qī)小批多次(cì)的(de)微(wēi)刺(cì)激下(xià)，市(shì)场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自房地产等(d郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的ěng)领(lǐng)域带来的经济(jì)下行(xíng)动能，基本面预期很有可(kě)能下修(xiū);再次，改革和结(jié)构调整依然是政策主要目标(biāo)，政府不托底(dǐ)，政策不全面放松的(de)情况下，房地产风险发酵(jiào)，IPO重(zhòng)启(qǐ)对(duì)风险偏好都有不(bù)利影(yǐng)响。监(jiān)管部门的维(wéi)稳措施亦难(nán)以改(gǎi)变基本面弱平衡向下打(dǎ)破的趋势(shì)，5月份市(shì)场仍(réng)将继续维持弱势(shì)下跌格局。

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