随着一季报披露完毕，有着“专业买手”之称的公募FOF最新持仓(cāng)随之出炉(lú)。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计(jì)显(xiǎn)示(shì)，华商(shāng)新趋势优选、易方达科瑞(ruì)、易(yì)方达供给改革(gé)三只基金是全(quán)市场公募FOF一季度(dù)持有(yǒu)只(zhǐ)数最多(duō)的权益基金，相(xiāng)比(bǐ)去年四季度，易方(fāng)达供给改革取(qǔ)代(dài)融通健康产业，新进FOF“最爱”权(quán)益基金前(qián)三(sān)名。

　　从调仓变动上看，部分公募(mù)FOF继续超(chāo)配权益资(zī)产，并偏向成长风格基金，有的(de)对阶段性涨(zhǎng)幅过快的(de)行业做了减仓，增(zēng)加了部分业绩和估值(zhí)匹配合理(lǐ)的行业(yè)。

　　谈及后市，多位(wèi)FOF基金经理(天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思lǐ)认为，中(zhōng)期维持对权益资(zī)产的乐观(guān)，国内(nèi)宏(hóng)观经济处于(yú)底部向(xiàng)上(shàng)修复(fù)的状态，且市(shì)场估值压力(lì)仍较小，战(zhàn)略上将推动 A 股的上涨。结构上(shàng)主要关注以下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利(lì)率定价资产估值修复等(děng)。

　　华商(shāng)新(xīn)趋势优选、易方达科(kē)瑞、易方达供给(gěi)改(gǎi)革

　　最(zuì)受(shòu)公募(mù)FOF青睐

　　随着公募基金旗(qí)下一季报(bào)披露，FOF基金(jīn)经(jīng)理新一季的基金配(pèi)置清单也(yě)重(zhòng)磅出炉。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，华(huá)商(shāng)新趋(qū)势优选(xuǎn)在一季度末获26只公募FOF重仓(cāng)买入(rù)，从数量上看(kàn)，是目(mù)前公募FOF买入数量(liàng)最多的权益基金，这也是华商新趋势优选第(dì)二个季度(dù)坐上公募基金“团购(gòu)”榜首，去年末是(shì)与融(róng)通(tōng)健康产业并列(liè)首位(wèi)。在此(cǐ)之前，则由海富通改革驱动连续第五个(gè)季(jì)度霸榜。

　　具(jù)体来看，平安(ān)盈(yíng)禧均(jūn)衡配置(zhì)1年持(chí)有、平安养老2035、富(fù)国智优精选3个月持有等(děng)基金在一季度均重(zhòng)点配置(zhì)华(huá)商(shāng)新趋势优选基金，其中更有包括(kuò)平安盈(yíng)禧均衡配(pèi)置1年持(chí)有、平安(ān)养老2035、富国智(zhì)优精选3个月(yuè)持有、嘉实养老2050五年、嘉实(shí)养老2040五年等基金(jīn)将华商新趋势优选(xuǎn)作为前三大重仓基金。

　　不过，从持仓(cāng)数量上看，一季度末公募FOF合计持有华商新趋势优选(xuǎn)基金份额(é)4995.19万份，相(xiāng)比(bǐ)去年末增持了17.62万份，持有华商新趋(qū)势优(yōu)选的FOF基金数量则相(xiāng)比去年(nián)末增加了(le)5只。

　　据相关资料介绍，华商新趋势优选基金(jīn)成立于(yú)2015年5月14日，基(jī)金经(jīng)理周海栋过往长(zhǎng)期(qī)以成长风(fēng)格著称(chēng)，截(jié)止(zhǐ)今年一季(jì)度末，成立(lì)以来收(shōu)益率达到(dào)355.53％，过去五年收(shōu)益308.35％，业绩(jì)排名同类基金(jīn)第一。

　　Wind数据显示，共有25只公募FOF三季度重仓持有易方达科瑞(ruì)，合(hé)计持有份额1.74亿(yì)份，相比去年末(mò)持有的FOF基金只(zhǐ)数增加了6只，环(huán)比减(jiǎn)持8437.61万份。据悉，易(yì)方(fāng)达科(kē)瑞(ruì)基金经理杨嘉文擅(shàn)长逆势投资，关注估值被错杀的个股(gǔ)，对于(yú)基本面坚固(gù)或(huò)出(chū)现(xiàn)好转信号(hào)的公司(sī)敢于重仓买入。

　　易方达供(gōng)给改(gǎi)革(gé)在一(yī)季度(dù)新进公募(mù)FOF买入只(zhǐ)数榜前三。Wind数(shù)据显示，共有20只公募FOF三(sān)季度重仓持有易(yì)方达供给(gěi)改革(gé)，合计持有份额1.90亿份，相比去年底持有的FOF基金只数增加了13只，环(huán)比增持(chí)了1.29亿份。据悉(xī)，易方(fāng)达供给改(gǎi)革基金经理杨宗昌是化(huà)学(xué)博士，有过多年化(huà)工研究经验，他坚持在熟悉的行业内把握投资(zī)机会，并通过努力不(bù)断扩大(dà)能力圈，目前行业配置(zhì)更趋均衡(héng)。

　　从增(zēng)持榜单来看，据Wind数据统计，被(bèi)动指数基金增(zēng)持前三“花落华泰柏瑞中(zhōng)证(zhèng)光伏产业ETF、广发中(zhōng)证全指信息技术ETF、华夏(xià)恒生科技(jì)ETF；灵活配置混合基(jī)金中，汇(huì)添富(fù)科技(jì)创新、易方达供给改革、易方达新(xīn)兴成(chéng)长位列(liè)增持份(fèn)额前三(sān)；偏股混合基金增(zēng)持前(qián)三则被易方达信息产业、财通资管健康产业、中欧(ōu)碳中和占据；股票(piào)基(jī)金(jīn)增(zēng)持前(qián)三(sān)分别为中欧信(xìn)息产业、汇添(tiān)富外延增(zēng)长主题、华夏智胜先(xiān)锋；平(píng)衡基金(jīn)增持前(qián)三(sān)则是(shì)交银定期(qī)支付双息平衡(héng)、摩(mó)根双核平(píng)衡、易方达(dá)平稳增长(zhǎng)；偏债混合基(jī)金增持前三依次为易方达安盈回报(bào)、安信民稳增长、创金合信鑫祺(qí)。

　　权益(yì)仓位(wèi)偏(piān)向成长风格

　　减持涨(zhǎng)幅过(guò)高行业配置比例(lì)

　　一季度(dù)A股(gǔ)市场整体表现相对较好，但行业(yè)分化较大。受(shòu)益于数(shù)字经济政策(cè)的提振与人工智能主题(tí)的不断发酵(jiào)，科技板块(kuài)涨幅(fú)较大(dà)；而地产和(hé)新能源(yuán)等板块表现(xiàn)较弱。从一季度(dù)披露的情(qíng)况(kuàng)上看，部(bù)分FOF基金经理(lǐ)继(jì)续超配权(quán)益(yì)仓位，并向成长风格(gé)偏移(yí)，也(yě)有部(bù)分(fēn)FOF基金经理在一季(jì)度末对涨(zhǎng)幅过高行业基金(jīn)进行(xíng)了(le)减仓， 增加了部分业绩和估值匹(pǐ)配合理的行业。

　　长期(qī)业(yè)绩领(lǐng)先(xiān)的兴全安泰平(píng)衡养老FOF基金经理林国怀在一季报中表示，本季度(dù)基(jī)金(jīn)主要进行(xíng)以(yǐ)下操作：1、持续维持(chí)权(quán)益(yì)资产(chǎn)的仓位略(lüè)高于(yú)权(quán)益配置中(zhōng)枢；2、逐(zhú)步提升(shēng)组合中(zhōng)成长型基(jī)金的配(pèi)置比例，同时(shí)适度降低价值(zhí)型基金的配置(zhì)比例(lì)；3、逢高减持部分转债品(pǐn)种，增加其(qí)他(tā)确定性较高的(de)绝对收(shōu)益或相对收益基金品种；4、继续根据(jù)既定的策略(lüè)参与股票定增、大(dà)宗交易(yì)等投资机会，减持(chí)解禁的股票(piào)。

　　组合风格上，目前权益(yì)部分依然保持(chí)略(lüè)超配价值(zhí)风格(gé)，但偏离幅度已显著下(xià)降，保持(chí)一(yī)贯的“略偏左侧”和“适度均(jūn)衡”的(de)配置策略，通过积极挖掘市(shì)场上(shàng)相对收益和绝对收(shōu)益的投资(zī)机会(huì)不断增厚组合收益(yì)，通(tōng)过(guò)“多(duō)资产、多策略”的(de)方式(shì)来平(píng)滑(huá)组(zǔ)合波动(dòng)，努力将该(gāi)基金(jīn)呈现为“相对稳定的‘贝塔’和相对确(què)定的‘阿(ā)尔(ěr)法’特征”。

　　从一季度(dù)持(chí)仓上看，富国(guó)城镇发(fā)展、博时(shí)标普500ETF新进兴全(quán)安泰前十大(dà)重仓基金，富国信(xìn)用债、万家安弘淡出前十大之列(liè)。

　　“在年初的时候(hòu)，基金经理对全年市场的主线(xiàn)判断不是很清晰(xī)，因此(cǐ)组合(hé)整体上除(chú)了向小市值成长(zhǎng)风格(gé)有一定偏离外(wài)，其他方面没有明显的偏离，整体上(shàng)比较均衡。随着近(jìn)期政(zhèng)策方向的(de)明(míng)朗，基金经理对今年全年股票(piào)市场(chǎng)的主要方(fāng)向逐渐有了较明确(què)的(de)判断，在操作上，本基金在(zài) 1 季度(dù)，逐(zhú)渐增加(jiā)了低估(gū)值(zhí)价值风格基金和股票(piào)，以及与(yǔ)数字经济相关的基金和股(gǔ)票，未来计划视(shì)相关板块的估值(zhí)水平变(biàn)化做动态调整。”华夏(xià)养老2045三年基金经理许(xǔ)利(lì)明(míng)表示。

　　中欧预见养老(lǎo)2035三(sān)年(nián)今年一季度的主要(yào)持仓仍然坚持长(zhǎng)期资产(chǎn)配置策略，但继续对部分(fēn)主动权益基(jī)金(jīn)进行了分散和(hé)优(yōu)化，在一季度股票市场整(zhěng)体小幅上涨但行业之间分化巨大的(de)市场中(zhōng)，基于对长期基本面、行业景气度、估值、性价比等的判(pàn)断(duàn)，对(duì)行(xíng)业(yè)风格的持(chí)仓结(jié)构进(jìn)行了小幅调(diào)整，减(jiǎn)持部分涨(zhǎng)幅较高的行(xíng)业(yè)基金，增持部分短(duǎn)期表现(xiàn)较差的行(xíng)业基金。

　　年内(nèi)表现领先的平安养(yǎng)老2045一季报中表示，报告期内，基金整体保持中枢附近的权益仓(cāng)位，但(dàn)内部结构有(yǒu)所(suǒ)调整。债券方(fāng)面，适(shì)当增(zēng)加固收仓位的弹(dàn)性，其他(tā)以现(xiàn)金管理为主；权益方面，基于不同板块的基本面和(hé)估值性价比，略(lüè)加仓港股基金，减仓美股(gǔ)基金(jīn)，A 股减(jiǎn)仓 TMT 持(chí)仓兑现(xiàn)部分收益。整体而(ér)言，通过动态再平衡，保持(chí)组(zǔ)合处于稳健均衡状态，重点关(guān)注(zhù)一季(jì)报(bào)超(chāo)预期的(de)方向(xiàng)。

　　易方达汇诚养老(lǎo)1季度适度降(jiàng)低了深度(dù)价值(zhí)和价值质量(liàng)等(děng)偏价值策(cè)略的基金(jīn)的超(chāo)配比例(lì)，继(jì)续超配偏小盘(pán)风格的基金(jīn)，适(shì)度增加了偏成长(zhǎng)策略的基金的(de)配置比(bǐ)例。在行业方(fāng)面，TMT等科技(jì)行业经历过去几年的大幅调整(zhěng)，处于“三低”类资产（景气周期(qī)低位、低估值、低(dī)拥(yōng)挤度）的范畴，1季(jì)度逐步加仓了偏科技(jì)成(chéng)长策略基金的配置比例。不过仍然选择那些能(néng)够长(zhǎng)期(qī)拿得住的基金，很(hěn)少去追逐那(nà)些短期(qī)大(dà)幅度上(shàng)涨的、最亮眼的科技基金。在不同地域的投资方面，在市(shì)场大幅反弹后(hòu)，小幅降低了港(gǎng)股基金的配置比(bǐ)例。

　　2023年，嘉实2040五年(nián)权益(yì)类资产年度(dù)目标(biāo)配置比例为(wèi)70％。截至(zhì)一季度末，基金(jīn)的权益(yì)类资(zī)产(chǎn)实际(jì)配置比例为71％，相对年度目标配置比(bǐ)例战术型标配，对阶段性涨幅过快(kuài)的(de)行(xíng)业做(zuò)了减仓，增加了部分业绩和(hé)估值匹配合理的(de)行业。

　　富国智优精选3个月持有一(yī)季度操作上(shàng)围绕经济增长和(hé)政策支持(chí)方向作(zuò)为调整(zhěng)配置(zhì)主要(yào)方向，组合主(zhǔ)要提高了中小盘暴露(lù)、加大对于(yú)业绩预期增速(sù)较(jiào)高板块的配置，并通过优(yōu)选选股(gǔ)alpha较高、稳定(dìng)性较好(hǎo)的(de)标的实现配(pèi)置(zhì)。

　　基于对(duì)PMI、中长期信贷和消(xiāo)费者信心等方面(miàn)的观察，鹏华养老2045将组合(hé)权(quán)益资产维持超配状态，结构上均衡配(pèi)置于：受(shòu)益于顺(shùn)周期低估值的金融周期板(bǎn)块、受益(yì)于(yú)社会经济活动(dòng)趋于正常的消费(fèi)医药板块(kuài)，以(yǐ)及受益于产业周期见底及国产替代的科(kē)技制造板块上。

　　权益市场仍将有(yǒu)所作为(wèi)

　　关注确定性和未来(lái)发展方向的(de)机会

　　目前A股(gǔ)市场行至3300点附近，未来市(shì)场存在哪(nǎ)些风(fēng)险和(hé)机会？如何寻找投资主线(xiàn)？FOF基金经理(lǐ)们(men)也在一(yī)季(jì)报中提到了(le)对当下的思(sī)考。

　　南方基金鲁炳良(liáng)认为，展望(wàng)后市，随着(zhe)经济(jì)数据真空期(qī)的度过，国(guó)内大(dà)类资(zī)产复(fù)苏预(yù)期进入(rù)验证阶段。中期维持对权益(yì)资产的(de)乐观，国(guó)内宏观经(jīng)济处于(yú)底(dǐ)部向上修复的状态，且市场估值(zhí)压力仍较小，战略上将推动 A 股的上涨。结构上主(zhǔ)要关(guān)注以下(xià)条潜在盈利主(zhǔ)线：TMT、复苏（消费(fèi)、投(tóu)资(zī)）以及美债利率(lǜ)定价资(zī)产估值修复。从确定(dìng)性和未来发展方(fāng)向(xiàng)角度出发，关注 TMT 中信息安全、数(shù)字经济和新技(jì)术领域。大复苏中在大消费板块内(nèi)重点(diǎn)关注航空出行供需格局和票价弹(dàn)性(xìng)带来的潜(qián)在超(chāo)预期机会。投资端关(guān)注地产链以及一(yī)带一路带动下的部分细分领域配置机会。

　　摩根锦程(chéng)积极成(chéng)长养老目标五年基(jī)金经理杜习杰、吴春杰表示，对于(yú)国内权(quán)益来讲，当前历(lì)史估(gū)值分(fēn)位、相对债券资产的估值处均在(zài)具(jù)备吸引力(lì)的水平，为长期投资提供一定安(ān)全边(biān)际。年内经济修复(fù)是确定性的，节奏与幅度上虽(suī)有分(fēn)歧，但政策仍有相(xiāng)机抉择(zé)加码托(tuō)底的空(kōng)间。结构上(shàng)，维持此前判断，关注受益(yì)于稳内需政策(cè)加码的领(lǐng)域(yù)，包(bāo)括地产链、政府支(zhī)出或补(bǔ)贴(tiē)可能增(zēng)加(jiā)的基(jī)建、信创、自主可控等领(lǐng)域，TMT相关(guān)板块涨幅超预期，有ChatGPT主题催化的成份，对交易情绪的过热持谨慎的态度，后续会持续关注新技(jì)术对(duì)经(jīng)济各个领域的影响；对消费服(fú)务业来(lái)讲，去年博弈(yì)情绪已较浓，二(èr)季度市场对(duì)其关(guān)注度有望(wàng)随着节日出行、消费数据改善(shàn)而增加。

　　景顺(shùn)长城养老目标(biāo)2035三年(nián)持有基金经理(lǐ)薛显(xiǎn)志、江(jiāng)虹表示，权益(yì)市场来看，当前中国经济处于复(fù)苏(sū)早期，2月以(yǐ)来市场的下跌属(shǔ)于“放(fàng)开交(jiāo)易(yì)”、春季躁动(dòng)后的正常回调(diào)。复盘历史上的复苏周(zhōu)期，权(quán)益方面均能有所作(zuò)为，基本面的总体改善能激活市场的生态，市场(chǎng)会不断寻(xún)找基本面改善的诸(zhū)多细天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思分(fēn)方向。结构方面(miàn)，市场一(yī)季度已找出“中(zhōng)特+”、数字(zì)经(jīng)济(jì)两条主线(xiàn)。4月份开始(shǐ)，估计市(shì)场(chǎng)会围绕(rào)各(gè)行业受益(yì)改善(shàn)幅(fú)度，不断挖掘一季报(bào)超预期、全年指引较好(hǎo)的细(xì)分方向。同时，因(yīn)处于复苏(sū)阶段，顺周(zhōu)期方(fāng)向(xiàng)也会存(cún)在机(jī)会(huì)。

　　鹏华基金孙博斐表(biǎo)示(shì)，未(wèi)来持续关注以下三个方向：一(yī)是顺周期低估(gū)值板(bǎn)块具备长期投资价值，此外，关注央国企改革能否带来相关(guān)行业(yè)、企(qǐ)业(yè)基(jī)本面的改善，并(bìng)打(dǎ)开估值提(tí)升(shēng)的空间。

　　二是(shì)消费医药板块(kuài)的场景(jǐng)复苏逻(luó)辑较(jiào)为确定，比较而言，医药板(bǎn)块的估值性价比更高。三(sān)是科技制造板块，特别(bié)是国产替代的关键环节，是长(zhǎng)期(qī)关(guān)注的方向。短周期来看(kàn)，半导(dǎo)体行业可(kě)能(néng)在下半年周期见底，计算机行业的景气(qì)度相较(jiào)于(yú)去(qù)年(nián)也是大幅改善(shàn)。而人工智能等(děng)技术的突(tū)破，有可能打开科技板块的成长空(kōng)间。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思