财联社(shè)5月17日(rì)讯（记者(zhě) 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄力寻找下一个方(fāng)向。

　　“我们现在对外输出市场观点会很谨慎，不再对外提明确(què)主(zhǔ)线，今年接下来(lái)的市(shì)场(chǎng)大概(gài)率是不好做了。”有基金公(gōng)司人士向财(cái)联社(shè)记者(zhě)表示，随着(zhe)4月底上市公(gōng)司(sī)年报(bào)一季报的(de)披露，炒作没有业绩的AI风险变(biàn)高，而市场对有业绩(jì)支撑的新能源又提不起兴趣。

　　从(cóng)市场的情绪来(lái)看，同样如(rú)此，5月16日的市场(chǎng)亮(liàng)色不(bù)多，沪指失(shī)守3300点，成交额(é)低于9000亿元，近5个交易(yì)日(rì)以(yǐ)来(lái)，市场成(chéng)交额较前期明(míng)显萎缩，资金(jīn)观望的情绪有(yǒu)所加(jiā)重(zhòng)。北向资金16日净卖(mài)出34.01亿元，结束此前连续7个交易日净流入的态势。

　　其中，人气板(bǎn)块AI批量跳(tiào)水(shuǐ)无疑打(dǎ)击了市场的信心。AI概念股(gǔ)持续低迷，高位股(gǔ)集体大跌，浩瀚深度(dù)、剑桥科(kē)技、出(chū)版(bǎn)传媒、引力传(chuán)媒(méi)等多股跌(diē)停，有投资者(zhě)开玩笑建议“5月16日为人工(gōng)智能受难日，纪念人类第四次工业革命(mìng)进(jìn)程中，人(rén)工智(zhì)能行情(qíng)开启后第一次全面大溃败”。

　　今年另外一(yī)条主(zhǔ)线(xiàn)中特估方面，中字头个股震荡调整，中船科(kē)技跌停，中科信息跌超10％。反观新能源方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场(chǎng)昙花一现，产业链上(shàng)没有形成全面(miàn)的(de)行情反(fǎn)弹。

　　在(zài)存量资金的搏(bó)杀之(zhī)下，从A股(gǔ)结(jié)构上看，AI、中(zhōng)特估和新能(néng)源形成了(le)“三(sān)国对立(lì)”格局，轮流做“输血包”。对于资(zī)金的轮番(fān)流(liú)动，有(yǒu)投资者(zhě)表示，对“魏（中(zhōng)特(tè)估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知(zhī)道芯片能不能成为(wèi)“晋”。

　　平安基(jī)金经理刘杰(jié)表(biǎo)示，近(jìn)期(qī)引领市(shì)场的(de)两(liǎng)大主题(tí)“中特(tè)估”及人(rén)工智能板(bǎn)块均(jūn)出现调整，整体盘(pán)面主线不够清(qīng)晰。但可以判断，随着海(hǎi)外加息节奏逐渐趋缓、国(guó)内稳增长促内需政策及货(huò)币(bì)政策的推出，且国内经(jīng)济(jì)温和复(fù)苏背景(jǐng)下(xià)，权(quán)益市场整体行情(qíng)预计将继续(xù)向上(shàng)修复。

　　对于市场风格(gé)，他进一步指出，目前市场(chǎng)风(fēng)格阶段(duàn)性可(kě)唐山大地震和汶川大地震哪个严重能将(jiāng)更加趋向均衡，中短期内，人工智能、新能源(yuán)、医(yī)药(yào)及(jí)中特估(gū)等(děng)板块均有阶(jiē)段性的相对收益；而长期来(lái)看，先进制造、新能源、TMT、消(xiāo)费(fèi)等行(xíng)业中的核心(xīn)资产仍将是(shì)持续(xù)关注的市场(chǎng)主线。

　　整个(gè)市场的亮点在医药的反弹(dàn)，三博脑科、何氏眼科(kē)、普瑞眼科(kē)均创历史新高，有(yǒu)网友调侃(kǎn)：炒股费脑、费眼，不知挂脑科(kē)好还是(shì)挂眼科好？

　　最强主线“熄火(huǒ)”

　　年(nián)初以(yǐ)来，各大指数除创业板指外累计均有上涨(zhǎng)，大消费、大金融等板(bǎn)块首先迎(yíng)来了基本面预期修(xiū)复的改善，而通(tōng)信(xìn)、计算机、传媒等板块也在人工智能(néng)等产业(yè)趋势变化的影响(xiǎng)下出现了连(lián)续大(dà)涨。而(ér)低(dī)估(gū)值高(gāo)股息(xī)为代表的“中(zhōng)特(tè)估”品(pǐn)种也走出了连续上涨(zhǎng)行情。其中，尤以(yǐ)TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情自去(qù)年底启动以来，成为(wèi)市场(chǎng)最(zuì)热主(zhǔ)线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月13日期(qī)间涨幅达(dá)到31.23％，万得AI指数则在4月(yuè)4日达到年内最(zuì)高(gāo)点，年(nián)内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚(jù)集，华夏(xià)中证动漫游(yóu)戏ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞中(zhōng)证动漫游戏ETF等(děng)相关(guān)基金年内也短(duǎn)暂出(chū)现(xiàn)过翻倍。不过随(suí)着(zhe)行业交易拥挤度(dù)升至40％，基金调(diào)仓至高位后，AI板(bǎn)块在4月开始回调，截(jié)至5月(yuè)16日，AI指(zhǐ)数距离(lí)年内高点已经(jīng)下(xià)跌超过13％，年(nián)内(nèi)涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整四(sì)个交易日，热门个股批量跳(tiào)水让(ràng)追(zhuī)高的投资者体验非常(cháng)差，市场浮躁自然赚钱效应差(chà)。

　　有投资者(zhě)表示，别人做量化学的是巴菲特滚雪(xuě)球，我们学的是“龙头(tóu)战法(fǎ)”，龙头战法是啥？

　　有(yǒu)网友给出通俗易(yì)懂的解答：宁愿被强(qiáng)者打得(dé)头(tóu)破血流，也不愿与弱(ruò)者共(gòng)舞。这是整个(gè)龙头战法体系里面的核心，就是拥(yōng)抱强势股(gǔ)，永远拥抱(bào)强势(shì)股(gǔ)，即(jí)使亏钱(qián)也要亏给强势(shì)股，追求的是(shì)暴利(lì)。

　　回到(dào)基金收益率(lǜ)上，此前翻(fān)倍动漫游戏(xì)主题ETF迅速回(huí)撤，距离(lí)最高收益(yì)率已(yǐ)经回撤近20个(gè)百分点(diǎn)。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月15日(rì)，华夏(xià)中证动漫(màn)游戏(xì)ETF回报(bào)率依然最(zuì)高，为81.31％，近一周回报(bào)率为-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅超过10％的(de)还有华(huá)泰柏瑞、国泰中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华体育文化单周跌(diē)幅也超(chāo)过9％，全市(shì)场单周跌幅(fú)超过(guò)8％的有(yǒu)27只基(jī)金，集中在动漫游戏、传(chuán)媒(méi)、娱乐(lè)文化、智慧生活等相关主题上。

　　新能(néng)源基金周(zhōu)最(zuì)高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎(hū)“一日游”，在5月16日，新能源板块没(méi)有能延续周一的强(qiáng)势。从多家公募基金观点反馈来看(kàn)，不论是(shì)从基本面、还是(shì)估值(zhí)，新能源的暗(àn)黑时刻已经(jīng)过(guò)去。新能源产业自2022年7月开始长达11个月(yuè)的调整周期(qī)，板块龙头公司去年下(xià)跌(diē)超过40％，调整幅度与时间都已经十(shí)分(fēn)充(chōng)分。

　　尽管反弹的(de)基础已经具备，但是面对(duì)中特估的政策红利与(yǔ)AI的无限想象空间(jiān)，新能源(yuán)距离(lí)真正的反弹似乎(hū)总(zǒng)是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来(lái)看，这一趋势(shì)正(zhèng)在慢慢聚力(lì)。从近一周基(jī)金回报(bào)率来(lái)看(kàn)，排名靠前的均为重仓新能源，比如(rú)国投(tóu)瑞银先进制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势(shì)和长安鑫禧涨幅(fú)超(chāo)过10％。从近一周回报(bào)率首尾基(jī)金来看，华夏中(zhōng)证动漫(màn)游(yóu)戏ETF与国(guó)投瑞银先进制造之间(jiān)收益差额超(chāo)过20％。

　　机构直言(yán)市场处于(yú)“战(zhàn)略僵持阶段的乱战(zhàn)”

　　16日(rì)下午，一(yī)份某公募基金交流的纪(jì)要在市场(chǎng)上流(liú)出，直言经济(jì)缓慢复苏中，还没有主(zhǔ)线出现(xiàn)，当前(qián)市场更需要信心(xīn)。

　　港股(gǔ)向来有(yǒu)“五绝六穷(qióng)七翻(fān)身”的说法，在5月政策、业绩处于相对真空期，市(shì)场很难有好的表现。当(dāng)下(xià)A股同(tóng)样如(rú)此。创金合信首席(xí)经济学(xué)家魏凤春表(biǎo)示，对(duì)市场的(de)整体(tǐ)观点(diǎn)是大概率市场(chǎng)处于“战略僵持阶段的乱战(zhàn)”，5月唐山大地震和汶川大地震哪个严重交易机(jī)会(huì)可(kě)能更均衡(héng)、但也更脆弱，当前可能是一个布(bù)局的好阶(jiē)段，而未必会是收(shōu)获(huò)的阶段，投(tóu)资(zī)者需(xū)要多一点耐心(xīn)。市场可能(néng)继续对一季报定价，短(duǎn)期市场的核心(xīn)矛(máo)盾在于缺乏特(tè)别明(míng)显的亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒投资者，虽然(rán)看好TMT和中特(tè)估全年(nián)的投资机会(huì)，但是短期游戏传媒和中特估(gū)与其他板(bǎn)块分化较为极致(zhì)，也(yě)是不争(zhēng)的事实，提醒投资者(zhě)这(zhè)两个(gè)板块短期可(kě)能(néng)的风险。从(cóng)策(cè)略角度看，魏凤春表示，投资者需要高度重视交(jiāo)易的灵活性。策略的整(zhěng)体(tǐ)包括趋势、结(jié)构与(yǔ)节(jié)奏，反弹(dàn)带(dài)来的是节奏的变化，不是趋势和结构的变化。

　　此外，博时基金表示，16日发布的4月经济指标显示，4月份国内服务业和(hé)消费(fèi)恢复相对较快，我国经(jīng)济运行总体(tǐ)延(yán)续修复的态势、但修复的基础仍需(xū)继续(xù)巩固。货币政(zhèng)策依然(rán)延续前期(qī)稳健偏宽松的基调(diào)，流(liú)动性也维持合(hé)理充裕的(d唐山大地震和汶川大地震哪个严重e)态势。当前(qián)市场(chǎng)对央行(xíng)后续采(cǎi)取降息操作(zuò)仍(réng)有一(yī)定(dìng)的预期。今年仍是“稳增长”之年，或可适当关注受益“一带一路(lù)”政策的概念(niàn)板块的机(jī)会。

　　不过(guò)亦有市(shì)场(chǎng)人士(shì)表示不(bù)必过分悲观，随着股指交割(gē)日临近，盘面波动(dòng)剧烈一点，算是正(zhèng)常的行为，不(bù)必放(fàng)大恐慌。在储蓄资金大(dà)搬家(jiā)和(hé)经济复(fù)苏的大趋势下，纠结于几十个点的起伏可能会误判方向。边走边看，行情会在犹豫中展(zhǎn)开。

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