5月9日晚间(jiān)，A股上市公司金证股份(fèn)发布的一则公告，在(zài)期货(huò)圈刷屏(píng)。

　　公告显示，金(jīn)证(zhèng)股份正在筹划发行股份及支付现金(jīn)购买(mǎi)上海(hǎi)文华财经资讯(xùn)股份有限公司(sī)（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公(gōng)司股票(piào)将于(yú)2023年5月10日（星期(qī)三）开市起开始停牌，预计停魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了牌时间不超过10个交(jiāo)易(yì)日(rì)。

　　文(wén)华(huá)财经两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系头部期货软件商。公开资(zī)料(liào)显示，截至(zhì)2021年年末，文(wén)华财经与国内139家期货公司合作(zuò)，占国内期货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经(jīng)PC端交易软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为(wèi)58.19万人，移动(dòng)端(duān)随身(shēn)行(xíng)软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾(céng)两(liǎng)次冲(chōng)击A股IPO，但(dàn)均未能叩开(kāi)资本市场大(dà)门(mén)。

　　文华(huá)财经(jīng)的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年(nián)11月，文华财(cái)经首(shǒu)次报送创业板IPO申请(qǐng)资料。不过(guò)，在经历两年多(duō)的漫(màn)长等待后，2018年(nián)4月，深(shēn)交所决定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文(wén)华财经再次递交招(zhāo)股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发(fā)行(xíng)上市申(shēn)请文件(jiàn)，深(shēn)交(jiāo)所决(jué)定终止对其首(shǒu)次公(gōng)开(kāi)发行股(gǔ)票(piào)并在(zài)创业板上市的审核(hé)。文(wén)华财经第二(èr)次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份昨(zuó)晚发(fā)布的公告(gào)显示(shì)，本次交易(yì)事项尚处于(yú)筹划阶段(duàn)，公司目前(qián)正与交易意(yì)向方(fāng)接洽，初步(bù)确定的交(jiāo)易(yì)对方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨(zī)询合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称大连经一）、苏州中新兴富(fù)新兴产业投资合伙企业(yè)（有限合伙）（下称苏州中新(xīn)）、上海经一投资管理合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称上海经一）、上海兴富创业投资管理中心（有限合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王(wáng)凯及(jí)杨孝胜，前述交易对方合计持(chí)有标的公(gōng)司90.97％的股权(quán)。

　　金证股(gǔ)份表(biǎo)示(shì)，根据《上(shàng)市公司重(zhòng)大资产(chǎn)重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规(guī)定，本(běn)次交易前，交易(yì)对方与公司(sī)不存(cún)在(zài)关联关系。本次交易完成后，交易对方尚守(shǒu)哲持有(yǒu)公司的(de)股份比例(lì)预计(jì)将超(chāo)过5％，本次交易预计将构成关联交(jiāo)易。本次交易前，公司无控股股东、实际控制人；本次(cì)交(jiāo魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了)易完成后，公(gōng)司第一(yī)大(dà)股(gǔ)东(dōng)不(bù)会发生变化，且不(bù)存在(zài)实际支配公(gōng)司(sī)股(gǔ)份(fèn)表(biǎo)决权超过30％的(de)股东，公司(sī)仍(réng)将(jiāng)无(wú)控股股东(dōng)、实际(jì)控制人(rén)，预计不构成(chéng)公司重大资产重(zhòng)组。

　　文(wén)华财经(jīng)注册资本(běn)4000万元，实(shí)际控(kòng)制(zhì)人为该公(gōng)司(sī)董事长兼(jiān)总经理尚守哲。根据文华财(cái)经此前披露的招股书，截至(zhì)2021年年底(dǐ)，尚(shàng)守哲(zhé)对文华财经(jīng)的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一(yī)和(hé)上海(hǎi)经(jīng)一分(fēn)别控(kòng)制(zhì)文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴(xīng)富创投、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜对(duì)文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望(wàng)提(tí)升

　　作为金(jīn)融科技全领(lǐng)域服务商(shāng)，金(jīn)证股份为证券、基金、银行(xíng)、期货、信托、交易所、监管机构(gòu)等(děng)行业客户提供(gōng)全技术栈(zhàn)、全(quán)产品线解决方(fāng)案，同时与政府机关、互联(lián)网公(gōng)司合作(zuò)开展(zhǎn)包括智(zhì)慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证(zhèng)股份实现营业收入(rù)12.64亿元，较上年同(tóng)期增长(zhǎng)2.84％；实现(xiàn)归属于上市公(gōng)司股东(dōng)的(de)净利润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证(zhèng)股份证券经(jīng)纪(jì)业务软件收入(rù)较(jiào)上年同期(qī)略(lüè)有增长，资管(guǎn)机构软件收入基本持平(píng)。报告期(qī)内，数字经济业(yè)务因验收的大型政务项目(mù)成本(běn)增幅大于收入增幅，导致业务毛利率及(jí)利润(rùn)下降。报告期内(nèi)公司(sī)确认(rèn)投资收益-1748万(wàn)元，较上年同期减少2035万元，主要(yào)是联(lián)营企业投资收益减少(shǎo)所致。

　　截(jié)至2023年3月底(dǐ)，金(jīn)证(zhèng)股份总资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显示，报告期(qī)内，公司实现营业收入64.78亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降2.52％；实现归属于(yú)上市公司(sī)股东的净利润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业(yè)务(wù)方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份实现营业收入23.25亿(yì)元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行(xíng)业(yè)的(de)增长(zhǎng)主(zhǔ)要得益(yì)于两方面(miàn)的因素：一是公司在(zài)证(zhèng)券市场行(xíng)业占有率(lǜ)基(jī)础稳定，核心产品需求刚(gāng)性，公司加快(kuài)产品新一代产品布局、积极(jí)推进项目上(shàng)线验(yàn)收。二是在资管领域加强(qiáng)了资(zī)管IT业务发展力度，在多个(gè)核心产品和技术(shù)上形成领先优势，开始进入收(shōu)获(huò)期。

　　非金融行(xíng)业(yè)业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包括(kuò)数字经济业务、IT设备(bèi)分销(xiāo)业务魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了及科技园(yuán)租(zū)赁业务。金(jīn)证股份解(jiě)释称，非金(jīn)融(róng)行业的收入(rù)下降，主要由于公司在数字经济业务上(shàng)，不同程度受到需求端的(de)影响，项目跟进(jìn)、工程(chéng)实施、验收结(jié)算审(shěn)计等存在滞后。

　　毛利(lì)率方(fāng)面，2022年(nián)，金(jīn)证股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分(fēn)点。其中(zhōng)，金融行业业务毛利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百(bǎi)分点；非金融科技(jì)业(yè)务毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　交易标(biāo)的(de)业绩表现上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营业收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元(yuán)和23070.03万元(yuán)；归(guī)属于(yú)母公司股东(dōng)的净利润分别为(wèi)7843.68万(wàn)元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万(wàn)元及(jí)17168.10万元，综合毛(máo)利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底(dǐ)，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出(chū)，无(wú)论从资产规模和盈利(lì)能(néng)力(lì)来看，金证(zhèng)股份均远(yuǎn)高(gāo)于(yú)文华财(cái)经，但文华财经的毛利(lì)率(lǜ)显著高于(yú)金(jīn)证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果(guǒ)本次交(jiāo)易得以顺利实(shí)施(shī)，对于金证(zhèng)股份而言，文(wén)华财经的优质资产注(zhù)入后，其盈利能(néng)力将进一步提(tí)升；对(duì)于文(wén)华(huá)财经(jīng)而言，多年(nián)谋求上市无果(guǒ)后(hòu)，可以实(shí)现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意的是(shì)，在昨晚(wǎn)发(fā)布的公告中，金(jīn)证股份并未披(pī)露具体的交易细节(jié)，例如交易对价(jià)等。公告显示，2023年5月(yuè)9日(rì)，金证股(gǔ)份与主要交易对方就(jiù)本(běn)次(cì)交易签署(shǔ)了《意向(xiàng)协议书》，公司拟向(xiàng)主要交易对方发行股份及支付现金的(de)方式购买(mǎi)其持有(yǒu)的文华财(cái)经90.97％的股权(quán)。上述《意向协议(yì)书(shū)》仅(jǐn)为交易(yì)各(gè)方关于(yú)本次交易的初步合作(zuò)意向，交易各(gè)方(fāng)在本(běn)次交易中(zhōng)的(de)具体权利义(yì)务以及各项安排以(yǐ)交易(yì)各方最终(zhōng)签署的正式交(jiāo)易协议(yì)为(wèi)准(zhǔn)。

　　金证股份还(hái)进(jìn)行了风险提示：截至目前(qián)，本次交易仍(réng)处于筹划阶(jiē)段，交易(yì)双(shuāng)方(fāng)尚未签署正式(shì)的交易协议，本次(cì)交(jiāo)易(yì)尚(shàng)需(xū)履行(xíng)必要的内部(bù)决策(cè)程序，并经有权监管机构(gòu)批准(zhǔn)后方可正式(shì)实施，本次交(jiāo)易最终(zhōng)能否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下跌之后，今年以来，金证(zhèng)股份股价(jià)步入(rù)上(shàng)升通道。截至(zhì)5月(yuè)9日收盘(pán)，金证(zhèng)股份股价报(bào)18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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