今年(nián)1月，美(měi)国政(zhèng)府债务余额又一(yī)次触及法定上限(xiàn)，这标志着美国再(zài)度陷入债务违约的(de)风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦(lún)已(yǐ)经多次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行动暂停(tíng)或提高债务上限，美国政(zhèng)府最早可能6月(yuè)1日出现债(zhài)务(wù)违约(yuē)——而这将对(duì)全球经济(jì)和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面(miàn)临债务(wù)违约风险、两党就(jiù)提高债务(wù)上(shàng)限进行争斗，这些画(huà)面在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危(wēi)机的根本——美国债务和债(zhài)务上限究竟(jìng)是怎么(me)回事(shì)？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美(měi)国又为何要人为地给(gěi)债(zhài)务设定(dìng)上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务上限，我们需要先(xiān)了解美(měi)国政府的债务(wù)从何而(ér)来，以及其为何(hé)频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝大部分(fēn)时期都处于财政赤字状态，即政府支出在(zài)多数总(zǒng)统任(rèn)期内都高于其财政收(shōu)入。因此，美(měi)国政府(fǔ)举(jǔ)债成了惯例，而(ér)政府债务规模也一(yī)直随着政府(fǔ)赤(chì)字(zì)的规模而增长。

　　美国(guó)政府债(zhài)务(wù)在近年疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模(mó)更(gèng)是大幅增长。这(zhè)一方面是由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府背(bèi)负了庞大支出压(yā)力，另(lìng)一方面，还因为美国人口老龄(líng)化导致政府医疗支(zhī)出不断上(shàng)升(shēng)，拜(bài)登政府推出的(de)大规模基建政策导致(zhì)财政(zhèng)支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并(bìng)没有(yǒu)跟(gēn)上支出(chū)的步伐，尤其是在小布(bù)什政府和特朗普政府批准了(le)减(jiǎn)税政策之(zhī)后(hòu)，税收(shōu)压(yā)力(lì)更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国(guó)的赤字规模近(jìn)年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债(zhài)务规模也就因(yīn)此不(bù)断攀升(shēng)，在近年来频频逼近债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)也就(jiù)不足(zú)为奇了。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的比重

　　美(měi)国(guó)债务为何会(huì)有上限？

　　而美(měi)国政(zhèng)府债务上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯到上(shàng)世纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在(zài)一战之(zhī)前(qián)，美国(guó)并没有(yǒu)明确(què)的“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫要发债借钱(qián)，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美(měi)国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越(yuè)大，引发部分(fēn)美国议员提出的反对（也有一些议员是为了(le)反对美(měi)国参战），美(měi)国国会便通过《第二自由债券法案(àn)》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额规定，以此来(lái)限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计美国将(jiāng)加入第(dì)二次世(shì)界大战，美国国会通(tōng)过《公(gōng)共(gòng)债(zhài)务法(fǎ)案》，实质上正式确立了对(duì)美国政府债务总(zǒng)额的限制。随后(hòu)，美(měi)国(guó)国会又对其进行了修订(dìng)，以更改上限金(jīn)额(é)。从此，提高债务(wù)上限就或多或(huò)少地成为了国会的(de)惯(guàn)例(lì)。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总(zǒng)共提(tí)高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党已经提(tí)高(gāo)了78次债(zhài)务上限，平均每9个月就会提高一(yī)次(cì)——其中(zhōng)共和党总统执(zhí)政期间曾提(tí)高49次，民(mín)主党总统执政(zhèng)期间共(gòng)提高(gāo)29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美(měi)国(guó)债务上限的上调(diào)幅(fú)度进一步加大，在最近(jìn)几届总统任期内(nèi)更是如(rú)此：在奥(ào)巴马任期(qī)内，美(měi)国最(zuì)新(xīn)债务上(shàng)限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了(le)特朗(lǎng)普任内，这个数(shù)字提(tí)高(gāo)至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会(huì)暂停了债(zhài)务上限，以(yǐ)暂时取消美国(guó)政府的支出限制，这导致美(měi)国政府债务疯狂飙(biāo)升(shēng)至(zhì)27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美(měi)国债务(wù)上限已(yǐ)经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的债务上(shàng)限115亿美元，已经(jīng)足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上(shàng)限”是美(měi)国国会为联邦政府设定的举(jǔ)债的最高额度(dù)，一旦触及这(zhè)条“红线”，意(yì)味着美国财政部借款授权用尽，除非国会调高(gāo)债(zhài)务上限，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不能直接(jiē)取消掉(diào)债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会(huì)对美国政(zhèng)府造成限制，使其不能随心(xīn)所以(yǐ)的举债，但从理论上来说(shuō)，这一限制也同时(shí)对其美(měi)国政(zhèng)府的债务信用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作(zuò)为手握美元(yuán)霸权的超(chāo)级大(dà)国，本身并不(bù)受到(dào)发行美钞(chāo)的外在约束(shù)。如果美国政府开支(zhī)无度(dù)、过度举债(zhài)，将会(huì)导致美(měi)元(yuán)贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用(yòng)将受到损(sǔn)害，原有(yǒu)债(zhài)权人权(quán)益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控(kòng)举措，才能维(wéi)持(chí)美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务(wù)上限”理(lǐ)论上也(yě)相当(dāng)于是美(měi)方对债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国和日本(běn)是美(měi)国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以提(tí)高(gāo)了(le)？

　　那么(me)，在过去被频频上(shàng)调(diào)的美国债务上限，为什(shén)么在现在(zài)会陷(xiàn)入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美(měi)国政(zhèng)府想要提高(gāo)美(měi)国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)，往(wǎng)往(wǎng)需要(yào)美国(guó)国(guó)会两院(yuàn)的通过(guò)。在此(cǐ)前(qián)的历史中(zhōng)，提高债务上限在国会中绝大多(duō)数时候(hòu)类似(shì)于(yú)一个“走(zǒu)过场”的周(zhōu)期性任务(wù)，两党并(bìng)不(bù)会对此进行过于激(jī)烈(liè)的博弈。

　　但近(jìn)年(nián)来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦(lún)为两党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨(tǎo)价还(hái)价(jià)的砝码。尤其是(shì)在(zài)当下美国(guó)两党分别占据两院多数席位的(de)分(fēn)裂背景下，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党(dǎng)占据参议院多数，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就需要和国会共和(hé)党人达成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共和党人正试(shì)图(tú)利(lì)用(yòng)债务(wù)上限的最后期(qī)限，向拜登总统施压(yā)，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)。而民主党(dǎng)人(rén)坚持不愿让步，认为应(yīng)无条件提(tí)高债务上限(xiàn)，这就导(dǎo)致了(le)当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定(dìng)于美(měi)东时间周二（5月16日）再度(dù)与国会(huì)领(lǐng)导人会(huì)面，讨论提高美国债务上(shàng)限的(de)计(jì)划。

　　但值得(dé)注意的(de)是，如果拜登和国(guó)会(huì)领袖(xiù)们在周(zhōu)二仍无(wú)法取得突破性进展，这(zhè)场危机恐怕真就(jiù)要无限逼近债务违约的(de)“X日(rì)”了(le)——因为拜登已经计划(huà)于本周(zhōu)三前往日本参加(jiā)G7领(lǐng)导人峰会，并(bìng)将在周末访问巴(bā)布亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意(yì)味(wèi)着接下来留(liú)给拜(bài)登和(hé)两党(dǎng)领袖谈判的时(shí)间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上(shàng)演过(guò)类似局面。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾面临类似严峻的违约(yuē)风(fēng)险：时任(rèn)美国总(zǒng)统奥巴马和(hé)众议院(yuàn)共和党人在谈判(pàn)最后一(yī)刻，才就债务上(shàng)限(xiàn)达(dá)成(chéng)协议，勉强(qiáng)避免了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及(jí)民主党(dǎng)在最后关头妥协，同(tóng)意在(zài)十年内削减9000亿(yì)美元的(de)财政支出。

　　但(dàn)在当(dāng)时(shí)，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼(bī)近违(wéi)约(yuē)，这一紧(jǐn)张局势也(yě)引发了全(quán)球资本(běn)市场剧烈波动，美(měi)股一度(dù)大(dà)跌，并(bìng)直接(ji空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗ē)导致标准普(pǔ)尔首次下调美国的主权信用评级。这使得美国面临更高(gāo)的借贷成本——美国第二年的(de)借贷(dài)成本(běn)上(shàng)升了13亿美(měi)元(yuán)，并在之后数年继续(xù)上涨，基本(běn)上抵消了(le)当(dāng)时两党谈判中的(de)一(yī)些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更重要的是(shì)，从长期来(lái)看(kàn)，财政支出削(xuē)减意(yì)味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生(shēng)更严重(zhòng)的长期影响——比(bǐ)如(rú)拖累美国(guó)的经济复苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼智(zhì)库经济政策研(yán)究所(suǒ)首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债(zh空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗ài)务危(wēi)机时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施(shī)这些削减措施时，我们仍处于(yú)相当低迷的经济中(zhōng)，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超过(guò)了应有的时间……在(zài)接(jiē)下来的(de)六七(qī)年里(lǐ)，美国政(zhèng)府没有提供真正有价值的公共产品和(hé)服(fú)务，因(yīn)为(wèi)它们（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机，也(yě)被许(xǔ)多人看作(zuò)2011 年债务上限(xiàn)危(wēi)机的翻版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂(liè)局面，美(měi)国经(jīng)济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债(zhài)务上限，由(yóu)此(cǐ)带来的(de)短期市场动荡和长期经济(jì)损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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