今(jīn)年1月(yuè)，美(měi)国(guó)政府债务余(yú)额(é)又一次触及(jí)法定上(shàng)限，这标(biāo)志着美国再度陷入债务违约的(de)风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不(bù)尽早(zǎo)采取行动暂停或提(tí)高债务上限，美国(guó)政府最(zuì)早(zǎo)可能6月1日出现债(zhài)务违(wéi)约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违(wéi)约(yuē)风险、两(liǎng)党就提高债(zhài)务上限(xiàn)进行争斗，这些画面(miàn)在近些年似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一(yī)危机的(de)根本——美国债务和债务上限究竟是(shì)怎么回(huí)事？美国债(zhài)务(wù)为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要人为地给债务设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美(měi)国债务(wù)为(wèi)何不断逼近(jìn)上限？

　　要(yào)讨论债(zhài)务上限，我(wǒ)们需(xū)要先了解美国政府的债务从何而来，以及其为(wèi)何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期(qī)都处于财政(zhèng)赤字状(zhuàng)态，即政(zhèng)府(fǔ)支出(chū)在多数总统任期内都高于(yú)其财(cái)政(zhèng)收入。因此(cǐ)，美国(guó)政府举债成(chéng)了惯例，而政府债务规模也一直(zhí)随(suí)着政府赤字(zì)的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美(měi)国债务规模更是大(dà)幅增长。这一方面是由于(yú)新冠疫情以(yǐ)及阿(ā)富汗、伊(yī)拉克战争使得(dé)美国政府(fǔ)背负了庞大支出压(yā)力(lì)，另一方面，还因(yīn)为(wèi)美国人口老(lǎo)龄(líng)化(huà)导致政府医疗支出不断上升，拜(bài)登政府推出的(de)大规模(mó)基(jī)建政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税(shuì)收收入并没有(yǒu)跟上支出的(de)步伐，尤其(qí)是在小布(bù)什政府和特(tè)朗普政府批准了减税政策之后，税(shuì)收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重压力下，美国的赤字(zì)规模近年来如滚雪球一(yī)般扩大，债务规模也就(jiù)因(yīn)此(cǐ)不断(duàn)攀升(shēng)，在近年来频频逼近债(zhài)务上限(xiàn)也(yě)就不足为奇bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗了。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而美(měi)国(guó)政府债(zhài)务上限(xiàn)的出(chū)现，则最早可以追(zhbjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗睡吗uī)溯到上(shàng)世纪初的第一次(cì)世界大(dà)战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那(nà)时候只要白宫要发(fā)债借(jiè)钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由于一战使得美国政府开支愈(yù)繁，债(zhài)务(wù)规(guī)模越(yuè)来越大(dà)，引发部分美国议员(yuán)提出的(de)反(fǎn)对（也有(yǒu)一些议员是为了(le)反对美国参战(zhàn)），美国国会便通过《第二自由债券(quàn)法案》，首次对联(lián)邦(bāng)债务进(jìn)行限额规定(dìng)，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将(jiāng)加入(rù)第(dì)二次世界大战，美国国会通过《公共债务(wù)法案》，实(shí)质(zhì)上正式确立了(le)对(duì)美国政府债务(wù)总(zǒng)额(é)的限制。随(suí)后，美(měi)国国会(huì)又(yòu)对其进行了(le)修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高债(zhài)务上限就或多或少地成为了(le)国会的惯例。

　　在(zài)历(lì)史上，美(měi)国(guó)债(zhài)务上限总共提高了(le)100多(duō)次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两(liǎng)党(dǎng)已经(jīng)提(tí)高了(le)78次债务上限，平(píng)均每9个月就会提高一次——其中(zhōng)共和(hé)党总(zǒng)统执政期间曾(céng)提高49次，民主党总统(tǒng)执政期(qī)间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债(zhài)务上限的上调(diào)幅度进一步加大，在最近几(jǐ)届总统任期内更是如此：在(zài)奥巴马任期内，美(měi)国(guó)最新(xīn)债务上限为18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年），到了(le)特朗普任内，这(zhè)个数字(zì)提高至22万(wàn)亿美(měi)元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国国会暂停了(le)债务上限，以暂(zàn)时(shí)取消(xiāo)美国政府的支出限制，这导致美国政府(fǔ)债务疯狂(kuáng)飙(biāo)升(shēng)至27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美国(guó)近(jìn)几届政府大幅上调(diào)债务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次提高债(zhài)务上(shàng)限，美国(guó)债(zhài)务(wù)上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)115亿美元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取(qǔ)消债务(wù)上限？

　　本质上来(lái)说，“债(zhài)务上(shàng)限”是美国国(guó)会(huì)为(wèi)联邦政(zhèng)府设定的举债的最(zuì)高额度，一旦触及(jí)这(zhè)条“红线”，意味着美(měi)国(guó)财政(zhèng)部借款授权用尽，除非(fēi)国(guó)会(huì)调高债务上限，否(fǒu)则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美(měi)国政(zhèng)府为(wèi)什么(me)要“自我限(xiàn)制”，不能直(zhí)接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的(de)确(què)，债务上限会对美国政府造成(chéng)限(xiàn)制，使(shǐ)其(qí)不(bù)能(néng)随心所以的举债，但从(cóng)理论上(shàng)来说，这一限(xiàn)制也(yě)同时对其美国政府的(de)债务信(xìn)用提供了(le)保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元(yuán)霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如(rú)果(guǒ)美国(guó)政(zhèng)府开支无(wú)度(dù)、过度(dù)举债，将(jiāng)会导致(zhì)美元贬值、通胀(zhàng)失控(kòng)，那么其债权信用将受到(dào)损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限(xiàn)”这一内控举措，才能维持美国政(zhèng)府(fǔ)的偿付(fù)信用，保证美(měi)元霸权地位(wèi)。换句话(huà)来说，“债务(wù)上限”理论上也相当于是美方对(duì)债权人的一(yī)种信用宣示(shì)。

　　中国和日(rì)本是美(měi)国债券(quàn)的(de)最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么(me)这(zhè)次(cì)债务(wù)上(shàng)限难以提高了(le)？

　　那么，在过(guò)去被频频上调的美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，为什么(me)在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规(guī)定，美国政府(fǔ)想要提高美国债务上限(xiàn)，往往需要美(měi)国国会两院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提高(gāo)债务上限在国会中绝大多数时候类似于(yú)一个“走过(guò)场”的周期性任务，两党并不会对(duì)此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年来，随着(zhe)美国党派(pài)分歧不断(duàn)扩大(dà)，债务(wù)上(shàng)限问题逐步(bù)沦为两党的政治(zhì)武器，被在野党用(yòng)作了与执政党讨(tǎo)价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分别占(zhàn)据(jù)两院多数席位的分裂(liè)背景下，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美(měi)国民主党占据参(cān)议院多(duō)数，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登要想(xiǎng)提(tí)高(gāo)债务上限，就需要和国会共和党人达成(chéng)一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用(yòng)债务上限的最后期限，向拜登总统(tǒng)施压(yā)，要求他先同意削减开(kāi)支，再(zài)谈提(tí)高债务上限(xiàn)。而民主(zhǔ)党(dǎng)人坚持不愿(yuàn)让(ràng)步，认为应无条件(jiàn)提高债务上(shàng)限，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高美(měi)国债务上限的计划(huà)。

　　但(dàn)值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，如(rú)果拜(bài)登和国会领(lǐng)袖们在周二(èr)仍无法取得突破(pò)性进(jìn)展，这场危(wēi)机恐怕真就(jiù)要无限(xiàn)逼近债务违(wéi)约的“X日”了(le)——因为(wèi)拜登已(yǐ)经计(jì)划于(yú)本(běn)周三前(qián)往日本参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访(fǎng)问(wèn)巴(bā)布(bù)亚新(xīn)几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰会(huì)，这意味(wèi)着接(jiē)下来留(liú)给(gěi)拜登和两(liǎng)党领袖谈(tán)判的时间将所(suǒ)剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多(duō)年(nián)前，美(měi)国也曾上演(yǎn)过类似(shì)局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面(miàn)临类似严(yán)峻(jùn)的违(wéi)约风险：时任美国(guó)总统奥巴马(mǎ)和众议(yì)院共和(hé)党人(rén)在谈判最后一(yī)刻，才就(jiù)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)达成协议，勉强避免了(le)一场债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关头妥协(xié)，同(tóng)意(yì)在十(shí)年(nián)内(nèi)削减9000亿美(měi)元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违约而仅仅是(shì)逼近(jìn)违约，这一(yī)紧张局势(shì)也引发了全球(qiú)资本市场剧(jù)烈波(bō)动，美股(gǔ)一度(dù)大跌，并直接导(dǎo)致标准(zhǔn)普尔首次下调美国(guó)的主权(quán)信用评级。这使得美(měi)国面(miàn)临(lín)更高的借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美(měi)元，并(bìng)在(zài)之(zhī)后数年(nián)继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党谈判中的(de)一些成本削减措施。

　　对(duì)一些(xiē)经济学家(jiā)来说，上(shàng)述(shù)的市场(chǎng)动荡(dàng)也只是短期(qī)影响(xiǎng)。而(ér)更重要的(de)是，从长期(qī)来看(kàn)，财(cái)政(zhèng)支出削减意(yì)味着美国多年的预算紧缩，这可能会产(chǎn)生(shēng)更(gèng)严重的长期影(yǐng)响(xiǎng)——比如(rú)拖累美国的经(jīng)济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研(yán)究所(suǒ)首席经济(jì)学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表示(shì)：

　　“在(zài)实(shí)施(shī)这些削减措(cuò)施(shī)时(shí)，我们仍(réng)处于相(xiāng)当低迷的(de)经济中，并(bìng)且正处(chù)于从大衰退中复(fù)苏的阶段(duàn)。他们(men)只是让复苏持续的(de)时(shí)间远远超过了应有的时(shí)间……在(zài)接下(xià)来的六七年里，美国政府(fǔ)没有(yǒu)提供真正有(yǒu)价值的公共产品和服务(wù)，因(yīn)为它们（财(cái)政(zhèng)支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务(wù)上(shàng)限危机，也(yě)被许多人看作(zuò)2011 年(nián)债务上限(xiàn)危(wēi)机的翻版：美国国会面临类似(shì)的分裂局面(miàn)，美国经济(jì)也(yě)正处于(yú)类似的衰(shuāi)退环(huán)境之中。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年(nián)的戏码，在最后关头提高债(zhài)务上限，由此带来的短(duǎn)期(qī)市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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