金融界4月27日消息  顶着“港股白酒第一股(gǔ)”光环的珍酒(jiǔ)李渡(dù)正式(shì)登(dēng)陆港交所(suǒ)，尴尬(gà)的是开(kāi)盘直接暴(bào)跌(diē)16.82%，全天(tiān)颓势尽显(xiǎn)，最终收盘下跌17.93%，报8.88港(gǎng)元/股，上市第(dì)一(yī)天市值就缩水超过60亿港元，惨遭(zāo)开门黑。

　　私(sī)募(mù)巨头KKR浮亏超过22亿港元

　　自(zì)2016年金徽酒挂牌上交所后，至今没(méi)有酒企(qǐ)成功上市(shì)，珍酒李渡是近(jìn)7年时(shí)间第(dì)一只(zhǐ)实现资本(běn)上市的白酒股，目前(qián)西凤酒、郎酒(jiǔ)、国台等均(jūn)止步于A股IPO。

　　珍酒李(lǐ)渡此次在港交所IPO，发售(shòu)价为每(měi)股10.82港元，筹资资金约50亿港元，公开发售获超购1.94倍，一手中签(qiān)率100%。值得注意(yì)的(de)是，不(bù)知道是出于何(hé)种考(kǎo)虑，此次珍酒李渡(dù)并(bìng)没有(yǒu)引入基(jī)石投(tóu)资者。

　　此次IPO之前，珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡共(gòng)计引入两(liǎng)轮投资者，分别是有着“华尔街之狼”之(zhī)称的私募股(gǔ)权巨(jù)头(tóu)KKR和大中(zhōng)华网讯。KKR在2021年11月和2022年5月分(fēn)别投资3亿美元(yuán)、5亿美元，两次成本分别为1.76美(měi)元和(hé)1.78美元，即13.82港(gǎng)元和(hé)13.97港元。相(xiāng)较于珍(zhēn)酒李渡今日收盘(pán)价8.88港(gǎng)元，这意味着(zhe)私募巨(jù)头KKR目前浮(fú)亏(kuī)超过22亿港元。

　　三年时间(jiān)狂砸15.77亿(yì)元广告费

　　公开资料显示，珍酒李渡是一家致力提供(gōng)以酱香(xiāng)型为主(zhǔ)的(de)次高(gāo)端(duān)白酒产品的中国白(bái)酒公司。珍酒李渡集团旗下包括珍酒、李渡、湘窖及开(kāi)口笑(xiào)四大(dà)白酒品牌，覆(fù)盖(gài)酱香型、浓香型、兼香(xiāng)型(xíng)三大白酒品(pǐn)类(lèi)。

　　招股书显(xiǎn)示(shì)，按(àn)2021年收入计(jì)算，珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡是中国第四大民营白酒公(gōng)司，以及中(zhōng)国(guó)白酒行业(yè)中(zhōng)提供三种香型白酒的第(dì)三大公(gōng)司(sī)。2020年到2022年，珍酒(jiǔ)李渡归母净(jìng)利润为(wèi)5.2亿元、10.32亿元(yuán)、10.3亿元，利润(rùn)率为21.7%、20.2%、17.6%。从净(jìng)利润表现来看(kàn)，珍酒李渡(dù)的增速在下降(jiàng)。

　　此外(wài)，珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡(dù)2020年到2022年的毛利率(lǜ)分别为52.2%、53.5%和55.3%，这与(yǔ)A股(gǔ)白酒公司相比(bǐ)也处(chù)于下风，“股王”贵州茅台2022年的毛利率超过90%，而腰部的(de)今世缘、口(kǒu)子窖等(děng)企业毛利率也超过了70%。

　　导致毛利率(lǜ)的直接原(yuán)因之一就(jiù)是珍酒(jiǔ)李渡的“豪横”的广(guǎng)告支出。财报显示(shì)，2020年、2021年(nián)及2022年，珍酒李(lǐ)渡销售(shòu)及经销(xiāo)开支分别为4.03亿元、10.21亿元及13.42亿(yì)元，于同期(qī)分别占公(gōng)司(sī)总收(shōu)入的16.8%、20.0%及22.9%。同期(qī)，广(guǎng)告开支分别为(wèi)2.42亿、6.69亿以及(jí)6.66亿，三年时间，广告费(fèi)就砸了15.77亿元。

　　与此同时，珍(zhēn)酒李渡的(de)存(cún)货正在逐步增加。报(bào)告期(qī)内，公司存货中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名分别为17.37亿元(yuán)、36.49亿元和51.39亿元，呈逐(zhú)年增长趋势(shì)，存(cún)货周转天数(shù)分别为(wèi)517天、414.4天和612.8天。招股书(shū)解释称大(dà)部(bù)分存货(huò)为基酒，但仍然有不少针(zhēn)对其产销失(shī)衡的质疑。

　　吴向东曾操盘金六福 身价230亿(yì)元

　　低于(yú)行(xíng)业的(de)毛利率(lǜ)和“豪(háo)横”的广告(gào)支出，这(zhè)与(yǔ)珍(zhēn)酒李渡创(chuàng)始人(rén)吴向东的(de)操盘(pán)手(shǒu)法密切(qiè)相(xiāng)关。

　　声名(míng)在外的(de)“白酒教父”——吴向东是一名白酒(jiǔ)行业(yè)的老兵。1969年，吴向东出生在湖南(nán)醴(lǐ)陵(líng)的(de)一个普(pǔ)通(tōng)农村家庭，1992年，在湖(hú)南(nán)省外贸学校(xiào)毕业的吴向(xiàng)东，进入其姐夫傅(fù)军(jūn)旗(qí)下新华联集团工作。此(cǐ)后四年，他升至新华联集团董事、董事局(jú)副主席(xí)。也是在此(cǐ)，吴向东正式开启了他的白酒(jiǔ)事业。

　　在傅(fù)军的(de)帮助下，吴向东在1996年(nián)拿下五粮液旗下(xià)川酒王(wáng)的代理权，仅一年就将川酒王销量做到(dào)湖(hú)南(nán)第一。川酒王热销之后，大量仿冒产(chǎn)品涌现。同时(shí)，白酒市场(chǎng)竞争白热化，下游经(jīng)销商的日子越来越难，吴向(xiàng)东想自创(chuàng)白酒品牌。

　　1998年(nián)，吴向(xiàng)东(dōng)与(yǔ)五粮(liáng)液签订了OEM代(dài)工协议(yì)，这是(shì)他(tā)在白酒业首创了一种新模式(shì)OEM，即贴牌(pái)代工模式，随后，金六中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名福在这一年诞生了。

　　2001年，中国男足(zú)冲进世界杯，媒体将时任男足主(zhǔ)教练(liàn)的米卢誉(yù)为(wèi)神奇教练和好运福星。深谙(ān)营销的吴向东(dōng)找来(lái)米卢担任金六福形象代言(yán)人。米卢穿着唐(táng)装，面带(dài)微笑地(dì)说“中(zhōng)国(guó)人(rén)的福酒(jiǔ)，金六福。”很长一段时间，金六福的广告(gào)投放量都是全(quán)国(guó)第一。

　　在吴向(xiàng)东的广告轰炸(zhà)下，金六(liù)福迅速(sù)成为国民白酒，高峰期一天能发出57个车皮。

　　2021年，在(zài)吴向东的(de)操(cāo)盘下，贵州酱酒品牌珍(zhēn)酒、江西李(lǐ)渡，以及(jí)湖南知名白酒品牌湘窖和(hé)开口(kǒu)笑正(zhèng)式(shì)合并——珍(zhēn)酒李渡诞生。

　　目前，吴向(xiàng)东(dōng)实际控制的金东集(jí)团旗下共有华致酒行、华(huá)泽酒业集团（下辖金六福、珍(zhēn)酒等(děng)12个酒企）、金(jīn)东投资三个产业(yè)板块。涉足金(jīn)融、文化旅游(yóu)、新能源(yuán)、互联网、酒业等多个产(chǎn)业。

　　靠卖白酒，吴向东(dōng)也(yě)一(yī)举成为湖南省株洲市首富。2023年3月，胡润研究院发布(bù)《2023胡润全球(qiú)富(fù)豪榜》，吴向(xiàng)东以230亿元人民(mín)币财富位列(liè)榜单第955位。

　　白酒还是会更好生意吗？

　　在前(qián)不久的(de)第108届(jiè)全国糖酒商品交易会上，阵阵(zhèn)寒(hán)意(yì)从会(huì)上传来。

　　4月9日，在(zài)糖酒(jiǔ)会(huì)的相关(guān)论坛上(shàng)，在(zài)酒水行业颇(pǒ)为知名的盛初咨询(xún)董事(shì)长(zhǎng)王朝成放出“重(zhòng)磅观点”：酒业(yè)整(zhěng)体将长期进入(rù)销(xiāo)量负增长、收(shōu)入低增(zēng)长(zhǎng)或0增长、利润低增(zēng)长(zhǎng)的内卷(juǎn)时代，并且很可能刚刚开始。

　　第(dì)一，2023年是行业(yè)的(de)分水(shuǐ)岭(lǐng)，从场景-量价-集中(zhōng)度看趋势，真(zhēn)正的(de)高端消(xiāo)费(fèi)在疫情场景中并没有(yǒu)太受影响，次高端库存仍未(wèi)消化，区域酒借助消(xiāo)费恢复(fù)较(jiào)快。高端的恢复没有看到(dào)更(gèng)强的动力(lì)，仍然在(zài)低位(wèi)徘(pái)徊，一二季度上市公司业(yè)绩(jì)会出现(xiàn)增速放缓和进(jìn)一步分化。

　　第(dì)二，从白酒供(gōng)需-库存(cún)周期看趋势，现(xiàn)在存在三个矛盾(dùn)：一是(shì)产区(qū)和供(gōng)需的矛(máo)盾(dùn)，大(dà)产区(qū)都在(zài)扩产能(néng)，但(dàn)销(xiāo)量在下降；二是名酒(jiǔ)企业都在向下扩展产品线(xiàn)，和地方酒厂会产生矛盾；三是名酒企业渠道(dào)重心下(xià)移，和地方酒企的(de)渠道有矛盾(dùn)。

　　其具体(tǐ)表现是(shì)：2022年白酒行业(yè)销量为671万(wàn)吨，而(ér)2016年是1305万吨，行业(yè)600万吨消失的主(zhǔ)要(yào)是100块钱以下的价(jià)位带，其原因在于城市化(huà)，大部分劳动(dòng)人口从(cóng)农村转(zhuǎn)移到城市(shì)后(hòu)，消费习(xí)惯(guàn)变了，导致(zhì)未来升级空(kōng)间基(jī)数(shù)变小；超高端(duān)从5万吨上涨到10万吨，次高端（售价在300-800元）的量至少涨(zhǎng)了(le)两倍。

　　他(tā)给出了一组各价格带白酒节前和(hé)节后(hòu)的(de)终端进(jìn)货量数据。其中：2000元(yuán)以上相关产(chǎn)品(pǐn)下降19%，节后上涨12%；800~2000元相关产品下降15%，节后下降7%；500~800元高(gāo)线(xiàn)次高端相(xiāng)关产品(pǐn)节前下降(jiàng)41%，节后下降20%；300~600元次高端价格节前下降(jiàng)23%，节后上涨(zhǎng)9%；100~300元中高端节前下降4%，节后(hòu)上涨12%；100以下中低端(duān)节前增长7%，节后增长69%。

　　“港股白酒第一(yī)股”珍酒(jiǔ)李渡未来走向何方让我们拭目(mù)以待。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名