踩(cǎi)上AI风口的三(sān)六零，年内一(yī)度大涨(zhǎn冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型g)超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡欢离(lí)婚也被市场质疑成为减持铺路。但(dàn)与(yǔ)暴涨(zhǎng)的股价(jià)和市值相比，公司的基本面较为糟糕，交出了回(huí)A上市后(hòu)最差(chà)年报和(hé)一季报(bào)。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年(nián)回A后年报首次亏损。三六零(líng)同时(shí)发布了2023年一季报(bào)，实现(xiàn)营业(yè)收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述(shù)财报一出(chū)，股(gǔ)吧等平台投资者炸开了锅，不少网友担心公司下(xià)周一股价(jià)走势，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮(cháo)迹象。一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，三六(liù)零截至3月31日的股(gǔ)东(dōng)数达到近33万，而截(jié)至去(qù)年(nián)底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度(dù)股东(dōng)户数(shù)增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光(guāng)了其重(zhòng)要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后(hòu)者录得133亿(yì)的营业收入，净利润则(zé)巨亏69亿(yì)元(yuán)，为此(cǐ)持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三六(liù)零这份(fèn)2022年(nián)年(nián)报显示(shì)，截至报告期(qī)末，公(gōng)司总资(zī)产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司全(quán)年共实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个出现不同(tóng)程度下滑(huá)，其(qí)中贡(gòng)献营收(shōu)半(bàn)壁江(jiāng)山的互联网广(guǎng)告(gào)及(jí)服务(wù)收(shōu)入为47.1亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入(rù)为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收(shōu)入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业(yè)务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于(yú)上市公司(sī)股东的净(jìng)利(lì)润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳斯(sī)达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六(liù)个年(nián)度，三六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元(yuán)，营业收入从(cóng)徘徊(huái)到下滑。净利(lì)润(rùn)的表现则更差，除了2019年靠着非经(jīng)常性(xìng)损益撑到(dào)60亿元外(wài)，其他年(nián)份均在30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年净利润(rùn)直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏(kuī)损，首季公司营业(yè)收(shōu)入(rù)19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利(lì)润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入下降(jiàng)及对(duì)联营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十大(dà)股东却大幅减持

　　股价(jià)一(yī)度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的(de)三六零进入2023年突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被(bèi)市场认为在训(xùn)练(liàn)AI大模型上(shàng)有天然优势(shì)，公司及创(chuàng)始(shǐ)人(rén)周(zhōu)鸿(hóng)祎也在不(bù)同场合、通过(guò)不同渠道表(biǎo)达对大模型的(de)看好(hǎo)，传(chuán)递公(gōng)司的优势，公司在AI方面(miàn)曝(pù)光度甚至远超百(bǎi)度(dù)。

　　借着这一(yī)风口，三六零(líng)股价2月(yuè)7号涨停(tíng)，此后一发不可收拾，短短不到两个月(yuè)涨幅接近两倍。如果从年初算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管近期股价有所(suǒ)回调，公司股价(jià)年内涨幅(fú)仍近150％，市(shì)值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一季报出炉后，股吧直(zhí)接炸开(kāi)了锅，多数投资(zī)者(zhě)表示大跌眼镜，开始担心下周一股价表现(xiàn)。

　　中(zhōng)国(guó)基金报记(jì)者注意到，随着今年以(yǐ)来股价的(de)暴涨，三(sān)六零的(de)投资者人数大幅增加。截至(zhì)到去年(nián)底，公司有股(gǔ)东户(hù)数(shù)19.92万户，几乎连(lián)续六个季(jì)度保持基本不变，但到(dào)了今年一季(jì)度末(mò)股东数来到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权投资机(jī)构为代表的十大(dà)股东却在逢高大幅(fú)减持。十大股东名单(dān)显示，一季(jì)度“北(běi)京(jīng)中关村资(zī)本基(jī)金管理有限公司-北京中(zhōng)发助力壹(yī)号投资基(jī)金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝(sī)路（银(yín)川）股权(quán)投资合(hé)伙企业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信(xìn)心奇缘股权(quán)投资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万(wàn)股(gǔ)，即便按(àn)一季度(dù)均价计(jì)套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六(liù)零新增9亿投资(zī)损失(shī)

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也(yě)首次(cì)把(bǎ)其(qí)投资企业、造车新(xīn)势力(lì)之一(yī)的(de)哪吒汽车(chē)去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿(yì)元(yuán)。根据(jù)三六零此前(qián)公告披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年(nián)哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒(zhā)汽车2022年(nián)亏损进一步扩大(dà)，而三年(nián)累计(jì)亏(kuī)损已(yǐ)经超过百亿，达到(dào)超112亿(yì)元。

　　去年6月26日(rì)，三六零(líng)曾公告，放弃对哪(nǎ)吒(zhā)汽车的增(zēng)资权。具(jù)体(tǐ)来看，三六零(líng)全资子公司三六零私募(mù)基金(jīn)拟将其持有的(de)对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出(chū)资权转(zhuǎn)让给两家有(yǒu)限合伙(huǒ)企业(yè)，对应的增资(zī)额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增(zēng)资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布(bù)对外(wài)投(tóu)资进展公告称，已与哪吒汽(qì)车各股东(dōng)方签署有关协议，以支(zhī)持(chí)哪吒汽(qì)车(chē)股份制改造(zào)。2023年1月，三六零发(fā)布(bù)《关于对外投资(zī)进展(zhǎn)》公告显示，为(wèi)了配合哪(nǎ)吒汽(qì)车股改，三六零的持(chí)股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元(yuán)。此时，半(bàn)年多一点哪(nǎ)吒汽车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数(shù)据(jù)出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调(diào)不得而知。

　　由(yóu)于哪(nǎ)吒汽车的(de)亏损，三六零持有股(gǔ)权的账面值(zhí)出现较大投(tóu)资(zī)损失。2022年(nián)公司(sī)的投资收(shōu)益为亏损(sǔn)12.93亿元，变(biàn)动(dòng)金额(é)14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏览(lǎn)器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元(yuán)，意味着哪(nǎ)吒(zhā)汽车带来的投(tóu)资亏损约(yuē)9.4亿元。

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