财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财(cái)联社记(jì)者从业内获悉，近期监管部门正(zhèng)陆续召集(jí)相(xiāng)关保险公司开(kāi)会(huì)，主(zhǔ)要内(nèi)容是(shì)进行窗(chuāng)口(kǒu)指导，要求寿险公(gōng)司调(diào)整(zhěng)新开发(fā)产品的(de)定价利率，控制利差损(sǔn)，要求新(xīn)开发(fā)产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是(shì)市场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记(jì)者(zhě)获悉(xī)，近日(rì)监管部(bù)门(mén)陆续(xù)召集了多(duō)家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导(dǎo)的名义(yì)，要(yào)求公(gōng)司调(diào)整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思路是市场有(yǒu)效，监管有为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制节(jié)奏，实一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思(shí)现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监(jiān)管召集险(xiǎn)企进行调研会的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾(céng)报道，为(wèi)引导(dǎo)人身险(xiǎn)业降低负债成(chéng)本，加强(qiáng)行(xíng)业负债质量管理，银保监会人身险(xiǎn)部组织保险行(xíng)业协会以及多家(jiā)保险公司开展调研。将重点调(diào)研普通险预(yù)定利率分布、分红(hóng)险预定利(lì)率和分红水平等公(gōng)司负债成(chéng)本情(qíng)况，以及降(jiàng)低责任准备金评估利(lì)率对公(g一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思ōng)司和行业的影响，包括对新产品定价、存(cún)量(liàng)业务退保(bǎo)、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变化(huà)等(děng)的影响。

　　随(suí)后据报道(dào)，监(jiān)管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公司包括(kuò)中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会(huì)的保险公司(sī)有(yǒu)合众人寿、国富(fù)人寿、国(guó)华人(rén)寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算师表示，各险企基(jī)本就降低(dī)责任准备金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如(rú)普(pǔ)通型长(zhǎng)期年金的(de)责(zé)任准备金(jīn)评估(gū)利率目前(qián)为年(nián)复利(lì)3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态(tài)调(diào)整。具体的调整(zhěng)方案(àn)还有待监管研究(jiū)后出(chū)台。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司业内(nèi)人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内(nèi)人士(shì)对财联社记者表示，此次主要涉(shè)及(jí)新开发产品的定价利率，以(yǐ)往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下(xià)调预定利(lì)率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银(yín)团队(duì)表(biǎo)示，我国(guó)险企资产(chǎn)配置风格稳健，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其他资(zī)产(chǎn)以非标资产(chǎn)为主、投(tóu)资比例持续回落，股票和基金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长(zhǎng)端利率中枢下行，长久期债(zhài)券和优质非(fēi)标资产供(gōng)给有限(xiàn)，保险(xiǎn)固收类资产配(pèi)置(zhì)面(miàn)临挑战。同时，权益市场(chǎng)波(bō)动率较大(dà)、对投资(zī)收益(yì)率(lǜ)影响较大。近(jìn)年(nián)监管(guǎn)按产(chǎn)品类型调(diào)整评估利率、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会(huì)，各险(xiǎn)企已就降低责(zé)任准备金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴(wú)证券非银团队(duì)此前(qián)曾表示，短期来看(kàn)，引导降低(dī)负债成本将大幅刺激产品销售(shòu)，老产品停(tíng)售炒(chǎo)作(zuò)难以避(bì)免。中(zhōng)期来看，预定利率跟(gēn)随评(píng)估利率(lǜ)下行，保险公司分(fēn)红(hóng)险占比提升，有望缓解人(rén)身险(xiǎn)公司刚性负债成(chéng)本压力，寿险产品(pǐn)本身(shēn)保本属性有望进一步强化。

　　实际(jì)上(shàng)，监管历(lì)一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思史(shǐ)上有(yǒu)过多次调(diào)整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期(qī)保险的(de)预定利率均在(zài)8％以上。考虑到(dào)利差损风(fēng)险，1999年，原(yuán)保监(jiān)会下发《关于调整寿险保(bǎo)单预(yù)定(dìng)利率的(de)紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利(lì)率(lǜ)产品(pǐn)，强制寿险公司(sī)将寿险保(bǎo)单的预定利率(lǜ)调整为不(bù)超过年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市场(chǎng)来(lái)看(kàn)，美国在20世(shì)纪80年(nián)代，日本在20世(shì)纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高(gāo)负债(zhài)成本、低利润(rùn)产(chǎn)品。1980年左右(yòu)，利率下行，投(tóu)资承(chéng)压，据美国审(shěn)计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)破产，其中80％发生(shēng)在1982年(nián)以后，主要系险企销售大量(liàng)对(duì)利率敏感的低(dī)利润产(chǎn)品；同时市场压力致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表(biǎo)示，参(cān)考海外，低(dī)利率(lǜ)环境下，负债端主要通(tōng)过调整(zhěng)寿(shòu)险(xiǎn)产品(pǐn)结构、下调预定(dìng)利率的方式来避(bì)免(miǎn)利(lì)差损风险。近年(nián)来，我国长端(duān)利率地(dì)位震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险行业面(miàn)临(lín)着(zhe)潜在的利(lì)差损风险、险企(qǐ)利(lì)润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单(dān)、下(xià)调(diào)演示利率、分产品调(diào)整评估利(lì)率等(děng)降低负债端成(chéng)本。

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