本周，56只首发(fā)基(jī)金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立(lì)，分(fēn)别为(wèi)鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，流动(dòng)性(xìng)问题是制约北交(jiāo)所发展(zhǎn)的首要(yào)因素(sù)，不过随着公募基金(jīn)加速布局，增量资金不(bù)断涌入下(xià)，流动性(xìng)问题有望持续改善；同时，当前北(běi)交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低(dī)估，正是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好机遇(yù)。

　　第(dì)二批北证(zhèng)50指数基金成立(lì)过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份额(é)分开(kāi)计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于(yú)是发起式基金，认(rèn)购金额满1000万元(yuán)即可(kě)成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基(jī)金产品成功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募基金公司拿到批文(wén)。除博时(shí)基(jī)金外(wài)，万家基金(jīn)的北证(zhèng)50指(zhǐ)数产品(pǐn)也(yě)是以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下(xià)产(chǎn)品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均(jūn)已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有(yǒu)效认(rèn)购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北(běi)证50成份指数基(jī)金于(yú)4月(yuè)27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募(mù)集规模(mó)2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基金(jīn)于5月(yuè)5日正式成立，获1717户(hù)有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)的投资价(jià)值(zhí)，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨(yáng)坤(kūn)曾嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显著低于其他上市(shì)板块中业务(wù)相关度(dù)较(jiào)高的(de)同(tóng)类股票，具有较大估值提升空间(jiān)。随着(zhe)市场流动性(xìng)的增强和创新(xīn)型中(zhōng)小企业的高(gāo)速(sù)成(chéng)长，有(yǒu)望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)月内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立。嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎p>

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成(chéng)立以来回报悉数为负，其中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些(xiē)产品开(kāi)始(shǐ)加速“回(huí)血”，月内产品均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自(zì)去年11月发(fā)布以(yǐ)来(lái)，该指(zhǐ)数经历小幅下(xià)滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽(suī)有震荡下(xià)跌，但5月(yuè)以来(lái)又开始持续(xù)上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日(rì)，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核(hé)心指(zhǐ)数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多(duō)个指数基金(jīn)相继(jì)成立，这(zhè)使得北交所(suǒ)整(zhěng)体流动性有(yǒu)所改善(shàn)。从(cóng)中(zhōng)观维度(dù)来看，北(běi)交所很多(duō)优质企业的估值仍然偏低，预计随着流(liú)动性逐步(bù)改(gǎi)善(shàn)，以及(jí)公司业绩(jì)持续释放，北交所板块整(zhěng)体走势有望持续向好(hǎo)。”北京一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日(rì)，北交所上市公司193家(jiā)，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司(sī)业(yè)绩(jì)表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利(lì)润总额增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的(de)公司净利(lì)润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上市(shì)公(gōng)司全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净(jìng)利润(rùn)7230.81万元，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿(yì)元，42家(jiā)公司连续三年实现(xiàn)利润正(zhèng)增长(zhǎng)。北(běi)交所上市公司业(yè)绩正(zhèng)持(chí)续释放。

　　此外(wài)，10只北(běi)交(jiāo)所主题权(quán)益基金年(nián)内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两年定(dìng)开年(nián)内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内(nèi)均斩获正收益。其中，华(huá)夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年(nián)定开(kāi)年内回报最(zuì)高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报(bào)排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资金(jīn)布局(jú)良机

　　对于北(běi)交(jiāo)所投资(zī)价值(zhí)，多位业内人士认为，当前(qián)北交所优(yōu)质公司被显著低估，不过正是(shì)长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基金(jīn)经(jīng)理叶勇直言，北交所市场上，制(zhì)约其发展的(de)依然是市场(chǎng)本(běn)身较差的流动(dòng)性问题，市(shì)场制度性差异(yì)导(dǎo)致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值表现差异较大(dà)。除(chú)了继续降低投(tóu)资者(zhě)门槛、扩大优质上市(shì)企业数(shù)量外，后续北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)有必(bì)要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板(bǎn)通道，从(cóng)而活跃市场(chǎng)交易，通过(guò)沪(hù)深市(shì)场(chǎng)的引领(lǐng)，提(tí)升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个(gè)角度上(shàng)讲，目(mù)前的北(běi)交所优质公(gōng)司被显著低估，也(yě)是(shì)长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小(xiǎo)企业(yè)精选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前(qián)的位置，对于北交所的后(hòu)续表(biǎo)现充满信心，信(xìn)心来源于四(sì)个方面。

　　一(yī)是北(běi)交所(suǒ)公司目(mù)前(qián)估值已经非常(cháng)便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值(zhí)水平对(duì)于具(jù)备(bèi)专精特新特(tè)性的中小(xiǎo)成长型企(qǐ)业而(ér)言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩(jì)表现来看，他们发现很(hěn)多北交所公司今(jīn)年以(yǐ)来(lái)依然延(yán)续了较快(kuài)的增长速度，发展整体是符合预期(qī)的，业绩的持(chí)续增长(zhǎng)进(jìn)一步(bù)消(xiāo)化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季(jì)度以来北交所出了不(bù)少政策利好(hǎo)，包(bāo)括发布《北京(jīng)证券交易所股票做市交(jiāo)易业务细(xì)则》和《北京证券交易所股票做市交易业务(wù)指引》，下调部分(fēn)交易费率，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数体系(xì)，北证50指数11月份正式上(shàng)线等政策的密集(jí)发布，可以(yǐ)说对这(zhè)个市场是加大了(le)呵护的力度，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风对(duì)整个市(shì)场构成中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所(suǒ)目前新挂牌的公司较多(duō)，其(qí)中(zhōng)不(bù)乏(fá)优质的个股，供给上来(lái)了(le)，给他(tā)们增加(jiā)了筛选的范(fàn)围，尽管短期(qī)可(kě)能(néng)由于(yú)供给(gěi)增加对整(zhěng)个市场的流动(dòng)性造成一定(dìng)的扰动，但增加优质供(gōng)给(gěi)是市场长期发展的基(jī)石，这使得他们选择(zé)优质中小(xiǎo)专精特新企业的难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北(běi)交(jiāo)所(suǒ)精选两年(nián)定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的股票交易(yì)市场，目前仍处于初创(chuàng)期(qī)，上市股票数量还不够多，市场关注度还不高，整(zhěng)体估值水平相(xiāng)较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着宏(hóng)观经济触底(dǐ)回升，和(hé)北交(jiāo)所快速发(fā)展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为(wèi)A股“中特估”组(zǔ)成部分之一，或有望随着(zhe)北交所(suǒ)改革的不断推进(jìn)和(hé)投资者关注(zhù)度提(tí)升逐渐得到(dào)估值体系(xì)修复(fù)。从2023年一季度(dù)的公(gōng)募基金持(chí)仓(cāng)变化来看，这一(yī)趋势(shì)已经(jīng)初露(lù)端(duān)倪，部(bù)分专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)次(cì)新股(gǔ)及北(běi)证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增持较多。此外(wài)，北证50成(chéng)分股中尚拥有多(duō)个(gè)被(bèi)低(dī)估标的，未(wèi)来(lái)随(suí)着北交所改革(gé)的不断推进和(hé)投资者关注度提升，北交所流动性随之改(gǎi)善(shàn)，这些(xiē)大市(shì)值、高权重、低(dī)估值的公司获得重估可能性较大。

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