全球头(tóu)号对冲(chōng)基金桥水的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会(huì)提(tí)交的13F文(wén)件显示，桥水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美(měi)股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合(hé)人(rén)民币1140亿元），较一季度(dù)末(mò)有所缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥水(shuǐ)减持了(le)两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝(bǎo)洁(jié)、百事可(kě)乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥水最新(xīn)观点(diǎn)表示，其非常看杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字好黄金(jīn)，认为黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近(jìn)164亿美(měi)元(yuán)

　　美国(guó)证券(quàn)交(jiāo)易(yì)委员会(huì)（SEC）披露(lù)了(le)最(zuì)新(xīn)的(de)13F文件，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)今年一季度(dù)末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全(quán)权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来(lái)看看桥水在今(jīn)年一季度的美股持仓变动情况，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅(jǐn)占总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了(le)225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年一季度末(mò)，桥水的(de)前十(shí)大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核心MSCI新杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升(shēng)为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股，但是今年(nián)一(yī)季度都进(jìn)行(xíng)了减(jiǎn)持，比如(rú)其(qí)第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持(chí)有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持(chí)股市值为7.35亿(yì)美(měi)元；还有桥水也减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持(chí)股市值为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别(bié)位列(liè)第五、第六大(dà)重仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度(dù)相(xiāng)对较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医(yī)疗(liáo)领(lǐng)域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期(qī)末持(chí)股市值(zhí)为5.56亿美元，位列(liè)第四大(dà)重仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中增持的(de)标(biāo)的还(hái)包括谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为2.39亿(yì)美(měi)元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增(zēng)至100.18万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一季度(dù)减(jiǎn)持的标的相(xiāng)对较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航富时新(xīn)兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数(shù)量降至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持幅(fú)度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿(yì)滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至(zhì)66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥水在一季度还减持了(le)其特(tè)别看好的黄(huáng)金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至(zhì)88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美(měi)元。该基金从去(qù)年(nián)年底以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出(chū)。

　　但(dàn)从最(zuì)新的观点看，桥(qiáo)水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席(xí)首(shǒu)席投资官凯伦(lún)·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄(huáng)金可能(néng)正处(chù)于(yú)持续增长期的开端，因(yīn)为全(quán)球(qiú)对美元去杠杆化的推动仍是(shì)金(jīn)价的长(zhǎng)期支撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还(hái)有很长(zhǎng)的路(lù)要(yào)走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在全球货币市场中日(rì)益重(zhòng)要，这(zhè)使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利(lì)率的工具。另外，地(dì)缘(yuán)政治(zhì)动荡不会消(xiāo)失，这(zhè)是对(duì)黄金的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍相对(duì)较高(gāo)，黄(huáng)金将继续吸(xī)引投资(zī)者(zhě)，以(yǐ)对冲购买(mǎi)力(lì)下降(jiàng)的风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一季度的最(zuì)新(xīn)观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水(shuǐ)平高于经济体的生产能(néng)力，导致通胀率远高于目标水(shuǐ)平，美国和其他西方经济体处于看跌失(shī)衡中(zhōng)。为(wèi)了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需(xū)求压(yā)力，欧美各国央行一直在实施(shī)紧缩政策——目(mù)前(qián)紧缩政策造成的(de)负(fù)面影响初(chū)现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经(jīng)济(jì)和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济(jì)更加接近于均衡——支(zhī)出与劳动(dòng)力产出(chū)水平一致(zhì)，通胀可控，政策制定(dìng)者有足够的(de)空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大(dà)部分西方(fāng)国家，货币政策(cè)紧缩扭转了流(liú)动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策(cè)推(tuī)高了折现率（即现(xiàn)金未来(lái)实(shí)际收益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价和经济增长，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现(xiàn)。与西杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字方国家(jiā)相比，中(zhōng)国、日本(běn)和许多亚洲国家(jiā)和地区处于周期(qī)的不同位(wèi)置(zhì)，这些(xiē)国家(jiā)和地区(qū)的政策(cè)制定(dìng)者(zhě)支持货币和信用流动，这降低了折(zhé)现率和风险(xiǎn)溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息，桥水基金在其(qí)官微(wēi)发(fā)文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有(yǒu)明确声(shēng)明加息(xī)将(jiāng)会暂(zàn)停，但政策指引的取消和(hé)鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)清楚表明(míng)，美联储希望(wàng)持观望态度(dù)。这符合我们对(duì)当前(qián)形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对(duì)疫情带来的影响，许多发达(dá)经济体都(dōu)推出了(le)大规模财政刺激政策，引(yǐn)发了通(tōng)胀问(wèn)题。为了应(yīng)对高通胀，央(yāng)行不得不收(shōu)紧政策(cè)。其中美(měi)国采取(qǔ)了(le)最激进的应对通(tōng)胀的举措，在不到18个月的时间里，美(měi)联储加息500个基(jī)点，并迅速(sù)减持(chí)债券。目前，虽然美(měi)国经济(jì)尚未出现严重问(wèn)题，但(dàn)名(míng)义(yì)支出(chū)已经放缓(huǎn)。如果美联储进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)政策，银行(xíng)业就会(huì)继(jì)续承(chéng)压，从而(ér)影响(xiǎng)信贷供(gōng)应。上周，美国第一(yī)共(gòng)和银行被(bèi)接(jiē)管，再次(cì)凸显美国(guó)金(jīn)融体系面临(lín)压(yā)力，股市(shì)和债券收益率出现(xiàn)下(xià)跌。美国可能需要（也(yě)可(kě)能不需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措，美联储可以评估形势(shì)再做出决策。

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