5月以来，港股(gǔ)市场仍在持(chí)续下跌，最近一个交易日(rì)即5月25日主(zhǔ)要(yào)指数(shù)更是创出年内收市新低。不过(guò)，虽然(rán)多只投(tóu)资港股的ETF产品年内收益(yì)告负，但资(zī)金越跌越买，多只港股ETF产品年内(nèi)份额增幅(fú)明显，纷(fēn)纷创下历史新高。如广发基金两只港股ETF年(nián)内份额分别激(jī)增16倍、13倍(bèi)，华夏恒生互联网ETF份额也持续增长，最新份(fèn)额更(gèng)是逼近700亿份。

　　多(duō)位业(yè)内(nèi)人士(shì)对此表(biǎo)示，港(gǎng)股(gǔ)作为离岸市场，基本面主(zhǔ)要跟随国(guó)内市(shì)场，而流动性与海外(wài)流动(dòng)性相(xiāng)关(guān)度较高，在基本面及(jí)流动(dòng)性双重压力下(xià)，5月(yuè)市场走势较弱。不(bù)过，当前(qián)港(gǎng)股市场估值水平已处于历史偏低水平，具备一定的投(tóu)资性(xìng)价(jià)比，看好人工智(zhì)能、互联(lián)网科(kē)技、创新药(yào)等(děng)细分领域(yù)的投(tóu)资机会(huì)。

　　最高(gāo)激增16倍！

　　多(duō)只份额再(zài)创新高

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月26日，港股ETF产品年内份额合计达2284.37亿份，相较(jiào)于(yú)年初增幅超37％，年内资金(jīn)合计净(jìng)流入(rù)达(dá)244.42亿元。

　　具体来看，有多只(zhǐ)ETF产品(pǐn)份额增幅明显(xiǎn)，且再创历史(shǐ)新高。其中(zhōng)，广(guǎng)发恒生科(kē)技ETF、广发港股创新(xīn)药ETF年内份额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额(é)增幅(fú)不仅领涨港股ETF产品，亦在跨境(jìng)ETF产品(pǐn)中位列(liè)前二。而易方达、富国基(jī)金(jīn)等旗(qí)下5只港股ETF产品份额也实现倍数(shù)增幅。

　　此(cǐ)外，华夏恒生互联网ETF份额也持续增长(zhǎng)，年内份额(é)增(zēng)幅超31％，最(zuì)新份额已站上699.71亿份的(de)高位，再(zài)创(chuàng)历史(shǐ)新高，并(bìng)继续蝉联(lián)市(shì)场规模最大的港股ETF产品。

　　不过，从产(chǎn)品业绩来看，截(jié)至5月26日，仍有超九成港股ETF产品年(nián)内(nèi)收益为负，产品平均收益(yì)率(lǜ)为-8.27％。

　　事实上，今年以来(lái)港股市场持续(xù)震荡下跌，3月下旬(xún)虽有小幅回调，但(dàn)4月下旬之后(hòu)又转跌，5月25日，港股再度缩量下跌，恒生指数、恒生科技指(zhǐ)数在同日创下年内收市新低；而整体看，5月港股(gǔ)市场跌多涨少，波动中枢朝下移动。

　　韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字t="这只ETF，激增16倍" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230527182110494.png">

　　对(duì)于近期港股市场(chǎng)波动下跌(diē)，广发恒生科技ETF基金经理刘杰分析系受多个因素影响(xiǎng)。一方面，国(guó)内经济复苏斜(xié)率(lǜ)放缓，市场处(chù)于弱(ruò)预期和(hé)弱复(fù)苏叠加(jiā)的阶段；另一方(fāng)面，海外核心(xīn)通胀仍存韧(rèn)性(xìng)，美国债务上限到期带来的债务违约风险也对市(shì)场风险偏好形成扰动。

　　同(tóng)时，港(gǎng)股囊括了大部(bù)分内地(dì)互(hù)联网以及新经济领(lǐng)域上市公司，5月(yuè)份日本正式出(chū)台了制造设备管制措施，加大了市场对于国内科(kē)技领域的担忧(yōu)，同期A股市(shì)场(chǎng)情绪偏弱，均影响了(le)5月(yuè)份港(gǎng)股市场的表(biǎo)现(xiàn)。

　　诺德基金基(jī)金经理张昳(dié)泓认为，港股近期(qī)波动较大主要有基本面(miàn)以及资金面两方面(miàn)的原因。

　　首(shǒu)先，从基本(běn)面角度来看，去年防(fáng)疫(yì)政策转向后市场对于(yú)国内疫后复(fù)苏有较高(gāo)的预期，“从春节前后的复苏情(qíng)况，我(wǒ)们(men)确实看到(dào)由于(yú)线下场景的(de)修复，消(xiāo)费需求出现了比较好的(de)恢复。而(ér)进(jìn)入(rù)4、5月(yuè)份，国内经济整体(tǐ)相较一季(jì)度环比有所减弱(ruò)，这(zhè)也使得市场对(duì)于国内经济复(fù)苏(sū)预期开始修正，整体盈利(lì)端预(yù)期有所下修(xiū)。”

　　其次，从资金流动性的角度来看，张昳泓表示，海(hǎi)外对于(yú)暂停加(jiā)息的节奏出现(xiàn)反复(fù)，人民(mín)币(bì)汇率也在持续走弱，近(jìn)期(qī)跌破7的关口。港股作为离岸市场，基本面主要(yào)跟随国内市(shì)场，而流动性与海外流(liú)动(dòng)性相关度较高(gāo)，在基本面及流动性双重压力下，5月市场(chǎng)走势较弱。

　　中融基金直言，港股从Beta的角(jiǎo)度是(shì)中美经济相对强弱关系的直(zhí)接反馈，“放开国门之(zhī)后我们预(yù)期中国经济向(xiàng)上，美国经(jīng)济进(jìn)入衰退，所以港股表现很亢奋，但实际结果(guǒ)中美两(liǎng)边(biān)的状态(tài)变(biàn)化还是需要更长时间(jiān)，但大概率还是(shì)会发生的，在这个过程中的波折就对应(yīng)着人民币汇率和港股(gǔ)的大幅(fú)波动。”

　　看(kàn)好(hǎo)AI、创新(xīn)药等细分(fēn)领(lǐng)域(yù)投(tóu)资机会(huì)

　　尽管年内持续下跌(diē)，但多位业内人士认(rèn)为，当(dāng)前港股(gǔ)市(shì)场估值水平已处于(yú)历史(shǐ)偏低水平，具备一(yī)定的投资性价比，并看好人工(gōng)智能(néng)、互联网(wǎng)科技、创新(xīn)药等细分(fēn)领域(yù)的(de)投资机会。

　　广发(fā)基金(jīn)刘(liú)杰表示(shì)，受(shòu)欧美银行业危机(jī)影响和主(zhǔ)要经济体政策变化(huà)扰动，今年以来港股持续回调，整(zhěng)体(tǐ)表现不如A股。但(dàn)随(suí)着(zhe)国内(nèi)外流动性压力持(chí)续缓解，未来(lái)港股资(zī)金面(miàn)或(huò)有机(jī)会得到改善(shàn)，结合当前的低估值水平，港股吸(xī)引力或许逐步凸显。“某些波动(dòng)较大且回调较多(duō)的(de)细分板块或许是值得关注的方(fāng)向，例如恒生(shēng)科技(jì)以(yǐ)及港股创(chuàng)新(xīn)药等(děng)，若未(wèi)来市场进一(yī)步回暖(nuǎn)，科技领(lǐng)域、港股创新药以(yǐ)及(jí)消费复苏或者更能调(diào)动市场的(de)关注度。”

　　投(tóu)资建议上，广发基金(jīn)刘杰认为港股(gǔ)波动性较大(dà)，建议投资者通(tōng)过定投分散参与，较(jiào)好平衡风险(xiǎn)和机会。同时，选择更有(yǒu)价值(zhí)的(de)细(xì)分赛道，或许更符合未来市场的表现。

　　具体来看，首(shǒu)先，人工智能有望成为全球投资的主(zhǔ)线，推动了(le)中美股市的表现，未(wèi)来(lái)人工智能应(yīng)用(yòng)或(huò)利好科技相关细(xì)分领域。其次，港股创(chuàng)新(xīn)药是国(guó)内医药领域长期具备(bèi)相对优(yōu)势的细分赛道，对比(bǐ)美国创新药占比医药市场80％的占比(bǐ)，国内占比仅为(wèi)10％左右，未来肿瘤等方向(xiàng)需要更多更(gèng)先进(jìn)的疗法和创新药，长(zhǎng)期(qī)投资价值值得关注。此外，港(gǎng)股韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字消费行业(yè)也有(yǒu)望(wàng)上行。因为目前我(wǒ)国经济总量(liàng)数据回暖，国内(nèi)经济(jì)长(zhǎng)远发展(zhǎn)的确定性增强，居民可支配收入增加，消费(fèi)信心正逐步(bù)恢复。

　　中融基金表示，港股市(shì)场是以机构和外(wài)资为主导的(de)市场，因此海外经济数(shù)据对港(gǎng)股资金(jīn)面(miàn)会(huì)产生(shēng)较(jiào)大影(yǐng)响(xiǎng)。在当前流动性(xìng)持续承(chéng)压和(hé)较弱的国际宏观环境(jìng)背(bèi)景下，短期港股或(huò)是震荡行情，投(tóu)资(zī)者可以(yǐ)关(guān)注高稳定(dìng)性(xìng)且具备估值性价(jià)比(bǐ)的标的。

　　“当中国经济恢(huī)复(fù)比(bǐ)预(yù)期更(gèng)强或者美国(guó)经济下(xià)滑(huá)比预期更(gèng)快这二者中(zhōng)任一情景发生甚至同时发生时，我(wǒ)们(men)可能(néng)就会看到人民币(bì)汇率的走(zǒu)强，同时港股(gǔ)整体表现也会走强。”中融基金进(jìn)一步指出，可以先重点关注运(yùn)营商等高股息资产，而随着(zhe)市场预期更进一步强化，可以(yǐ)更多关注互(hù)联网(wǎng)、创新药等高弹性板块。因为消(xiāo)费品的业绩(jì)差(chà)异很大，建议更多关注个股的性(xìng)价比与成长的确定性。

　　诺德基金张昳(dié)泓直言，从长(zhǎng)期维(wé韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字i)度来看，当下港(gǎng)股市场具备一定的投(tóu)资性(xìng)价比(bǐ)，当前估值水平仍然位于历史偏低(dī)水平。从基本面角度(dù)来说，他(tā)们认为国内经济(jì)的复苏节奏可能(néng)大(dà)概率(lǜ)是(shì)一波三(sān)折趋势向上的弱复苏(sū)态势(shì)，当(dāng)下港(gǎng)股市场已经(jīng)price in经(jīng)济复苏较(jiào)弱的相对悲观的预(yù)期，往后看随着经济的(de)缓慢复苏，预计盈利预期(qī)也会逐步(bù)上修。而(ér)从流动性角度来看，美联储暂停加息(xī)虽(suī)在节奏上较难(nán)判断，但往(wǎng)未(wèi)来看是(shì)大概(gài)率事件，预计人民(mín)币汇率的压力也会逐步缓解。

　　“细分板(bǎn)块上，我们认(rèn)为顺(shùn)周(zhōu)期受益(yì)于国内(nèi)经(jīng)济复苏的消费(fèi)、互联网、医药等板块仍然值得重点关注。”张昳泓表(biǎo)示(shì)，港股市场由(yóu)于其离岸市(shì)场特性，海外投(tóu)资人占(zhàn)比较(jiào)高(gāo)，受(shòu)国内及(jí)海(hǎi)外多重因素影响，市场整(zhěng)体波动(dòng)性较大，建议投(tóu)资人可以(yǐ)逢低布(bù)局(jú)，更多可(kě)以采取基金定投(tóu)的方式(shì)投资于港股市场。

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