5月9日(rì)晚间，A股上市公司金证(zhèng)股份发布的(de)一则(zé)公告，在期货(huò)圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股份正在筹(chóu)划(huà)发行(xíng)股份及支(zhī)付现(xiàn)金购买(mǎi)上海文华财(cái)经资讯股份(fèn)有限(xiàn)公司（下称文华(huá)财(cái)经）90.97％股权事(shì)项(xiàng)，同(tóng)时募集(jí)配(pèi)套资(zī)金(jīn)。公(gōng)司股票将于2023年5月10日（星期三(sān)）开市起(qǐ)开始停牌，预计(jì)停牌时(shí)间不(bù)超(chāo)过10个交易日。

　　文华(huá)财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文(wén)华财经系头部期货软件商(shāng)。公开资料显示，截至2021年年(nián)末，文华财(cái)经与国(guó)内139家期货公司合作，占国(guó)内期货公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易(yì)软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身行(xíng)软件的(de)月活(huó)跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾(céng)两次冲(chōng)击A股IPO，但(dàn)均未能叩(kòu)开资(zī)本(běn)市场(chǎng)大门。

　　文华财经(jīng)的(de)第(dì)一次IPO之旅要追(zhuī)溯(sù)到2015年，当年11月，文华财(cái)经首次报送创业板(bǎn)IPO申(shēn)请(qǐng)资料(liào)。不过，在(zài)经历两年(nián)多的漫长等待后，2018年(nián)4月，深交所决定(dìng)终止审查(chá)，文华财经此次创业(yè)板IPO闯(chuǎng)关(guān)失败。

　　2021年6月(yuè)，文独肖有哪几个华财(cái)经再(zài)次递交(jiāo)招股(gǔ)书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请(qǐng)撤回发行(xíng)上市(shì)申请文件，深交所决定终(zhōng)止对其首次公(gōng)开(kāi)发行股票并在创业板上(shàng)市的审(shěn)核。文华(huá)财(cái)经第二(èr)次(cì)IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的公(gōng)告(gào)显(xiǎn)示(shì)，本次交易(yì)事项(xiàng)尚处于筹划阶段(duàn)，公司目前正与交易意向方(fāng)接(jiē)洽，初步确定(dìng)的交易对方包括尚(shàng)守哲(zhé)、大(dà)连经一(yī)卓远管理咨(zī)询合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称大连经一(yī)）、苏(sū)州中新兴富(fù)新(xīn)兴产(chǎn)业投(tóu)资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称苏州中新）、上海经一(yī)投资管理合伙企业（有限合(hé)伙）（下称上(shàng)海经一）、上海兴富创业投(tóu)资(zī)管理中心（有限合伙(huǒ)）（下称兴富创(chuàng)投）、王凯及杨孝胜，前(qián)述交易对方合计持有标(biāo)的(de)公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证(zhèng)股份表示(shì)，根据《上市公司重(zhòng)大(dà)资产重组管理办法(fǎ)（2023修(xiū)订）》和《上海(hǎi)证券交易(yì)所股票上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等相关(guān)规定，本(běn)次交易前(qián)，交易(yì)对方与公司不存在关联(lián)关系。本次交易完(wán)成后，交易对方尚(shàng)守哲(zhé)持有公司的(de)股份比(bǐ)例(lì)预计将超过5％，本次交易预计将构成(chéng)关(guān)联(lián)交易(yì)。本次交易前，公司无控股股东、实际控(kòng)制人(rén)；本次交(jiāo)易完成后，公(gōng)司第一(yī)大股东不(bù)会(huì)发(fā)生变化，且不存在实际支(zhī)配公司股份表决权(quán)超过(guò)30％的股东，公司仍将无控股股东、实际控制人，预计(jì)不(bù)构成公(gōng)司重大资产重组。

　　文华财经(jīng)注册(cè)资(zī)本(běn)4000万元(yuán)，实际控制人为(wèi)该(gāi)公(gōng)司董(dǒng)事长(zhǎng)兼总经理尚(shàng)守哲。根据文华财(cái)经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文(wén)华财经的直接持(chí)股比例(lì)为(wèi)64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一分别(bié)控(kòng)制文(wén)华财经9％和4.95％的股份，合(hé)计(jì)控(kòng)制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对方中，苏州(zhōu)中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望(wàng)提(tí)升

　　作为(wèi)金融科技全领域服务商，金(jīn)证股(gǔ)份为(wèi)证券、基金、银(yín)行、期货、信托、交易所、监管机构等行业客(kè)户(hù)提供全(quán)技术(shù)栈、全产品线(xiàn)解决方案，同(tóng)时(shí)与政府机关、互联网公(gōng)司(sī)合作开(kāi)展包括智慧城市在内的(de)数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报(bào)显示(shì)，报告期内，金(jīn)证股(gǔ)份实现(xiàn)营业收入(rù)12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实(shí)现归(guī)属于上市公司股(gǔ)东(dōng)的净(jìng)利润(rùn)-5847.16万(wàn)元。报(bào)告(gào)期内，金证(zhèng)股份证券经纪业务(wù)软件收入较上年同(tóng)期(qī)略有增长，资管机构软(ruǎn)件收入(rù)基本持平(píng)。报告期内，数字经济(jì)业务因验收的(de)大(dà)型政务项目成(chéng)本(běn)增幅大于收(shōu)入(rù)增幅，导(dǎo)致业(yè)务毛(máo)利(lì)率及利润下降。报告期(qī)内公司确(què)认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要(yào)是联营企业投资收益(yì)减少所(suǒ)致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告(gào)期内，公司实现营业收(shōu)入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属于上市公司股东(dōng)的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行业业务(wù)方(fāng)面(miàn)，2022年(nián)，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份实(shí)现营(yíng)业收入(rù)23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为(wèi)，公司金融行(xíng)业(yè)的增长主要得益于两(liǎng)方面的因素(sù)：一是公司在证券市场行业占有率基础稳定(dìng)，核心产(chǎn)品需求(qiú)刚(gāng)性，公司加快产品新一代(dài)产品(pǐn)布局、积极推进项(xiàng)目上线(xiàn)验收。二(èr)是在资管领域加强了(le)资管IT业务发展力度(dù)，在多个核心产品和技术上形成(chéng)领先优势，开始进入收获(huò)期。

　　非金融行业业务(wù)方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要(yào)包括数字(zì)经(jīng)济业务、IT设备(bèi)分(fēn)销(xiāo)业(yè)务及(jí)科技园租赁业务。金证(zhèng)股份解释(shì)称，非金融行业(yè)的收入下降，主要(yào)由于(yú)公司(sī)在数字经(jīng)济业(yè)务上，不同程度(dù)受(shòu)到需求端的影响(xiǎng)，项(xiàng)目(mù)跟进、工程实施、验收结算审(shěn)计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份综合毛(máo)利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其(qí)中，金融行业业(yè)务毛利率50.41％，较(jiào)上年(nián)增加3.48个百(bǎi)分点；非金融科技业务毛利(lì)率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的业绩(jì)表现上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东的(de)净(jìng)利润分别(bié)为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率(lǜ)分(fēn)别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文(wén)华财经(jīng)总资产为31708.21万元，所有者(zhě)权(quán)益为19722.56万元(yuán)，资(zī)产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资产规模(mó)和(hé)盈利能力来看，金(jīn)证股份均远(yuǎn)高于文华财经，但文华财经(jīng)的毛利率显著高于(yú)金证股份，无疑是一块优(yōu)质(zhì)资产。

　　有业(yè)内人士认为，如果本次交易得以顺利(lì)实施，对(duì)于(yú)金证股份而(ér)言，文(wén)华财经的(de)优质资产注入后，其盈利(lì)能力将进一步提升；对(duì)于文华财(cái)经(jīng)而言，多年谋求上(shàng)市无果后，可以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意的是，在昨(zuó)晚(wǎn)发布的公告(gào)中，金证股份并未披露具体的交易细(xì)节，例如交易对价(jià)等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主(zhǔ)要交易对方(fāng)就(jiù)本(běn)次(cì)交易签署了(le)《意向协(xié)独肖有哪几个议书》，公司拟向(xiàng)主要交易对方(fāng)发行股份及(jí)支付现金的方式购买其持有(yǒu)的文华财经90.97％的股(gǔ)权。上(shàng)述《意向协议书》仅(jǐn)为(wèi)交易各(gè)方关(guān)于本次交易(yì)的初步合作意向，交易各方在本次交(jiāo)易中的具体权(quán)利义(yì)务以及各项安排(pái)以交易各方(fāng)最终签(qiān)署的正式交易协议为准。

　　金证股份还(hái)进(jìn)行了风险(xiǎn)提(tí)示：截至目前，本次交易(yì)仍处于筹划阶段，交易双方(fāng)尚未签(qiān)署正式(shì)的交(jiāo)易协议，本次交易尚需履(lǚ)行必要的内部决策程序(xù)，并经有(yǒu)权监管机(jī)构批准后方可正式实施(shī)，本次交(jiāo)易最终能(néng)否(fǒu)实(shí)施尚存在较大不确(què)定性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的(de)下跌(diē)之后，今年(nián)以(yǐ)来，金证(zhèng)股(gǔ)份股(gǔ)价步入上(shàng)升通道(dào)。截至5月(yuè)9日收盘，金证股份(fèn)股价(jià)报18.94元/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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