大家好，简单看一个基金经(jīng)理(lǐ)，把新(xīn)能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个周(zhōu)末，市场都在(zài)讨论一个基金经理，海富通(tōng)的吕(lǚ)越超老师。

　　从其(qí)管(guǎn)理的海富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块(kuài)股票。

　　结果到了今年一季(jì)度末(mò)，已(yǐ)经基本清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外，其(qí)他三只产品也基本重(zhòng)仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报(bào)称，在一(yī)季度的操作中，本基金总(zǒng)体把握住了市场的节(jié)奏(zòu)变(biàn)化(huà)和(hé)结构转换，降低了新能 源板(bǎn)块的配(pèi)置权重，较(jiào)好(hǎo)地(dì)把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合(hé)调整(zhěng)取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特(tè)色(sè)估值体系所代表的传(chuán)统实体(tǐ)行嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎业正(zhèng)在被市(shì)场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场(chǎng)最有持续性的一(yī)条结构主(zhǔ)线。

　　数据显(xiǎn)示，海(hǎi)富通股(gǔ)票(piào)混合今年以来涨了(le)14％，其他(tā)三只(zhǐ)产(chǎn)品今年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板(bǎn)块在(zài)短期(qī)高(gāo)度依赖(lài)交易，阶段性(xìng)失去靠配置获取(qǔ)超额(é)回(huí)报的(de)特征。TMT板块成(chéng)交(jiāo)占全(quán)市场比重超(chāo)40％的(de)天数已累(lèi)计达到22天(tiān)，上一次出现持续成交占(zhàn)比超过40％的(de)板块(kuài)是2021年7月底的(de)电力设备及新能(néng)源，持续(xù)约28个交(jiāo)易(yì)日，在此期间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过(guò)去(qù)两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大(dà)单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他(tā)AI相关(guān)主题ETF在内(nèi)，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值(zhí)反而减少(shǎo)了6717亿元(yuán)，较(jiào)4月第一(yī)周(zhōu)降低约5.4％，是典型(xíng)的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为(wèi)，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往(wǎng)会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左(zuǒ)右(yòu)。面对这种调(diào)整，逢(féng)低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大(dà)概(gài)率创新高(gāo)。如果(guǒ)今年(nián)在业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字(zì)经(jīng)济/自主可控等大产业趋势(shì)以政(zhèng)府支(zhī)持(chí)力度(dù)进一(yī)步(bù)加大、资本开支增加、订单增加和产品销(xiāo)量业(yè)绩的改善逐(zhú)渐被市(shì)场所(suǒ)确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板(bǎn)块(kuài)或阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性(xìng)顶部亦或(huò)基本形成本轮调整(zhěng)标志着(zhe)AI等高(gāo)位板块(kuài)或阶段(duàn)性见顶，指数上(shàng)半(bàn)年阶段性(xìng)顶部亦或基本形(xíng)成。本次大(dà)幅调整主要还是因(yīn)为在AI相关板块市场情绪处于(yú)极(jí)值的情况下，叠加上述基本面风险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内(nèi)生调整需求出现集中释放。就资本市场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难(nán)以复(fù)制(zhì)2013-2015年(nián)互联网+模式(shì)。

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